Llamada de resultados del T3 2026 de Delta Air Lines, Inc.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en nuestra llamada de resultados del trimestre de septiembre de 2026. Hoy nos acompañan desde Atlanta nuestro director ejecutivo, Ed Bastian; nuestro director de Operaciones, Dan Janki; nuestro director Comercial, Joe Esposito; y nuestro director Financiero, Erik Snell. Ed abrirá la llamada con un resumen del desempeño y la estrategia de Delta. Dan hablará sobre las operaciones. Joe actualizará sobre el entorno de ingresos y Erik hablará sobre los costos y nuestro balance general. Después de los comentarios preparados, responderemos preguntas de los analistas. Les pedimos que se limiten a una pregunta y un breve seguimiento para que podamos atender a tantos de ustedes como sea posible. La conversación de hoy contiene declaraciones prospectivas que representan nuestras creencias o expectativas sobre acontecimientos futuros. Todas las declaraciones prospectivas conllevan riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de lo expresado en ellas.

Algunos de los factores que pueden causar esas diferencias se describen en los documentos regulatorios de Delta presentados ante la SEC. También hablaremos de medidas financieras que no son GAAP, y todos los resultados excluyen partidas especiales, salvo que se indique lo contrario. Pueden encontrar una conciliación de nuestras medidas que no son GAAP en la página de relaciones con inversionistas, en ir.delta.com. Dicho esto, le cedo la palabra a Ed.

Gracias, Julie. Buenos días a todos. Agradecemos que nos acompañen hoy. Nuestros resultados demuestran la solidez estructural que hemos construido y las decisiones estratégicas que hemos tomado a lo largo de muchos años para reducir la volatilidad de las ganancias y permitirnos sortear los altos costos actuales del combustible. En el trimestre de septiembre, los ingresos crecieron 16% y obtuvimos ganancias antes de impuestos de $1.5 billion, en línea con el año pasado, pese a absorber $1.6 billion en mayores costos de combustible. Las ganancias fueron de $1.72 por acción, con un margen operativo de 9.4%. Nuestras ganancias siguen convirtiéndose en una sólida generación de efectivo y atractivos rendimientos para nuestros accionistas. En lo que va del año, hemos generado $1.9 billion de flujo de caja libre, y nuestro rendimiento sobre el capital invertido es de 11%, muy por encima de nuestro costo de capital. Estos resultados reflejan una asignación disciplinada de capital y la solidez de nuestro modelo de negocio.

En el plano operativo, Delta logró otro trimestre de desempeño líder en la industria en métricas clave, entre ellas puntualidad y satisfacción del cliente. Seguimos fortaleciendo la resiliencia de nuestras operaciones y avanzando en la recuperación tras fenómenos meteorológicos, pese a un entorno operativo difícil este verano. Esperamos mejorar aún más el desempeño de recuperación hasta fin de año y durante 2027. Quiero agradecer a los 100,000 integrantes del equipo de Delta. Siguen siendo nuestra mayor fortaleza y, con razón, son los profesionales de la aviación más galardonados del mundo. Más recientemente, sus esfuerzos fueron reconocidos en los Skytrax World Airline Awards, donde los clientes nombraron al personal de Delta como el mejor de Norteamérica por quinto año consecutivo. En consonancia con nuestra filosofía de compartir nuestro éxito, ya hemos acumulado $900 million para el pago de participación en las ganancias de los empleados del próximo año. En cuanto al entorno actual, la demanda sigue siendo sólida, respaldada por un cambio secular en el comportamiento de los consumidores.

El 40% de los hogares de EE. UU. con mayores ingresos, que representa la mayoría de los clientes de Delta, tiene casi $40 trillion más de riqueza que hace apenas unos años y cada vez da más prioridad a las experiencias, incluidos los viajes. Al mismo tiempo, los viajes aéreos siguen siendo uno de los mejores valores de la economía de consumo, y las tarifas aéreas todavía están muy por debajo de la inflación acumulada de los últimos años. Esa demanda es evidente tanto en los viajes de placer como en los de negocios y en todas las cabinas. El crecimiento de la cabina Premium sigue siendo sólido, y las tendencias de Main Cabin continúan mejorando, lo que refleja nuestro enfoque medido del crecimiento y las medidas más amplias de la industria para reducir la capacidad no rentable. El aumento repentino del combustible de este año ha acelerado los cambios en toda la industria. La resiliencia de la demanda y un mayor enfoque en la rentabilidad permiten a la industria recuperar con más rapidez los mayores costos del combustible.

Incluso cuando los precios del combustible finalmente se moderen, y lo harán, creemos que la fortaleza subyacente de nuestros ingresos es sostenible, gracias a la clara preferencia por la marca Delta y a la diversidad de nuestras fuentes de ingresos de alto valor. Independientemente del próximo movimiento en los precios del combustible, las fuerzas que están transformando la industria aérea de EE. UU. continuarán, y muchos operadores tenían dificultades para obtener un rendimiento sobre su costo de capital incluso antes del alza del combustible. En este contexto, Delta opera desde una posición de fortaleza. En el trimestre de diciembre, esperamos que continúe el impulso de los ingresos y que mejore el desempeño de los costos sin combustible, lo que respaldará ganancias antes de impuestos de $1.2 billion, incluso con precios del combustible que se espera que dupliquen los del año pasado. Para el año completo, esperamos obtener ganancias antes de impuestos de aproximadamente $4.5 billion, bastante cerca de la rentabilidad del año pasado, pese a que se espera que nuestra factura de combustible aumente 60%, o $6 billion.

Esta es una muestra de solidez estructural que no se ha visto en ciclos anteriores ni durante aumentos repentinos del precio del combustible en esta industria. También esperamos generar $2.5 billion de flujo de caja libre, financiar una reducción de deuda de más de $2 billion y elevar a más de $10 billion la generación acumulada de flujo de caja libre en tres años. Se espera que estos resultados superen ampliamente los de la industria. La solidez constante de nuestro desempeño financiero nos permite seguir invirtiendo en nuestra gente, nuestros productos y nuestras alianzas, reforzando la diferenciación de Delta y ampliando nuestra ventaja. Nuestro creciente ecosistema de lealtad es uno de los impulsores más importantes de nuestra solidez estructural. La alianza entre Delta y American Express sigue mostrando un sólido impulso, y ahora esperamos una remuneración de más de $9 billion este año, camino a $10 billion.

La fortaleza de la cartera de tarjetas de marca compartida quedó reflejada recientemente en J.D. En la encuesta de satisfacción del cliente de Power de la semana pasada sobre todas las tarjetas de marca compartida de aerolíneas, la tarjeta Delta American Express SkyMiles ocupó los tres primeros puestos, y nuestra tarjeta Reserve quedó en el número uno. Felicitaciones a todos nuestros equipos. Qué logro tan extraordinario. También estamos aportando más valor a nuestros clientes mediante alianzas con marcas líderes. Durante el trimestre, anunciamos una nueva relación estratégica con Hyatt, que reúne a dos marcas premium líderes. La respuesta de los clientes ha sido sólida antes del lanzamiento, previsto para finales de este año. Al mismo tiempo, estamos invirtiendo para ampliar el alcance de la marca Delta a través de nuestra red global. Hace poco anunciamos nuevos vuelos a Filipinas y ampliamos el servicio a Tokio, París, Atenas y Venecia desde importantes puntos de conexión de EE. UU.

Nuestras inversiones están mejorando la experiencia del cliente durante todo el viaje, y la conectividad es un importante elemento de diferenciación. Delta fue pionera en ofrecer Wi-Fi rápido y gratuito a escala global hace cuatro años y lo estableció como el estándar que la industria ha tenido que adoptar. Hoy, el Wi-Fi rápido y gratuito está disponible en prácticamente toda nuestra flota, mucho más que lo que ofrece actualmente cualquier otra aerolínea. Seguimos trabajando estrechamente con Viasat y Hughes en mejoras significativas del servicio que veremos este trimestre, y nos entusiasma lanzar Amazon Leo a partir de 2028. Para concluir, la solidez que hemos construido nos diferencia y es difícil de replicar. Hoy ofrecemos rendimientos líderes en la industria y confiamos en nuestra capacidad para lograr un sólido crecimiento de las ganancias y el flujo de caja en los próximos años. Ahora le cedo la palabra a Joe para que hable de nuestro desempeño comercial y nuestras perspectivas.

Gracias, Ed. Los resultados del trimestre de septiembre demostraron una fortaleza sostenida de la demanda, una clara preferencia por la marca Delta y los beneficios de nuestro enfoque medido de la capacidad. Los ingresos crecieron hasta $17.6 billion, un aumento de aproximadamente 16% frente al año anterior, con una capacidad sin cambios. El crecimiento total de los ingresos unitarios, de 15.4%, se aceleró tres puntos frente al trimestre de junio, con aumentos en el mercado nacional e internacional. Un aspecto destacado fue Main Cabin, donde los ingresos unitarios crecieron en un porcentaje alto de dos dígitos, lo que marca el tercer trimestre consecutivo de mejora. Los ingresos unitarios nacionales crecieron 16%, impulsados por un sólido aumento del rendimiento, con factores de ocupación un punto por encima del año pasado, mientras alineamos estrechamente el crecimiento de nuestra capacidad con la demanda. Los ingresos unitarios internacionales crecieron 12%, impulsados por un crecimiento de 22% en Latin. El crecimiento de los ingresos unitarios transatlánticos se aceleró cuatro puntos de forma secuencial, hasta 11%. Las ventas corporativas fueron sólidas en todos los sectores, cabinas, centros de conexión y entidades, y cada uno registró un crecimiento de dos dígitos frente al año pasado.

La semana posterior al Día del Trabajo fue la semana con mayores ventas corporativas de nuestra historia, lo que subraya la fortaleza de los viajes de negocios. Nuestras diversas fuentes de ingresos con alto margen siguen siendo una fortaleza distintiva de Delta y mejoran la calidad y solidez de nuestras ganancias. Los ingresos diversificados representaron 61% de los ingresos totales; tanto los ingresos Premium como los de lealtad crecieron casi 20% frente al año anterior. Los ingresos de carga y de MRO crecieron ambos casi 30%. Nuestro ecosistema de lealtad está creciendo en escala y valor. La membresía de SkyMiles crece más rápido que la capacidad, y sus miembros interactúan más con Delta tanto a bordo como fuera del vuelo. Esa mayor interacción impulsa el crecimiento de las alianzas de marca, como Uber y Starbucks, además de los productos de viaje y nuestra cartera líder en la industria de tarjetas de marca compartida.

Tanto las nuevas tarjetas como el gasto crecieron a tasas de dos dígitos, lo que nos mantiene encaminados a un quinto año consecutivo con 1 million de nuevas tarjetas y un crecimiento de dos dígitos en la remuneración de Amex este año. En cuanto a las perspectivas, la demanda sigue siendo sólida y generalizada al entrar en el último trimestre del año. Esa fortaleza se refleja en las ventas futuras en efectivo, que crecieron casi 20% durante el trimestre de septiembre, el mayor crecimiento trimestral desde 2022. Estas tendencias respaldan nuestras perspectivas de crecimiento de los ingresos de aproximadamente 20% interanual en el trimestre de diciembre, con un crecimiento de la capacidad de alrededor de 3%. Con un crecimiento de asientos inferior a 2%, incluida una reducción interanual de los asientos en Main Cabin, nuestra posición de capacidad respalda otra mejora secuencial del crecimiento de los ingresos unitarios mientras seguimos cubriendo costos más altos. Este enfoque mantiene nuestras decisiones sobre capacidad centradas en los márgenes, los rendimientos y la generación de efectivo.

Nuestros resultados y perspectivas reflejan una estrategia comercial integrada que está ampliando nuestro liderazgo. Las inversiones en nuestra flota, red global, experiencia del cliente y ecosistemas de lealtad están fortaleciendo la prima de ingresos, profundizando la interacción y creando valor a largo plazo. Los Ángeles es un claro ejemplo de cómo nuestra estrategia integrada impulsa un crecimiento rentable. A lo largo de varios años, hemos construido una posición líder mediante inversiones en el aeropuerto, la red y la experiencia del cliente. También estamos ampliando nuestro alcance global desde Los Ángeles, con nuevos vuelos al Pacífico Sur, Hong Kong y Manila, y mejorando la conectividad en mercados clave de EE. UU. Esto ha sido posible gracias a inversiones generacionales en el aeropuerto de L.A., que han creado un complejo moderno y conectado, con capacidad adicional de puertas de embarque y acceso directo a la terminal internacional. Ahora ofrecemos la experiencia premium en tierra más destacada, con una ruta exclusiva desde la acera hasta la sala VIP para los clientes de Delta One.