Cumbre de Salud de Deutsche Bank 2026 de Johnson & Johnson

En primer lugar, gracias, Cal y John, por su interés, y gracias también a todos ustedes por su interés en Johnson & Johnson. Sin duda, es un placer estar aquí hoy. Creo que hoy tenemos una historia realmente buena que contar en estas conferencias. Debo decir que ni el consejo ni el comité ejecutivo nos despertamos pensando en una fórmula que diga que la proporción debe ser dos tercios de productos farmacéuticos y un tercio de tecnología médica. Queremos asegurarnos —y creo que Joaquin ha hecho un excelente trabajo en este sentido— de competir en mercados de mayor crecimiento donde tenemos posibilidades de ganar. Creo que ahora nuestro negocio ofrece mayor claridad a inversionistas como ustedes sobre cuáles son las áreas en las que creemos que podemos ganar. En productos farmacéuticos: oncología, inmunología y neurociencia.

En tecnología médica, cirugía, donde tenemos una presencia de larga trayectoria; visión; y, por último, cardiovascular, donde hemos fortalecido nuestra presencia. Diría que pensar en nuestro negocio con algunas áreas de intersección ofrece ciertas ventajas. Cuando se formula una política regulatoria y se piensa en un paciente con cáncer, es bueno saber que Johnson & Johnson puede estar presente si ese paciente necesita un procedimiento quirúrgico o un tratamiento, porque Johnson & Johnson cuenta con voces expertas en la mesa. A menudo, un paciente oncológico sí necesita esa intersección. En cardiovascular, tenemos una colaboración con Bristol Myers para milvexian, un fármaco prometedor que potencialmente podría tratar la fibrilación auricular. Eso complementa muy bien nuestro negocio cardiovascular. Esos son solo algunos ejemplos, pero no quisiera que nadie se fuera de aquí pensando que Johnson & Johnson se basa en esas convergencias.

Si se dan esas convergencias, es algo positivo. Pero exigimos que cada negocio compita frente a su grupo de pares. Debe sostenerse por sí mismo y asegurarse de que tenemos posibilidades de ganar, ya sea como número uno o número dos en ese mercado. Desde la perspectiva del director financiero, me gusta la diversificación que ofrece. Cuando hace unos años nos acercábamos a la pérdida de exclusividad de STELARA, incluso con un negocio de tecnología médica que entonces estaba razonablemente bien, pudimos seguir invirtiendo en nuestra cartera de I+D farmacéutica gracias a ese equilibrio. Creo que ofrece mucha flexibilidad, no solo para la compañía, sino también para la manera en que los inversionistas pueden vernos.

Sí. Ha sido un buen año hasta ahora. Diría que el rango de 5%-7% es algo a lo que nos comprometimos en nuestro Investor Day de 2023. Y esperamos que muchos de ustedes puedan asistir a otro Investor Day que se llevará a cabo el 8 de diciembre. Verán tasas de crecimiento superiores a ese rango. ¿De acuerdo? Eso es emocionante. Han escuchado a Joaquin y me han escuchado decir públicamente que vemos un crecimiento de dos dígitos, con una perspectiva clara de alcanzar los dos dígitos para toda la empresa en los próximos años, hacia finales de la década.

Profundicemos un poco en eso. En 2027, hay una dinámica inusual en 2026 porque tenemos una semana adicional de ventas. Piensen en un crecimiento de 1.5 a 2 puntos. Al normalizarlo, el próximo año estaremos por encima de esa cifra, al ajustar cada periodo. Después de eso, ya no habrá restricciones. Lo sorprendente del próximo año es que, aunque se espere un crecimiento reportado equivalente, el crecimiento operativo será un poco mejor al tomar en cuenta esa semana 53. Hay productos por valor de alrededor de $4 billion a $4.5 billion que perderán la exclusividad.

Eso es más que el impacto que tuvo la pérdida de exclusividad de STELARA durante el primer año desde la salida de ese biosimilar. De verdad es sorprendente. Piensen en XARELTO y la pérdida de exclusividad; no creo que se valore realmente su impacto. Alrededor de $2 billion. La franquicia de hipertensión arterial pulmonar, alrededor de $1.5 billion. SIMPONI y STELARA juntos, otros $1 billion. Y, sin embargo, nadie se está enfocando en eso, ¿verdad? Esa es la parte sorprendente de nuestra cartera. ¿Qué me da confianza? Primero, tenemos una cartera en gran medida libre de riesgos. Los productos que están en el mercado hoy o cerca de recibir aprobación ya tienen poco riesgo pendiente. Quizá tengamos riesgos relacionados con las indicaciones o algo por el estilo, pero son productos bastante conocidos, en mercados que siguen creciendo y tienen una penetración baja. Piensen en icotrokinra, que acabamos de lanzar para la psoriasis. Ha tenido un comienzo fantástico. Quizá hablemos un poco más de esto después.

Es probable que más adelante obtenga indicaciones para la enfermedad inflamatoria intestinal. Piensen en cómo estamos ampliando nuestra presencia más allá del mieloma múltiple, donde hemos estado presentes probablemente durante la última década, y del cáncer de próstata, hacia otros tipos de cáncer, como el de vejiga, pulmón, cabeza y cuello, y colorrectal; además, se avecinan más tratamientos para el mieloma múltiple. En tecnología médica, seguimos teniendo una presencia sólida en cierre de heridas y bios cirugía, así como en cuidado de la visión. Los lentes de contacto son un negocio estable y rentable dentro de nuestra cartera, y ahora la cirugía oftálmica empieza a despuntar con algunas de sus plataformas TECNIS. OTTAVA recibió la aprobación hace poco.

Avanzaremos despacio para poder acelerar después, pero este es un nuevo desarrollo emocionante que no tendrá una contribución financiera material durante el resto de esta década en relación con la escala de Johnson & Johnson, aunque promete ser algo grande para impulsar la próxima década. Así que ahora estamos pensando en 2031 y los años posteriores, y hacemos esas apuestas para asegurarnos de consolidar esa posición. Nos sentimos muy cómodos no solo con un crecimiento de 5%-7%, sino también, como nos han escuchado decir públicamente, tenemos una perspectiva clara de alcanzar un crecimiento de dos dígitos en los próximos años. Creo que siempre hemos pensado en cómo reponer la cartera cuando se producen estos eventos de pérdida de exclusividad, ¿verdad? Varios de nuestros pares de la industria farmacéutica enfrentan esa situación ahora. No es nada nuevo para nosotros contar con esa capacidad.

De hecho, ha habido otra compañía que ha podido crecer durante un periodo en el que tuvo la entrada de un biosimilar importante al mercado o una pérdida significativa de exclusividad. Esa otra compañía fue Johnson & Johnson en 2018, con REMICADE. Ahora lo hemos hecho con STELARA. Volveremos a hacerlo cuando se presente la próxima gran pérdida de exclusividad, y así es como lo vemos. Probablemente debamos ser un poco más claros sobre cómo estamos posicionados para eso, para que los inversionistas puedan valorarlo. Pero John Reed y su equipo están trabajando en una cartera realmente sólida que promete dar buenos resultados durante mucho tiempo. Pero nos sentimos muy bien respecto del resto de esta década.

Sí. Es una excelente pregunta, John. Creo que, si observo los mercados, un mercado farmacéutico de primer nivel en su apogeo tendrá un perfil de crecimiento mayor que el de una compañía de tecnología médica de primer nivel. Lo que puedo afirmar con mucha confianza es que tanto nuestro segmento de tecnología médica como el de medicamentos innovadores están posicionados para tener tasas de crecimiento mayores que las actuales. Ese crecimiento no provendrá de los precios. Simplemente no operamos en mercados que permitan subir los precios. De hecho, en los últimos siete u ocho años, el crecimiento de nuestro negocio farmacéutico probablemente ha compensado una erosión de precios de 3%-4% anual.