Llamada de resultados del T3 2026 de INNIO N.V. Ordinary Shares

Mi nombre es Tim Furcillo, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas de INNIO. Me acompañan nuestro director ejecutivo, Olaf Berlien, y nuestro director financiero, Dennis Schulze. También están con nosotros en la sala Martin Widner, quien dirige las ventas globales de centros de datos y soluciones de energía de INNIO; Andreas Eberharter, responsable de gestión de productos y marketing; y Carl Richers, director de servicios globales. Veamos rápidamente la agenda de hoy. Primero, Olaf y Dennis presentarán los resultados del tercer trimestre. Luego tendrán aproximadamente 30 minutos para hacer sus preguntas. Tengan en cuenta que esta conferencia telefónica se está grabando hoy, 27 de octubre de 2026. Antes de comenzar, tengan presente el descargo de responsabilidad. Nuestros comentarios durante la conferencia telefónica incluirán resultados financieros tanto según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) como no conforme a estos principios.

Las conciliaciones de nuestras métricas no GAAP con las métricas GAAP más directamente comparables se encuentran en nuestro informe trimestral (10-Q) correspondiente al período terminado el 30 de septiembre de 2026, nuestro comunicado de resultados trimestrales y las diapositivas de la presentación correspondiente, todos disponibles en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Haremos declaraciones prospectivas sobre nuestro negocio, nuestra posición en el mercado y nuestro desempeño futuro. Estas declaraciones se realizan únicamente a la fecha de hoy. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones, salvo cuando la ley lo exija. Estas declaraciones implican riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de los previstos o implícitos hoy. Para obtener más información sobre los riesgos e incertidumbres, consulten nuestras presentaciones ante la SEC. A menos que se especifique lo contrario, todas las comparaciones corresponden al T3 de 2026 frente al T3 de 2025. Los comentarios se presentan mediante réplicas de voz generadas por IA.

La sesión de preguntas y respuestas se llevará a cabo en vivo con el director ejecutivo y el director financiero. Dicho esto, le cedo la palabra a Olaf.

Gracias, Tim. Hola a todos y bienvenidos a la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de INNIO. INNIO registró un trimestre récord y superó por primera vez los $1 mil millones en ingresos trimestrales. Nuestros equipos siguieron ejecutando con gran disciplina, impulsando el crecimiento y mejorando la productividad en toda la empresa. El entorno del mercado sigue siendo muy favorable. El sólido impulso de los pedidos refleja la demanda de los clientes a largo plazo, con más de $6 mil millones en pedidos de equipos recibidos en lo que va del año. A medida que se acelera la expansión de la IA y los centros de datos, la necesidad de energía sigue creciendo. INNIO está bien posicionada para aprovechar esta oportunidad con soluciones de energía confiables, flexibles y sostenibles, y estamos ampliando nuestra capacidad para satisfacer esa demanda. Hace poco, alcanzamos un hito importante en nuestras instalaciones de Waukesha al ensamblar nuestro primer generador Jenbacher. Dicho esto, pasemos a los aspectos más destacados del trimestre. Permítanme repasar las cifras clave que aparecen en la parte superior de esta página.

Primero, ingresos récord. Los ingresos totales del trimestre aumentaron 57% interanual (a/a). Segundo, crecimiento rentable. El EBITDA ajustado creció aún más rápido que los ingresos, con un aumento de 70% interanual (a/a), impulsado por un mayor apalancamiento operativo. Dennis hablará de esto con más detalle más adelante. Tercero, ejecución disciplinada. Los ingresos por equipos aumentaron 86%, lo que refleja una sólida conversión de la cartera de pedidos. Permítanme enfatizar que nuestros proyectos avanzan según lo previsto, sin retrasos ni cancelaciones. Cuarto, excelente visibilidad de los ingresos. La cartera de pedidos de equipos alcanzó los $8 mil millones, un aumento de 142% interanual (a/a). Con $2.2 mil millones en pedidos de equipos en el T3, nuestra razón pedidos/ingresos de los últimos 12 meses se sitúa en 3.3 veces. Sobre la base de estos resultados, elevamos en $60 millones el punto medio de nuestra guía (guidance) de EBITDA ajustado para todo el año, a un rango de entre $780 millones y $800 millones. Dennis les explicará nuestras perspectivas con más detalle más adelante. En la siguiente diapositiva, destacaré tres hitos importantes en materia de pedidos que refuerzan este impulso.

A la izquierda, un pedido adicional de 620 megavatios de un importante desarrollador de centros de datos. También firmamos un acuerdo de servicio a largo plazo que cubre los primeros 500 megavatios de capacidad pedidos anteriormente. En el centro, obtuvimos un pedido de 450 megavatios de Liberty Energy para suministrar energía detrás del medidor a proyectos de centros de datos a gran escala en Norteamérica. La entrega está prevista para 2028. A la derecha, ampliamos nuestra alianza estratégica con Aggreko hasta 2031. El acuerdo incluye un mínimo de 450 megavatios de capacidad de motores Jenbacher que se pedirán y entregarán antes de fines de 2027. También incluye acceso a los niveles de capacidad acordados durante el resto del acuerdo y un contrato de servicio plurianual para la flota existente. En conjunto, estos compromisos demuestran que los clientes están construyendo sus estrategias a largo plazo en torno a INNIO y respaldan un crecimiento rentable sostenido. En la siguiente diapositiva, veamos más de cerca el negocio de INNIO.

Como recordatorio, esta diapositiva, que compartimos el trimestre pasado, muestra nuestros dos segmentos de negocio: equipos y servicios. En la parte inferior izquierda, pueden ver que los equipos representaron el 58% de los ingresos de los últimos 12 meses, seis puntos porcentuales más que en el ejercicio completo de 2025. Con el 67% de los pedidos de equipos, los centros de datos representan una importante oportunidad de crecimiento para INNIO. Al mismo tiempo, nuestros mercados principales de larga trayectoria siguen siendo sólidos. Los servicios, en la parte inferior derecha, aportaron el 42% de los ingresos. Se espera que, durante las próximas décadas, nuestra creciente base instalada genere ingresos atractivos, recurrentes y de alto margen. La cartera de pedidos de equipos y la mayor intensidad de servicio de las aplicaciones para centros de datos brindan un respaldo adicional al crecimiento rentable de los servicios a largo plazo. Dicho esto, permítanme explicar cómo se refuerzan entre sí estos dos segmentos. Aquí pueden ver una de las fortalezas clave del modelo de negocio de INNIO: nuestro círculo virtuoso de servicios.

También compartimos esta diapositiva el trimestre pasado, así que seré breve. A la izquierda, los pedidos de equipos aumentaron de $3.9 mil millones en 2025 a $6.8 mil millones en los últimos 12 meses. Esto elevó nuestra cartera de pedidos a un récord de $8 mil millones, lo que brinda una excelente visibilidad de los ingresos. A la derecha, nuestra creciente base instalada generó $1.5 mil millones en ingresos por servicios durante los últimos 12 meses. Durante su vida útil, cada motor genera en servicios un EBITDA equivalente a alrededor de 2.5 veces el EBITDA de sus equipos originales. A medida que crece nuestra base instalada, también aumenta nuestra oportunidad de servicios a largo plazo. Veamos ahora la siguiente diapositiva para entender por qué los clientes de centros de datos de IA eligen INNIO. La tecnología de INNIO ofrece una propuesta de valor convincente para el suministro de energía a la IA. Permítanme recordarles por qué la demanda de los clientes por nuestras soluciones es tan sólida. Hay seis razones clave. Primero, nuestras soluciones permiten una implementación modular, lo que reduce el tiempo necesario para suministrar energía.

Segundo, contamos con una tecnología probada y una amplia base instalada global de 44 gigavatios, instalada a lo largo de varias décadas. Tercero, nuestras soluciones pueden responder a las rápidas fluctuaciones de la carga de IA. Cuarto, tenemos costos competitivos durante todo el ciclo de vida. Quinto, nuestras soluciones ofrecen flexibilidad operativa para múltiples casos de uso. Sexto, ofrecemos un sólido desempeño ambiental, que incluye un consumo de agua cercano a cero. Esto forma parte de una estrategia integral de sostenibilidad. Por quinto año consecutivo, EcoVadis nos otorgó su calificación Platino, lo que sitúa a INNIO entre el 1% de las empresas evaluadas con mejor calificación. Veamos ahora dónde encajan nuestras soluciones en la cadena de valor de la energía en su conjunto y qué oportunidades genera esto para INNIO. Esta diapositiva ilustra toda la cadena de valor de la energía y destaca la fuerte demanda a ambos lados del medidor.

A la izquierda, antes del medidor, el aumento de la demanda de electricidad y las limitaciones de la red impulsan la necesidad de soluciones de energía flexibles que respalden la estabilidad de la red. Esperamos que nuestro mercado potencial de soluciones de energía crezca un 30% anual hasta 2030. También se espera que el aumento de la producción de gas impulse un crecimiento anual del 14% en nuestro mercado potencial de compresión hasta 2030. A la derecha, detrás del medidor, la rápida expansión de los centros de datos impulsa la demanda de energía en las instalaciones que sea rápida, confiable e independiente de la red. En este caso, esperamos que nuestro mercado potencial crezca un 65% anual hasta 2028. Para INNIO, esto representa una oportunidad de crecimiento significativa y sostenida. Nuestro éxito en los centros de datos se basa en décadas de experiencia suministrando energía a empresas industriales, compañías de servicios públicos e infraestructura de gas. Esta base diversificada nos proporciona tecnología probada y una red consolidada para brindar apoyo a los clientes a largo plazo.

Ahora analizaremos más de cerca uno de los factores más importantes de la demanda detrás del medidor: la rápida expansión de los centros de datos de IA. Pasemos a la siguiente diapositiva. El rápido crecimiento de la demanda de energía está creando un gran desafío para la red eléctrica de EE. UU. Ampliar la red llevará tiempo, y es probable que las limitaciones de capacidad persistan. Permítanme destacar algunas cifras que ilustran la magnitud del problema. Primero, a la izquierda. El tiempo promedio de espera para conectarse a la red aumentó de menos de dos años entre 2000 y 2007 a más de seis años en la actualidad. A la derecha, EE. UU. podría enfrentar un déficit de hasta 80 gigavatios de capacidad firme de generación eléctrica para 2030, lo que aumentaría el riesgo de problemas de confiabilidad. Esto representa una oportunidad a largo plazo para INNIO. Nuestras soluciones de generación eléctrica en sitio permiten a los clientes asegurar el suministro de electricidad sin tener que esperar a que se amplíe la red.

En la siguiente diapositiva, explicaré por qué los motores de gas están particularmente bien posicionados para satisfacer esta demanda. Esta diapositiva resume por qué los clientes eligen nuestros motores de gas. Compara nuestros motores de gas con las turbinas de gas de ciclo simple, las turbinas de gas de ciclo combinado y las celdas de combustible según cinco criterios clave: arranque rápido y seguimiento de la carga, eficiencia con carga parcial, bajos requisitos de redundancia, implementación rápida y flexible, y CapEx. Los motores de gas ofrecen una combinación sólida. Responden rápidamente a los cambios en la demanda de energía, mantienen una alta eficiencia con carga parcial y permiten a los clientes agregar capacidad en etapas modulares. También requieren menos CapEx que las celdas de combustible. Para los centros de datos de IA, esta combinación es particularmente valiosa. Los clientes necesitan energía confiable que pueda adaptarse a los rápidos cambios de carga y crecer junto con sus operaciones, al tiempo que limita las inversiones iniciales. En la siguiente diapositiva, permítanme profundizar en uno de los criterios que está adquiriendo cada vez más importancia: el consumo de agua.

El consumo de agua está recibiendo cada vez más atención, y nuestros motores prácticamente no necesitan agua. A la izquierda, la cobertura de los medios estadounidenses destaca la creciente preocupación por las necesidades de agua de los centros de datos y de su suministro eléctrico. La disponibilidad de agua es un tema cada vez más importante para los distintos partidos políticos de nuestro mercado más grande, Estados Unidos. A la derecha, la comparación muestra nuestra ventaja. Los motores Type 6 de INNIO consumen menos de 0.1 litros de agua por megavatio hora, frente a aproximadamente 200 litros en el caso de las turbinas mostradas. Este consumo de agua casi nulo representa una clara ventaja para los clientes, particularmente en lugares donde la disponibilidad de agua es limitada. Pasando a la siguiente diapositiva, reuniremos estas ventajas con los aspectos económicos y los compromisos de largo plazo de los clientes. Esta diapositiva muestra cómo los sólidos aspectos económicos y el desempeño comprobado se traducen en compromisos de largo plazo de los clientes. Los compromisos de los clientes son la prueba más contundente de que se elige a INNIO por el valor duradero que ofrece, más allá de la disponibilidad de equipos a corto plazo.