Llamada de resultados del T3 2026 de VISTEON CORPORATION

Hoy nos acompañan Sachin Lawande, presidente y director ejecutivo, y Jerome Rouquet, vicepresidente sénior y director financiero. La llamada está programada para una hora y abriremos las líneas para preguntas después de las intervenciones preparadas de Sachin y Jerome. Les pedimos que limiten su participación a una pregunta y una pregunta de seguimiento. Gracias por acompañarnos. Ahora le cedo la palabra a Sachin.

Gracias, Ryan, y buenos días a todos. Visteon registró un sólido crecimiento de las ventas en el tercer trimestre, pese a un entorno desafiante para la producción de la industria. La producción de vehículos ponderada por nuestros clientes cayó aproximadamente 5 puntos porcentuales durante el trimestre; aun así, nuestras ventas crecieron 6% interanual, hasta $970 millones, lo que representa un desempeño superior al mercado de aproximadamente 10 puntos porcentuales, excluyendo el impacto de las recuperaciones de costos de memoria y los precios. Durante el trimestre, registramos $77 millones en cargos específicos por garantías relacionados con dos programas de tableros de instrumentos para clientes distintos. Los cargos se derivan de decisiones tomadas por los clientes durante el trimestre y corresponden a dos problemas no relacionados. En uno de los programas, esperamos corregir los problemas en los vehículos afectados mediante actualizaciones de software; en el otro, mediante el reemplazo del producto. Hemos identificado y corregido las causas raíz, y los cargos reflejan nuestra mejor estimación del costo para completar estas acciones.

Como resultado de estos cargos, nuestro EBITDA ajustado del trimestre fue de $46 millones, en comparación con $123 millones excluyendo los cargos. Esto representa un margen de EBITDA ajustado de aproximadamente 4.7%, o de 12.7% excluyendo los cargos. Si bien estos cargos tuvieron un impacto significativo en nuestra rentabilidad durante el trimestre, corresponden a productos entregados anteriormente y nuestro desempeño operativo subyacente se mantuvo sólido. Hemos avanzado satisfactoriamente en la recuperación de los mayores costos de memoria incurridos a principios de este año. A medida que los costos de los componentes siguen evolucionando, trabajamos activamente con clientes y proveedores para mitigar el impacto, de acuerdo con el enfoque disciplinado que hemos seguido durante escaseces anteriores. El flujo de caja libre ajustado fue neutral durante el trimestre, ya que aumentamos el inventario de componentes semiconductores críticos en respuesta a la aparición de escaseces de piezas. Cerramos el trimestre con efectivo neto de $136 millones.

Más allá de los resultados financieros, seguimos avanzando en las prioridades estratégicas que presentamos en el Día del Inversionista. Lanzamos 21 nuevos productos con 14 fabricantes de automóviles, incluido nuestro primer programa de computación de alto rendimiento SmartCore con Chery. También obtuvimos aproximadamente $1 billion en nuevos contratos, con lo que las adjudicaciones acumuladas en el año ascienden a $3.9 billion. Por último, completamos durante el trimestre nuestra recompra acelerada de acciones por $200 million, lo que marcó el primer paso en la ejecución del marco de asignación de capital que presentamos en el Día del Inversionista. Permítanme pasar ahora al desempeño de las ventas del tercer trimestre, en la página 3. Esta diapositiva muestra el desempeño de nuestras ventas por región en un entorno de producción desafiante en la mayoría de los mercados donde operamos. En general, la producción de vehículos de nuestros clientes disminuyó durante el trimestre, especialmente en China; sin embargo, nuestros lanzamientos recientes de los últimos trimestres nos permitieron aumentar las ventas y superar el desempeño del mercado.

En América, nuestro desempeño se vio afectado principalmente por menores ventas de BMS a GM, en comparación con la elevada demanda del mismo trimestre del año anterior, antes del vencimiento de los créditos fiscales para vehículos eléctricos. Esto se vio parcialmente compensado por el aumento de producción de nuevos programas con Ford y Nissan. Europa fue nuestra región de mejor desempeño, con un crecimiento de las ventas de casi 20%. Nuestro programa de pantalla múltiple panorámica y panel de instrumentos con Audi, los programas de pantallas y paneles de instrumentos con Renault y los lanzamientos de pantallas con Mercedes contribuyeron a este crecimiento. Estos efectos compensaron con creces el fin de programas y los menores volúmenes de programas anteriores con BMW. En Asia, excluida China, nuestras ventas crecieron aproximadamente 14%, impulsadas por los nuevos lanzamientos de nuestro controlador de dominio SmartCore en India con Mahindra, así como por los paneles de instrumentos digitales para motocicletas con Royal Enfield y TVS.

El sólido desempeño en India compensó con creces el fin de un programa de Mazda en Japón y los vientos en contra cambiarios de la rupia india y el yen japonés. Por último, en China, la producción de nuestros clientes disminuyó aproximadamente 17%, en línea con la industria en general, excluidas las exportaciones. Si bien la menor demanda interna está afectando la producción de todos los fabricantes de equipos originales (OEM), los OEM internacionales se ven más afectados, incluidos clientes de Visteon como Volkswagen. Aunque nuestros clientes OEM internacionales siguen enfrentando una menor demanda, estamos reposicionando con éxito nuestro negocio en China hacia los OEM nacionales, que están ganando participación de mercado. Los OEM nacionales ahora representan aproximadamente la mitad de nuestras ventas en China, frente a poco más de un tercio hace un año. Esto es importante, ya que nuestra estrategia está cada vez más alineada con las marcas del segmento premium de los OEM nacionales chinos que están ganando participación en ese mercado.

Con los lanzamientos previstos de sistemas de computación de alto rendimiento con los principales OEM nacionales Geely y SAIC, esperamos que nuestras ventas en China vuelvan a crecer en el cuarto trimestre. En general, el trimestre demostró que, aunque la producción de vehículos de nuestros clientes disminuyó, la ejecución de nuestros lanzamientos y la diversificación de nuestra cartera de clientes nos permitieron lograr un sólido crecimiento de las ventas y dejar al negocio bien posicionado para el cuarto trimestre y para 2027. Pasando a la página 4, lanzamos 21 productos nuevos en 14 fabricantes de automóviles durante el tercer trimestre, y continuamos un año de intensa actividad de lanzamientos que sienta las bases para 2027. Lo más destacado del trimestre, que se muestra a la derecha, es el lanzamiento de nuestro controlador de dominio de cabina SmartCore de computación de alto rendimiento en el Chery Freelander 8 en China.

El sistema consolida más de 10 unidades de control electrónico en un solo sistema e incorpora capacidades integradas de IA en el borde a la cabina, abordando una de las áreas de diferenciación de producto de más rápido crecimiento en el mercado automotriz chino. Este lanzamiento con Chery es la definición de la velocidad de China, ya que representa un sistema pionero en el mercado, basado en un nuevo chip Qualcomm de quinta generación y con un plazo aproximado de 13 meses desde la adjudicación hasta el inicio de la producción. El programa avanza según el ritmo de lanzamiento previsto, y se espera que los volúmenes aumenten en el cuarto trimestre y durante 2027, a medida que se incorporen más vehículos. Con BMW, lanzamos nuestro controlador de dominio de cabina en Europa en el nuevo i3, uno de los primeros vehículos fabricados sobre la plataforma de vehículos eléctricos de próxima generación de BMW. Este es un programa importante y de alto volumen para Visteon, con lanzamientos previstos en mercados adicionales más adelante este año, seguidos de su expansión a otros modelos de BMW en 2027.

También en Europa, ampliamos nuestro programa de pantallas panorámicas y paneles de instrumentos con Audi mediante el lanzamiento del A3, incorporando otro vehículo a este exitoso programa, que ha contribuido de manera importante a que superemos el desempeño del mercado este año. Fuera de Europa, lanzamos una pantalla para el conductor para una nueva SUV eléctrica de Lexus destinada a los mercados japonés y norteamericano. Este es uno de los varios lanzamientos previstos con Toyota que destacamos en el Día del Inversionista, y respalda una estrategia para expandir nuestro negocio con este importante cliente. También seguimos ampliando nuestra presencia más allá de los vehículos de pasajeros, con lanzamientos de paneles de instrumentos digitales conectados para las motocicletas de Royal Enfield y Honda, así como de controladores de dominio de cabina para excavadoras de Volvo Construction Equipment en Corea y China. Estos programas demuestran cómo aprovechamos nuestras probadas tecnologías de cabina para capturar oportunidades de crecimiento en mercados de movilidad adyacentes. En general, estos lanzamientos refuerzan varias tendencias importantes.

En primer lugar, nuestra cartera sigue migrando hacia tecnologías de mayor valor de computación y pantallas para la cabina. En segundo lugar, nuestro negocio de computación de alto rendimiento pasó de obtener adjudicaciones de nuevos negocios a la producción. Por último, seguimos expandiéndonos en segmentos de movilidad adyacentes, lo que respalda un perfil de crecimiento más diversificado. Pasando a la página 5. Las adjudicaciones de nuevos negocios fueron apenas inferiores a $1 billion durante el trimestre, lo que elevó el total acumulado del año a $3.9 billion. Varias decisiones de adjudicación importantes que anticipábamos para el tercer trimestre se trasladaron al cuarto, mientras los fabricantes de automóviles evalúan cambios en las tecnologías de memoria y las arquitecturas de producto. Estas oportunidades siguen en nuestra cartera, aunque algunas decisiones finales de adjudicación podrían extenderse hasta 2027. Es importante destacar que no hemos visto un cambio correspondiente en la demanda subyacente de nuestros productos.

Sobre la base de nuestra cartera actual de oportunidades y las decisiones de adjudicación que esperamos de los clientes en el cuarto trimestre, mantenemos el objetivo de alcanzar $6 billion en nuevas adjudicaciones de negocio durante el año completo. Más allá de 2026, también vemos oportunidades de nuevos diseños de productos y actualizaciones de plataformas a medida que los clientes migran a tecnologías de memoria más recientes, lo que esperamos que fortalezca aún más nuestra cartera. Nuestras adjudicaciones del T3 también respaldan el objetivo estratégico de hacer crecer nuestro negocio con clientes seleccionados de Asia, incluidos Toyota, Maruti Suzuki y Tata Motors. Además, como el tiempo entre la adjudicación y el lanzamiento es más corto, aproximadamente la mitad de las nuevas adjudicaciones de negocio del T3 se lanzarán en 2027, y otro 25% lo hará en 2028. Permítanme destacar algunas de las adjudicaciones estratégicas de nuevos negocios del trimestre. En primer lugar, nos adjudicamos un negocio de pantallas para una plataforma transversal a varios modelos de una OEM japonesa, para su marca prémium y en varios mercados.

El primer lanzamiento será en China, en una SUV eléctrica, en 2027; luego habrá un lanzamiento global en un crossover híbrido en 2028. Visteon es el único proveedor de este producto y está bien posicionada para ganar oportunidades posteriores. En segundo lugar, ganamos dos programas de pantallas con una OEM líder de India, lo que marca nuestras primeras adjudicaciones de pantallas con este cliente. Esta OEM tradicionalmente ofrecía pantallas pequeñas en sus vehículos, y el paso a pantallas de 12.3 y 12.8 pulgadas representa un cambio significativo en su estrategia de cabina. Estas pantallas entrarán en producción en 2028 en dos vehículos, con oportunidades de expansión a modelos adicionales. También ganamos un programa de pantalla central de información de 10 pulgadas para un vehículo comercial ligero con una OEM norteamericana. El lanzamiento inicial será para el mercado europeo, con oportunidades posteriores en otras regiones.

Por último, nos adjudicamos una pantalla central y un sistema de infoentretenimiento con procesamiento de visión integrado para varios modelos de vehículos de una OEM india, lo que fortalece aún más nuestra posición en uno de los mercados de mayor crecimiento del mundo. El programa incluye una pantalla de 10.25 pulgadas y una unidad central plateada que ofrece funciones de infoentretenimiento, procesamiento de la cámara de visión trasera y visualización. En conjunto, las adjudicaciones del tercer trimestre y del acumulado del año refuerzan la estrategia que presentamos en el Día del Inversionista, mientras seguimos diversificando nuestra base de clientes en Japón, India y los mercados de vehículos no destinados al transporte de pasajeros. Pasemos a la página 6. Ahora me referiré a nuestras perspectivas para el T4. La demanda de nuestros productos avanzados para cabinas sigue siendo sólida, respaldada por lanzamientos recientes y un mayor contenido por vehículo, aunque la producción de vehículos de la industria y la disponibilidad de componentes siguen siendo desafiantes.

Nuestros lanzamientos recientes, incluidos el sistema de instrumentos y pantalla de Audi, el controlador de dominio de cabina de BMW y nuestro programa de computación de alto rendimiento para Chery, siguen aumentando sus volúmenes de manera secuencial. También tenemos lanzamientos adicionales en el cuarto trimestre, incluidos sistemas de computación de alto rendimiento con OEM nacionales líderes en China, un programa de instrumentos digitales de alto volumen para una OEM japonesa en el mercado norteamericano y programas de instrumentos para vehículos de dos ruedas en India. Se espera que, en conjunto, estos programas compensen con creces las finalizaciones habituales de programas y los menores volúmenes de producción de los clientes, lo que impulsará un sólido desempeño por encima del mercado en el cuarto trimestre. En cuanto al entorno de suministro, la disponibilidad de memoria y otros componentes electrónicos se ha mantenido limitada durante todo el año. Hasta ahora, hemos gestionado con éxito estas limitaciones sin afectar la producción de los clientes, trabajando en estrecha colaboración con nuestros socios de la cadena de suministro.