Llamada de resultados del T3 2026 de Citigroup Inc.

Gracias, operador. Buenos días y gracias a todos por acompañarnos en nuestra llamada de resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy me acompañan nuestra presidenta y directora ejecutiva, Jane Fraser, y nuestro director financiero, Gonzalo Luchetti. Quisiera recordarles que la presentación de hoy, disponible para descargar en nuestro sitio web, citigroup.com, puede contener declaraciones prospectivas basadas en las expectativas actuales de la administración y sujetas a incertidumbre y cambios en las circunstancias. Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de estas declaraciones debido a diversos factores, incluidos los descritos en nuestros materiales de resultados y en nuestras presentaciones ante la SEC. Dicho esto, le cedo la palabra a Jane.

Gracias, Margo, y buenos días a todos. Esta mañana reportamos una utilidad neta de $5.2 mil millones en el tercer trimestre, con un EPS de $2.85 y un ROTCE de 11.5%. Nuestros rendimientos mejoraron significativamente en servicios, banca, gestión patrimonial y tarjetas de consumo de EE. UU. El ROTCE de la firma aumentó 180 puntos básicos frente al año pasado, y nuestra utilidad neta subió 17%. Con ingresos 8% más altos interanualmente, logramos nuestros mejores ingresos para un tercer trimestre en una década y observamos crecimiento de ingresos en cuatro de nuestros cinco negocios. Como ya habíamos informado, adelantamos a este trimestre algunas de nuestras inversiones previstas y gastos por indemnizaciones. Seguimos gestionando de manera muy deliberada nuestros gastos y nuestras inversiones en talento y tecnología. Incluso con este adelanto, logramos un apalancamiento operativo positivo y limitamos el crecimiento de los gastos a 3%, excluyendo la partida significativa del año pasado.

Nuestro desempeño general sigue demostrando la ejecución disciplinada y constante de nuestra estrategia. Ahora repasemos nuestros cinco negocios. Servicios tuvo otro trimestre sobresaliente, con ingresos 15% más altos. El crecimiento fue amplio en todos los motores, desde depósitos hasta el gasto con tarjetas comerciales, y observamos un impulso continuo en los préstamos para comercio y la actividad transfronteriza a través de la red. Seguimos liderando mediante la innovación y ofreciendo nuevas capacidades en tiempo real a nuestros clientes con el lanzamiento de Citi Token Services en los EAU y Japón, y la introducción de Custody+. Los activos bajo custodia y administración crecieron 16%, y estamos totalmente enfocados en obtener y comenzar a atender más mandatos nuevos. En Mercados, los ingresos aumentaron 6%. Los ingresos de renta variable aumentaron 14%, impulsados por nuestro desempeño en servicios prime y en Asia, donde hemos estado invirtiendo para ganar participación. Los ingresos de renta fija aumentaron 4%. Las tasas se vieron presionadas por el entorno de negociación, pero observamos un buen crecimiento en divisas y productos de diferencial, ambas fuentes estables de ingresos.

En Banca, los ingresos aumentaron 6%. Tuvimos un desempeño particularmente bueno en ECM, donde desempeñamos un papel importante en las seis transacciones más grandes del trimestre, incluida la dirección de la operación de SK Hynix, la mayor IPO de la historia de un emisor con sede en Asia. En financiamiento apalancado, lideramos la oferta de alto rendimiento de $11 mil millones de SoftBank, la mayor de su tipo hasta la fecha. Me enorgullecen estos logros y la manera en que nuestras relaciones con los clientes y nuestros banqueros, incluido el nuevo talento que hemos atraído, nos permitieron obtener estos mandatos. Como vieron este trimestre, seguimos invirtiendo de manera responsable en talento de alta calidad para fortalecer nuestras capacidades y cubrir las brechas identificadas en nuestra franquicia. El desempeño de Gestión Patrimonial sigue mejorando de manera constante, con crecimiento en los tres negocios. El ROTCE superó 14%, significativamente por encima del año pasado.

Este trimestre incorporamos $38 mil millones en nuevos activos de inversión netos, un aumento de más de 100% frente a hace un año. Seguimos lanzando nuevas ofertas, como Premium Boost, para profundizar las relaciones con los clientes, y observamos una fuerte adopción de nuestra oferta de gestión patrimonial entre los clientes de nuestro banco minorista. En Tarjetas de consumo de EE. UU., los ingresos se mantuvieron sin cambios debido a mayores pagos a socios. Al mismo tiempo, nuestra cartera de tarjetas de uso general impulsó un crecimiento de 6% en los préstamos promedio totales. Estamos aumentando la inversión en este negocio mediante nuestras sólidas relaciones con socios clave y recompensas diferenciadas para nuestros clientes, como vieron con la adquisición de Kard. Con rendimientos superiores a 21% en el trimestre, este ya es un negocio muy atractivo, y los beneficios de nuestras inversiones seguirán ampliándose con el tiempo.

En las franquicias heredadas, cerramos la venta de una participación accionaria de 1.4% en Banamex, con lo que el total desinvertido hasta ahora asciende a 49%. Ahora estamos ocupados preparando la desconsolidación de Banamex de Citi el próximo año. La IPO tendría lugar después, cuando las condiciones del mercado lo permitan y se cumplan los requisitos regulatorios habituales. En ese momento, nuestras desinversiones de banca de consumo internacional estarán prácticamente completas. En cuanto al capital, este trimestre devolvimos más de $4 mil millones a nuestros accionistas, incluidos $3 mil millones en recompras de acciones. También hemos utilizado alrededor de 900 millones de nuestros DTA no permitidos hasta ahora este año, ligeramente por encima de la trayectoria que comentamos en el Investor Day de mayo. Nuestro valor contable tangible por acción aumentó 6% a $101.59. Nuestro índice CET1 se situó en 12.8% y se mantiene aproximadamente 120 puntos básicos por encima de nuestro mínimo regulatorio actual.

Sé que todos tienen presentes las oportunidades y los riesgos que presenta la IA. Nuestra transformación modernizó nuestra plataforma tecnológica central y nos dio la base que necesitamos para implementar la IA en toda la firma. Como he dicho antes, abordamos la IA desde cuatro perspectivas. Cómo puede ayudarnos a crecer, cómo podemos implementarla para operar con mayor eficiencia, cómo podemos enseñar a nuestro personal a usar estas nuevas capacidades y cómo podemos fortalecer nuestras defensas ante el entorno de amenazas más complejo al que nos enfrentamos nosotros y nuestros clientes. He hablado con frecuencia sobre lo que hacemos en las primeras tres áreas, y nos entusiasman los beneficios para los ingresos y las eficiencias que estamos logrando, así como las numerosas oportunidades para hacer más por nuestros clientes. Pero permítanme dedicar un minuto a la cuarta perspectiva. Nuestra estrategia de defensa cibernética consiste en anticiparnos, actuar con rapidez y conservar la confianza.

No esperamos a que se materialicen los riesgos. Nos preparamos y mejoramos constantemente nuestras defensas. Nos dedicamos a gestionar riesgos todos los días, y esto no es diferente. Hemos reforzado nuestros sistemas y ejecutado escenarios exigentes y disruptivos para someter a pruebas de estrés nuestras defensas y respuestas. Luego modificamos nuestros protocolos con base en lo aprendido, para estar preparados antes de que ocurra un incidente, no después. Nos enfocamos en nuestra resiliencia y trabajamos con nuestros pares y reguladores para reducir el riesgo sistémico, al tiempo que implementamos IA para mejorar el desempeño de nuestra firma. Por último, en cuanto al entorno macroeconómico, las condiciones se moderaron un poco durante el tercer trimestre. Aunque diversos vientos en contra, más recientemente los mayores precios de la energía y las políticas monetarias más restrictivas, han planteado desafíos, la economía mundial ha resistido notablemente bien.

En EE. UU., aunque se ha hablado mucho del auge de la IA, el consumidor sigue impulsando gran parte del crecimiento, el mercado laboral se mantiene estable y las empresas continúan activas. Nuestras perspectivas económicas a corto plazo siguen siendo positivas. China está viendo beneficios similares de la IA, pero carece del gasto de consumo necesario para un crecimiento equilibrado, por lo que su economía depende en gran medida de las exportaciones. Europa sigue enfrentando desafíos estructurales. Ese contexto es precisamente la razón por la que los clientes recurren a nuestra red. Están comprometidos y tienen una situación financiera saludable, como verán en nuestros datos de crédito. Están abiertos a oportunidades estratégicas, aunque son muy conscientes de que podrían producirse más disrupciones. Nos enfocamos en ofrecerles nuestra red y aportar la capacidad intelectual necesaria para ayudarlos a competir con mayor eficacia, obtener capital o gestionar sus cadenas de suministro. Saben que estaremos a su lado sin importar el entorno al que se enfrenten.

Este trimestre fue otra prueba de nuestra ejecución y entrega constantes frente a un entorno dinámico. En cuanto al camino por delante, como saben, esperamos superar el objetivo de ROTCE de 10%-11% de este año, incluso mientras adelantamos inversiones para respaldar nuestro objetivo a corto plazo de 11%-13%. Estos son simplemente los siguientes hitos en nuestro camino para alcanzar 14%-15% de manera sostenible, y lo lograremos. Dicho esto, le cedo la palabra a Gonzalo y después ambos estaremos encantados de responder sus preguntas.

Gracias, Jane, y buenos días a todos. Comenzaré con los resultados financieros de toda la firma, centrándome en las comparaciones interanuales salvo que indique lo contrario, y luego revisaré con más detalle el desempeño de nuestros negocios. En la diapositiva 4 presentamos los resultados financieros de toda la firma, que demuestran el progreso que hemos logrado y el impulso de nuestra estrategia. Este trimestre reportamos una utilidad neta de $5.2 mil millones, un EPS de $2.85 y un ROTCE de 11.5% sobre ingresos de $23.8 mil millones, y generamos apalancamiento operativo positivo. Los ingresos totales aumentaron 8%, impulsados por el crecimiento en servicios, gestión patrimonial, mercados y banca, parcialmente compensado por una disminución en todos los demás negocios. El ingreso neto por intereses, excluidos los mercados, que pueden ver en la parte inferior izquierda de la diapositiva, aumentó 7%, impulsado por el crecimiento en servicios, gestión patrimonial y tarjetas de consumo de EE. UU. Esto fue parcialmente compensado por disminuciones en todos los demás negocios y en banca.

Los ingresos no relacionados con intereses, excluidos los mercados, aumentaron 12%, impulsados por el crecimiento en todos los demás negocios, servicios, banca y gestión patrimonial, parcialmente compensado por una disminución en tarjetas de consumo de EE. UU. Los ingresos totales de mercados aumentaron 6%. Los gastos de $14 mil millones disminuyeron 2% sobre una base reportada, con un índice de eficiencia de 58.5%. Excluyendo el impacto de la partida significativa por deterioro del crédito mercantil de Banamex de $726 millones en el tercer trimestre del año pasado, los gastos aumentaron 3%. El costo del crédito fue de $2.6 mil millones, e incluyó una constitución neta de reservas de $369 millones en toda la firma. En lo que va del año, generamos apalancamiento operativo positivo y un ROTCE de 12.6% en toda la firma. En la diapositiva 5 presentamos la tendencia de gastos y eficiencia de los últimos cinco trimestres.

Como acabo de mencionar, excluyendo el impacto de la partida significativa del año pasado, los gastos aumentaron 3%, principalmente debido a mayores costos de transacciones y atención de productos, costos de seguro de depósitos y remuneraciones y beneficios, parcialmente compensados por menores gastos en servicios profesionales. En lo que va del año, hemos reconocido más de $1 mil millones en indemnizaciones, en gran medida en funciones, tecnología y operaciones, mientras seguimos impulsando eficiencias estructurales y reduciendo los gastos de transformación y costos varados para crear capacidad para el crecimiento del negocio. En la diapositiva 6 presentamos las métricas de crédito de tarjetas de EE. UU. y crédito corporativo. Al cierre del trimestre, teníamos más de $22 mil millones en reservas totales, con una razón de reservas sobre préstamos financiados de 2.5%. Nuestras reservas incorporan un promedio ponderado de ocho trimestres de la tasa de desempleo de 5.3%, que incluye un escenario a la baja con una tasa de desempleo promedio cercana a 7%.