Llamada de resultados del T3 2026 de Mondelez International, Inc. Class A

Hola, Andrew. Hola. Dirk, esperaba que pudiéramos empezar, como solemos hacer, con algunas de tus reflexiones actuales sobre la situación de los consumidores en algunas de tus regiones clave.

Creo que eso tiene sentido. Si empiezo por los mercados emergentes, diría que, en general, la confianza de los consumidores es resiliente. Hay diferencias. En India, el panorama es muy positivo. Diría que América Latina, incluidos México y Brasil, muestra solidez. China está más débil, pero en general mantenemos una perspectiva constructiva sobre ese mercado. Si lo analizamos, tenemos un buen crecimiento del volumen. Tenemos un sólido crecimiento de los ingresos. Los productos de snacks siguen teniendo un buen desempeño en todos los principales mercados emergentes. Me complace especialmente que las categorías de productos de valor mantengan un buen desempeño, en particular las galletas y el chocolate. Como saben, seguimos ampliando nuestra distribución. En lo que va del año, creo que hemos agregado alrededor de 130,000 puntos de venta en India. En Brasil, ahora superamos 1 millón de tiendas, y en China todavía tenemos mucho margen para crecer, así que seguimos avanzando en esa dirección.

Por supuesto, hay inflación impulsada por el conflicto en Medio Oriente, y eso preocupa a los consumidores, por ejemplo, en India. En general, en esta etapa tenemos una buena percepción de los consumidores en los mercados emergentes. Pasando a Europa, diría que la confianza de los consumidores allí es generalmente estable, quizá un poco mejor que el trimestre pasado, pero siguen siendo muy cautelosos. Han visto algunas de las cosas que están ocurriendo debido a los precios de la energía y al aumento del costo de vida. Claramente, la inflación ocupa un lugar destacado en la preocupación de los consumidores. Por otra parte, tras ver los fuertes aumentos de precios del año pasado, la mayoría de los participantes en nuestros mercados están actuando de manera muy racional. Creo que la buena noticia es que en Europa tuvimos un crecimiento positivo de la combinación de volumen y precio de 1.6 puntos porcentuales, y fue muy generalizado. Además, la evolución de nuestra participación de mercado está mejorando.

Hay que tener en cuenta que, además, tuvimos un clima inusualmente caluroso, que tuvo un efecto negativo de 1% en nuestro crecimiento en Europa. Estamos muy enfocados en la ejecución. Estamos reinvirtiendo de manera muy significativa en A&C. También estamos enfocados en activaciones sólidas. Algunas innovaciones, como Biscoff o el croissant Milka, están teniendo muy buena aceptación. Creemos que el crecimiento positivo del volumen continuará durante el resto del año. Por último, en Norteamérica, diría que la confianza de los consumidores sigue siendo débil, también debido a los precios de la energía y los combustibles. Para ser sincero, no creo que vaya a mejorar pronto. La economía en forma de K continúa, y el crecimiento proviene realmente de los hogares de mayores ingresos. Estamos satisfechos con nuestros resultados del T3 y en lo que va del año. Esperamos que sigan creciendo de manera sólida en Norteamérica.

Esto se debe a la disciplina en las promociones, a que estamos creciendo más en los canales donde tenemos menor presencia relativa y a que algunas innovaciones y activaciones están teniendo muy buenos resultados. En general, diría que fue un trimestre bastante sólido.

Como mencionó Dirk, nos está yendo bien en los mercados emergentes. Siguen siendo un sólido motor de crecimiento del volumen y de los ingresos para nosotros. También estamos satisfechos con nuestra posición en los mercados desarrollados; nos está yendo bien en Norteamérica pese a la debilidad del consumidor. Este trimestre vieron que aumentamos nuestra participación de mercado y nuestros ingresos. Estamos ejecutando bien en Norteamérica y Europa, y seguimos avanzando adecuadamente. Este trimestre, vieron que aumentamos el volumen al comparar contra los precios del año anterior y mantuvimos algunas inversiones selectivas en precios que habíamos realizado a principios de año. En cuanto al EPS de este año, mantenemos nuestras perspectivas. Creo que hemos sido constantes al señalar que reinvertiremos en el negocio cualquier resultado superior a lo previsto, en las áreas que están dando buenos resultados, como la innovación en Biscoff y los mercados emergentes.

Este trimestre también seguimos reinvirtiendo en A&C. Por supuesto, seguimos absorbiendo los costos relacionados con la guerra en Medio Oriente. Estamos absorbiendo esos costos dentro de nuestras perspectivas. De cara a 2027, creo que, pese al aumento de la volatilidad macroeconómica y a los vientos en contra de la inflación, seguimos confiando en que impulsaremos un sólido crecimiento del EPS en 2027. Creo que eso se basará en un crecimiento impulsado por el volumen durante el año. Creo que seguimos esperando solidez en los mercados emergentes, una mayor estabilización en Europa y un impulso sostenido en Estados Unidos. Además, por supuesto, tenemos mucha confianza en nuestro programa de productividad y en los ahorros que esperamos obtener el próximo año.

Nos sentimos confiados pese a la inflación que estamos viendo en los costos de transporte y algunas otras materias primas; confiamos en nuestra capacidad para impulsar un sólido crecimiento del EPS en 2027.