Llamada de resultados del T3 2026 de Sonoco Products Company

Anoche publicamos un comunicado de prensa y una presentación para inversionistas que reseña los resultados financieros de Sonoco del tercer trimestre de 2026. Ambos están disponibles en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web, sonoco.com. La grabación de esta conferencia telefónica estará disponible en nuestro sitio web más tarde hoy y también publicaremos una transcripción. Si pasan a la diapositiva 2, les recuerdo que durante la llamada de hoy analizaremos varias declaraciones prospectivas basadas en las expectativas, estimaciones y proyecciones actuales. Estas declaraciones no son garantías de desempeño futuro y están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres. Por lo tanto, los resultados reales podrían diferir sustancialmente. Además, la presentación de hoy incluye medidas financieras no GAAP, que la gerencia considera que proporcionan información útil a los inversionistas sobre la situación financiera y los resultados de operación de la compañía.

Encontrarán más información sobre el uso de medidas financieras no GAAP por parte de la compañía, incluidas las definiciones y las conciliaciones con las medidas GAAP, en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web. Esta mañana me acompañan Howard Coker, presidente y director ejecutivo, y Paul Joachimczyk, director financiero. En la llamada de hoy, ofreceremos comentarios y luego responderemos sus preguntas. Si pasan a la diapositiva 4 de la presentación, ahora le cedo la palabra a Howard.

Gracias, Roger, y buenos días a todos. Durante el tercer trimestre, nuestra empresa enfrentó una combinación de desafíos. Gracias a sólidas iniciativas de productividad y un riguroso control de costos, nuestros equipos pudieron mitigar una parte significativa de estos problemas y lograr resultados operativos resilientes. Paul explicará en detalle los resultados financieros. Si pasan a la diapositiva 5, centraré mis comentarios en el desempeño operativo de nuestros segmentos de empaques industriales y de consumo, en los que mantenemos posiciones de liderazgo en cartón reciclado sin recubrimiento, latas de metal y papel, y cierres. Nuestro segmento industrial registró otro trimestre sólido, con resultados esencialmente en línea con los del segundo trimestre, pese a un entorno operativo dinámico. La productividad continuó siendo un factor clave. Las ventas de toneladas comerciales de cartón reciclado sin recubrimiento (URB) en Norteamérica aumentaron 10% interanual, y la utilización de las plantas se mantuvo sólida en 94%. Las ventas de carretes para cables y alambres continuaron teniendo un buen desempeño, con un crecimiento de dos dígitos.

En general, la combinación de volumen en el segmento industrial fue moderadamente positiva. Un aumento adicional en el precio del URB, aplicado en septiembre, fortalece aún más nuestra capacidad para recuperar los crecientes costos de los insumos en adelante. Los resultados de nuestros segmentos de empaques de consumo estuvieron por debajo de nuestras expectativas. La combinación de volumen disminuyó 3% interanual, principalmente debido a las condiciones climáticas cálidas y secas, y a relaciones desfavorables entre precios y costos durante el trimestre. Hubo varias áreas alentadoras de desempeño en el segmento de consumo. Nuestras operaciones internacionales de latas de papel registraron un crecimiento de dos dígitos en volumen, respaldado por la sólida demanda continua de productos de botana en los mercados emergentes. Además, la demanda de latas de aerosol en EE. UU. aumentó 7%, mientras que las iniciativas de productividad generaron sólidos beneficios operativos en todo el negocio. Como se muestra en la diapositiva 7, enfrentamos varios factores externos en el tercer trimestre. Las condiciones de sequía en algunas zonas de Europa y Estados Unidos afectaron negativamente el rendimiento de los cultivos y redujeron la demanda de latas para alimentos.

Al mismo tiempo, las presiones inflacionarias sobre las materias primas, el transporte de carga, la energía y otros insumos operativos superaron ampliamente nuestras expectativas. Como se muestra en la diapositiva 7, hemos dedicado gran parte de 2026 a gestionar un entorno empresarial dinámico. Solo los costos de transporte de carga aumentaron $17 million interanual durante el trimestre, mientras que los precios del diésel, que se habían estabilizado a principios de julio, se aceleraron hasta alcanzar niveles récord, superando los $6.50 por galón en EE. UU. La energía, las materias primas y otros costos operativos también continuaron aumentando. Los envases de cartón corrugado usados, u OCC, nuestro mayor insumo de materia prima industrial, aumentaron otros $25 por tonelada durante el trimestre y ahora cuestan 90% más que hace un año. Como resultado, los costos totales de producción de URB aumentaron más de $60 por tonelada interanual. Además, el euro se ajustó frente al dólar estadounidense durante el trimestre, lo que redujo el valor traducido de nuestras ventas y utilidades en Europa.

Aunque estos factores fueron significativos, nuestro enfoque no ha cambiado. Impulsamos la productividad, gestionamos los costos de manera agresiva e implementamos medidas de fijación de precios cuando corresponde. Con este breve resumen, le cedo la palabra a Paul y luego volveré con algunos comentarios finales.

Gracias, Howard. Antes de repasar el trimestre, quiero hacer dos recordatorios. Salvo que se indique lo contrario, todas las métricas están ajustadas. Las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables se incluyen en nuestros materiales sobre resultados. Además, los resultados del tercer trimestre de 2025 incluyeron a ThermoSafe, que se desinvirtió en el cuarto trimestre de 2025. Cuando corresponda, compararé los resultados tanto según lo reportado como excluyendo a ThermoSafe.

Durante el trimestre, registramos un deterioro no monetario del crédito mercantil de $829 million, relacionado principalmente con el negocio de consumo de EMEA. El ajuste refleja una evaluación actualizada del valor en libros basada en las condiciones actuales del mercado y el desempeño del negocio. No afecta los resultados ajustados que comentaré hoy. Pasemos a los resultados del tercer trimestre, en la diapositiva 9. El tercer trimestre estuvo marcado por cambios en las condiciones del mercado. Respondimos con medidas específicas de fijación de precios, productividad y costos. Permítanme repasar los resultados. Las ventas netas fueron de $2 billion, una baja interanual de 4%. Al excluir la desinversión de ThermoSafe del año pasado, las ventas se mantuvieron prácticamente sin cambios. El segmento Industrial aportó un crecimiento de $32 million, impulsado por un comercio sólido y una demanda saludable de URB, además de la concreción de aumentos de precios en Norteamérica.

El segmento de Consumo compensó esas ganancias, principalmente debido a los menores volúmenes de la temporada de empaque en Norteamérica y Europa, que reflejaron los efectos de las altas temperaturas, las lluvias y otros fenómenos meteorológicos en el rendimiento de los cultivos. El EBITDA ajustado fue de $352 million, con un margen de 17.2%. Esto representó una baja interanual de 9%, o de 4% al excluir a ThermoSafe. Las medidas de productividad y costos mitigaron parte de los más de $30 million en costos de insumos. El EPS ajustado fue de $1.67, una baja interanual de 13%, o de 7% al excluir a ThermoSafe. Los mayores costos de insumos y la menor demanda global de latas para alimentos afectaron los resultados reportados, mientras que la productividad y los beneficios del Plan de Desempeño de Rentabilidad, o PPP, ayudaron a mitigar esas presiones. Nuestros negocios volvieron a generar sólidos flujos de efectivo operativos en el tercer trimestre, con $285 millones, pese a los vientos en contra estacionales del capital de trabajo.

También fortalecimos el balance general al reducir la deuda total en $162 millones y la deuda neta en $176 millones, mientras refinanciamos con éxito un préstamo a plazo de $800 millones. Esa refinanciación extiende nuestro perfil de vencimientos y aumenta la flexibilidad financiera, lo que respalda nuestras prioridades de asignación de capital y nos permite mantener nuestras calificaciones crediticias de grado de inversión. Aunque los volúmenes y el inventario relacionado afectaron la generación de efectivo trimestral, el flujo de efectivo acumulado en lo que va del año sigue por encima del del año pasado. Estamos tomando medidas importantes para lograr resultados financieros favorables. Las ventas industriales aumentaron 5%, y las iniciativas de productividad ayudaron a compensar los costos de insumos. Nuestro programa PPP generó ahorros adicionales de $60 millones, su mayor contribución trimestral hasta la fecha. Estos resultados demuestran una ejecución disciplinada y nos posicionan bien a medida que mejoran las condiciones del mercado. Pasemos al puente del EPS de la diapositiva 10. El EPS ajustado de $1.67 incluyó vientos en contra de $0.26 por el desempeño operativo. En el segmento de consumo, los costos de insumos y la menor demanda global de latas para alimentos afectaron las ganancias.

En el segmento industrial, los mayores costos del OCC precedieron a los ajustes contractuales de precios durante el trimestre. Las partidas no operativas aportaron un beneficio neto de $0.02 al EPS. La menor carga por intereses, derivada de las reducciones de deuda, contribuyó $0.12, mientras que los ahorros en gastos de venta, generales y administrativos aportaron $0.06. La depreciación y amortización, los efectos de la tasa impositiva y otras partidas compensaron estos beneficios no operativos. PPP aportó $0.12 adicionales al EPS, frente a $0.07 en el segundo trimestre. Este fue el tercer trimestre consecutivo en que se concretaron ahorros y la mayor contribución del programa hasta la fecha. En lo que va del año, estas medidas han generado un beneficio de $0.25 en el EPS, compensando parte de los costos de insumos durante los primeros nueve meses de 2026. La productividad general, la gestión disciplinada de costos y PPP ayudaron a mitigar los efectos del menor volumen y los mayores costos de insumos en el trimestre. Pasemos al flujo de caja en la diapositiva 11.

Seguimos generando un sólido flujo de caja libre, con un aumento interanual del 2%, incluso ante ventas más débiles y aumentos estacionales del capital de trabajo. El gasto de capital disciplinado, que ahora se sitúa en 3.3% de los ingresos para el año, demuestra nuestra responsabilidad fiscal. Como recordatorio, nuestro flujo de caja en lo que va del año incluye $103 millones en pagos únicos de impuestos relacionados con las ganancias de nuestras desinversiones de 2025, que no se repetirán. Seguimos enfocados en cumplir nuestros compromisos de flujo de caja y mantener nuestro sólido balance general. Con ese contexto, pasemos a la diapositiva 12. Este trimestre, agregamos un detalle adicional para ofrecer mayor transparencia sobre nuestro balance general, liquidez y enfoque disciplinado para gestionar los ciclos financieros. Durante el trimestre, redujimos la deuda total en $162 millones y la deuda neta en $176 millones. También refinanciamos un préstamo a plazo de $800 millones, extendiendo nuestro perfil de vencimientos, mejorando nuestra flexibilidad financiera y manteniendo bajos nuestros costos de financiamiento.

La sólida capacidad de esta empresa para generar efectivo nos permite reducir la deuda, reinvertir en la compañía y continuar con nuestra trayectoria de 43 años aumentando los dividendos pagados a los accionistas. Pasemos al desempeño de los segmentos en la diapositiva 13. Las ventas de consumo bajaron 3% interanual, incluido un impacto cambiario de 1%, principalmente por las variaciones del euro, además de un menor volumen global de envases metálicos para alimentos. La cosecha y la calidad en condiciones de altas temperaturas afectaron los rendimientos de los cultivos de varios clientes clave y mercados finales. Otras partes de la cartera se mantuvieron resilientes. Los precios de los envases de papel y el crecimiento del volumen internacional compensaron parcialmente los menores volúmenes de envases metálicos para alimentos. Esperamos que el volumen de envases de papel se mantenga estable hasta fin de año. La mejora de los volúmenes de productos del mar enlatados también respaldó al segmento; ese mercado ahora representa 10% de nuestra cartera de consumo. El EBITDA de consumo bajó 9% en el trimestre.