Llamada de resultados del T3 2026 de World Kinect Corporation

Buenas noches a todos y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de World Kinect, que se llevará a cabo junto con nuestra presentación de diapositivas en vivo. La presentación de hoy también está disponible por transmisión web en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Soy Braulio Medrano, director sénior de Planificación y Análisis Financiero y de Relaciones con Inversionistas. Hoy me acompañan en la llamada Ira Birns, director ejecutivo; John Rau, presidente; y Mike Tejada, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Ahora quisiera repasar nuestra declaración de puerto seguro. Ciertas declaraciones realizadas hoy, incluidos los comentarios sobre nuestras expectativas con respecto a los planes y el desempeño futuros, son declaraciones prospectivas sujetas a diversas incertidumbres y riesgos que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente. Los factores que podrían hacer que los resultados difieran sustancialmente se describen en nuestro informe anual (10-K) más reciente y en otros informes presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.

No asumimos obligación alguna de revisar estas declaraciones prospectivas ni de divulgar públicamente los resultados de cualquier revisión a la luz de nueva información o acontecimientos futuros. Esta presentación también incluye ciertas medidas financieras no GAAP. En nuestro comunicado de prensa se incluye una conciliación de estas medidas financieras no GAAP con las medidas financieras GAAP más directamente comparables, que también está disponible en nuestro sitio web. Comenzaremos con varios minutos de comentarios preparados, seguidos de un periodo de preguntas y respuestas. En este momento, quisiera presentar a nuestro director ejecutivo, Ira Birns.

Buenas noches a todos y gracias por acompañarnos. Tuvimos otro trimestre sólido, que refleja una ejecución firme en toda la empresa y avances continuos en las prioridades que establecimos al comienzo del año. Lo que me resulta particularmente alentador es lo que impulsa nuestro desempeño. Seguimos fortaleciendo la capacidad subyacente de generación de utilidades de la empresa y, al mismo tiempo, demostrando el valor de nuestra plataforma global cuando las condiciones del mercado crean oportunidades adicionales, algo que hemos experimentado claramente a lo largo de este año. Comenzaré con algunos comentarios breves sobre cada uno de nuestros segmentos de negocio. En cuanto a aviación, las tendencias subyacentes del negocio se mantuvieron saludables durante el trimestre, respaldadas por una sólida actividad de pasajeros comerciales, sobre todo en nuestro negocio de suministro de combustible en aeropuertos de Europa Occidental y América Latina, así como por un crecimiento firme de la carga a nivel mundial.

Seguimos viendo oportunidades para ampliar nuestra presencia en aeropuertos de esos mercados y también avanzamos en la ampliación del valor de nuestra oferta de servicios. En cuanto a los servicios, el soporte para viajes ha sido durante mucho tiempo parte de nuestra oferta de aviación y, este trimestre, los servicios de soporte para viajes comerciales registraron una sólida mejora interanual. La incorporación de Universal ha fortalecido y ampliado aún más nuestras capacidades de soporte para viajes en la aviación de negocios y general, lo que nos brinda mayores oportunidades para atender a los clientes de manera más amplia, profundizar esas relaciones y aumentar nuestra participación en servicios de mayor valor. Hace poco también asistí a NBAA, la conferencia de la Asociación Nacional de Aviación de Negocios en Las Vegas, donde pasé tiempo con nuestro equipo y con nuestros clientes de aviación de negocios y general, y me fui con una impresión alentadora de las crecientes oportunidades que vemos en esta parte de nuestro negocio. Mike brindará más contexto sobre otros factores que incidieron en los resultados de aviación durante el trimestre.

En cuanto al negocio marítimo, tuvimos otro trimestre sobresaliente, ya que el negocio siguió superando las expectativas. Ese desempeño se benefició en parte de los precios y la volatilidad del combustible, que durante gran parte del trimestre fueron superiores a lo que habíamos previsto a fines de julio, cuando presentamos los resultados del segundo trimestre. La volatilidad persistente, las interrupciones en los itinerarios y los cambios en los patrones comerciales siguen generándonos oportunidades para ayudar a los clientes a adaptarse a las cambiantes condiciones de comercio. Estas son precisamente las condiciones que demuestran el valor de la escala y las capacidades de nuestra plataforma marítima global. Nuestra extensa red de suministro, el acceso a liquidez y la capacidad de abastecer y entregar combustible de manera confiable donde y cuando los clientes lo necesitan nos permiten ayudarlos a sortear esa complejidad y, al mismo tiempo, crear oportunidades adicionales para obtener rendimientos atractivos.

De hecho, a lo largo de los años hemos gestionado con éxito varios períodos de alteraciones geopolíticas y los consiguientes precios elevados del combustible y la volatilidad del mercado, ayudando a los clientes a desenvolverse en esas condiciones y generando sólidos resultados financieros. Por supuesto, seguimos siendo disciplinados en la forma en que aprovechamos esas oportunidades, particularmente en lo que respecta al crédito, la liquidez y el riesgo. Hace poco también asistí a SIBCON, la Conferencia Internacional de Abastecimiento de Combustible Marítimo de Singapur, donde pasé tiempo con nuestro equipo, nuestros clientes y nuestros proveedores. Esas conversaciones también reafirmaron el valor que aportamos a nuestros clientes a lo largo de los ciclos del mercado y la solidez de esas relaciones, particularmente en entornos de mercado más desafiantes. En cuanto al negocio terrestre, me complace el progreso continuo que estamos logrando. Durante los últimos años hemos dedicado mucho tiempo a simplificar este negocio y a definir mejor nuestro enfoque, y los cambios que hemos realizado ya comienzan a generar rendimientos más atractivos.

Con gran parte del trabajo relacionado con el portafolio ya concluido, el enfoque está pasando cada vez más de la simplificación al desempeño y el crecimiento. Ahora nos enfocamos en impulsar el crecimiento rentable de nuestros negocios principales, incluidos los de venta minorista y suministro de combustible con tarjeta. Vemos oportunidades para fortalecer nuestra posición mediante una mejor ejecución, mientras seguimos mejorando los precios, la productividad, la eficiencia operativa y los rendimientos. El resultado es un negocio terrestre más enfocado, más predecible y que se está convirtiendo en un contribuyente más significativo al crecimiento general de nuestras utilidades. Al tomar distancia de cada uno de los negocios, creo que hay tres conclusiones importantes del trimestre. Primero, la capacidad subyacente de generación de utilidades de la empresa sigue fortaleciéndose. Nuestro portafolio reenfocado, especialmente en el negocio terrestre, y la expansión continua de nuestros servicios de mayor valor en aviación están contribuyendo a fortalecer las utilidades subyacentes. La gestión disciplinada de nuestra base de costos también contribuye a esa mejora.

Nuestra capacidad para aprovechar oportunidades significativas cuando surgen en el mercado, como hemos visto este año en el negocio marítimo, puede fortalecer aún más nuestras utilidades. Segundo, no nos enfocamos simplemente en aumentar las utilidades, sino también en generar mayores rendimientos sobre el capital que desplegamos y crear más valor a largo plazo. El progreso que estamos observando refleja los beneficios de concentrar nuestros recursos en una gama más enfocada de ofertas comerciales principales. Tercero, generamos un flujo de caja sólido este trimestre, lo que demuestra cómo el desempeño de nuestras utilidades se traduce en un perfil de flujo de caja más sólido. Esta sólida generación de caja mejora aún más nuestra flexibilidad financiera y nuestra capacidad para invertir en el negocio, aprovechar oportunidades atractivas y devolver capital a los accionistas. En conjunto, unas utilidades subyacentes más sólidas, mejores rendimientos y una sólida conversión de utilidades en caja nos dan confianza en la dirección del negocio y en nuestra capacidad para crear más valor para los accionistas con el tiempo.

Al entrar en el último trimestre de 2026, seguimos enfocados en la ejecución y continuamos sentando las bases para 2027 y los años siguientes. Reconocemos que algunas de las condiciones de mercado que nos beneficiaron este año evolucionarán con el tiempo, pero los cambios subyacentes que hemos realizado en el negocio no dependen de esas condiciones. Hemos transformado el negocio terrestre en uno más enfocado y con un perfil de utilidades más sólido. Hemos fortalecido significativamente nuestra plataforma de aviación y ampliado nuestras capacidades de servicios de mayor valor. Nuestra plataforma marítima sigue demostrando su capacidad para obtener buenos resultados en una variedad de entornos de mercado. En toda la empresa, seguimos enfocados en una asignación disciplinada de capital, en generar mayores rendimientos sobre el capital y en continuar fortaleciendo la generación de caja. Si bien la volatilidad del mercado puede crear oportunidades adicionales para nosotros, nuestro objetivo no es depender de ella para crecer.

Nuestro objetivo es seguir mejorando y haciendo crecer el negocio subyacente, manteniendo al mismo tiempo las capacidades y la solidez financiera necesarias para aprovechar las oportunidades cuando surjan. Me complace el progreso que hemos logrado este año y quiero agradecer a nuestros empleados de todo el mundo por su arduo trabajo, su compromiso con nuestros clientes y por seguir demostrando nuestros valores fundamentales en todo lo que hacen. Dicho esto, le cedo la palabra a Mike Tejada para que presente el análisis financiero. Gracias. Gracias, Ira, y buenas noches a todos.

Antes de analizar los resultados, quiero referirme brevemente al uso que hacemos de las medidas financieras no basadas en los PCGA. Como hemos señalado anteriormente, nuestros resultados conforme a los PCGA pueden incluir partidas que no reflejan nuestro desempeño operativo continuo, como costos de reestructuración y salida, deterioros, resultados operativos de desinversiones de negocios no esenciales y salidas de negocios, así como otras partidas no recurrentes. Las conciliaciones de nuestras medidas no basadas en los PCGA están disponibles en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas y en los materiales del webcast de hoy. Los ajustes totales a las medidas no basadas en los PCGA en el tercer trimestre fueron de aproximadamente $18.2 millones, o $12.8 millones después de impuestos. Ahora pasaré a nuestros resultados consolidados, que excluyen estos ajustes a las medidas no basadas en los PCGA. Como mencionó Ira, registramos un EPS ajustado récord de $0.99 en el tercer trimestre, un aumento interanual de 83%.

La utilidad bruta ajustada consolidada fue de $279 millones, un aumento interanual de 12%, impulsada por otro sólido trimestre en el segmento marítimo, donde la utilidad bruta aumentó 131% interanual. Aviación siguió obteniendo sólidos resultados comerciales, respaldados por la adquisición de Universal Trip Support, que se cerró en el cuarto trimestre de 2025, y la utilidad operativa ajustada de tierra en el tercer trimestre más que se duplicó interanualmente, lo que demuestra aún más los beneficios de una cartera más sencilla y enfocada. Analicemos más de cerca cada segmento. Comenzando con aviación. El volumen del tercer trimestre fue de 1.9 mil millones de galones, un aumento interanual de 1%. La utilidad bruta fue de $148 millones, un aumento interanual de 4%, impulsada principalmente por un mejor desempeño en la reventa de combustible comercial, así como por las contribuciones de nuestro negocio ampliado de asistencia de viajes. Estos beneficios se vieron parcialmente contrarrestados por una menor utilidad bruta en nuestro negocio de inventario físico, donde los importantes movimientos de precios afectaron negativamente los márgenes durante el trimestre.

De cara al cuarto trimestre de 2026, esperamos que aviación registre un sólido crecimiento interanual de la utilidad bruta y se mantenga relativamente estable frente al tercer trimestre de 2026. En cuanto al segmento marítimo, registró otro sólido trimestre, con una utilidad bruta de $59 millones, un aumento interanual de 131%. El volumen fue de 3.7 millones de toneladas métricas, una disminución interanual de 8%, que refleja las continuas interrupciones en los patrones de transporte marítimo y la actividad de los clientes relacionadas con los conflictos. Aunque los márgenes han seguido moderándose desde la interrupción inicial, los precios de mercado y las condiciones de suministro siguen favoreciendo una mayor rentabilidad en todo el negocio. Nuestras relaciones globales de suministro, nuestro conocimiento de los mercados locales y nuestra ejecución disciplinada nos permiten responder rápidamente a los cambios en las condiciones, al tiempo que seguimos siendo un socio de confianza para nuestros clientes y proveedores. De cara al cuarto trimestre de 2026, esperamos que la utilidad bruta del segmento marítimo se mantenga por encima del nivel del año anterior, pero disminuya frente al trimestre anterior, a medida que sigan moderándose los beneficios incrementales del mercado.

En cuanto al segmento de tierra, seguimos aprovechando los beneficios de una cartera más sencilla y enfocada. La utilidad operativa ajustada del tercer trimestre fue de $28 millones, un aumento interanual de 102%, y seguimos avanzando hacia nuestro objetivo de margen operativo ajustado de 30% para todo el año. Las comparaciones interanuales de volumen y utilidad bruta siguen reflejando el impacto de los negocios de los que nos hemos retirado y que hemos vendido. El volumen del tercer trimestre fue de 1.2 mil millones de galones equivalentes, una disminución interanual de 14%, y la utilidad bruta ajustada fue de $72 millones, una disminución interanual de 11%. Durante el trimestre, tanto nuestros negocios minoristas como los de suministro de combustible con tarjeta registraron un sólido crecimiento interanual de la utilidad bruta, lo que refuerza nuestro enfoque en expandir estos negocios y profundizar las relaciones con los clientes. En los primeros nueve meses de 2026, la utilidad operativa ajustada del segmento de tierra fue más del doble del resultado de todo 2025.