Llamada de resultados del T3 2026 de American Vanguard

Gracias, operador. Buenas tardes y bienvenidos a la conferencia telefónica de revisión de resultados del tercer trimestre de 2026 de American Vanguard. Dak Kaye, director ejecutivo, y Matt Horwath, director financiero, presentarán nuestros comentarios preparados. Después de sus comentarios preparados, abriremos la sesión para preguntas. Una copia del comunicado de prensa de hoy, junto con diapositivas complementarias, está disponible en nuestro sitio web. La repetición de la transmisión por internet y la transcripción de este evento estarán disponibles en nuestro sitio web poco después de la llamada. Antes de comenzar nuestra presentación, queremos recordarles que el comunicado de prensa de hoy y ciertos comentarios durante la llamada incluyen cifras no conforme a los PCGA y declaraciones prospectivas, y que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de estas previsiones. Consulten el lenguaje cautelar incluido en nuestro comunicado de prensa y en las diapositivas, así como los factores de riesgo descritos en nuestras presentaciones ante la SEC, todos disponibles en nuestro sitio web.

Ahora tengo el placer de ceder la palabra al director ejecutivo, Dak Kaye.

Gracias, Bobby, y bienvenidos todos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de American Vanguard. En nuestra última llamada, dije que el segundo semestre del año sería muy importante para lograr un 2026 exitoso, y también hablé de las complejas y dinámicas fuerzas contrapuestas que afectan a los mercados agrícolas mundiales y a nuestros clientes. Señalé que estamos logrando buenos avances en la reducción de nuestra estructura de costos y en el impulso de mejoras comerciales, independientemente del entorno. Me complace informar que nuestras medidas están dando resultados y que los avances en American Vanguard siguen creciendo y acelerándose. El aumento de los pagos anticipados que observamos este trimestre, un 44% más que en el mismo trimestre del año anterior, demuestra la solidez de nuestro portafolio y el compromiso de nuestros clientes. Lamentablemente, las condiciones actuales del mercado no nos favorecen, especialmente fuera de Estados Unidos, donde El Niño está afectando sustancialmente nuestro negocio.

En un contexto de condiciones macroeconómicas generalmente difíciles para los mercados agrícolas de todo el mundo, los distribuidores y minoristas siguen comprando según sus necesidades y manteniendo inventarios reducidos, y esto ocurre en todas las geografías donde operamos. Quiero reiterar los mismos tres puntos que mencioné el trimestre pasado, porque siguen siendo la forma adecuada de medir nuestro progreso. Primero, nuestra ejecución comercial en Estados Unidos sigue superando las expectativas. Segundo, las medidas de reducción de costos que tomamos en el primer semestre están generando ahorros concretos. Tercero, estamos desarrollando una nueva plataforma de productos que impulsará el crecimiento durante los próximos años. Antes de repasar a grandes rasgos nuestros resultados del trimestre, permítanme hablar brevemente de las condiciones del mercado.

En general, las condiciones de negocios en los mercados agrícolas mundiales han empeorado debido a los efectos del conflicto en Medio Oriente, las tasas de interés más altas y, particularmente en nuestros mercados internacionales, las condiciones climáticas adversas provocadas por el Súper El Niño, que en algunas zonas ha generado condiciones similares a las de una sequía y, en otras, inundaciones. Nuestro enfoque y nuestros esfuerzos siguen centrados en aumentar la interacción con los clientes, brindándoles servicio y atención, y al mismo tiempo acelerando el desarrollo y el lanzamiento de nuevos productos, siempre con el objetivo de ofrecer soluciones a nuestros clientes dondequiera que los atendamos.

En cuanto a nuestro mercado local, el mercado de protección de cultivos en Estados Unidos siguió siendo difícil en el tercer trimestre debido a las persistentes presiones sobre la economía agrícola provenientes de varios frentes, entre ellos el costo del capital, que se mantiene alto, junto con el aumento de los costos del combustible y los fertilizantes a raíz del conflicto en curso en Medio Oriente. Más específicamente, en Estados Unidos, los mayores costos de transporte, reflejados en el fuerte aumento de los precios del diésel —que subieron más de 40% solo en el tercer trimestre y más de 80% en lo que va de 2026—, están afectando negativamente no solo el comportamiento de los clientes, sino también nuestros márgenes brutos, ya que la industria tiene dificultades para ponerse al día y ajustar los precios a fin de reflejar este aumento acelerado de los costos.

Los ahorros que anticipábamos por el cierre de nuestra operación de manufactura en L.A. y la consolidación de la producción en nuestras instalaciones de Alabama se han concretado a nivel operativo, pero han quedado más que compensados por el significativo aumento de los costos de transporte. A más largo plazo, seguimos esperando que se materialicen los ahorros cuando los precios del diésel se estabilicen en un nivel más normalizado, pero por ahora estamos implementando aumentos de precios cuando podemos para compensar el incremento de los costos del combustible. En este entorno de aumento de los costos de los insumos y el transporte, los agricultores también enfrentan precios de los productos básicos que, ajustados por inflación, se mantienen en niveles históricamente bajos. También es importante señalar que se espera que este año la ayuda del gobierno de Estados Unidos represente más de 40% del ingreso agrícola neto total, frente a 25% el año pasado.

Para darles una perspectiva de más largo plazo. Durante los últimos 30 años, la ayuda del gobierno de Estados Unidos a los agricultores promedió cerca de 18%-19% del ingreso agrícola neto total. En conjunto, estos factores han generado un grado significativo de incertidumbre y una continua cautela en las decisiones de compra de los productores y del canal de distribución. En cuanto a nuestros resultados del trimestre, las ventas netas fueron de $108 millones, una caída de 9% frente al mismo período del año anterior, y el EBITDA ajustado estuvo prácticamente en equilibrio, con una disminución de $8.3 millones frente al mismo período del año anterior. En el trimestre, las ventas de cultivos en Estados Unidos disminuyeron 2%. Como comentamos en agosto, una parte de las ventas de nuestro portafolio de algodón se desplazó del segundo al tercer trimestre, ya que los clientes compraron más cerca del momento de uso, y vimos reflejado ese cambio en que las ventas de Folex se duplicaron frente al mismo trimestre del año anterior.

Las ventas de herbicidas e insecticidas granulados para el suelo disminuyeron principalmente por cuestiones de calendario frente al año anterior. Las ventas de nuestro negocio especializado, que incluye césped, ornamentales, jardines domésticos y salud pública, también disminuyeron 2% en el trimestre, principalmente debido a menores ventas de OHP, nuestro negocio de ornamentales e invernaderos. Esto parece deberse nuevamente a cuestiones de calendario, ya que los pedidos acumulados en el cuarto trimestre hasta la fecha son sólidos. Como mencioné al inicio de mis comentarios, las condiciones en nuestros mercados internacionales han seguido siendo difíciles. Dado que el entorno empeoró durante el tercer trimestre, El Niño sigue teniendo un impacto negativo en nuestro negocio en Centroamérica, con sequía en el lado del Pacífico y lluvias excesivas en el lado del Atlántico. Además, México se vio afectado negativamente por los bajos precios de los cultivos y la intensa competencia de productos genéricos, lo que ejerció una presión significativa sobre las ventas y los márgenes.

Asimismo, Brasil se vio afectado por la incertidumbre política, el aumento de los precios del cobre, que elevó el precio de nuestro fungicida, y el retraso en las decisiones de compra de los productores, lo que dio lugar a ventas más débiles de lo esperado. En cambio, el fungicida Flute de Australia agregó cereales a su etiqueta y está teniendo un desempeño muy sólido. Nuestro enfoque es el mismo en todos los mercados: mantenernos cerca de nuestros clientes, ofrecer servicio y soluciones, y controlar lo que está a nuestro alcance. En cuanto a controlar lo que está a nuestro alcance, completamos las dos iniciativas de optimización de instalaciones que anunciamos en marzo. Primero, ya concluimos la racionalización de nuestras instalaciones de Los Ángeles. Ahora que la producción de síntesis está en marcha en nuestras instalaciones de Axis, Alabama, esperamos que ese traslado genere ahorros de al menos $4 millones al año, y el tercer trimestre fue el primero en el que se reflejaron esos ahorros durante un trimestre completo. Tuvimos un excelente desempeño de manufactura en el tercer trimestre.

Segundo, completamos el traslado de nuestra sede a Irvine, lo que representa un ahorro de aproximadamente medio millón de dólares al año. Al cierre del tercer trimestre, adquirimos cuatro marcas y registros en Estados Unidos de Syngenta. También firmamos un acuerdo de distribución con Sipcam Agro. Se proyecta que ambas incorporaciones al portafolio sumen en total entre $15 millones y $20 millones en ingresos anualizados durante los próximos 12 meses y ayudarán a impulsar el crecimiento futuro de los ingresos junto con nuestros lanzamientos orgánicos de nuevos productos. En cuanto a los nuevos productos, me complace informar que hemos lanzado 10 nuevos productos en lo que va del año, en su mayoría productos de distribución de terceros de menor tamaño en nuestros mercados internacionales. Pero, más importante aún, lanzaremos Duro LQ, un insecticida líquido para maíz, en Estados Unidos en el T4. Tenemos grandes expectativas para este producto. Como recordatorio, nuestra meta sigue siendo lanzar 50 nuevos productos que generen $100 millones en ingresos anualizados para 2030.

Los nuevos productos impulsan el crecimiento de los ingresos, por lo que invertir recursos en esta área es una de las cosas más importantes que podemos hacer. Durante el trimestre, se incorporaron varios nuevos integrantes al equipo directivo. Hermann Castro, a quien mencionamos en la llamada del trimestre pasado, se incorporó para impulsar el desarrollo de nuevos productos. Además, Mark Helt se incorporó como nuevo presidente de Cultivos de Estados Unidos. Mark es un veterano de la industria con quien he trabajado en el pasado. Más recientemente, Matt Horwath se incorporó y asumió el cargo de director financiero. Antes de pasarle la llamada a Matt, quiero tomarme un momento para darle la bienvenida a American Vanguard. Ya lleva un mes en el cargo y sin duda se ha puesto manos a la obra de inmediato, exactamente como esperaba.

Su experiencia, energía, mirada fresca y liderazgo serán importantes para impulsar la ejecución de las múltiples iniciativas que tenemos, así como para enfocarnos en simplificar, priorizar y cumplir en toda la compañía. Hay mucho trabajo por hacer aquí, y me entusiasma que Matt esté con nosotros. Dicho esto, le paso la llamada a Matt para que revise los resultados financieros con más detalle. Después de su revisión, regresaré para hablar sobre nuestras perspectivas para el año completo 2026 y nuestros avances hacia las metas para 2028. Matt. Gracias, Dak, y buenas tardes a todos.