Llamada de resultados del T3 2026 de Arq

Buenos días, señoras y señores, y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del T3 de 2026 de Arq. En este momento, todas las líneas están en modo de solo escucha. Después de la presentación, realizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Si en algún momento durante esta llamada necesitan asistencia inmediata, presionen asterisco y 0 para comunicarse con el operador. Esta llamada se está grabando hoy, jueves 5 de noviembre de 2026. Ahora quisiera ceder la palabra a Anthony Nathan, director de Relaciones con Inversionistas. Gracias. Puede continuar.

Gracias, operador. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy me acompañan en la llamada Bob Rasmus, director ejecutivo de Arq, y Shimon Steinmetz, director financiero de Arq. Esta conferencia telefónica se transmite en vivo por internet en la sección para inversionistas de nuestro sitio web, donde también está disponible una versión descargable de la presentación de hoy. También estará disponible en nuestro sitio una grabación de la transmisión por internet, y pueden comunicarse con el equipo de relaciones con inversionistas de Arq en investors@arq.com. Quisiera recordarles que la presentación y los comentarios de hoy incluyen declaraciones prospectivas, según se definen en la Sección 21E de la Ley de Valores de 1934. Estas declaraciones se basan en la información que tenemos disponible actualmente e implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados, el desempeño y las perspectivas y oportunidades de negocio reales en el futuro difieran sustancialmente de los expresados o implícitos en estas declaraciones.

Estos riesgos e incertidumbres incluyen, entre otros, los factores identificados en la diapositiva dos de la presentación de hoy, en nuestro informe trimestral (10-Q) correspondiente al trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026 y en otras presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores. Salvo que las leyes de valores lo exijan expresamente, la compañía no asume ninguna obligación de actualizar esos factores ni ninguna declaración prospectiva para reflejar eventos futuros, acontecimientos o cambios en las circunstancias, ni por ningún otro motivo. Además, es especialmente importante revisar la presentación y los comentarios de hoy junto con las referencias a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) en los estados financieros. Dicho esto, quisiera ceder la palabra a Bob.

Gracias, Anthony, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. En mis comentarios, abordaré todo el negocio, pero hay tres puntos que quiero destacar. Primero, nuestro negocio fundamental de PAC está teniendo un desempeño muy sólido. Los volúmenes y los márgenes están creciendo orgánicamente, y alcanzamos ingresos trimestrales récord. Es importante destacar que este ha sido un año sólido, no solo un trimestre excelente. Como resultado, elevamos el extremo inferior de nuestra guía (guidance) de EBITDA ajustado para 2026, y el rango converge hacia el extremo superior de la guía original. Segundo, el mercado de remediación de PFAS es sólido. Los clientes buscan soluciones de remediación de manera proactiva, y los precios de mercado están subiendo. Ese es el contexto ideal para nuestros productos PAC para PFAS. Las pruebas con clientes están avanzando. Tercero, creemos que hay una vía clara para aumentar significativamente las utilidades en 2027.

Esto se debe al crecimiento orgánico que acabo de mencionar, a la incorporación de nuestros productos PAC para PFAS, a nuestras iniciativas de costos y eficiencia, y a un balance general más sencillo. Pasando a los resultados del tercer trimestre, fue un trimestre sólido impulsado por nuestro negocio fundamental de PAC. Tuvimos ingresos récord de $38.2 millones, un aumento de aproximadamente 9% frente al año anterior. El margen bruto del tercer trimestre fue de 39.7%, frente a 28.8% en el mismo período del año anterior, y el EBITDA ajustado fue de $8.8 millones, frente a $5.2 millones en el mismo período del año anterior. Ese es nuestro décimo trimestre consecutivo con EBITDA ajustado positivo. Generamos una utilidad neta de aproximadamente $2.5 millones en el trimestre, frente a una pérdida neta de aproximadamente $900,000 en el mismo período del año anterior. Quiero destacar dos puntos importantes. Cumplimos con lo que les dijimos que haríamos.

Mi prioridad es recuperar la credibilidad ante los inversionistas, y la manera de hacerlo es sencilla: comunicarles nuestros objetivos a los inversionistas y luego cumplirlos o superarlos. Segundo, estos resultados se obtuvieron antes de cualquier contribución prevista de PAC para PFAS. Para poner nuestro progreso en contexto, durante los primeros tres trimestres de 2026, nuestro EBITDA ajustado de $17.4 millones ya superó los $13 millones de EBITDA ajustado que reportamos para todo 2025, así como el extremo inferior de nuestra guía (guidance) para todo 2026. Hemos tenido un año sólido hasta la fecha, no solo un trimestre excelente. Eso me lleva a la guía (guidance). Estamos ajustando al alza el rango de nuestra guía (guidance) de EBITDA ajustado para todo 2026, a $19 millones-$20 millones, desde el rango anterior de $17 millones-$20 millones. Al mismo tiempo, reiteramos nuestra guía (guidance) de ingresos de $120 millones-$125 millones.

Ahora pasemos a uno de los principales motores de nuestro crecimiento futuro: la remediación de PFAS. A medida que se acerca la fecha límite de abril de 2027 para el monitoreo y la presentación de informes, el tema de PFAS está muy presente para la mayoría de nuestros clientes del sector del agua. Muchas municipalidades nos dicen que quieren cumplir con la normativa lo antes posible, independientemente del calendario regulatorio. Esto es totalmente racional, en particular dado el riesgo reputacional de que se perciba que aceptan contaminación por PFAS por encima de los niveles establecidos. Esa demanda, junto con los aumentos de precios que se han reportado de manera anecdótica en toda la industria del carbón activado, confirma que la remediación de PFAS sigue siendo un mercado atractivo, que probablemente continuará creciendo tanto en tamaño como en precios a medida que se acerquen las fechas de la EPA para la presentación de informes sobre el umbral de contaminantes de PFAS y para la entrada en vigor de los requisitos de cumplimiento. Con esto en mente, creemos que nuestro enfoque de cartera selectiva, que nos permite ofrecer múltiples soluciones para PFAS, brinda a nuestros clientes la mejor variedad de estrategias.

Si bien es probable que PAC for PFAS sea el primer producto en salir al mercado el próximo año, tenemos la opción de comenzar a impulsar otras líneas de productos, como el carbón activado granular y otras soluciones, a medida que se acerquen las fechas límite de cumplimiento de 2029 a 2031. Nuestro enfoque sigue siendo aprovechar las oportunidades de corto plazo, mantener opciones abiertas y maximizar los rendimientos para los accionistas. Pasando a la oportunidad más inmediata, seguimos avanzando con PAC for PFAS, un componente clave de nuestra estrategia de remediación de PFAS. Las pruebas con clientes importantes siguen en curso, y quisiera señalar que estos volúmenes de prueba se vendieron, no se regalaron. Los resultados iniciales de las pruebas con clientes han demostrado con éxito que estos productos eliminan niveles bajos de contaminación por PFAS y, al mismo tiempo, satisfacen los requisitos de sabor y olor. Es importante señalar que PAC for PFAS es una extensión de nuestra larga trayectoria en la investigación, el desarrollo y la producción de carbones activados en polvo.

Hemos adaptado y personalizado nuestros productos PAC desde 2010. PAC for PFAS es una extensión de línea de productos, similar a nuestros desarrollos anteriores, creada por nuestro equipo de tecnología e impulsada por los comentarios de los clientes. Se trata de un desarrollo tecnológico conocido y probado, que agrega nuevas funcionalidades a una de nuestras familias de productos existentes. PAC for PFAS utiliza equipos y sistemas operativos existentes, por lo que evita por completo los desafíos específicos que encontramos en la producción de carbón activado granular. Ahora tenemos la oportunidad de adelantar la comercialización del producto PAC for PFAS y estamos avanzando rápidamente para hacerlo. Todo esto se está logrando con muy poca inversión de capital o sin inversión de capital. En cuanto a los comentarios de los clientes y los beneficios, también hay un argumento económico claro que va más allá del cumplimiento normativo inicial.

Colocar PAC for PFAS al inicio de un sistema de agua, incluso antes de un sistema de carbón activado granular (GAC) existente, puede reducir la frecuencia con que se debe reemplazar ese carbón activado granular. Esto podría generar ahorros importantes en costos y mejoras operativas para el cliente. Es importante destacar que esto también demuestra que el potencial de estos productos PAC for PFAS es significativo, ya que pueden funcionar como alternativas al carbón activado granular en ciertas situaciones o en combinación con GAC y otros productos. Algunos de nuestros carbones para agua PAC for PFAS avanzados han superado en desempeño a los productos estándar del mercado, y los volúmenes de prueba que hemos vendido hasta la fecha de este producto prémium tuvieron un precio muy superior al precio de venta promedio de nuestros productos PAC tradicionales. En vista de este mejor desempeño, tenemos pendiente la protección mediante patente para esta línea de productos.

Para darles una idea de la oportunidad, creemos que el mercado potencial de PAC for PFAS podría ser sustancial, con una estimación conservadora de alrededor de 160 millones de libras al año para 2029. Seguiremos afinando estas cifras a medida que continúen las pruebas con los clientes. Es temprano, así que quiero ser prudente al hablar de volúmenes. Lo que puedo decir es que creemos que es posible recibir pedidos significativos en 2027. Espero que PAC for PFAS contribuya a nuestro crecimiento el próximo año. A medida que ampliemos nuestro historial de ventas y definamos mejor la base de clientes durante los próximos meses, esperamos compartir más detalles sobre el tamaño del mercado, los volúmenes y los precios como parte de la guía (guidance) formal para 2027 que tenemos previsto proporcionar a principios del nuevo año.

Esperamos que nuestro negocio fundamental de PAC siga creciendo gracias al aumento orgánico de los volúmenes y a las mejoras de precios. También esperamos que la remediación de PFAS sea un impulsor adicional del crecimiento de Arq a corto plazo. PAC for PFAS es nuestro primer paso en ese mercado. El GAC sigue siendo una posible incorporación a más largo plazo, pero ya no es esencial para lograr un crecimiento significativo a corto plazo de los ingresos, el margen y la rentabilidad. La revisión de optimización estratégica relacionada con la planta de carbón activado granular de la compañía está prácticamente terminada. Ahora conocemos el diseño preferido, así como el costo estimado y la duración de la construcción, que no han cambiado con respecto a los montos divulgados durante nuestra llamada sobre resultados de agosto. Como también dije en agosto, la remediación de PFAS es nuestra estrategia y el GAC sigue siendo una opción que esperamos ejercer, pero más adelante.

Por ahora, estamos enfocados en PAC for PFAS como uno de los componentes para maximizar la rentabilidad de nuestro negocio principal de carbón activado. Actualmente, PAC for PFAS es nuestra prioridad para la remediación de PFAS por una sencilla razón: creemos que puede generar márgenes de caja similares o mejores que el carbón activado granular, con poca o ninguna inversión de capital (CapEx). No hace falta complicarlo más. Ahora permítanme pasar a 2027. El proceso de elaboración del presupuesto sigue en curso y esperamos presentar la guía formal para 2027 a principios del nuevo año. No quiero adelantarme, pero sí queremos compartir cómo estamos pensando en los componentes fundamentales. Primero, PAC for PFAS. Como acabo de describir, se trata de una oportunidad atractiva a corto y largo plazo. Espero que contribuya de manera significativa al crecimiento el próximo año. Segundo, eficiencias de costos. La llegada de Shimon como director financiero, junto con nuestro nuevo director de contabilidad, Peter Owino, ya está mejorando nuestra eficiencia financiera.

Esto incluirá liberar el exceso de efectivo y capital de trabajo, armonizar mejor las cuentas por cobrar y por pagar, acortar nuestro cierre mensual y renegociar contratos de larga data que no se han renovado de manera enérgica en años. Espero lograr reducciones sostenibles en nuestros gastos de ventas, generales y administrativos (SG&A), así como ahorros por eficiencia en 2027 gracias a estas iniciativas en curso. Tercero, refinanciamiento del crédito. Estamos explorando refinanciar nuestra línea de crédito de MidCap Financial. Cuando firmamos esa línea, generábamos alrededor de $7 millones de EBITDA ajustado al año. Hoy, el extremo superior de nuestra guía es de $20 millones. Es posible que podamos obtener un menor costo de capital, pero, más importante aún, creemos que podemos asegurar una línea mucho más sencilla que elimine la carga de informes de la estructura actual, lo que reduciría efectivamente los costos y aumentaría la liquidez respaldada por nuestros activos.