Llamada de resultados del T3 2026 de Cactus, Inc.

Agradecemos que nos acompañen en la llamada de hoy. Nuestros oradores serán Scott Bender, nuestro presidente y director ejecutivo, y Jay Nutt, nuestro director financiero. También nos acompañan hoy Joel Bender, presidente; Steven Bender, director de operaciones y director ejecutivo de Spoolable Technologies; Steve Tadlock, director ejecutivo de Cactus International; y Will Marsh, nuestro asesor legal general. Tengan en cuenta que cualquier comentario que hagamos en la llamada de hoy sobre proyecciones o expectativas de acontecimientos futuros constituye una declaración prospectiva amparada por la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados. Las declaraciones prospectivas están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales están fuera de nuestro control. Estos riesgos e incertidumbres pueden hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de nuestras expectativas actuales. Recomendamos a quienes nos escuchan que revisen nuestro comunicado de resultados y los factores de riesgo analizados en nuestras presentaciones ante la SEC.

Las declaraciones prospectivas que hagamos hoy se refieren únicamente a la fecha de hoy y no asumimos ninguna obligación de actualizar ni revisar públicamente ninguna declaración prospectiva. Además, durante la llamada de hoy haremos referencia a ciertas medidas financieras no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Las conciliaciones de estas medidas no basadas en GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables se incluyen en nuestro comunicado de resultados. Dicho esto, le cedo la palabra a Scott.

Gracias, Alan, y buenos días a todos. Las ventas de Pressure Control disminuyeron, como esperábamos, pero los pedidos se aceleraron y los márgenes superaron las expectativas gracias a un mejor control de costos, la materialización de sinergias y un sólido desempeño en EE.UU. Nuestro negocio de Spoolable Technologies aumentó sustancialmente las ventas y la cartera de pedidos, gracias a que continuó el impulso del mercado internacional y nacional. Aunque el mercado global sigue siendo muy dinámico e incierto, confío en que nuestro negocio, enfocado en productos diferenciados y de alta ingeniería, seguirá superando al mercado. Entre algunos de los aspectos financieros más destacados de la compañía en el tercer trimestre se encuentran ingresos de $431 millones, EBITDA ajustado de $132 millones y márgenes de EBITDA ajustado de 30.6%. Cerramos el trimestre con un saldo de efectivo de $354 millones y pagamos un dividendo trimestral de $0.15 por acción. Ayer anunciamos que planeamos construir una planta de manufactura de Spoolable Technologies en Medio Oriente.

Ahora le cedo la palabra a Jay Nutt, nuestro director financiero, quien revisará nuestros resultados financieros. Después de sus comentarios, compartiré algunas ideas sobre nuestras perspectivas a corto plazo antes de abrir las líneas para preguntas y respuestas. ¿Jay? Gracias, Scott. Como señaló Scott, los ingresos totales del T3 fueron de $431 millones, una disminución de 4% frente al trimestre anterior.

El EBITDA ajustado total de $132 millones se mantuvo sin cambios frente al segundo trimestre, a pesar del menor volumen y de menores contribuciones por reembolsos arancelarios. En nuestro segmento Pressure Control, los ingresos de $305 millones disminuyeron 11% frente al trimestre anterior, impulsados principalmente por menores envíos de productos a Medio Oriente, que más que compensaron el aumento de las ventas en EE.UU. debido a que los clientes nacionales incrementaron su actividad. La utilidad operativa aumentó $2.4 millones, o 4%, frente al trimestre anterior, y los márgenes operativos subieron aproximadamente 3%. La utilidad operativa se redujo en aproximadamente $9 millones debido a ajustes contables relacionados con la asignación del precio de compra, que reincorporamos a nuestros resultados operativos ajustados, los cuales disminuyeron frente a los $20 millones del segundo trimestre.

El EBITDA ajustado del segmento fue de $9.8 millones, una disminución de 10% frente al trimestre anterior, mientras que los márgenes aumentaron 40 puntos básicos. Los márgenes mejoraron ligeramente gracias a una mejor combinación de productos y a la solidez de los márgenes de repuestos y reparación de nuestro negocio Cactus International, junto con un sólido control de costos y la materialización de sinergias; todo ello compensó el menor apalancamiento operativo y los menores reembolsos arancelarios durante el trimestre. Nuestros reembolsos sumaron aproximadamente $6 millones en el trimestre, y ya recibimos la gran mayoría de los reembolsos que prevemos que nos corresponden. En nuestro segmento Spoolable Technologies, los ingresos de $127 millones aumentaron más de 20% frente al trimestre anterior, lo que refleja la expansión de la actividad nacional en un trimestre estacionalmente más sólido y la continua expansión en los mercados internacionales. La utilidad operativa aumentó $9.4 millones, o 29%, frente al trimestre anterior, y los márgenes operativos subieron 230 puntos básicos.

El EBITDA ajustado del segmento aumentó $9.8 millones, o 23%, frente al trimestre anterior, mientras que los márgenes subieron 110 puntos básicos gracias a la mejora del apalancamiento operativo. Los gastos corporativos y otros aumentaron $1.3 millones, hasta alcanzar $9.1 millones en el T3, incluidos $600,000 en costos de transacción e integración. El EBITDA corporativo ajustado pasó desfavorablemente de $5.3 millones a $6.1 millones de gastos, debido al aumento de los gastos de personal. A nivel de toda la compañía, el EBITDA ajustado del tercer trimestre fue de $132 millones, una disminución de $800,000 frente al T2. El margen de EBITDA ajustado del tercer trimestre mejoró a 30.6%, frente a 29.5% en el segundo trimestre.

Los ajustes al EBITDA de toda la compañía durante el tercer trimestre incluyeron cargos no monetarios de $7.8 millones por compensación basada en acciones, una reversión de $200,000 de la amortización del incremento en el valor de los inventarios debido a la contabilidad de asignación del precio de compra, $600,000 por honorarios profesionales relacionados con transacciones y $2.8 millones por indemnizaciones, principalmente asociadas con las medidas continuas para ajustar al tamaño adecuado la organización de Cactus International y respaldar nuestro objetivo de sinergias comunicado anteriormente. El backlog total de la compañía cerró el trimestre en $615.6 millones, un aumento de aproximadamente $160 millones frente al cierre del segundo trimestre. El backlog del negocio Cactus International aumentó frente al trimestre anterior, como se esperaba, ya que algunos clientes habían reducido sus inventarios en el primer semestre del año y comenzaron a realizar pedidos. El backlog de nuestro negocio de productos spoolables aumentó considerablemente en el tercer trimestre, impulsado principalmente por la continua fortaleza de los pedidos en el mercado LATAM. Como recordatorio, el backlog no incluye ninguna contribución de U.S. Pressure Control. Los gastos por depreciación y amortización del tercer trimestre fueron de $26.8 millones, incluidos $200,000 por la reversión de la amortización del incremento en los valores de inventario derivado de la adquisición de Cactus International, y un total combinado de $13.6 millones en gastos de amortización relacionados con activos intangibles surgidos de las adquisiciones de Cactus International y FlexSteel.

Durante el tercer trimestre, la participación pública o de Clase A en la compañía promedió 87% y cerró el período en ese mismo nivel. La utilidad neta según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) fue de $74 millones en el tercer trimestre, frente a $61 millones durante el segundo trimestre. El aumento se debió en gran medida a menores ajustes relacionados con la contabilidad de asignación del precio de compra durante el período. El gasto por impuestos registrado en libros durante el tercer trimestre fue de $21 millones, lo que resultó en una tasa impositiva efectiva de 22%.

La utilidad neta ajustada y las ganancias por acción fueron de $78 millones y $0.96 por acción, respectivamente, durante el tercer trimestre, frente a $75 millones y $0.93 por acción en el segundo trimestre. La utilidad neta ajustada del tercer trimestre refleja una tasa impositiva de 27% aplicada a nuestra utilidad ajustada antes de impuestos. Durante el trimestre, pagamos un dividendo trimestral de $0.15 por acción, lo que generó una salida de efectivo de aproximadamente $12 millones, incluidas las distribuciones relacionadas a nuestros miembros. Cerramos el trimestre con un saldo de efectivo de $354 millones. Este monto es neto de $91 millones de efectivo desembolsados a través de cuentas por pagar para finalizar durante el trimestre las transacciones de constitución de entidades legales de Cactus International con Baker Hughes. Ya concluimos todas las constituciones de entidades legales y las actividades de cierre diferidas relacionadas con la adquisición de Cactus International.

El saldo de efectivo al cierre del trimestre representó un aumento de $79 millones frente al trimestre anterior, excluyendo las salidas de efectivo relacionadas con transacciones durante el período. El CapEx neto fue de $16.1 millones durante el tercer trimestre de 2026. En un momento, Scott les presentará nuestras perspectivas operativas para el cuarto trimestre. Algunas consideraciones financieras adicionales de cara al cuarto trimestre incluyen una tasa impositiva efectiva de 24% y una tasa impositiva estimada para el EPS ajustado de aproximadamente 27%. Se espera que el gasto total por depreciación y amortización durante el cuarto trimestre sea de aproximadamente $27 millones. $18 millones del gasto por amortización corresponden a nuestro segmento de Control de Presión y $9 millones al segmento de Tecnologías de Tuberías Continuas. Estos montos incluyen aproximadamente $10 millones de amortización de activos intangibles debido a la contabilidad del precio de compra en nuestro segmento de Control de Presión y $4 millones en nuestro segmento de Tecnologías de Tuberías Continuas. Ahora esperamos que el CapEx neto para todo el año 2026 sea de aproximadamente $65 millones.

El estimado incluye la colocación de pedidos de equipos con plazos de entrega largos relacionados con la planta de fabricación de Tecnologías de Tuberías Continuas en Medio Oriente y la expansión en curso de Baytown. Scott describirá con más detalle dentro de un momento la iniciativa de la planta en Medio Oriente. Durante el cuarto trimestre, realizaremos el pago anual relacionado con nuestro acuerdo de reembolso de impuestos y las distribuciones correspondientes a los miembros. El pago y las distribuciones correspondientes serán de aproximadamente $25 millones. Por último, el directorio aprobó un dividendo trimestral de $0.15 por acción, que se pagará en diciembre. Con esto concluye la revisión financiera, y ahora le devolveré la llamada a Scott.

Gracias, Jay. Me gustaría comenzar nuestros comentarios sobre las perspectivas con una descripción general de nuestro plan para ampliar nuestra capacidad de fabricación de Tecnologías de Tuberías Continuas con una planta en Medio Oriente. Existe una importante oportunidad de mercado en la región, ya que Medio Oriente ofrece uno de los mayores mercados potenciales para las tuberías continuas, donde actualmente predominan las tuberías de acero. FlexSteel ha tenido éxito en el desarrollo de relaciones con clientes clave en la región. Aunque recientemente hemos logrado adjudicaciones, este mercado sigue prácticamente sin explorar para nosotros en este momento y representa solo alrededor de 2% de los ingresos desde que adquirimos el negocio. Para lograr un cambio significativo en nuestras ventas en Medio Oriente, necesitamos tener presencia de fabricación local. Esperamos que la inversión necesaria para construir la planta sea de aproximadamente $100 millones, y prevemos financiarla con la generación interna de efectivo.