Llamada de resultados del T3 2026 de 3M Company

Gracias. Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra conferencia telefónica sobre resultados trimestrales. Hoy me acompañan Bill Brown, presidente del Consejo y director ejecutivo de 3M, y Anurag Maheshwari, director financiero de 3M. Bill y Anurag harán algunos comentarios formales y luego responderemos sus preguntas. Tengan en cuenta que el comunicado de resultados de hoy y la presentación de diapositivas que acompaña esta llamada están publicados en la página principal de nuestro sitio web de relaciones con inversionistas, en 3m.com. Pasen a la diapositiva 2 y tómense un momento para leer las declaraciones prospectivas. Durante la conferencia telefónica de hoy, haremos ciertas declaraciones predictivas que reflejan nuestras opiniones actuales sobre el desempeño futuro y los resultados financieros de 3M. Estas declaraciones se basan en ciertos supuestos y expectativas sobre acontecimientos futuros que están sujetos a riesgos e incertidumbres.

El punto 1A de nuestro Formulario 10-Q más reciente enumera algunos de los factores de riesgo más importantes que podrían hacer que los resultados reales difieran de nuestras predicciones. Tengan en cuenta que, a lo largo de la presentación de hoy, haremos referencia a ciertas medidas financieras no basadas en los PCGA. Las conciliaciones de las medidas no basadas en los PCGA se encuentran en los anexos del comunicado de prensa de hoy. Dicho esto, pasen a la diapositiva 3 y le cederé la palabra a Bill. ¿Bill? Gracias, Chinmay, y buenos días a todos.

Tuvimos un sólido desempeño en el T3, que incluyó un crecimiento orgánico de 3.3%, un margen operativo de 26.2%, un aumento de 110 puntos básicos, EPS (utilidad por acción) de $2.50, un aumento de 12%, y un flujo de caja libre de $1.2 mil millones. Devolvimos $600 millones a los accionistas durante el trimestre, incluidos $400 millones en dividendos y $200 millones en recompras de acciones. Estos resultados incluyen Madison Fire and Rescue, que ahora está totalmente consolidada en nuestros informes financieros, y reflejan un cambio en la presentación de la amortización de adquisiciones. Nuestra guía (guidance) actualizada para el año incorpora ambos elementos, y Anurag dará más detalles más adelante en la llamada. Sobre la base de nuestro desempeño en el T3 y de la continua solidez de las tendencias de pedidos, seguimos confiando en lograr un crecimiento orgánico superior a 3.5% este año. El progreso que estamos logrando refleja la ejecución disciplinada de la estrategia que hemos estado implementando durante los últimos dos años.

Como hemos comentado, nuestro marco de creación de valor se centra en tres fases: construir los cimientos, impulsar la transformación y acelerar el desempeño. Nuestros resultados actuales son una prueba clara de que estamos avanzando en las tres fases. Estamos fortaleciendo los cimientos de la compañía y reconstruyendo capacidades esenciales para posicionar a 3M para el éxito a largo plazo. Hemos invertido en la eficacia de la fuerza de ventas y en herramientas habilitadas por inteligencia artificial. Hemos afinado nuestro enfoque en los segmentos verticales prioritarios donde podemos triunfar y mejorado la asignación de recursos de I+D. En el ámbito operativo, estamos cumpliendo nuestros objetivos de mejorar la productividad, la calidad y el desempeño de la cadena de suministro. Durante el trimestre, lanzamos 87 productos nuevos, un aumento de 24%, y estamos encaminados a superar nuestra meta de 350 este año. En lo que va del año, las ventas de productos nuevos de cinco años aumentaron 34% frente al año pasado, hasta casi $3 billion, lo que elevó la vitalidad de los productos nuevos a la mitad del rango de los dos dígitos, desde un mínimo de 11% en 2024.

La venta cruzada también está ganando impulso, con $140 million en acuerdos concretados hasta la fecha y otros $120 million en cartera, muy por encima de nuestra meta original de $100 million en tres años. En el entorno actual de mayor inflación, nuestra ejecución de precios ha sido particularmente sólida y compensa plenamente las presiones de costos de materiales y petróleo. En toda nuestra red de fabricación y cadena de suministro, las mejoras de productividad —incluidos los ahorros en compras, una mayor utilización de los activos gracias al aumento del volumen de producción y la reducción del tiempo de inactividad, así como una mejor calidad— impulsaron el margen bruto en 230 puntos básicos interanual. El costo de la mala calidad mejoró en 40 puntos básicos y la eficacia general de los equipos mejoró en 20 puntos básicos. Seguimos viendo oportunidades importantes para simplificar y estandarizar aún más, redefinir la cartera, reducir el riesgo y mejorar la resiliencia y la previsibilidad de la empresa.

En lo que va del año, cerramos 16 plantas de fabricación y centros de distribución, y estamos tomando medidas para cerrar otros 10 durante los próximos 12 meses, lo que contribuirá a mejorar aún más el margen bruto después de 2027. La adquisición de Madison Fire and Rescue, que ahora está integrada con nuestro negocio de SCBA y se presenta como una división independiente dentro de SIBG, ha tenido un buen comienzo. La empresa conjunta registró un crecimiento pro forma de un dígito alto y márgenes operativos superiores a los previstos en nuestro modelo de la operación y a los de 3M en general; además, la integración está muy avanzada para captar sinergias en distribución, expansión internacional y desempeño operativo. Seguimos trabajando para abordar el riesgo de litigios y colaboramos activamente con un mediador designado por el tribunal para el litigio multidistrital (MDL) por lesiones personales relacionadas con AFFF; hay más información disponible en nuestro informe trimestral. Pasando a la diapositiva 4, daré más detalles sobre el desempeño de nuestros mercados finales.

Seguimos observando un fuerte impulso en los sectores industrial general y de seguridad, con una aceleración del crecimiento en la segunda mitad del año hasta niveles de un dígito alto, por encima de nuestras expectativas anteriores. En electrónica, estamos observando una fortaleza creciente en semiconductores y centros de datos, que compensa parcialmente la debilidad del mercado de electrónica de consumo, especialmente en pantallas LCD. El equipo original (OE) automotriz y el mercado de repuestos muestran una tendencia en línea con las expectativas anteriores, con una mejora moderada: de una caída de un dígito bajo en la primera mitad del año a aproximadamente estabilidad en la segunda, con el OE algo más débil y el mercado de repuestos algo mejor. El negocio de consumo, que representa aproximadamente el 20% de las ventas, mejoró secuencialmente hasta llegar a aproximadamente la estabilidad en la segunda mitad del año, ya que una mejora moderada en el gasto de los consumidores en el punto de venta (POS) se compensa parcialmente con ajustes de inventario en el canal de algunos minoristas específicos. En términos netos, seguimos viendo una aceleración de las ventas en la segunda mitad del año y un crecimiento orgánico para el año completo superior al 3.5%. Pasando a la diapositiva 5. A mediano y largo plazo, acelerar la innovación en nuestras verticales de frontera, incluidas la aeroespacial, los centros de datos y otras, será un importante motor de crecimiento.

Los materiales espaciales son un gran ejemplo de cómo podemos tomar tecnologías diferenciadas de 3M y extenderlas a mercados completamente nuevos. Como se muestra en el lado izquierdo de la diapositiva, estamos combinando nuestras capacidades en películas, adhesivos y otras áreas para resolver desafíos relacionados con la luz, la temperatura, la energía y el peso en múltiples partes de una nave espacial, desde el chasis del satélite hasta los paneles solares. Nuestra cartera actual respalda oportunidades desde órbitas terrestres bajas hasta órbitas geoestacionarias, y entre una variedad de clientes comerciales y gubernamentales. En el T3, lanzamos una película reflectante ligera para una constelación comercial, con el fin de reducir la dispersión de la luz hacia la Tierra y abordar las preocupaciones sobre la contaminación lumínica. Planeamos lanzar otro producto en el T4 para ofrecer una barrera resistente a la humedad para paneles solares.

Tenemos más de 10 proyectos adicionales en desarrollo o en la etapa previa a la cartera, que se lanzarán en los próximos años. En el lado derecho de la diapositiva, ha habido mucho interés en Expanded Beam Optical y en la oportunidad que tenemos por delante. A raíz de un informe 8-K y un comunicado de prensa de anoche, quería dedicar un minuto a destacar los avances que estamos logrando. Como recordatorio, la tecnología patentada de férula de EBO permite una instalación más rápida, mayor durabilidad y conexiones ópticas de mayor densidad para infraestructura de IA. La tecnología es especialmente valiosa en aplicaciones de expansión horizontal y expansión transversal, incluidos los planos posteriores ópticos, donde puede ser difícil acceder, instalar y mantener los conectores en la parte posterior de un rack de servidores. Anteriormente anunciamos una alianza y un despliegue con Microsoft, y dijimos que también estábamos trabajando en pruebas de concepto con otros cinco hiperescaladores globales, uno de los cuales era Amazon Web Services.

Anoche presentamos un informe 8-K en el que indicamos que emitimos a Amazon un warrant para comprar hasta 3.2 millones de acciones, o aproximadamente el 0.6% de las acciones ordinarias de 3M, sujeto al logro de $6 billion en ventas acumuladas de productos de conectividad óptica y otros productos relacionados con centros de datos durante los próximos siete años, así como a otros hitos basados en eventos. También anunciamos que firmamos un acuerdo de fabricación por contrato con Genius Electronic Optical Company, o GSEO, y adquirimos una participación del 4.7% en la compañía mediante una colocación privada para consolidar nuestra alianza estratégica. GSEO es un proveedor confiable y de trayectoria comprobada de componentes prémium para dispositivos de consumo, y nos ayudará a acelerar rápidamente el desarrollo de tecnología y ampliar la fabricación de EBO, además de nuestros planes de expansión de capacidad interna. Como dijimos anteriormente, para tener éxito en este espacio es necesario construir un ecosistema sólido de socios.

Estamos apoyando activamente la estandarización de la industria a través del acuerdo multifuente EBO, que comenzó con 17 miembros y ahora cuenta con 63. Este MSA reúne a proveedores de servicios en la nube a hiperescala, proveedores de conectividad y diseñadores de chips bajo un marco común para establecer estándares de la industria y certificar a profesionales. Muchos de estos socios del ecosistema destacaron EBO en la Cumbre Global del Open Compute Project de la semana pasada, incluido otro proveedor de servicios en la nube a hiperescala que mostró EBO en un diseño de rack de próxima generación con tráfico en vivo. Además, EBO fue el tema principal de un artículo reciente de SemiAnalysis, una publicación especializada muy respetada. Creemos que la combinación de la colaboración de la industria a través del MSA, la creciente adopción en el ecosistema y los conocimientos diferenciados de 3M nos posiciona bien para beneficiarnos a medida que EBO se convierte en una parte más importante de la infraestructura de IA de próxima generación. En general, hemos logrado avances significativos en la reactivación de nuestro motor de innovación durante los últimos dos años.

El éxito requiere rapidez y una ejecución precisa, y estamos construyendo una 3M más sólida, rápida, innovadora y resiliente. A medida que evoluciona este esfuerzo de toda la compañía, confío en que con el tiempo se traducirá en un crecimiento más rápido, márgenes más altos y un flujo de caja libre más sólido. Dicho esto, le cedo la palabra a Anurag para que comparta los detalles del trimestre. ¿Anurag? Gracias, Bill. Pasemos a la diapositiva 6: logramos otro trimestre sólido en todas las métricas financieras.

Un sólido crecimiento orgánico, una expansión del margen de 110 puntos básicos, un crecimiento de las ganancias de dos dígitos y un sólido flujo de caja libre, todo ello reflejo de la ejecución de nuestras prioridades estratégicas. Comenzando por los ingresos, logramos un crecimiento orgánico de las ventas de 3.3%, impulsado por los segmentos industrial y de seguridad, que tuvieron un desempeño mejor de lo esperado gracias a la ejecución exitosa de nuestras iniciativas de excelencia comercial, incluida la estrategia de precios. También observamos que continuó el sólido crecimiento de dos dígitos en semiconductores y centros de datos, a medida que ganamos tracción con los lanzamientos de nuevos productos y una buena posición con los clientes. En conjunto, estos factores compensaron con creces la debilidad del mercado de la electrónica de consumo. Cabe destacar que la tendencia de pedidos que hemos observado durante el año continúa y registró un crecimiento de un dígito alto en el trimestre, liderado por los segmentos industrial, de seguridad, de centros de datos, de semiconductores y aeroespacial.