Anuncio de fusión y adquisición de Hess Midstream LP Class A Share representing a limited partner Interest

Adelante. Gracias, Kevin.

Buenos días a todos y gracias por participar en nuestra llamada para inversionistas, en la que hablaremos de nuestro acuerdo definitivo con Chevron para establecer Hess Midstream como una empresa midstream independiente con operaciones en varias cuencas. Ayer emitimos el comunicado de prensa en el que anunciamos la transacción, y está disponible en nuestro sitio web, www.hessmidstream.com. La conferencia de hoy incluye proyecciones y otras declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos que pueden hacer que los resultados reales difieran de los expresados o implícitos en ellas. Estos riesgos incluyen los que se indican en la sección de factores de riesgo de los documentos regulatorios de Hess Midstream presentados ante la SEC. Además, durante la conferencia de hoy podríamos hablar de ciertas medidas financieras que no son GAAP. En el comunicado de prensa pueden encontrar una conciliación de las diferencias entre estas medidas financieras que no son GAAP y las medidas financieras no GAAP más directamente comparables.

Hoy me acompañan Jonathan Stein, director ejecutivo, y Mike Chadwick, director financiero. Ahora le cedo la llamada a Jonathan Stein.

Gracias, Jennifer. Buenos días y bienvenidos a la conferencia de actualización para inversionistas de Hess Midstream, en la que hablaremos de la transacción que anunciamos ayer. Repasaré la transacción y nuestra estrategia comercial a futuro; después Mike hablará de la estrategia financiera a futuro y dará una guía inicial. También hay una presentación en el sitio web que pueden consultar junto con nuestros comentarios durante la llamada. Comencemos con la diapositiva 3 de la presentación. Nos complace anunciar hoy la celebración de un acuerdo definitivo para una importante transacción transformadora que creará una nueva empresa midstream independiente con operaciones en varias cuencas y posiciones de liderazgo en Bakken y DJ Basin. Hess Midstream queda bien posicionada a largo plazo, con Chevron como cliente ancla y una base sólida para crecer de forma independiente y mantener los rendimientos para los accionistas.

En cuanto a los elementos de la transacción, Hess Midstream acordó con Chevron simplificar nuestros acuerdos comerciales en Bakken para respaldar la inversión continua. Esto incluye reducir nuestras tarifas de 2027 a 2033, ampliar los contratos hasta 2045 y reemplazar varios compromisos mínimos de volumen (MVC) por un único compromiso mínimo de ingresos (MRC) para toda la cuenca, que ofrece más flexibilidad en los niveles de volumen y mantiene nuestra reconocida protección ante caídas. El MRC se establecerá con 3 años de anticipación y, una vez establecido para un año determinado, solo podrá aumentarse, no reducirse, según los planes anuales de desarrollo actualizados que proporcione Chevron. Los MRC de 2027 a 2029 se establecieron sobre la base de un programa de 2 plataformas. A partir de ahora, todas nuestras tarifas serán fijas y seguirán incluyendo ajustes por inflación.

Además, Hess Midstream pagará $200 million a Chevron al cierre, que esperamos financiar con nuestra línea de crédito revolvente. A cambio de simplificar el acuerdo comercial de Bakken y realizar el pago en efectivo, adquiriremos de Chevron activos midstream de DJ Basin, así como el 100% de la participación de Chevron en Hess Midstream, incluido el socio general. Los activos midstream de DJ Basin incluyen activos de recolección y almacenamiento de petróleo crudo, sistemas de recolección de gas y agua, el 100% del sistema de recolección Black Diamond y el 20% del oleoducto interestatal de larga distancia Saddlehorn. La venta de la participación de Chevron representa su salida total de Hess Midstream y reducirá significativamente el número total de participaciones en aproximadamente 40%, lo que reducirá las distribuciones totales y respaldará la acreditación de la transacción en el EBITDA ajustado por participación.

Con la salida total de Chevron y la adquisición del socio general, Hess Midstream pasará a ser una empresa midstream completamente independiente, propiedad en un 100% del público inversionista. Me entusiasma continuar como director ejecutivo de esta nueva empresa independiente. Nos incorporaremos a la junta directiva, cuyo tamaño inicial será de 7 miembros, incluyéndome. Los 3 directores independientes actuales permanecerán en la junta, y John P. Reddy, uno de estos directores independientes, será el presidente de la junta. Comenzaremos a buscar a los 3 directores restantes lo antes posible, y el público inversionista elegirá a los directores a partir de 2028. Además, Hess Midstream y Chevron estarán coordinadas durante esta transacción mediante acuerdos de servicios compartidos plurianuales que respaldarán la creación de una organización independiente y nos permitirán mantener operaciones seguras y confiables. Pasemos a la diapositiva 4. Después de esta transacción, habremos creado una empresa midstream independiente con operaciones en varias cuencas, bien posicionada para crecer y generar rendimientos.

La incorporación de los activos de DJ Basin diversificará y ampliará significativamente la presencia de nuestro negocio: casi triplicará nuestro volumen de recolección de crudo y aumentará nuestro volumen de recolección de gas en más de 30%, además de ampliar nuestra base de activos con una participación en un oleoducto de larga distancia. Nuestros volúmenes se sustentan en las mesetas de producción a largo plazo de Chevron tanto en Bakken como en DJ. Seguirán respaldados por sólidos contratos comerciales con Chevron, que ahora se extienden hasta 2045, y una base de tarifas 100% fijas con ajustes por inflación. Además, principalmente gracias a nuestros nuevos MRC en Bakken y a los compromisos de transporte o pago de Chevron en los oleoductos de larga distancia de DJ, aproximadamente 70% de nuestros Ingresos cuenta con protección significativa ante caídas.

Con Chevron como cliente ancla tanto en Bakken como en los activos incorporados de DJ Basin, que incluyen volúmenes importantes de terceros, los volúmenes de terceros aumentarán a aproximadamente 20% del total. Lo más importante es que la plataforma de volúmenes estables nos permite centrarnos en oportunidades de crecimiento que aumenten el valor por participación, las cuales planeamos priorizar como parte de nuestras prioridades de asignación de capital a futuro. Mantendremos una base financiera sólida, con un margen de EBITDA ajustado esperado de 75% y bajos requerimientos de capital continuos que respaldan nuestros volúmenes e impulsan una conversión de flujo de caja libre líder en el sector.

Con esta generación de flujo de caja libre, seguiremos buscando un crecimiento de las distribuciones de 5% por participación Clase A anual hasta el cuarto trimestre de 2026, y esperamos mantener la distribución de 2027 en ese nivel, lo que representa un crecimiento anual aproximado de 2% en la distribución, financiado en su totalidad con nuestro flujo de caja libre ajustado. A futuro, esperamos poder seguir financiando por completo la distribución a ese nivel, mantener un flujo de caja libre positivo después de las distribuciones y mantener el apalancamiento en un rango de 3.5 a 3.75 veces el EBITDA ajustado a largo plazo. Pasemos a la diapositiva 5. Después de la transacción, Hess Midstream contará con una plataforma de recolección líder en el sector y una conversión de flujo de caja libre ajustado destacada.

Recolectaremos la segunda mayor plataforma de producción de Chevron y esperamos ser la mayor plataforma de recolección en Bakken por volumen recolectado, lo que nos dará escala y eficiencias para competir eficazmente por nuevos negocios de terceros. Esperamos mantener nuestra conversión de flujo de caja libre ajustado, líder en el sector. Con una base de activos estable y una inversión histórica significativa, esperamos tener una de las tasas de reinversión más bajas del sector y pocos requerimientos de capital continuos. Pasemos a la diapositiva 6. Con la incorporación de la plataforma de DJ Basin, seremos propietarios del mayor sistema de recolección de crudo de la cuenca y operaremos un sistema único e irreemplazable que recolecta casi 100% de los volúmenes de petróleo de Chevron en DJ Basin. Esta plataforma proporciona una base estable de flujo de caja y una plataforma de crecimiento para aprovechar oportunidades cercanas con una inversión de capital mínima desde una posición dominante.

Los dos sistemas de recolección, incluido el sistema Black Diamond, tienen una capacidad de procesamiento de recolección de crudo de aproximadamente 400,000 barriles diarios, una capacidad de recolección de gas natural de 300 million de pies cúbicos diarios y dos terminales con una capacidad total de almacenamiento de 420,000 barriles. Estos sistemas cuentan con ventajas competitivas y conexión directa con todos los principales oleoductos de DJ Basin, incluidos Saddlehorn, White Cliffs, Grand Mesa y Pony Express. Pasemos a la diapositiva 7. Además de estos sistemas de recolección, Hess Midstream también tendrá una participación de capital de 20% en el oleoducto Saddlehorn, el mayor oleoducto de crudo que sale de DJ Basin y que conecta Colorado con el centro de almacenamiento de Cushing, en Oklahoma. La incorporación de una participación en un oleoducto de larga distancia amplía la presencia de Hess Midstream en la cadena de valor midstream y proporciona una fuente adicional de flujos de caja estables y predecibles, respaldados por compromisos de transporte o pago.

Pasemos a la diapositiva 8. Bakken sigue siendo nuestra base histórica, donde contamos con una cartera integrada de alta calidad y una escala significativa. Chevron tiene previsto pasar de 3 a 2 plataformas este diciembre. Para Hess Midstream, ahora esperamos que los volúmenes de Bakken disminuyan aproximadamente 5% hasta 2027 y luego se estabilicen en 2028. Nuestros activos midstream siguen siendo los mejores de Bakken, con una plataforma integrada que cuenta con una capacidad de procesamiento de gas de 500 million de pies cúbicos diarios, una capacidad de transporte de crudo en camiones de aproximadamente 500,000 barriles diarios, una capacidad de los gasoductos de recolección de aproximadamente 700 million de pies cúbicos diarios y una capacidad de recolección de crudo de aproximadamente 300,000 barriles diarios. En conjunto, esta importante transacción transformadora crea una empresa midstream única con operaciones en varias cuencas, una plataforma a largo plazo respaldada por Chevron como cliente ancla y una base sólida para crecer y mantener los rendimientos para los accionistas.