Llamada de resultados del T3 2026 de MGP Ingredients Inc

Quisiera agradecerles a todos por acompañarnos hoy en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Las ventas del tercer trimestre fueron de $117.9 millones, disminuyeron frente al año anterior y estuvieron en línea con nuestras expectativas. El EBITDA ajustado de $21.5 millones y el EPS básico ajustado de $0.39 también disminuyeron frente al tercer trimestre del año pasado. Sin embargo, ambos indicadores clave superaron nuestras expectativas. Este trimestre reafirma tres aspectos de nuestra compañía. Primero, tenemos posibilidades de éxito en cada uno de nuestros tres negocios. En una industria desafiante, esto significa tomar hoy las medidas necesarias para salir fortalecidos, mejor alineados y con mayor resiliencia. Nuestro desempeño del tercer trimestre demuestra el éxito de nuestra claridad estratégica y de nuestra hoja de ruta, ya que nuestros esfuerzos están teniendo efectos positivos y dando resultados. Segundo, estamos haciendo lo que dijimos que haríamos.

Como compartimos anteriormente, nuestro enfoque de gestión de los costos de propiedad ha ayudado a compensar las presiones en nuestros negocios, y esos ahorros, junto con un gasto en A&P más eficiente y eficaz, son las principales razones por las que el EBITDA ajustado superó nuestro plan. Hoy reafirmamos nuestra guía (guidance) para todo el año. Tercero, nuestra solidez financiera, la generación de efectivo y la disciplina de costos nos dan la capacidad de mantenernos en el camino hacia el éxito. Lo vimos este trimestre cuando redujimos la deuda total en $28 millones y cerramos el trimestre con un índice de apalancamiento de 3.6 veces. Esto superó las expectativas gracias a un EBITDA ajustado mejor de lo previsto y a sólidos flujos de efectivo operativos. Antes de hablar de nuestros segmentos, quiero comentar tres novedades importantes. Como anunciamos el 15 de octubre, este lunes 2 de noviembre nos convertiremos en Sempreon y nuestras acciones comenzarán a cotizar en Nasdaq con nuestro nuevo símbolo bursátil, CASK.

Este es un hito importante para nuestra compañía. Desde 1941, hemos pasado de tener una sola destilería a ser una empresa con tres segmentos distintos: bebidas espirituosas de marca, soluciones de destilación y soluciones de ingredientes. Sempreon reúne estos tres segmentos de negocio bajo una identidad corporativa y representa el próximo capítulo en la evolución de nuestra compañía, sobre la base de los legados de MGP Ingredients, Luxco y las numerosas empresas, marcas y equipos que se han incorporado a la organización con el tiempo. Nuestro compromiso con la tradición y la mirada hacia el futuro lo expresa bien. Nos apoyamos en la experiencia, las relaciones y las capacidades que nos han llevado hasta donde estamos hoy, mientras seguimos evolucionando, innovando y creando crecimiento y valor a largo plazo. Es importante destacar que nuestra nueva marca no modifica los tres segmentos reportables, la manera en que presentamos nuestros resultados, nuestra guía (guidance) para 2026 ni nuestro equipo de liderazgo. Nuestra próxima llamada de resultados será la primera como Sempreon.

Segundo, también presentamos Epic Mash, nuestro marco interno de liderazgo y valores compartidos que guía la manera en que trabajamos juntos y lideramos en toda la compañía. Representa cuatro atributos de liderazgo, EPIC, que significa ejecución, desempeño, impacto y cuidado, y cuatro valores compartidos, MASH: mentalidad, responsabilidad, cambio de paradigma y altos estándares. En Sempreon, seguiremos aprovechando las fortalezas de nuestros tres negocios, invirtiendo en nuestras capacidades y buscando oportunidades para cumplir con nuestros clientes y accionistas. Ese compromiso refleja nuestra nueva misión: crear momentos que importan y construir un legado duradero. Por último, quiero destacar los avances importantes que hemos logrado para fortalecer nuestra red de distribución y nuestra ruta al mercado. Durante el tercer trimestre, otros seis mercados hicieron la transición a nuevos distribuidores. Como quizá recuerden, en junio transferimos 10 mercados a un nuevo distribuidor de gran tamaño.

Como suele ocurrir, estas transiciones de distribuidores incluyeron cambios de sistemas, muchos de los cuales se realizaron durante el tercer trimestre. Como anticipábamos, esto afectó negativamente los volúmenes de ventas de bebidas espirituosas de nuestras marcas en estos territorios; sin embargo, nos complace que las ventas de bebidas espirituosas de nuestras marcas en el tercer trimestre, excluida la categoría «otros», compuesta principalmente por ventas internacionales de productos embotellados de marca privada, hayan estado en línea con el año anterior y superado nuestras expectativas. Ahora pasaré a nuestros segmentos de negocio. Comenzaré con las bebidas espirituosas de marca, nuestra principal plataforma de crecimiento a largo plazo. Las ventas del segmento en el tercer trimestre fueron de $58.2 millones, una disminución de 4% frente al año anterior. Excluida la categoría «otros», las ventas estuvieron en línea con el año anterior, pese a las presiones relacionadas con los cambios de sistemas de los distribuidores. Este desempeño coincide con las tendencias del sector según Nielsen, que se mantuvieron sin cambios en las 13 semanas terminadas el 3 de octubre de 2026, y supera las tendencias de NABCA, que registraron una disminución de 2% en los tres meses terminados el 31 de agosto.

La utilidad bruta fue de $29.2 millones y el margen bruto fue de 50.2%, una disminución interanual de 280 puntos básicos (pb), principalmente debido a mayores costos, compensados parcialmente por precios y mezcla favorables. Los mayores costos reflejan, en gran medida, el mantenimiento de las instalaciones de embotellado y el trabajo de contratistas externos que apoyan las mejoras de eficiencia. Esperamos que estos costos continúen en el cuarto trimestre, pero a un ritmo menor. Las ventas de Premium Plus disminuyeron 1% en el trimestre, influenciadas por un cambio planificado en el posicionamiento de Ezra Brooks Bourbon, que pasó al segmento de precio medio con la reintroducción de un producto favorito de los consumidores, Ezra 90 Proof. Excluido Ezra Brooks, Premium Plus habría crecido 1.5%. Las ventas de Penelope aumentaron 12%, lo que resulta particularmente destacable porque este crecimiento se suma al crecimiento de 166% en las ventas de Penelope en el tercer trimestre del año pasado.

En el trimestre, las expresiones principales de Penelope, que incluyen los recientemente lanzados Kentucky Straight Bourbons y Rye, así como Four Grain y Wheated, crecieron 35%. Otros lanzamientos del trimestre incluyeron ofertas estacionales por tiempo limitado: Architects of Golf, Cigar Sessions, Chapter 2 y Estate Collection. Yellowstone disminuyó 23% en el trimestre, influenciada por el traslado del programa de barricas individuales del tercer trimestre al segundo trimestre de 2026 y por la comparación con los lanzamientos Ready to Pour del año pasado. Sin embargo, las expresiones principales de Yellowstone siguen mostrando un impulso positivo: Select creció 11% y Toasted, 38%, mientras seguimos ampliando las inversiones en publicidad digital pagada, junto con iniciativas de gestión de ingresos, a más mercados. Everclear creció 4%, consolidando el impulso observado en el segundo trimestre y reflejando la solidez continua del posicionamiento principal de la marca, así como una mayor interacción de los consumidores en ocasiones clave de consumo.

En conjunto, nuestras marcas de precio medio y económico crecieron 1% por segundo trimestre consecutivo, un resultado favorable frente a las disminuciones de 5% informadas por Nielsen y de 6% reportadas por NABCA para estas categorías. Nuestras marcas de precio medio crecieron 6%, impulsadas por el exitoso lanzamiento de Ezra Brooks 90 Proof, la expansión continua de Exotico y Juarez Tequilas, y el crecimiento de Saint Brendan's y Arrow. Estos resultados muestran que nuestros esfuerzos de estabilización y las inversiones selectivas siguen ganando tracción, ya que el crecimiento de nuestro portafolio de precio medio y económico estuvo impulsado por una mejor ejecución, acciones de precios focalizadas y un apoyo concentrado a las marcas. Los resultados también reflejan que los consumidores que buscan opciones económicas están optando por marcas establecidas en las que pueden confiar, lo que demuestra aún más la importancia de este segmento de precios para nuestro portafolio. La innovación sigue siendo una importante palanca de crecimiento.

Este trimestre también lanzamos MGP Chapter One: Out of the Shadows, un bourbon straight de 10 años y 111 Proof que, por primera vez, pone directamente al alcance de los consumidores nuestra experiencia en la elaboración de whiskey bajo la marca MGP. Además, ampliar la distribución sigue siendo una prioridad estratégica clave y una fuente importante de crecimiento futuro, particularmente en las cadenas nacionales. En el tercer trimestre, nuestro portafolio Premium Plus sumó más de 3,500 puntos de distribución fuera de establecimientos de consumo, impulsado por la ampliación de la distribución de las expresiones principales de Penelope y de las ofertas Ready to Pour. También ampliamos nuestra presencia en cadenas de establecimientos de consumo durante el tercer trimestre, con nuevos programas y distribución en ciertas cuentas nacionales, incluidas opciones en menús y cócteles con nuestros whiskeys y tequilas Premium Plus.

En general, estos resultados refuerzan nuestra confianza en que nuestro portafolio de marcas y bebidas espirituosas es cada vez más sólido, enfocado, equilibrado y diversificado y, algo igualmente importante, capaz de atender a consumidores de un amplio espectro económico. Pasando a Distilling Solutions, las ventas del tercer trimestre fueron de $29 millones, una disminución interanual de 29%, y la utilidad bruta fue de $9.4 millones, una disminución de 34%. El margen bruto fue de 32.4%, una disminución de 230 puntos básicos. Seguimos avanzando gradualmente en las medidas que están bajo nuestro control y seguimos creyendo que estamos bien posicionados para competir en un mercado muy desafiante, donde el exceso de oferta de la industria y los elevados inventarios de barriles siguen pesando tanto en la demanda como en los precios. Estas dinámicas contribuyeron a una disminución de 47% en nuestras propias ventas de productos de whiskey de color marrón durante el trimestre. A pesar del difícil entorno y de la mayor dependencia de las ventas en el mercado spot, nuestras ventas de productos de whiskey de color marrón superaron las expectativas del trimestre.

Nuestros grandes clientes nacionales y multinacionales siguen enfocados en reducir inventarios y preservar el capital de trabajo, en lugar de asumir nuevos compromisos a largo plazo. Como resultado, seguimos ampliando nuestras ofertas para todos los clientes con ventas oportunistas de whiskey añejado, ofertas de bebidas espirituosas blancas como GNS premium y gin, y otros servicios de valor agregado. Las ventas de bebidas espirituosas blancas premium a grandes clientes nacionales y multinacionales aumentaron durante el trimestre, lo que impulsó nuestro incremento interanual de 32% en las ventas de bebidas espirituosas blancas y otros coproductos. A medida que cambian las dinámicas de la industria, nuestra estrategia ha evolucionado para centrarse en ampliar nuestra presencia entre los clientes de bebidas listas para tomar y de marcas privadas, aprovechando la amplitud de nuestras ofertas de productos y nuestra propuesta de valor diferenciada.

En lo que va del año, las ventas totales de productos a este grupo de clientes han crecido 90% frente al año anterior y representan más de 25% de las ventas totales de productos de whiskey de color marrón y bebidas espirituosas blancas, lo que demuestra el éxito que estamos teniendo con este importante segmento de clientes emergente. Además, nuestros servicios de almacenamiento crecieron 3% frente al trimestre del año anterior y representaron 29% de las ventas del segmento. En términos operativos, durante el trimestre el negocio logró reducir los costos de destilación, gracias a mayores volúmenes de producción de bebidas espirituosas blancas y a nuestras iniciativas de ahorro de costos. Seguimos creyendo que nuestras relaciones de largo plazo con los clientes, nuestra reputación de calidad y nuestra oferta de productos diversa y en expansión nos posicionan de manera única para triunfar cuando la industria se normalice. Pasando ahora a soluciones de ingredientes. Las ventas del tercer trimestre crecieron 5%, hasta $30.8 millones. Las ventas de proteínas especiales de trigo, que incluyen las ventas de proteínas de textura, crecieron 15%. También aumentaron las ventas de biocombustibles y otros subproductos.