Llamada de resultados del T3 2026 de American Airlines Group Inc.

Bienvenidos a la llamada sobre los resultados de American Airlines. En la llamada, para ofrecer los comentarios preparados, nos acompañan nuestro director ejecutivo, Robert Isom; nuestro director comercial, Nat Pieper; y nuestro director financiero, Devon May. Después de nuestros comentarios preparados, abriremos la llamada para preguntas de los analistas, seguidas de preguntas de los medios. Para que podamos responder la mayor cantidad posible de preguntas, limítense a una pregunta y una pregunta de seguimiento. Antes de comenzar, tengan en cuenta que la llamada de hoy contiene declaraciones prospectivas, incluidas declaraciones sobre eventos y costos futuros, pronósticos de capacidad y planes de flota. Estas declaraciones representan nuestras predicciones y expectativas sobre eventos futuros, pero numerosos riesgos e incertidumbres podrían hacer que los resultados reales difieran de los proyectados.

Encontrarán información sobre algunos de estos riesgos e incertidumbres en nuestro comunicado de resultados, publicado hoy más temprano, en el Formulario 10-K correspondiente al año finalizado el 31 de diciembre de 2025 y en los informes trimestrales posteriores presentados en el Formulario 10-Q. A menos que se especifique lo contrario, todas las referencias a la pérdida por acción se presentan sobre una base ajustada y diluida. Además, hablaremos de ciertas medidas financieras no GAAP que excluyen el impacto de las partidas especiales netas. En el comunicado de resultados y la presentación para inversionistas se incluye una conciliación de esas cifras con las medidas financieras GAAP; ambos documentos están disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. La transmisión web de esta llamada también quedará archivada en nuestro sitio web. La información que les proporcionamos esta mañana en esta llamada corresponde a la fecha de hoy y no asumimos ninguna obligación de actualizarla posteriormente.

Gracias por su interés en American y por acompañarnos esta mañana. Con esto, le cedo la palabra a nuestro director ejecutivo, Robert Isom.

Gracias, Neil, y buenos días a todos. Los ingresos de American crecieron 19.3% interanual en el tercer trimestre, hasta $16.3 billion, por encima del extremo superior de nuestra guía (guidance). Si excluimos los años posteriores a la pandemia, este es el mayor crecimiento trimestral de los ingresos de mi carrera. Lamentablemente, el significativo aumento de los precios del combustible contrarrestó con creces esa fortaleza. El mayor costo del combustible sumó $1.9 billion a nuestros costos en el tercer trimestre, casi 70% más de lo que pagamos durante el mismo período del año pasado. Registramos una pérdida en el trimestre que, de no ser por este repunte del precio del combustible, habría sido claramente rentable. A pesar de las presiones de corto plazo, avanzamos en la dirección correcta y con urgencia. No estamos satisfechos con una pérdida, sea cual sea el motivo, y lo haremos mejor. El trabajo que estamos realizando ahora está sentando las bases para lograr una rentabilidad sólida de aquí a 2027.

Nuestra confianza proviene de la fortaleza que observamos en el negocio subyacente, reforzada por los alentadores resultados de nuestras iniciativas comerciales y por el cumplimiento de nuestros compromisos, incluso cuando los mayores precios del combustible ocultan parte de ese progreso en nuestros resultados reportados. Dijimos que mejoraríamos la experiencia del cliente, y eso estamos haciendo. Ustedes han visto nuestros anuncios: modernizar nuestra flota, instalar Starlink en toda nuestra flota principal, ampliar el entretenimiento en los respaldos de los asientos a nuestros aviones de fuselaje estrecho, incorporar servicios premium, crear y renovar salas VIP, entre otras iniciativas. Dijimos que reconstruiríamos nuestra red, y así lo hemos hecho. Crecimos en Miami y Phoenix, y estamos invirtiendo en Charlotte. Reorganizamos los bancos de conexiones de nuestras operaciones en DFW y Filadelfia, lo que generó un desempeño operativo y financiero considerablemente más sólido. Hemos restablecido nuestra presencia en Chicago y, con el tiempo, estamos recuperando nuestra presencia en Los Ángeles. Ese es el crecimiento competitivo que necesitábamos lograr.

Al mismo tiempo, nos enfocamos en lograr un crecimiento rentable y sostenible en cualquier entorno. Dado el nivel elevado de los precios del combustible hoy, ahora esperamos que nuestra tasa de crecimiento en 2027 se desacelere considerablemente. Dijimos que aumentaríamos los ingresos de la clase premium, y lo hemos logrado. La clase premium genera aproximadamente la mitad de los ingresos por boletos con solo cerca del 30% de nuestros asientos, y agregamos más asientos premium con cada avión nuevo y cada remodelación. Este es el espacio más rentable de nuestros aviones, y estas medidas nos posicionan bien a medida que sigue creciendo la demanda de la clase premium. Por último, dijimos que lideraríamos en lealtad, y así lo estamos haciendo. Las inscripciones en AAdvantage y el gasto con nuestras tarjetas de crédito de marca compartida aumentaron interanualmente, y el programa AAdvantage sigue siendo una de nuestras ventajas competitivas más sólidas. La economía de Estados Unidos sigue siendo sólida, respaldada por un empleo saludable, el aumento de los ingresos de los hogares y una acumulación significativa de riqueza.

Los consumidores siguen dando prioridad a los viajes, y la fortaleza reciente de los rendimientos está permitiendo que las aerolíneas recuperemos nuestra participación histórica en el gasto de los viajeros. A corto plazo, nos enfocamos en lo que podemos controlar. Seguimos teniendo un desempeño de costos líder en la industria. Las iniciativas de eficiencia que hemos priorizado están generando ahorros significativos que nos beneficiarán mucho más allá de este año. Nuestras inversiones en productos premium están dando frutos tanto ahora como en el futuro. El crecimiento interanual de nuestros ingresos se ha acelerado cada trimestre de este año, y esperamos que ese impulso continúe en el cuarto trimestre, con un aumento de los ingresos de entre 19.5%-22.5% interanual. Ajustaremos nuestra capacidad para respaldar la rentabilidad mientras persistan los altos costos del combustible. American está tomando las medidas adecuadas para lograr el éxito a largo plazo.

Ahora nuestra tarea es convertir todo este progreso en mejores márgenes, flujo de caja libre y un balance general aún más sólido. Esperamos que los beneficios de nuestra estrategia y nuestras inversiones sean cada vez más evidentes, especialmente cuando se estabilicen los precios del combustible. Por supuesto, nada de esto sería posible sin el equipo de American Airlines, y quiero agradecer a todos nuestros integrantes por cuidar de nuestros clientes y de los demás. Dicho esto, le cedo la palabra a Nat.

Gracias, Robert. El trabajo que hemos realizado en toda la organización comercial está teniendo eco entre los clientes, y eso se reflejó en nuestros resultados del tercer trimestre. Los ingresos unitarios totales aumentaron 14.5% interanual, con fortaleza en todas las regiones y en todas las cabinas. Los ingresos unitarios de pasajeros nacionales aumentaron 13.6% interanual, con un notable desempeño en Nueva York y Miami. A nivel internacional, los ingresos unitarios de pasajeros aumentaron 16.4% interanual. América Latina lideró el crecimiento, con un alza de 21.1%, seguida del Atlántico, con 14.5%, y el Pacífico, con 11.3%. Gestionamos los ingresos de manera deliberada durante el trimestre. Priorizamos el rendimiento sobre el factor de ocupación y aseguramos proactivamente rendimientos significativamente más altos a cambio de una ocupación ligeramente menor. Vemos oportunidades para seguir mejorando la calidad de los ingresos mediante precios, productos premium, comercialización y lealtad, y las estamos aprovechando, especialmente en este entorno de altos costos de combustible. Ahora repasemos cada una de nuestras cuatro prioridades comerciales.

La primera es mejorar la experiencia del cliente. Ahora tenemos suficiente escala para ofrecer nuestro producto de clase mundial de manera más consistente. Nuestro nuevo avión premium Boeing 787-9 terminó el verano con el NPS más alto de toda nuestra flota. Con 11 en servicio y otros 19 en camino, nuestras puntuaciones de NPS seguirán aumentando a medida que los incorporemos a más rutas de la red. En toda la red, nuestras puntuaciones de recomendación neta para los vuelos puntuales han mejorado en seis de los últimos siete trimestres. Además de las instalaciones de Starlink y el entretenimiento en los respaldos de los asientos, que mejorarán enormemente la experiencia del cliente a bordo y nos brindarán un producto físico que liderará la industria, también estamos mejorando nuestra oferta premium en tierra. Abriremos 10 salas VIP hasta 2027 y tenemos previstas inversiones adicionales en toda nuestra red, incluida la sala Admirals Club más grande de nuestra red, en Charlotte.

También estamos invirtiendo en todos los aspectos de nuestra experiencia digital. Los clientes lo notarán cuando gestionemos mejor las interrupciones y brindemos información más oportuna. Además, ya estamos observando mejoras en la tasa de equipaje mal gestionado y en las conexiones perdidas de los clientes, entre otras métricas centradas en el cliente. La segunda prioridad es ampliar la red global. Dallas Fort Worth es nuestro epicentro. Tras la reorganización de los bancos de conexiones de este año, DFW registró volúmenes récord de pasajeros en el trimestre, con significativamente menos conexiones perdidas, menos equipaje mal gestionado e ingresos unitarios que superaron los del resto de la red. Más allá de DFW, estamos creando horarios más convenientes para los clientes locales en nuestros centros de operaciones, especialmente en Chicago, Miami, Filadelfia y Phoenix. Estos viajeros suelen generar mayores ingresos, y ofrecer mejores horarios es la forma en que conseguimos una mayor parte de sus viajes. A nivel internacional, nuestra franquicia en América Latina, con nuestro centro de operaciones en Miami como eje, sigue siendo una de las partes más sólidas de nuestra red.

Nuestro crecimiento internacional de largo alcance para 2027 está enfocado y contempla siete rutas nuevas, incluida Chicago-Tokio para nuestros clientes corporativos y Charlotte-Barcelona para viajes de placer de alta demanda. La red también genera valor más allá del negocio de pasajeros. Los ingresos de carga aumentaron 29% interanual en el tercer trimestre, y prevemos un crecimiento futuro a medida que ampliemos nuestra flota de fuselaje ancho. En tercer lugar, impulsar los ingresos premium. Los ingresos unitarios premium aumentaron 18.5% interanual, superando los ingresos unitarios de la cabina principal por más de cuatro puntos. La ampliación de nuestra capacidad de asientos premium con nuevas entregas y programas de modernización, que abarcan más de 200 aeronaves de nuestras flotas de 777, A320 y A319 durante los próximos tres años, ya está dando frutos. La demanda corporativa sigue siendo sólida, y American está captando una participación significativa: nuestros ingresos corporativos gestionados aumentaron 28% interanual, lo que marca nuestro sexto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos.

Estamos mejorando la calidad de nuestros ingresos al ofrecer a los clientes más opciones de productos, como lo demuestra el aumento de seis puntos en la tasa de compra de mejoras de la tarifa económica básica a la cabina principal. Por último, la lealtad. El programa AAdvantage es un diferenciador para American, y tenemos la intención de que siga siéndolo. Las inscripciones aumentaron 27% interanual en el tercer trimestre, con un crecimiento de entre 35% y 65% en Nueva York, Los Ángeles y Chicago. Durante el trimestre, lanzamos una mejora que permite a los clientes combinar efectivo y millas para reservar vuelos, y los primeros resultados son alentadores. El gasto en nuestras tarjetas de marca compartida con Citi aumentó casi 10% interanual en el tercer trimestre, y vemos oportunidades para lograr un desempeño aún mejor en nuestra alianza ampliada con Citi en adelante.