Conferencia virtual Water Tower Research Insights de Prairie Operating Co. Common Stock

Conferencia. Me complace dar la bienvenida a Greg Patton, CEO de Prairie Operating Co., quien nos acompaña hoy. Soy Jeff Robertson, director gerente de Recursos Naturales aquí en Water Tower Research. Antes de comenzar, quisiera señalar que las declaraciones de puerto seguro de Prairie sobre declaraciones prospectivas se encuentran en la pestaña Investors de la página de inicio de la compañía. Además, los inversionistas pueden enviar preguntas a través del portal de la conferencia, que procuraremos abordar en el informe de seguimiento de la serie con la gerencia; también pueden indicar y enviar en el portal su interés en reunirse con la gerencia, y nuestro equipo trabajará para coordinar esas reuniones. Prairie es una compañía relativamente nueva, que cerró en marzo de 2025 una adquisición transformadora de activos de Bayswater en la cuenca DJ de Colorado por alrededor de $600 millones. La compañía se organizó para desarrollar un modelo de crecimiento mediante adquisiciones y desarrollo en la cuenca DJ.

Tras la adquisición, la gerencia estableció la estructura técnica y financiera necesaria para gestionar la escala que esta aportó. La guía de producción de Prairie para todo 2026 es de 23,000-25,000 BOE por día, y la gerencia estima que la base actual de activos y su posición actual de terrenos podrían respaldar alrededor de 600 pozos de desarrollo futuros. Greg, gracias por tomarte el tiempo de acompañarnos hoy.

Gracias, Jeff. Me alegra estar aquí. Espero que disfrutemos de este tiempo juntos.

Greg, ¿puedes dar un poco de contexto sobre Prairie y explicar por qué la compañía decidió construir una base de activos en la cuenca DJ o enfocarse en ella?

Claro. Con gusto, Jeff. Si nos remontamos al inicio de la compañía, hace aproximadamente 3 años, la formación de la compañía pública de exploración y producción ocurrió en diciembre de 2024. En ese momento, la compañía y sus fundadores buscaban agrupar activos. Al analizar la cuenca Permian, la cuenca Bakken y varias otras cuencas de la zona continental terrestre de Estados Unidos, había una presión evidente sobre los precios para comprar áreas de producción y activos, así como ubicaciones para desarrollo futuro. Al reunir sus ideas y revisar los paquetes disponibles en el mercado en ese momento, el consenso general fue que la cuenca DJ era una zona de desarrollo altamente acrecentadora, con inventario adicional disponible para adquirir. Aprovecharon eso.

Desde el inicio de Prairie, hemos realizado 9 adquisiciones hasta la fecha. A la adquisición original la llamamos adquisición Genesis. Estaba entre la extensión noreste y el campo Hereford. En última instancia, se utilizó para construir los cimientos de lo que Prairie es hoy y de la compañía de exploración y producción que actualmente cotiza en NASDAQ. La formación de la posición original no fue un proceso demasiado científico. Las adquisiciones y zonas de desarrollo futuras en la cuenca DJ han implicado mucha más ciencia y geología. Sin embargo, la ubicación estuvo impulsada principalmente por la economía y el deseo de estar en una zona que ofreciera oportunidades de desarrollo y disponibilidad para una expansión futura. Por eso terminamos en la cuenca DJ desde el inicio.

La cuenca DJ abarca una extensión geográfica bastante grande en el noreste de Colorado. Greg, ¿puedes hablar un poco sobre las partes de la cuenca DJ que le interesan a Prairie y explicar por qué seleccionaron esos terrenos o por qué llevaron adelante la adquisición de Bayswater de esa manera?

Sí. Al pensar en la cuenca DJ en su conjunto, hay zonas periféricas. Están la extensión noreste, el campo Hereford y Watkins, al sur. Al oeste de la cuenca DJ, se cruzan las montañas y se llega a la cuenca Piceance. Cuando pensamos en la cuenca DJ, todos piensan en Colorado y, específicamente, nosotros nos enfocamos en las zonas ricas en petróleo. Eso nos lleva a las llanuras orientales de Colorado y al núcleo de la cuenca DJ. Nos enfocamos principalmente en la extensión noreste, Hereford y los campos de Wattenberg en general, que están más hacia el noreste, donde se ubican nuestros activos. Al pensar dónde agrupamos esas 9 adquisiciones que mencioné, nos enfocamos principalmente en zonas con infraestructura disponible, formaciones y zonas geológicas que conocemos bien, y áreas donde podíamos construir bloques de terrenos contiguos.

Porque, obviamente, el costo es un factor determinante. El tiempo agrega costos cuando se desplaza y se traslada el equipo de perforación, y cuando se reasigna y mueve a distintas zonas. Queríamos tener un bloque muy contiguo. Nos enfocamos en esas tres zonas del noreste, todas en la parte noreste del área más amplia de Wattenberg y en los campos de la extensión noreste y Hereford.

Como señalaste, Prairie es una compañía relativamente nueva, formada, creo, en 2004, pero con un equipo cuyos integrantes provienen de varios operadores que han trabajado en la cuenca DJ. ¿Pueden aplicar mejores prácticas derivadas de las distintas experiencias de las personas que se han unido en Prairie?

Por supuesto, Jeff. La seguridad es lo primero y lo más importante. Al buscar ser los mejores de la industria en cuanto a costos, eso no elimina el hecho de que la seguridad es la prioridad número uno. En cuanto a las prácticas que hemos podido implementar aquí, pasamos de aproximadamente 14 empleados cuando comenzamos a adquirir activos a alrededor de 70 empleados en la actualidad. Con ese crecimiento, hemos incorporado experiencia en distintos sectores, como operaciones, ingeniería, geología y contabilidad, entre otros. Hemos tenido la suerte de aprovechar parte de la consolidación que se ha producido en esta cuenca, como la que llevaron a cabo SM y Chevron, y anteriormente Civitas y otros.

Hemos podido formar un equipo realmente singular y diverso, cuyos integrantes provienen de todas esas compañías. Aquí se han reunido empleados de aproximadamente siete compañías distintas de la cuenca DJ. Nos entusiasma contar con ellos. Eso nos ha permitido desarrollar la experiencia necesaria en las zonas que son más importantes para nosotros. Una vez más, la seguridad es lo primero y lo más importante; la eficacia y la eficiencia operativas ocupan el segundo lugar. Después, dedicamos mucho esfuerzo a nuestros procesos de compras, contabilidad y conciliación para seguir generando los mejores rendimientos para nuestros accionistas, grupos de interés y socios con participación en los proyectos.

Colorado tiene un entorno regulatorio bastante estricto para la industria del petróleo y el gas. ¿Cómo navega Prairie las distintas regulaciones estatales que afectan lo que pueden hacer y cuándo pueden hacerlo?

Buena pregunta. Mi relación con la cuenca DJ se remonta a principios de 2014. Al pensar en el desarrollo de la cuenca DJ, también pensamos en algunos de los problemas políticos que Colorado ha mostrado y establecido, y que han causado dificultades dentro de la comunidad de petróleo y gas. Lo que puedo decirles, tras atravesar ese período y los procesos de reglamentación que realmente comenzaron con la Proposición 112 en 2018 y continuaron a finales de la década de 2020 y hasta 2021, es que, en última instancia, muchas de esas reglamentaciones ahora son reglas vigentes. Al considerar el proceso que debemos seguir para obtener un permiso, operar bajo ese permiso y seguir creciendo y expandiéndonos, muchos de los aspectos que antes eran desconocidos ahora se conocen; en realidad, todo se reduce al tiempo.