Llamada de resultados del T3 2026 de HLX

Saludos y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de Hornbeck Offshore Services. Todas las líneas están en modo de solo escucha. Más adelante, realizaremos una sesión de preguntas y respuestas. Si necesitan asistencia del operador en cualquier momento, presionen la tecla asterisco y luego 0. La llamada de hoy está siendo grabada. Ahora tengo el placer de presentar a Potter Adams, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Adelante, señor. Gracias, operador, y buenos días a todos.

Agradecemos que nos acompañen en la conferencia telefónica de Hornbeck Offshore para revisar nuestros resultados del tercer trimestre de 2026 y los acontecimientos recientes. También damos la bienvenida a quienes escuchan la llamada por internet. Hoy me acompaña en la llamada Todd Hornbeck, presidente y director ejecutivo de Hornbeck Offshore. Tengan en cuenta que la información presentada en esta llamada se refiere únicamente a la fecha de hoy, 5 de noviembre de 2026, por lo que les advertimos que la información sensible al paso del tiempo podría ya no ser precisa al momento de escuchar una repetición de la llamada o leer la transcripción. Durante la conferencia telefónica de hoy, Todd y yo haremos ciertas proyecciones sobre el desempeño financiero futuro, la liquidez, las operaciones y los acontecimientos, que no son declaraciones de hechos históricos y, por lo tanto, constituyen declaraciones prospectivas. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que esos asuntos futuros, incluido el desempeño futuro real de la compañía, difieran sustancialmente de lo proyectado hoy. Pueden encontrar información adicional sobre los factores que podrían hacer que los resultados de la compañía difieran sustancialmente de lo proyectado en las declaraciones prospectivas en las presentaciones de Hornbeck ante la SEC y en el comunicado de prensa de ayer, en la sección para inversionistas del sitio web de la compañía. que es www.hornbeckoffshore.com, o en el sitio web de la SEC, en www.sec.gov.

La conferencia telefónica sobre resultados también incluye referencias al EBITDA ajustado y al flujo de caja libre ajustado, que son medidas financieras no GAAP. La conciliación de estas medidas financieras se incluye en el comunicado de prensa que la compañía emitió ayer por la tarde. Y, por último, tengan en cuenta que la compañía utiliza sus sitios web para divulgar información sustancial y otra información pública, así como para cumplir con las obligaciones de divulgación previstas en el Reglamento FD de la SEC. Dichas divulgaciones se incluirán en el sitio web de la compañía, bajo el título «Inversionistas». Por consiguiente, los inversionistas deben consultar esa sección del sitio web de la compañía. Además de seguir los comunicados de prensa, las presentaciones ante la SEC, las conferencias telefónicas públicas y los sitios web de la compañía. Ahora le cedo la palabra a Todd. ¿Todd? Gracias, Potter, y buenos días a todos.

Les agradecemos que nos acompañen. Este es un trimestre importante para Hornbeck, ya que marca nuestra primera conferencia telefónica sobre resultados tras nuestra... la culminación de nuestra combinación con Helix el 1 de septiembre. La transacción reunió a 2 organizaciones con activos, capacidades, talento y relaciones con clientes complementarios. Encontrarán más detalles sobre la transacción en las diapositivas publicadas en nuestro sitio web. Potter compartirá algunos detalles adicionales más adelante en sus comentarios. Cuando anunciamos la combinación a fines de abril, dijimos que veíamos una oportunidad para crear una empresa integrada líder de servicios offshore, que ofrezca soluciones innovadoras marinas y submarinas para los sectores de petróleo y gas en aguas profundas, defensa y energías renovables. Esta tesis no ha cambiado. Lo que ha cambiado es que ahora la estamos ejecutando con éxito. Antes de pasar a los resultados, quisiera dedicar un momento a analizar 3 preguntas clave que creemos que son las más importantes para nuestros accionistas. Primero, ¿qué es exactamente Hornbeck Offshore combinado? Segundo, ¿cómo crea un valor significativo la unión de estos 2 negocios? Y tercero, ¿qué deberían esperar los inversionistas de nosotros a medida que seguimos integrando los negocios y asignando capital? Permítanme comenzar con la primera pregunta. ¿Qué es hoy Hornbeck Offshore Services?

Hornbeck combinado es una empresa diversificada de servicios offshore de aguas profundas que opera en 3 segmentos distintos: transporte marítimo y servicios especializados, servicios submarinos e intervención de pozos. No somos simplemente una empresa más grande de embarcaciones offshore. Ahora tenemos alcance global, especialmente en otras cuencas energéticas de primer nivel en todo el mundo, y participamos en una parte considerablemente más amplia del ciclo de vida offshore. Con énfasis en la energía tradicional y renovable, y diversificación mediante el apoyo a la defensa y las tecnologías emergentes. A través de nuestro segmento de Transporte Marítimo y Servicios Especializados, somos propietarios y operamos buques de suministro, flotillas y otros activos para apoyar actividades de perforación, desarrollo, militares y otras actividades especializadas. En nuestro segmento de Servicios Submarinos, somos propietarios y operamos buques submarinos y sistemas robóticos para prestar servicios de inspección, reparación y mantenimiento, ingeniería, construcción y proyectos especializados. Y a través de nuestro segmento de Intervención de Pozos, ayudamos a nuestros clientes a mantener, restablecer y prolongar la producción de la infraestructura offshore tradicional existente y, en última instancia, prestamos servicios de desmantelamiento. Esta exposición a todo el ciclo de vida, junto con las tecnologías innovadoras que implementamos, es una parte clave de nuestra tesis de inversión. Los proyectos offshore generan demanda de embarcaciones, sistemas robóticos y servicios submarinos. Los activos en producción requieren inspección, reparación, mantenimiento e intervención continuos. Y a medida que los campos petroleros maduran, los clientes necesitan cada vez más servicios de intervención de pozos y, en última instancia, de desmantelamiento.

Además, nuestra flota de intervención de pozos debería beneficiarse de una mayor demanda de servicios para incrementar la producción y de los aumentos previstos en la utilización y las tarifas diarias de las plataformas de aguas profundas. Teniendo esto en cuenta, también quiero informarles sobre nuestros avances para salir de las actividades que no son centrales para lo que acabo de describir. Antes del cierre de la fusión, Helix se desprendió de su negocio de desmantelamiento en aguas poco profundas, y tenemos la intención de poner fin gradualmente a las participaciones en petróleo y gas, incluidas Thunderhawk y Dworsky, que Helix había adquirido anteriormente. También esperamos reducir gradualmente nuestra dependencia de las embarcaciones fletadas a terceros. Ya reemplazamos una embarcación fletada a terceros. Como varios compromisos existentes son de largo plazo, esa transición tomará algún tiempo, pero la dirección es clara. Dado el enfoque de la cartera que operamos ahora, nuestro trabajo es convertir esta plataforma de ciclo de vida completo en una mayor utilización, márgenes más sólidos, un mayor flujo de caja libre y mejores retornos sobre el capital invertido. Pasando ahora a la creación de valor, vemos 4 formas principales en que Hornbeck puede generar retornos extraordinarios. En primer lugar, nuestra plataforma diversificada nos brinda mayor visibilidad sobre los programas offshore de nuestros clientes. Eso nos permite identificar más oportunidades, competir por un alcance de trabajo más amplio y desplegar una variedad de activos y servicios integrados en más proyectos y geografías.

En segundo lugar, crea oportunidades para mejorar la utilización de los activos. Un MPSV tiene más valor cuando se comercializa como parte de una solución más amplia que incorpora ROV, ingeniería, herramientas submarinas y/o capacidades de intervención. De igual manera, nuestros negocios de servicios submarinos e intervención se benefician del acceso a activos marinos propios, a la vez que generan oportunidades de trabajo adicional para nuestra flota de OSV de alta especificación. Hemos posicionado a la compañía y sus activos en mercados específicos donde podemos impulsar servicios integrados. En tercer lugar, al reunir más capacidades dentro de una misma organización, retendremos una mayor proporción de los ingresos, el margen y el flujo de caja asociados a los proyectos. Y, en cuarto lugar, nuestra escala nos permite eliminar costos redundantes y generar eficiencias en las áreas de adquisiciones, mantenimiento, operaciones y cadena de suministro. En cuanto a lo que los inversionistas pueden esperar de nosotros mientras seguimos integrando el negocio y asignando capital, me gustaría destacar algunos puntos clave. Una de las oportunidades más importantes que genera la combinación son nuestros servicios integrados. Los proyectos complejos en alta mar suelen requerir varios contratistas de servicios con distintos cronogramas operativos y acuerdos comerciales. Es necesario armonizar el calendario y el alcance de cada uno de esos proveedores y, además, cada interfaz adicional genera complejidad y aumenta el riesgo del proyecto. Al reunir activos marinos, ROV, zanjadoras, capacidades de ingeniería y sistemas de intervención bajo una misma organización, podemos simplificar y optimizar esas interfaces, y coordinar un alcance de trabajo más amplio en función de los requisitos de nuestros clientes.

Para nuestros clientes, esto significa una contratación más sencilla, una programación más coordinada y una rendición de cuentas más clara por la ejecución. Para Hornbeck, esto significa captar una mayor proporción del gasto de nuestros clientes, lograr una mejor utilización de los activos y reducir la fuga de valor económico hacia proveedores externos. Ya estamos viendo pruebas de que nuestros clientes valoran este modelo. Esta semana, anunciamos acuerdos de servicios con Shell que abarcan operaciones en el Golfo de América de EE. UU. El alcance previsto reúne activos de nuestros 3 segmentos operativos, entre ellos, una embarcación para intervención de pozos con riser, un sistema de riser para intervención, ROV, gestión de proyectos e ingeniería, así como un buque de apoyo multipropósito (MPSV) de alta especificación con ROV y servicios técnicos, y un buque de apoyo en alta mar (OSV) que cumple con la Ley Jones para respaldar estas operaciones. Está previsto que las operaciones en virtud de esos acuerdos comiencen en 2027 y tengan una duración de 5 años para la embarcación de intervención de pozos y el OSV. Es importante destacar que este es el primer acuerdo de 5 años para un buque Cube en más de una década. Esto ilustra aún más ampliamente la oportunidad que vimos al combinar estas 2 empresas. Al igual que el contrato en el Mar del Norte que anunciamos en septiembre, estos acuerdos con Shell confirman que la oferta única de Hornbeck y su capacidad para agrupar servicios nos diferencian y nos posicionan para un crecimiento sostenible y la creación de valor. También creemos que la combinación de los negocios generará oportunidades adicionales para hacer crecer nuestro negocio de apoyo a la defensa.

Actualmente tenemos varias embarcaciones fletadas al gobierno de EE. UU. que realizan diversos tipos de trabajo. Más recientemente, completamos con éxito una prueba de concepto para demostrar que es posible adaptar rápidamente capacidades autónomas a una embarcación comercial de suministro que ya había sido modificada para realizar trabajos de apoyo a la defensa. Se ha informado que esta embarcación HAAS es la más grande de toda la flota comercial del Departamento de Defensa a la que se le han adaptado capacidades autónomas. En todo el espectro de nuestra exposición al mercado, actualmente vemos oportunidades atractivas tanto en servicios submarinos como en intervención de pozos. En el segmento submarino, un área de especial interés es la inspección, reparación y mantenimiento en aguas profundas y ultraprofundas. La industria offshore ha acumulado una amplia base instalada de infraestructura submarina, y esa infraestructura sigue envejeciendo. Al mismo tiempo, Epic y los principales contratistas submarinos han acumulado niveles récord de cartera de contratos, lo que generará demanda a medida que esa cartera pase a la fase de ejecución durante los próximos años. Los operadores necesitan inspeccionar, reparar y mantener estos activos, prolongar su vida económica y respaldar la producción en curso. Esto genera una demanda recurrente de embarcaciones con grúas submarinas de gran capacidad, ROV y capacidades técnicas especializadas, que es donde entramos nosotros. Una inversión orgánica reciente en 8 sistemas ROV adicionales de primer nivel busca posicionar una mayor parte de nuestra flota de MPSV para aprovechar esta oportunidad, combinando las embarcaciones con capacidades submarinas a medida que estos nuevos activos se incorporen durante 2027.

También creemos que la intervención de pozos nos da exposición a una parte creciente del ciclo de vida offshore. A medida que la infraestructura offshore global sigue madurando, los operadores se enfocan cada vez más en maximizar la recuperación de la infraestructura submarina existente que ya poseen. En muchos casos, la intervención puede restablecer o aumentar la producción sin requerir el capital ni el plazo de ejecución asociados con el desarrollo de nuevas áreas de exploración greenfield. Además, los precios atractivos de las materias primas deberían impulsar la demanda de mejoras de producción y los aumentos previstos en la utilización y las tarifas de las plataformas de aguas profundas. para respaldar las campañas de perforación offshore, lo que debería beneficiar a nuestra flota de intervención de pozos. Esto convierte la intervención de pozos en un complemento estratégico importante para nuestros negocios marinos y submarinos, y brinda a Hornbeck exposición adicional al gasto de los clientes en producción y desmantelamiento a medida que los campos offshore siguen madurando. La defensa y las energías renovables siguen siendo otra atractiva oportunidad a largo plazo. Hornbeck dedicó los últimos 25 años a desarrollar la plataforma marina con bandera estadounidense. las relaciones con los clientes y las capacidades operativas necesarias para atender al mercado de defensa. Esto, junto con las capacidades de ingeniería y técnicas en robótica submarina de Helix, permite que la empresa combinada ahora atienda una gama más amplia de misiones. Nuestra flota combinada incluye 23 embarcaciones que cumplen con la Ley Jones y 1 embarcación con bandera mexicana, lo que nos permite responder de manera rápida y eficiente a los requisitos adicionales de defensa.

Esas embarcaciones podrían volver a operar más rápidamente y con menos capital que una nueva construcción. Solo reactivaremos capacidad cuando el acuerdo comercial nos compense adecuadamente por la inversión requerida y el riesgo de ejecución. También estamos bien preparados para apoyar proyectos de energía renovable offshore. Observamos indicios de que nuestros clientes de energías renovables en el mar del Norte tienen una cartera creciente de proyectos que requieren servicios de zanjeo y ROV en esa región, precisamente el tipo de trabajo para el que estamos preparados. También quisiera comentar brevemente nuestra estrategia de crecimiento orgánico, que seguirá enfocada en inversiones que aumenten la capacidad de generación de utilidades de los activos que ya poseemos o que están en construcción. Como mencioné, como parte de nuestra estrategia para hacer crecer el negocio de servicios submarinos, adquiriremos 8 sistemas ROV de primer nivel por aproximadamente $56.4 millones. Se espera que las entregas comiencen en el segundo trimestre de 2027 y continúen durante todo el año, con 4 sistemas destinados a nuestras nuevas construcciones de más de 400 Ultra-deepwater. También esperamos que el primer MPSV de nueva construcción esté disponible comercialmente a fines del tercer trimestre de 2027 y el segundo, en el segundo trimestre de 2028. Desde el inicio, se concibió que estos activos de gran capacidad, diseñados para trabajos submarinos exigentes, fueran embarcaciones capaces de prestar servicios técnicamente más complejos, incluidos trabajos de intervención y defensa.

Como empresa combinada, nuestra oportunidad comercial para estas embarcaciones es mucho más amplia, porque ahora podemos ofrecerlas junto con nuestras capacidades en robótica, ingeniería e intervención submarina. Para concluir, creemos que la oportunidad de largo plazo en aguas profundas offshore es especialmente atractiva. Pero también sabemos que un mercado atractivo, por sí solo, no garantiza rendimientos atractivos para los accionistas. El desempeño y la ejecución sí los garantizan. Nuestra responsabilidad es operar de manera segura, mantener la confiabilidad de los activos, fijar precios que reflejen adecuadamente el riesgo, integrar el negocio de manera cuidadosa y asignar capital cuando los rendimientos previstos justifiquen la inversión. Si ejecutamos de manera consistente esas prioridades, creemos que podemos construir una empresa capaz de crear valor no solo en el punto más alto de un ciclo offshore, sino durante todo el ciclo. Quiero agradecer a todos nuestros empleados en alta mar y en tierra por mantener su enfoque durante un período de importantes cambios organizacionales. Nuestro equipo ha trabajado incansablemente para garantizar la integración exitosa de estas 2 empresas. Y quiero reconocer sus esfuerzos y dedicación. En ese sentido, quiero destacar que damos prioridad a la propiedad de acciones de la nueva empresa para todo nuestro equipo de apoyo en tierra. No solo para los ejecutivos. Buscamos fomentar una cultura de propiedad que esté estrechamente alineada con nuestros inversionistas, lo que creemos que nos hace únicos entre nuestros pares que cotizan en bolsa.

Dicho esto, le cedo la palabra a Potter para que les explique las cifras con más detalle. ¿Potter? Gracias, Todd. Antes de revisar nuestros resultados del tercer trimestre, hay 2 puntos importantes sobre este trimestre de transición.

Primero, dado que Hornbeck heredada es la adquirente contable, nuestros resultados del tercer trimestre incluyen 3 meses de Hornbeck heredada, pero solo 1 mes de Helix heredada. Por lo tanto, el trimestre no debe considerarse representativo del ritmo de operación de la empresa combinada. Segundo, el trimestre incluye $79 millones en costos de fusión e integración y $41 millones en gastos de compensación basada en acciones acelerada asociados con la transacción. Teniendo esto en cuenta, nuestros resultados del cuarto trimestre serán los primeros en incluir 3 meses completos de operaciones de los 3 segmentos y ofrecerán una mejor base para las comparaciones secuenciales en adelante. Sin embargo, tengan en cuenta que el cuarto trimestre reflejará la estacionalidad normal, las actividades planificadas de dique seco y mantenimiento, el calendario de los proyectos, las movilizaciones y los costos de integración. Tras la fusión, tenemos 326 millones de acciones básicas en circulación. Se incluyen más detalles en el comunicado de resultados y en nuestro próximo informe trimestral (10-Q). Ayer publicamos en nuestro sitio web algunas diapositivas para acompañar el comunicado de resultados. En esos materiales encontrarán más información sobre la fusión y ciertos datos financieros consolidados y por segmento, que hemos ajustado para reflejar, con fines ilustrativos, los resultados de las empresas combinadas del tercer trimestre y de ciertos períodos históricos.