Llamada de resultados del T3 2026 de Jones Lang LaSalle

Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Jones Lang LaSalle Incorporated. Hoy temprano publicamos nuestro comunicado de resultados, junto con una presentación de diapositivas y un archivo de Excel para complementar nuestros comentarios preparados. Estos materiales están disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. Visiten ir.jll.com. Durante la llamada, así como en nuestra presentación de diapositivas y en el archivo de Excel complementario, hacemos referencia a nuestras medidas financieras no basadas en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), que consideramos que brindan información útil a los inversionistas. Incluimos conciliaciones de las medidas financieras no basadas en GAAP con las medidas GAAP en nuestro comunicado de resultados y en la presentación de diapositivas. También hacemos referencia a los ingresos resilientes y de asesoría, que definimos en las notas al pie de nuestro comunicado de resultados. Como recordatorio, la llamada de hoy se transmite en vivo por internet y se está grabando. La transcripción y la grabación de esta conferencia telefónica se publicarán en nuestro sitio web.

Toda declaración sobre resultados y desempeño futuros, planes, expectativas y objetivos constituye una declaración prospectiva. Los resultados y el desempeño reales pueden diferir de esas declaraciones prospectivas debido a los factores analizados en nuestro informe anual en el Formulario 10-K y en otros informes presentados ante la SEC. La compañía no asume ningún compromiso de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva. Por último, les recordamos que las variaciones porcentuales se comparan con el período del año anterior en moneda local, salvo que se indique lo contrario. Ahora le cedo la palabra a Christian Ulbrich, nuestro presidente y director ejecutivo, para que dé sus comentarios iniciales.

Gracias, Sean. Esta mañana informamos resultados récord del tercer trimestre, tanto en ingresos como en utilidad neta. Los ingresos aumentaron 12%. El crecimiento de Advisory se aceleró a 22%, incluso frente a comparaciones más exigentes, y nuestros negocios resilientes mantuvieron un crecimiento continuo en línea con las expectativas. El EBITDA ajustado aumentó 33%, con una expansión de los márgenes más rápida y notablemente superior a la de hace un año. El EPS ajustado se aceleró aún más y aumentó 52%, un resultado muy sólido que refleja nuestra trayectoria de convertir el crecimiento en utilidades para los accionistas. El trimestre pasado, les dije que me complacía ver cómo Accelerate 2030 estaba arraigándose en toda JLL. Incluso en esta etapa inicial, nuestro impulso y los avances son muy alentadores. Nuestros equipos están alineados en torno a nuestra estrategia y estamos transformando la manera en que atendemos a nuestros clientes, operamos como una sola firma y lideramos nuestra industria.

Esto incluye fortalecer nuestro equipo de liderazgo, nuestra organización y nuestras operaciones, y desarrollar los cimientos para alcanzar nuestros objetivos estratégicos y financieros de largo plazo. Contamos con una estrategia clara y enfocada, y cada uno de los seis imperativos de Accelerate 2030 está diseñado para ampliar nuestro liderazgo en nuestros negocios principales. Hoy les daré información actualizada sobre dos de los seis imperativos de Accelerate 2030. Profundizar las relaciones con los clientes y liberar todo el potencial de la plataforma. Permítanme comenzar con la profundización de las relaciones con los clientes. Los clientes están consolidando sus relaciones con un menor número de socios más estratégicos, lo que favorece a una firma integrada como JLL. El objetivo de este imperativo es posicionar a JLL como el socio integrado al que recurren los principales ocupantes e inversionistas del mundo a lo largo de todo el ciclo de vida inmobiliario. Para ello se requiere un enfoque programático de One JLL entre nuestros equipos globales, a fin de atender sin contratiempos a los clientes corporativos.

Utilizamos nuestros datos propios para identificar dónde podemos aportar más valor a cada cliente y luego enfocamos nuestros esfuerzos de crecimiento en las oportunidades adecuadas. Contamos con una base sólida. En los últimos 3 años, hemos retenido al 99% de nuestros 100 principales clientes, y trabajar entre líneas de negocio como One JLL forma parte de nuestra cultura. Esto nos ofrece un importante potencial de crecimiento: más clientes por captar y oportunidades para ampliar las relaciones corporativas existentes. Hemos establecido un equipo de directores ejecutivos por país en nuestros mercados más importantes para ofrecer a los clientes una experiencia One JLL fluida, dondequiera que interactúen con nosotros. En cada mercado importante, el director ejecutivo por país es nuestro líder de mayor rango sobre el terreno. Coordinan las distintas líneas de negocio e impulsan las ventas cruzadas para que los clientes aprovechen nuestro alcance global combinado con la experiencia local. A principios de este mes, nombramos a Mark Gibson director ejecutivo por país para EE. UU., nuestro mercado más grande.

Mark ha dirigido Capital Markets Americas durante 7 años y, antes de eso, dirigió HFF hasta que la adquirimos en 2019. Se suma a un equipo muy sólido de líderes por país que trabajan juntos para aprovechar las oportunidades con los clientes. La excelencia de la plataforma es el motor operativo detrás de Accelerate 2030. Durante la última década, hemos construido una plataforma global unificada que incorpora nuestra estructura operativa, nuestras destacadas herramientas tecnológicas y nuestro modelo de servicios compartidos. La siguiente fase consiste en ampliar esa plataforma en todos nuestros negocios a nivel global y acelerar el valor que genera, para que cada línea de negocio pueda beneficiarse de capacidades compartidas, una prestación de servicios uniforme y una mayor eficiencia. En septiembre, nombramos director de operaciones a Paul Morgan, quien anteriormente era director ejecutivo de Real Estate Management Services. Paul se ha incorporado a nuestro consejo ejecutivo global y está integrando nuestras operaciones corporativas en una sola función global.

Sobre la base de nuestra plataforma, estamos avanzando rápidamente, y la IA es una parte integral de ella. Estos son dos ejemplos recientes. En julio, lanzamos Ask JLL, una puerta de entrada impulsada por IA para nuestros colegas de todo el mundo, que les permite encontrar respuestas y realizar tareas en las funciones corporativas, como el apoyo básico de Recursos Humanos y TI. También estamos rediseñando la facturación y la cobranza en todas nuestras líneas de negocio a nivel global mediante agentes de IA y automatización. A medida que nuestra plataforma se amplía, libera capacidad para crecer, permite liberar efectivo más rápidamente, reduce el costo de servicio, impulsa la estandarización y refuerza los controles. Cada vez más, ofrece oportunidades en tiempo real para mejorar la eficiencia del capital de trabajo. Como parte de Accelerate 2030, esperamos que la mejora de nuestra plataforma contribuya, en promedio, a una expansión anual del margen superior a 20 puntos básicos (pb), que aumentará con el paso de los años. Esto representa aproximadamente un tercio de la expansión anual contemplada en los objetivos de Accelerate 2030.

Los avances que hemos logrado en nuestra estrategia Accelerate 2030 reflejan las medidas que estamos tomando en todo JLL para que nuestra organización esté aún más integrada, sea más eficiente y más resiliente. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Kelly Howe, nuestra directora financiera, quien brindará más detalles sobre nuestros resultados del trimestre.

Gracias, Christian. Nuestros resultados del tercer trimestre reflejan el continuo impulso del negocio y los avances sostenidos en nuestras iniciativas operativas. El ritmo de crecimiento tanto de nuestros ingresos de asesoría como de los resilientes se aceleró, impulsando una aceleración del crecimiento de los ingresos totales. Las mejoras continuas en la eficiencia de la plataforma convirtieron el crecimiento de los ingresos en un sólido crecimiento de la utilidad, una saludable expansión del margen y una generación significativa de flujo de caja. Seguimos asignando capital con disciplina, equilibrando la inversión en talento, capacidades y plataforma, mientras también recompramos acciones y evaluamos una activa cartera de oportunidades de fusiones y adquisiciones. Aunque el entorno macroeconómico sigue siendo desigual, nos alienta la amplitud de la demanda en nuestras líneas de negocio y estamos bien posicionados para aprovechar el impulso operativo y las iniciativas estratégicas. A continuación, repasaremos el desempeño operativo por segmento. Los siguientes comentarios se presentan en moneda local para reflejar mejor el desempeño operativo subyacente.

En Servicios de Administración de Bienes Raíces, el crecimiento de los ingresos estuvo impulsado por el continuo impulso de Workplace Management y la aceleración de Project Management. En Workplace Management, una combinación mayormente equilibrada de ampliaciones de contratos y nuevos clientes impulsó un crecimiento de dos dígitos. Nuestra cartera de oportunidades y las tasas de renovación de contratos se mantuvieron sólidas. En Project Management, los mayores costos transferibles se sumaron a un aumento de un dígito medio en los honorarios de administración. El crecimiento estuvo impulsado por aumentos de dos dígitos en EE. UU. y la India, con particular fortaleza en oficinas y centros de datos. Sobre una base acumulada de dos años, los ingresos de Project Management aumentaron 38%, incluido un crecimiento de 14% en el trimestre actual. La actividad de los clientes se mantiene saludable, aunque se observa cierta debilidad en algunas geografías. En Property Management, el crecimiento subyacente del negocio principal y los nuevos contratos, principalmente en Norteamérica, Japón y la India, siguieron viéndose compensados en gran medida por las salidas estratégicas de contratos en Asia-Pacífico durante el último año.

Al cierre del trimestre, habíamos completado las medidas correspondientes a aproximadamente 80% de los contratos identificados, conservando más de lo previsto y, algo importante, con mejores márgenes. Esperamos completar las salidas y modificaciones de contratos para fin de año, y prevemos que los vientos en contra asociados al crecimiento se disipen a lo largo de 2027. Seguimos apuntando a un crecimiento anual de los ingresos de un dígito medio a alto para el segmento de Servicios de Administración de Bienes Raíces, con variaciones según la línea de negocio. Además, seguimos enfocados en impulsar un mayor apalancamiento de la plataforma, lo que se refleja en la expansión del margen en lo que va del año. Pasando a Leasing Advisory, la aceleración del crecimiento de los ingresos a 27% estuvo impulsada por el continuo impulso en EE. UU., particularmente en las categorías de activos industriales, oficinas y centros de datos. Sobre una base acumulada de dos años, el crecimiento de los ingresos globales de Leasing Advisory aumentó a 34%, lo que refleja una demanda sólida, sostenida y cada vez más amplia, especialmente en EE. UU.

Un aumento significativo del tamaño promedio de las operaciones, así como algunas grandes transacciones de centros de datos, impulsaron el incremento de 39% en EE. UU. Ingresos de Leasing Advisory. El crecimiento de los ingresos globales por arrendamiento de oficinas superó holgadamente el volumen del mercado, con un desempeño significativamente superior en EE. UU. El crecimiento de los ingresos por arrendamiento industrial en EE. UU. también superó notablemente el volumen del mercado. Los aumentos del EBITDA ajustado y del margen de Leasing Advisory estuvieron impulsados por el crecimiento de los ingresos, neto del mayor gasto por comisiones debido a que se alcanzaron antes los niveles superiores de comisiones que hace un año, el mayor apalancamiento de la plataforma y la composición del negocio. Esperamos que el viento en contra de los niveles de comisiones se modere en el cuarto trimestre. De cara al futuro, los fundamentos del mercado siguen siendo sólidos. El índice de confianza empresarial de la OCDE, un indicador adelantado de 2 a 3 trimestres para el arrendamiento, alcanzó en septiembre su nivel más alto desde mediados de 2022, mientras que las perspectivas de crecimiento económico y las tendencias del empleo siguen siendo favorables, particularmente en EE. UU.

Estamos elevando nuestro objetivo de crecimiento anual de los ingresos de un rango de entre la mitad y la parte alta de los dos dígitos a la parte alta de los dos dígitos, incluso considerando la fuerte comparación de crecimiento del cuarto trimestre del año anterior. Pasando a nuestro segmento de Servicios de Mercados de Capitales, el crecimiento de los ingresos fue generalizado en casi todas las principales geografías y sectores, liderado por EE. UU. y Japón, pese al aumento de los rendimientos de los bonos hacia el cierre del trimestre. Los ingresos globales por ventas de inversiones aumentaron 33%, liderados por EE. UU., donde crecieron 34%; en ambos casos, el crecimiento superó en más de 3 veces las tasas de crecimiento del mercado de 9% y 11%, respectivamente. Los ingresos de Debt Advisory aumentaron 13%, y los de Equity Advisory crecieron 39%. El impulso subyacente de nuestro negocio, así como la fortaleza de nuestro talento, nuestras capacidades integrales, nuestra plataforma y nuestras ventajas en materia de datos, se reflejan en las tasas de crecimiento acumulado de dos años de 55% en ventas de inversiones, 61% en Debt Advisory y 126% en Equity Advisory.