Llamada de resultados del T3 2026 de Xylem Inc

Buenos días a todos y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Xylem. Hoy me acompañan Matthew Pine, director ejecutivo, y Andrea van der Berg, directora financiera. Ellos compartirán sus perspectivas sobre los resultados del tercer trimestre de Xylem y analizarán las perspectivas para el cuarto trimestre y el año completo 2026. Después de nuestros comentarios preparados, responderemos preguntas relacionadas con la información tratada en esta llamada. Les pediré que se limiten a una pregunta y una pregunta de seguimiento, y luego regresen a la fila de espera. Como recordatorio, esta llamada y nuestra transmisión por internet están acompañadas por una presentación de diapositivas disponible en la sección de Inversionistas de nuestro sitio web. La grabación de la llamada de hoy estará disponible hasta la medianoche del 10 de noviembre y podrá reproducirse desde la sección de Inversionistas de nuestro sitio web, bajo el encabezado Eventos para Inversionistas. Pasen a la diapositiva 2.

En la llamada de hoy haremos algunas declaraciones prospectivas, incluidas referencias a eventos o desarrollos futuros que prevemos que ocurrirán o podrían ocurrir. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres futuros, como los factores descritos en el informe anual más reciente de Xylem en el Formulario 10-K y en los informes posteriores presentados ante la SEC. Tengan en cuenta que la compañía no asume obligación alguna de actualizar públicamente ninguna declaración prospectiva para reflejar eventos o circunstancias posteriores, y que los eventos o resultados reales podrían diferir sustancialmente de los previstos. Pasen a la diapositiva 3. Les hemos proporcionado un resumen de nuestras principales métricas de desempeño, tanto GAAP como no GAAP. Para los efectos de la llamada de hoy, todas las referencias se harán sobre una base orgánica o ajustada, o ambas, salvo que se indique lo contrario, y las cifras financieras no GAAP se han conciliado y están incluidas en el apéndice de la presentación.

Ahora, pasen a la diapositiva 4 y le cedo la palabra a nuestro director ejecutivo, Matthew Pine.

Gracias, Greg, y buenos días a todos. Gracias por acompañarnos. Antes de comenzar, quisiera darle la bienvenida a Andrea en su cargo como directora financiera de Xylem. Su profundo conocimiento de nuestro negocio aporta una continuidad importante mientras seguimos ejecutando nuestra estrategia. El tercer trimestre reflejó un entorno operativo mixto. La demanda de infraestructura y tecnología para el agua sigue siendo sólida, como lo demuestra el desempeño de nuestros pedidos durante el trimestre. En todos los mercados en los que operamos, los factores de largo plazo que impulsan la inversión en agua siguen firmemente vigentes. Las condiciones de corto plazo fueron más desafiantes: los ingresos quedaron por debajo de nuestras expectativas, ya que algunos proyectos avanzaron más lentamente de lo previsto y las decisiones de gasto de los clientes del sector de servicios públicos tardaron más en concretarse, en un entorno de gasto más cauteloso y deliberado. Aunque estos factores de corto plazo afectaron los ingresos, el sólido desempeño de nuestros pedidos y los sólidos resultados de utilidad reflejan la mayor resiliencia que hemos desarrollado en Xylem.

Gracias a las medidas de excelencia operativa y de gestión de cartera que hemos estado impulsando, estamos mejor posicionados para sortear la variabilidad de corto plazo, sin perder el foco en el crecimiento de largo plazo y la creación de valor. Hoy damos otro paso para enfocar a Xylem en el crecimiento. Esta mañana anunciamos nuestra intención de desinvertir Applied Water International y Specialty Flow Control, nuestro negocio de bebidas y productos marinos, y de pasar de cuatro segmentos a tres a partir de 2027. Estas medidas responden a un objetivo sencillo: seguir aplicando nuestros principios 80/20 para afinar el enfoque de Xylem en los negocios y mercados finales con el mayor potencial de crecimiento y margen. Los activos que tenemos la intención de desinvertir no son centrales para nuestra estrategia de largo plazo o bien operan en mercados menos alineados con las oportunidades de crecimiento que consideramos más atractivas.

Creemos que salir de estos negocios fortalece la cartera y aumenta nuestra capacidad de invertir en mercados con mayor crecimiento y márgenes más altos que están definiendo el futuro de Xylem. Al mismo tiempo, pasar a tres segmentos refleja la compañía en la que nos estamos convirtiendo. La estructura de cuatro segmentos nos funcionó bien mientras integrábamos Evoqua y ejecutábamos la primera fase de nuestra transformación. Sin embargo, la nueva estructura alinea mejor a la compañía en torno a la manera en que los clientes transportan y tratan el agua, y miden y optimizan los sistemas de agua. Nos permite acelerar la creación de valor, capturar sinergias en toda la cartera y operar con mayor agilidad y rendición de cuentas. En conjunto, estas medidas reflejan nuestra determinación de impulsar proactivamente nuestro plan de transformación y posicionar a Xylem para acelerar el crecimiento, mientras seguimos ampliando los márgenes con el tiempo. Lo más importante es que estamos reorientando nuestra exposición hacia oportunidades de mayor crecimiento y mayores márgenes.

En los últimos años, hemos reconfigurado deliberadamente nuestra cartera para enfocarla en mercados con un crecimiento subyacente más sólido, una economía más atractiva y motores de demanda de largo plazo prometedores. Negocios como Cornell Pump, Roper Pump, WaterFleet y TriOS históricamente han crecido a tasas superiores a nuestra tasa de crecimiento objetivo, y su incorporación amplía nuestra presencia en atractivos segmentos industriales verticales de alto crecimiento. A medida que seguimos reorientando la cartera, los ingresos de las desinversiones y otras fuentes de capital nos darán capacidad adicional para cumplir nuestras prioridades de asignación de capital y ayudarán a aumentar aún más nuestra exposición a estos mercados de mayor crecimiento y mayores márgenes. Ya estamos viendo pruebas concretas de ese impulso. Amazon es un buen ejemplo. Lo que comenzó con iniciativas de reposición digital de agua a través de Xylem Vue en México ahora se está comercializando a nivel mundial. Más recientemente, hemos ofrecido soluciones de tratamiento para proyectos de infraestructura de centros de datos a gran escala. Hoy, la relación abarca varias áreas de nuestra cartera y demuestra el valor de nuestra plataforma diferenciada.

Recientemente, logramos un importante acuerdo con un nuevo cliente, uno de los principales fabricantes de semiconductores del mundo, para proporcionar tecnología avanzada de tratamiento de agua ultrapura para una instalación de fabricación crítica en EE. UU. Este logro demuestra nuestra competitividad en el sector de la microelectrónica, que registra un alto crecimiento. Este tipo de oportunidades valida nuestra estrategia y refuerza nuestra confianza en el rumbo que seguimos. Los motores de demanda de largo plazo para el agua siguen intactos. Nuestra cartera está cada vez más enfocada. Nuestra exposición a mercados finales de mayor crecimiento sigue aumentando. Las medidas que anunciamos hoy posicionan a Xylem para acelerar el crecimiento orgánico y, al mismo tiempo, crear oportunidades adicionales para ampliar los márgenes y generar valor en los próximos años. Dicho esto, le cedo la palabra a Andrea para que analice el trimestre con más detalle.

Gracias, Matthew. Pasen a la diapositiva 5. Como mencionó Matthew, los ingresos estuvieron por debajo de nuestras expectativas, principalmente debido a un menor volumen de pedidos y envíos de MCS y al calendario de los proyectos de capital de WSS. Sin embargo, la solidez de nuestro modelo operativo nos permitió alcanzar una utilidad en línea con nuestra guía. A pesar de cierta volatilidad a corto plazo, la demanda general se mantiene saludable. Los pedidos fueron sólidos y aumentaron 10% frente al año anterior, impulsados por la fortaleza de la medición de agua y gas en MCS y por los pedidos de centros de datos en AW. Nuestra cartera de pedidos al cierre creció 13% hasta $5.5 mil millones frente al año anterior, aumentó aproximadamente $200 millones frente al trimestre anterior y la relación entre pedidos y facturación del trimestre superó uno. Los ingresos se mantuvieron prácticamente sin cambios frente al año anterior en términos orgánicos, principalmente debido a menores ingresos de medición de MCS, tratamiento de WI y WSS. En conjunto, estos factores más que compensaron la fortaleza sostenida del transporte en Norteamérica y la ejecución de proyectos de centros de datos.

Mediante mejoras de productividad y precios, compensamos con creces el impacto de la inflación, los menores volúmenes de ventas y la mezcla, y alcanzamos una utilidad en línea con nuestra guía. La ejecución operativa del equipo generó un margen de EBITDA trimestral de 23.9%, un aumento de 70 puntos básicos frente al año anterior. También aumentamos el EPS 5% frente al año anterior, hasta $1.44, sin incluir ningún beneficio de los reembolsos de aranceles de la IEEPA. El flujo de caja libre acumulado en lo que va del año fue de $444 millones, ligeramente por debajo del año anterior, principalmente debido al capital de trabajo y a las inversiones en contratos de agua externalizados. Esperamos mejoras en el capital de trabajo en el cuarto trimestre. La deuda neta sobre EBITDA ajustado aumentó a 1.1 veces, impulsada por nuestras recompras oportunistas de acciones durante el trimestre. Pasemos a la diapositiva 6. En todos los segmentos, el tema común fue una demanda subyacente saludable, con distintas dinámicas de conversión de ingresos según el negocio.

En Measurement and Control Solutions, la demanda se mantiene saludable, respaldada por una sólida interacción con los clientes, una relación entre pedidos y facturación de 1.16 y una cartera de pedidos de aproximadamente $1.3 mil millones. Los pedidos aumentaron 30% en el trimestre, impulsados por grandes contratos de medición de agua y gas, cuya implementación está programada en su mayor parte para el segundo semestre de 2027 y hasta 2028. Si bien estos pedidos refuerzan nuestra confianza en las perspectivas de crecimiento a largo plazo, estamos observando mayor cautela en la demanda de ciclos más cortos. Las presiones de asequibilidad que han afectado la medición eléctrica ahora se están extendiendo a las compras de equipos de medición de agua. Aunque estas compras generalmente se financian con los presupuestos operativos de las empresas de servicios públicos, el momento de reemplazarlas es más discrecional que las actividades de reparación y mantenimiento esenciales en Water Infrastructure. A medida que las empresas de servicios públicos siguen gestionando la inflación, las tasas de interés y las preocupaciones sobre la asequibilidad, algunos clientes han reducido el ritmo de estas compras. Seguimos creyendo que el problema es el ritmo, no la demanda.

Los clientes mantienen su compromiso con estas inversiones y con nuestra sólida propuesta de valor, pero avanzan con más cautela que en períodos anteriores. Los ingresos disminuyeron 5% frente a una comparación exigente, tras haber crecido 11% el año pasado, debido a la debilidad en la medición eléctrica y la analítica. El margen de EBITDA de 24.5% fue 270 puntos básicos superior al del año anterior, impulsado por una productividad favorable, los precios y la desinversión de International Metrology, parcialmente contrarrestados por la inflación, el volumen y la mezcla. En Water Infrastructure, los pedidos disminuyeron 1% en el trimestre, debido a demoras en la recepción de pedidos de tratamiento y a los vientos en contra persistentes en China, parcialmente compensados por la fortaleza de los pedidos de transporte en América, donde la demanda financiada con gastos operativos (OPEX) se mantiene saludable. Los ingresos disminuyeron 1%, ya que el crecimiento en transporte fue más que contrarrestado por menores ingresos de tratamiento, lo que refleja las medidas de abandono de actividades bajo la estrategia 80/20 y los vientos en contra en China.

El margen de EBITDA de Water Infrastructure, de 26.2%, aumentó 180 puntos básicos; la productividad y los precios compensaron con creces la inflación, el volumen y la inversión. En Applied Water, los pedidos crecieron 15% y la relación entre pedidos y facturación superó uno, impulsada por los contratos adjudicados en centros de datos y la fortaleza del negocio comercial en América. Los pedidos de centros de datos en T3 volvieron a aumentar más de 200%. Los ingresos crecieron 9% interanual, impulsados principalmente por la fortaleza de los edificios comerciales en EE. UU., incluidos los centros de datos. El margen de EBITDA disminuyó 40 puntos básicos frente a un sólido trimestre del año anterior, ya que la inflación, la mezcla y las inversiones para impulsar el crecimiento superaron la productividad, el volumen y los precios.