Llamada de resultados del T3 2026 de Lear

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Lear. Hoy nos acompañan Ray Scott, presidente y director ejecutivo de Lear; Jason Cardew, vicepresidente sénior y director financiero; y Jared Fedele, vicepresidente de Finanzas de Seating y E-Systems, quien sucederá a Jason como director financiero a partir de marzo. También se han unido a la llamada otros miembros del equipo directivo sénior de Lear. Después de los comentarios preparados, abriremos la sesión para preguntas y respuestas. Pueden encontrar una copia de la presentación que acompaña estos comentarios en ir.lear.com. Antes de que Ray comience, quisiera aprovechar esta oportunidad para recordarles que, durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas para ayudarlos a comprender las expectativas de Lear respecto del futuro.

Como se detalla en nuestra declaración de salvaguarda en la diapositiva 2, nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de estas declaraciones prospectivas debido a muchos factores analizados en nuestro informe anual más reciente (10-K) y en otros informes periódicos. También quiero recordarles que durante la presentación de hoy haremos referencia a métricas financieras no basadas en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Para la conciliación de las partidas no basadas en GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables, consulten las diapositivas del apéndice de nuestra presentación. La agenda de la llamada de hoy está en la diapositiva 3. Primero, Ray repasará los aspectos destacados del trimestre y ofrecerá una actualización del negocio. Luego, Jason repasará nuestros resultados del tercer trimestre y Jared actualizará nuestra guía (guidance) para todo el año. Por último, Ray ofrecerá algunos comentarios finales. Después de la presentación formal, con gusto responderemos sus preguntas. Ahora quisiera invitar a Ray a comenzar.

Gracias, Tim. Antes de comenzar, quiero referirme al importante cambio que se avecina en el liderazgo de nuestra organización financiera. Después de más de 34 años de servicio dedicado a Lear, Jason Cardew ha decidido retirarse. Quiero agradecer a Jason por su liderazgo, su compromiso y sus numerosas contribuciones a Lear. Jason y yo hemos trabajado estrechamente durante muchos años; no solo ha sido un socio de confianza, sino también un querido amigo. Jason, este nuevo capítulo que comienzas es más que merecido, y les deseo a ti y a tu familia todo lo mejor. Jared Fedele sucederá a Jason como director financiero a partir del 1 de marzo. Jared lleva 23 años en Lear y tiene una amplia experiencia financiera y operativa a nivel global. Ha trabajado estrechamente con Jason y conmigo durante muchos años, y está más que preparado para asumir el cargo. Jared, felicitaciones. Espero que sigamos trabajando estrechamente, y sé que continuarás ejecutando nuestra estrategia para mejorar el desempeño financiero y generar valor para nuestros accionistas.

Bien. Dicho esto, pasen a la diapositiva 5, que destaca nuestras principales métricas financieras del tercer trimestre. Lear siguió logrando mejoras interanuales significativas en todas las métricas durante el tercer trimestre. Las ventas aumentaron 2%, hasta $5.8 mil millones, pese a que la producción mundial de la industria disminuyó 2% en términos ponderados según Lear. La utilidad operativa básica fue de $256 millones, un aumento de 6% y la cuarta mejora interanual consecutiva. La utilidad por acción ajustada llegó a $3.71, un aumento de 33% frente al tercer trimestre de 2025, impulsado por la sólida recompra de acciones que realizamos este trimestre. Durante el trimestre, generamos un flujo de caja operativo de $329 millones y un flujo de caja libre de $158 millones.

La diapositiva 6 resume los principales aspectos comerciales y financieros destacados del trimestre. Nuestras cuatro prioridades estratégicas siguen impulsando una ejecución enfocada: ampliar nuestro liderazgo global en Asientos, expandir los márgenes de E-Systems, fortalecer nuestra ventaja competitiva en excelencia operativa mediante IDEA by Lear y respaldar la creación de valor sostenible con una asignación disciplinada de capital. Durante el trimestre, mantuvimos el impulso en la obtención de adjudicaciones clave en ambos segmentos, con aproximadamente $3.9 mil millones en adjudicaciones netas de nuevos negocios en lo que va del año: aproximadamente $3.1 mil millones en Asientos y aproximadamente $800 millones en E-Systems. Esto representa un aumento de $1 mil millones durante el trimestre, y E-Systems va camino de lograr otro año con más de $1 mil millones en adjudicaciones de nuevos negocios. Entre las adjudicaciones clave de Asientos del trimestre se incluyen el asiento completo, la espuma y la calefacción para dos programas de un fabricante de automóviles de Norteamérica.

Una adjudicación corresponde al reemplazo de un programa que suministramos actualmente, y la segunda es una nueva adjudicación para un programa futuro que respaldará la expansión de la cartera de productos de este cliente para el mercado norteamericano. Nuestras capacidades de IDEA by Lear fueron fundamentales para obtener estas adjudicaciones. Lear es el principal proveedor de asientos en India. Durante el trimestre, obtuvimos el programa de asientos completos más grande de nuestra larga trayectoria con Mahindra & Mahindra. La adjudicación incluye tanto la sustitución de negocios existentes como nuevos negocios incrementales. Las nuevas adjudicaciones de este trimestre para aplicaciones ComfortFlex, ComfortMax y FlexAir elevan a 47 el total de nuestros productos de asientos modulares e innovadores. El programa con Mercedes es una adjudicación competitiva que reemplaza los componentes lumbares y de masaje actuales por una solución modular ComfortFlex. Las adjudicaciones con Jaguar Land Rover incluyen una aplicación FlexAir y una solución ComfortMax, que integra la calefacción en la funda del asiento.

Durante el tercer trimestre se lanzaron cinco proyectos modulares y otros siete programas se lanzarán durante el cuarto trimestre, lo que acelera la adopción de nuestras soluciones modulares en el mercado. El impulso con los fabricantes de automóviles chinos continuó en ambos segmentos. En Asientos, obtuvimos un próximo programa con un fabricante chino de vehículos eléctricos de lujo, cuyo lanzamiento está previsto para 2028. Actualmente, se prevé que este programa se venda en China y se exporte a otros mercados. BYD también nos adjudicó dos programas clave a medida que expande su producción en Tailandia e Indonesia. Actualmente suministramos esos programas en China. En E-Systems, obtuvimos una adjudicación competitiva con JMC Ford Joint Venture, nuevos negocios de cableado con FAW VW y dos adjudicaciones de cableado no consolidadas con BAIC, todas en China. Seguimos impulsando el crecimiento de nuestros productos principales de E-Systems al obtener adjudicaciones competitivas de productos electrónicos y cableado.

La adjudicación de productos electrónicos es para una caja de distribución de energía destinada a una van comercial y de pasajeros en Europa, de un fabricante de automóviles de Norteamérica. También obtuvimos una adjudicación competitiva adicional de cableado con Honda en China. A medida que seguimos creciendo con clientes japoneses, también conservamos un importante programa de cableado con Jaguar Land Rover en Europa. Durante el trimestre, publicamos nuestro informe anual de sostenibilidad, que ofrece una actualización sobre nuestras iniciativas IDEA by Lear, así como sobre los avances hacia el logro de nuestros objetivos de gestión ambiental, responsabilidad social y gobernanza. Nuestro enfoque estratégico sigue impulsando una mejora del desempeño financiero, pese a las difíciles condiciones de la industria. Los ingresos totales de la compañía aumentaron 2% frente al tercer trimestre de 2025, lo que refleja un crecimiento de aproximadamente 4 puntos porcentuales por encima del mercado. Ambos segmentos superaron al mercado pese a los vientos en contra derivados de la finalización de programas como Escape y Corsair, y de la reducción gradual de nuestros productos no estratégicos de E-Systems.

Seating creció aproximadamente 4 puntos porcentuales por encima del mercado y E-Systems, aproximadamente 2 puntos porcentuales por encima del mercado; excluyendo el impacto de la reducción gradual del negocio, el crecimiento de E-Systems por encima del mercado fue de 5 puntos porcentuales. Los márgenes operativos de la compañía en su conjunto se expandieron 20 puntos básicos interanuales, mientras que los márgenes de E-Systems se expandieron 60 puntos básicos, impulsados por otro sólido trimestre, con un desempeño neto de 120 puntos básicos. Los márgenes de Seating crecieron 20 puntos básicos, impulsados por un desempeño neto de 40 puntos básicos, lo que nos mantiene encaminados para alcanzar nuestro objetivo anual. La sólida generación de flujo de caja libre nos permitió acelerar aún más las recompras de acciones. Recompramos $175 millones en acciones durante el tercer trimestre, con lo que completamos nuestro objetivo de recompra para todo el año de $350 millones. Como resultado del sólido crecimiento de las utilidades y de la aceleración de las recompras de acciones, el EPS del tercer trimestre aumentó 33% interanual.

Como nuestra autorización actual vence en 3 meses, aumentamos la autorización para recomprar acciones a $1.5 mil millones y la extendimos hasta 2029, reafirmando nuestro compromiso de devolver capital a los accionistas. La diapositiva 7 ofrece un desglose más detallado de nuestros avances en el crecimiento de los ingresos a largo plazo y la expansión de los márgenes, y nos da confianza en que alcanzaremos nuestros objetivos anuales. Más de la mitad de las adjudicaciones de Seating en lo que va del año corresponden a programas nuevos o competitivos, lo que constituye una sólida base para el crecimiento futuro. Durante el trimestre, obtuvimos adjudicaciones competitivas con Stellantis en Europa y con Honda en Tailandia, mientras seguimos fortaleciendo nuestras relaciones con clientes japoneses. En E-Systems, aproximadamente 70% de nuestras adjudicaciones de negocio en lo que va del año corresponden a programas nuevos o competitivos, lo que mantiene la tendencia del primer semestre. Durante el trimestre, las adjudicaciones competitivas de cableado incluyeron programas en China con JMC Ford Joint Venture y Honda.

La implementación de nuestras soluciones modulares de confort térmico sigue cobrando impulso, con las adjudicaciones de soluciones modulares y FlexAir durante el trimestre. El ritmo de las adjudicaciones de negocio con fabricantes de automóviles chinos sigue acelerándose. En Seating, se estima que las adjudicaciones obtenidas en lo que va del año generarán más de $600 millones en ingresos anuales promedio, casi 90% más que la proyección que teníamos al cierre del segundo trimestre. Esto refleja el impulso creciente de nuestras adjudicaciones globales con fabricantes de automóviles chinos, incluida BYD en Tailandia e Indonesia, tras la adjudicación con Leapmotor en Sudamérica durante el segundo trimestre. En E-Systems, aproximadamente 25% de nuestras adjudicaciones en lo que va del año son con fabricantes de automóviles chinos nacionales, un aumento significativo frente a 2025. Seguimos en camino de generar $75 millones en ahorros de IDEA este año; hemos logrado aproximadamente $55 millones en lo que va del año, con una aceleración hacia el cierre del año, y estamos en camino de superar ampliamente los ahorros por reestructuración previstos.

Nuestro desempeño neto sigue impulsando el aumento de los márgenes operativos ajustados en ambos segmentos. A pesar del aumento de los costos de las materias primas y otros insumos, Seating ha generado 30 puntos básicos de desempeño neto durante los primeros tres trimestres. Esperamos un aumento significativo en el cuarto trimestre para alcanzar nuestro objetivo anual de 40 puntos básicos. En E-Systems, logramos un sólido desempeño neto de 105 puntos básicos durante los primeros tres trimestres. Esperamos que E-Systems logre un desempeño neto positivo en el cuarto trimestre, a pesar del aumento de los costos del cobre y de lanzamiento, lo que demuestra la capacidad de ejecución de nuestro equipo. Quiero dedicar un momento a la diapositiva 8, que ofrece un panorama general de nuestras instalaciones de Orion, Michigan, que darán soporte a tres de los modelos más importantes de GM: Cadillac Escalade, Chevrolet Silverado y GMC Sierra.

Las instalaciones de Orion, que representan un hito fundamental en la ejecución de la hoja de ruta tecnológica de IDEA by Lear, son la demostración más concreta de cómo nuestra estrategia está redefiniendo el ensamblaje JIT de asientos, reforzando la posición de Lear como líder indiscutible en Seating y creando una vía para ganar participación de mercado en el futuro y lograr un crecimiento rentable sostenible. IDEA by Lear es nuestro marco para replantear nuestra forma de operar, incorporando innovación, herramientas digitales, ingeniería y automatización en cada nivel de los procesos. Hemos venido trabajando para llegar a contar con estas instalaciones, que integran la tecnología y el talento que hemos reunido mediante adquisiciones específicas y un importante desarrollo interno, para ofrecer algo que, francamente, no existe en el mundo de Seating fuera de Lear. La producción en las modernas instalaciones de Seating con entrega justo a tiempo comenzará el próximo año. Estas instalaciones se diseñaron desde cero con una base digital y automatización integradas en todas sus áreas desde el primer día, en lugar de incorporarlas posteriormente.