Llamada de resultados del T3 2026 de American Water Works Company, Inc

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en la llamada de hoy. Al terminar nuestros comentarios preparados, abriremos la llamada para sus preguntas. Permítanme comenzar repasando algunas declaraciones de salvaguarda. Hoy haremos declaraciones prospectivas que representan nuestras expectativas respecto de nuestro desempeño futuro u otros acontecimientos futuros. Estas declaraciones son predicciones basadas en nuestras expectativas, estimaciones y supuestos actuales. Sin embargo, dado que estas declaraciones se refieren a acontecimientos futuros, están sujetas a numerosos riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los resultados indicados o implícitos en dichas declaraciones. En el comunicado de resultados del tercer trimestre y el informe trimestral (10-Q), presentados ayer ante la SEC, se ofrece información adicional sobre estos riesgos, incertidumbres y factores, así como un análisis más detallado de nuestras finanzas y otra información importante.

Esta llamada incluirá un análisis de información financiera no conforme a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP). Esta información se encuentra en el apéndice de las diapositivas de esta llamada, disponibles en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Por último, todas las declaraciones de esta presentación relacionadas con las ganancias y las ganancias por acción se refieren a las ganancias ajustadas diluidas y las ganancias ajustadas diluidas por acción. Dicho esto, cedo la palabra al presidente y director ejecutivo de American Water, John Griffith.

Gracias, Aaron, y buenos días a todos. Pasemos a la diapositiva 5. Quisiera comenzar diciendo nuevamente lo entusiasmados que estamos con nuestra fusión propuesta con Essential Utilities, que anunciamos hace exactamente un año esta semana. Estamos uniendo dos equipos de primer nivel que comparten valores similares y un profundo compromiso con nuestros clientes, accionistas y comunidades. También sigo creyendo que esta combinación crea una propuesta de valor excepcionalmente atractiva en el sector de servicios públicos. Esperamos aprovechar la lógica estratégica y los beneficios financieros de la fusión para impulsar el crecimiento y la creación de valor, lo que, en última instancia, beneficiará a todas nuestras partes interesadas. Agradecemos enormemente el apoyo que hemos recibido durante los últimos 12 meses mientras avanzábamos en el proceso de aprobación. En ese sentido, me complace compartir que seguimos logrando grandes avances relacionados con la fusión durante el tercer trimestre.

Como recordarán, como parte de la actualización que presentamos junto con los resultados del T2, obtuvimos nuestras primeras tres aprobaciones estatales durante el primer semestre del año, en Kentucky, Ohio y Virginia. Desde mediados de año, también alcanzamos acuerdos constructivos en tres estados: Pensilvania, Texas y Carolina del Norte. Estos son hitos clave, ya que demuestran un proceso colaborativo en cada estado, donde muchas partes interesadas se han unido y han respaldado el valor que nuestra fusión aportará a las comunidades a las que servimos. También cabe señalar que las conversaciones para llegar a un acuerdo siguen en curso en Nueva Jersey, y esperamos una orden en Illinois pronto, tras la recomendación favorable del juez de derecho administrativo en septiembre. Por último, el período de espera federal conforme a la Ley Hart-Scott-Rodino venció a mediados de agosto, con lo que se cumplió esa condición para el cierre de la fusión. Ante estos avances positivos, seguimos esperando que la fusión se cierre para fines del primer trimestre de 2027.

Con esta actualización, al pasar a la diapositiva 6, el resto de nuestros comentarios de hoy se referirá a nuestros resultados, plan y perspectivas como empresa independiente. La actualización del plan financiero que compartiremos hoy sigue, en gran medida, el formato habitual, con algunas diferencias menores. Si bien sabemos que es probable que el contenido sobre nuestra empresa independiente no tenga vigencia por mucho tiempo, queremos compartir esta actualización para mostrar que nuestro plan de negocios independiente sigue siendo sólido y, como dije antes, representa una tesis de inversión excepcionalmente atractiva en el sector. Al pasar a la diapositiva 6, comenzaré repasando algunos aspectos destacados del tercer trimestre y de los primeros nueve meses del año. Como anunciamos ayer, obtuvimos sólidos resultados financieros en el tercer trimestre, en línea con nuestras expectativas, que se suman a un 2026 que ya ha sido exitoso.

La utilidad ajustada por acción fue de $2 en el tercer trimestre, frente a $1.89 por acción en el mismo período del año pasado. En los primeros nueve meses de 2026, la utilidad ajustada por acción fue de $4.63, frente a $4.40 en el mismo período de 2025. Nuestros resultados reflejan la sólida ejecución de nuestro plan en 2026, que David y Cheryl analizarán con más detalle en sus comentarios. Con estos resultados, sumados a nuestras perspectivas para el resto del año, ahora esperamos alcanzar la mitad superior del rango inicial de nuestra guía (guidance) de EPS para 2026, que hemos reducido a $6.07-$6.12 por acción. Pasemos ahora a algunos de nuestros otros logros clave hasta el momento en 2026. Este año hemos mantenido nuestro historial de ejecución regulatoria, con nuevas tarifas que reflejan inversiones en infraestructura en beneficio de los clientes.

También hemos invertido $2.8 mil millones en proyectos de capital y adquisiciones en lo que va del año, lo que nuevamente refleja el gran trabajo de nuestros equipos para completar iniciativas que nos permitirán atender mejor a nuestros clientes y hacer crecer el negocio. Como hemos señalado, crecer a escala en nuestros estados beneficia nuestra eficiencia operativa y la asequibilidad de largo plazo para los clientes. Como explicará Cheryl, seguimos impulsando nuestra plataforma de desarrollo de negocios y, hasta septiembre, sumamos casi 81,000 conexiones de clientes en 10 estados. En general, estamos bien encaminados para ejecutar nuestro plan de capital para 2026 y ya alcanzamos nuestra meta de crecimiento de clientes del 2%. Estos esfuerzos están plenamente alineados con nuestra misión de brindar a nuestros clientes un servicio seguro, limpio, confiable y asequible. La diapositiva 7 muestra que estamos presentando nuestra guía (guidance) inicial de utilidad ajustada por acción para 2027, sin considerar adquisiciones, de $6.53-$6.63 por acción, lo que representa un crecimiento de 8% en la utilidad por acción frente a 2026, sin considerar adquisiciones.

David explicará la guía (guidance) con más detalle. Pasando a la diapositiva 8, hoy actualizamos nuestro plan quinquenal vigente y reafirmamos una vez más nuestros objetivos de largo plazo, incluido un crecimiento de 7%-9% en la utilidad por acción y el dividendo por acción. Quiero enfatizar que esperamos lograr un crecimiento constante de la utilidad por acción hasta 2031 y más allá. Como empresa regulada de servicios de agua y aguas residuales, el crecimiento de la base tarifaria, la ejecución regulatoria y de capital, la gestión de gastos y la excelencia operativa son los principales motores de crecimiento de nuestra compañía. También seguimos valorando mucho a nuestro Grupo de Servicios Militares. El trabajo que realiza nuestro equipo de MSG para prestar servicios a las fuerzas armadas en nuestras 19 instalaciones es muy gratificante y sigue generando oportunidades de crecimiento orgánico de los ingresos. Nuestro equipo directivo de MSG y nosotros esperamos presentar una propuesta en los próximos meses para prestar servicios en otra base del Ejército de EE. UU. de la que se espera que solicite propuestas para la privatización de sus servicios públicos.

Las necesidades de inversión de capital en nuestros sistemas y en el sector más amplio del agua y las aguas residuales son enormes. Nuestro compromiso de resolver los problemas de nuestros clientes actuales y futuros es inquebrantable, incluido el abordaje de los PFAS, el plomo y el cobre, y la infraestructura envejecida, entre otros desafíos. Estos factores catalizadores están incorporados en los fundamentos de nuestra estrategia de crecimiento y nos posicionan firmemente para lograr un crecimiento constante de las utilidades durante muchos años. Dicho esto, le cedo la palabra a David para que explique con más detalle la actualización financiera y regulatoria. ¿David? Gracias, John, y buenos días a todos.

Comenzando con la diapositiva 10, ofreceré más información sobre nuestros resultados financieros del trimestre. La utilidad consolidada fue de $2 por acción, frente a $1.89 por acción en 2025, en línea con nuestros planes para el año. Los ingresos fueron mayores gracias a las nuevas tarifas autorizadas para recuperar las inversiones en nuestros estados, mientras que la depreciación, los costos de financiamiento y los impuestos generales aumentaron según lo previsto. Es importante destacar que, como mencioné el trimestre pasado, los costos de operación y mantenimiento (O&M) aumentaron moderadamente frente al período anterior, lo que pone de relieve nuestro enfoque continuo en el control de costos, al tiempo que respaldamos las necesidades operativas y de los clientes. La diapositiva 11 muestra nuestros resultados financieros en lo que va del año. La utilidad consolidada fue de $4.63 por acción, frente a $4.40 por acción en 2025, también en línea con nuestros planes para el año. Los distintos factores que impulsan estos resultados son similares a los del trimestre.

Los resultados acumulados en lo que va del año, junto con los ingresos adicionales que obtendremos en varios estados en el T4, nos dan confianza en que alcanzaremos la guía revisada para el año. La diapositiva 12 abarca la actividad regulatoria más reciente en nuestros estados. En Nueva Jersey, recibimos una orden definitiva en el caso que aprobó un aumento anualizado de $68 millones en los ingresos de agua y aguas residuales, con un rendimiento sobre el capital (ROE) aprobado de 9.5% y una proporción de capital de 54%. Creemos que este fue un resultado constructivo, y las nuevas tarifas entraron en vigor el 15 de septiembre. En cuanto a los casos en curso, pueden ver que tenemos casos generales de tarifas en trámite en cinco jurisdicciones. Para destacar algunos de estos casos, en Illinois recibimos una orden propuesta del juez de derecho administrativo el 23 de octubre, que recomienda un rendimiento sobre el capital de 9.67% y una proporción de capital de 50%.

Desde la perspectiva del rendimiento total del capital, el nivel propuesto sería ligeramente favorable frente al nivel autorizado actual, que consta de un ROE de 9.84% y una proporción de capital de 49%. Los ingresos incrementales propuestos de $67 millones se comparan con nuestra solicitud actualizada de $104 millones. Se espera que la orden definitiva en este caso se emita a más tardar el 18 de diciembre, y que las nuevas tarifas entren en vigor el 1 de enero de 2027. En Missouri, nuestro caso avanza según lo previsto, y el calendario procesal establece que los testimonios se presenten en noviembre y que los argumentos de refutación se presenten en enero. Además de los casos generales de tarifas, quiero destacar dos asuntos regulatorios importantes que no aparecen en esta página. Primero, en Pensilvania. El 1 de septiembre presentamos nuestro tercer Plan de Mejoras de Infraestructura Hídrica a Largo Plazo, que abarca las inversiones propuestas en mejoras del sistema de distribución para el período de enero de 2027 a diciembre de 2031, sujetas al cargo por mejoras del sistema de distribución.

Esta presentación del LTIP solicita que se incluyan categorías adicionales de bienes elegibles para su recuperación en las presentaciones trimestrales del DSIC, lo cual creemos que está alineado con los comentarios recientes de la comisión. Esperamos una decisión de la comisión para fines de 2027. A continuación, en California, la semana pasada presentamos una solicitud ante la comisión relacionada con las instalaciones de desalinización que estamos construyendo para ayudar a abastecer a nuestros clientes de la zona de Monterey. Nuestra presentación actualizó las estimaciones del costo del proyecto, introdujo un marco de financiamiento de bajo costo y describió la propuesta tarifaria para las instalaciones de desalinización. Esto refleja el prolongado proceso de aprobación y obtención de permisos, los desafíos legales y el aumento de los costos de mano de obra, construcción, materiales y financiamiento. La solicitud actualizó la estimación del costo total a $825 millones, más AFUDC. Esta solicitud sigue sujeta a comentarios públicos y a la revisión y aprobación de la comisión.