Conferencia de Inversionistas de Otoño de 2026 de Lytham Partners de Richardson Electronics Ltd

Hola a todos y muchas gracias por acompañarnos en la Conferencia de Inversores de Otoño 2026 de Lytham Partners. Mi nombre es Adam Lowenstein. Soy vicepresidente de Lytham Partners y hoy nos acompaña Wendy Diddell, vicepresidenta ejecutiva y directora de operaciones de Richardson Electronics, quien nos presentará brevemente unas diapositivas. Richardson Electronics cotiza en Nasdaq Stock Market con el símbolo RELL. Comencemos. Wendy, bienvenida. Te cedo la palabra para tu presentación.

Gracias, Adam. Bien, veamos Richardson Electronics. Para quienes no conocen la empresa, el próximo año cumpliremos 80 años, así que tenemos una historia muy rica. Estamos ubicados en La Fox, Illinois, a unas 45 millas al oeste de Chicago. Estamos muy orgullosos de la empresa que se ha construido durante los últimos 80 años. Actualmente tenemos un balance general muy sólido. Tenemos efectivo y no tenemos deuda. Tenemos más de 430 empleados. Aproximadamente la mitad trabaja en ventas, y la mayoría de los vendedores y gerentes de producto tienen títulos en ingeniería. A lo largo de nuestra historia, comenzamos vendiendo tubos para redes eléctricas y, como resultado, tenemos una base de clientes muy amplia. Hoy, nuestra base de clientes supera los 20,000 clientes OEM y usuarios finales y, nuevamente, tenemos presencia global.

Esos clientes están ubicados en todo el mundo. Tenemos 60 ubicaciones y tres almacenes estratégicos. Uno es el que aparece en la imagen que ven en pantalla. Tenemos uno en Ámsterdam y otro en Asia. También tenemos entidades legales en 24 países. Somos el importador registrado y realizamos todas nuestras operaciones en monedas locales, lo que nos facilita mucho ampliar nuestra base de clientes y colaborar realmente con nuestros socios tecnológicos a escala global. No tienen que buscar otros socios. Ahora nos enfocamos en soluciones de ingeniería. Como mencioné, comenzamos como vendedores de tubos para redes eléctricas y, con el paso de los años, a medida que cambió la tecnología, nosotros también cambiamos. Rápidamente nos hemos hecho más conocidos por nuestras soluciones de ingeniería.

Son productos que fabricamos, ya sea aquí en La Fox, en nuestras instalaciones de 250,000 pies cuadrados, o que se fabrican para nosotros mediante una alianza exclusiva. Hoy, nuevamente, el 55% de los productos que vendemos son los que consideramos soluciones de ingeniería o productos exclusivos de Richardson. Eso es importante porque muchos de nosotros, o muchos accionistas a lo largo de los años, hemos pensado que somos simplemente una empresa de distribución, pero somos mucho más que eso y nos hemos enfocado en soluciones de valor agregado. Tenemos equipos de ingenieros. Nuevamente, ofrecemos integración de sistemas, desde el diseño de prototipos hasta la fabricación en volumen. Tenemos tres unidades de negocio. Así que somos una empresa pequeña y compleja que cotiza en bolsa. Nuestra unidad de negocio más grande es el grupo Power & Microwave Technologies.

En el AF 2026, que concluyó a finales de mayo de este año, esa unidad de negocio tuvo ingresos de alrededor de $160 millones. Está compuesta por tres segmentos diferentes. Uno es el negocio heredado de tubos al que me he referido, o lo que llamamos EDG. Ese es el más grande. El segundo componente es PMG, que iniciamos en 2014. Si nos conocían de antes, quizá recuerden RFPD, que vendimos en 2011. Este es un negocio mucho más pequeño y similar, ya que se dedica a la distribución de componentes. La tercera parte de ese negocio es el mercado de equipos para la fabricación de obleas de semiconductores. En ese segmento, de hecho fabricamos productos que se utilizan, nuevamente, en equipos para la fabricación de semiconductores. Esa es la unidad de negocio más grande. La unidad de negocio en la que hemos invertido y en la que nos hemos enfocado durante los últimos años es lo que llamamos Green Energy Solutions.

También pueden considerarla más relacionada con la gestión de energía. En el AF 2026, ese negocio tuvo ingresos de alrededor de $30, casi $31 millones. En ese grupo, nuevamente, diseñamos productos de gestión de energía que se utilizan en el almacenamiento de energía y otras aplicaciones de gestión de energía. Hablaré un poco más de eso más adelante. Lo positivo de esa unidad de negocio es que compartimos la organización de ventas con PMT. Sí tenemos algunas personas dedicadas a energía verde, pero gran parte de la organización es compartida. Podemos aprovechar esa infraestructura global existente que mencioné antes y ampliar la cantidad de productos que hacemos llegar a través de ella a escala mundial.

En esta unidad de negocio, se trata de productos para energía eólica, solar y algo de hidrógeno; vehículos eléctricos, principalmente tanto para el sector automotriz como para el ferroviario eléctrico; y diamantes sintéticos, que tradicionalmente han sido más un mercado minorista, pero que ahora se expanden rápidamente al ámbito comercial con aplicaciones utilizadas en el mercado de equipos para la fabricación de obleas de semiconductores. Nuestra tercera unidad de negocio es Canvys. En 2026, ese negocio tuvo ingresos de alrededor de $37.5 millones. Es un grupo de pantallas personalizadas para OEM. Todo lo que diseñamos se adapta específicamente, en una relación uno a uno, a la aplicación de un cliente. La mayor parte de ese negocio corresponde al sector médico, y nuestra lista de clientes incluye prácticamente a las empresas más reconocidas de equipos médicos, entre ellas Siemens y Medtronic, además de muchas otras. Son marcas muy destacadas. Nuevamente, lo singular es que nuestros ingenieros trabajan muy de cerca con los OEM y desarrollamos una solución de pantalla que se utiliza para un equipo específico.

Ese es nuestro negocio más pequeño. Debería decir que es un poco más grande que el de energía verde, pero gran parte del énfasis de nuestro negocio está puesto en la energía verde. Desde esa perspectiva, Canvys probablemente terminará siendo la unidad de negocio más pequeña, pero es un negocio pequeño muy atractivo, con una baja intensidad de capital, que nos genera buenos ingresos y que seguiremos operando. Esto solo pretende mostrarles la amplitud de los clientes a los que atendemos y, nuevamente, los nombres muy destacados de cada una de las unidades de negocio que acabo de mencionar. Durante los últimos dos años, hemos logrado avances realmente extraordinarios con nuestras estrategias clave.

El objetivo principal, nuevamente, era fortalecer nuestro motor de crecimiento. Históricamente, el segmento EDG de nuestro negocio, que forma parte de PMT, ha tenido ingresos estables. Hemos contado con nuestro negocio PMG como motor de crecimiento. Nuestro negocio de semiconductores es muy cíclico, como pueden imaginar, dada la naturaleza de ese mercado. Nuestro negocio Green Energy Solutions es, nuevamente, donde estamos invirtiendo gran parte de nuestro tiempo, esfuerzo y dinero. Las tres unidades de negocio muestran un buen crecimiento interanual. Además, a medida que nos enfocamos cada vez más en nuestras soluciones de ingeniería, nos beneficiamos de mayores márgenes. Obviamente, los márgenes de un producto que fabricamos son mucho más sólidos que los de los productos que distribuimos.

Revisamos constantemente nuestros gastos de venta, generales y administrativos y buscamos oportunidades para simplificar las operaciones, asegurándonos de que movemos la mayor cantidad posible de productos con una organización lo más eficiente posible. También buscamos formas de mejorar nuestra eficiencia para que una mayor parte de los ingresos y márgenes incrementales llegue a la utilidad neta. Como la mayoría de las empresas, hemos estado implementando IA y buscando distintas áreas en las que pueda mejorar nuestros procesos. Eso todavía está, como diría yo, en sus primeras etapas, pero estamos logrando avances muy buenos. Mejorar el flujo de caja es una medida estratégica muy importante para nosotros. Hasta el final del AF 2026, estuvimos acumulando inventario, principalmente relacionado con un único proveedor que está dejando el negocio de tubos para redes eléctricas. Esas compras ya terminaron, y el resto del equipo ha hecho un excelente trabajo gestionando el inventario y las nuevas compras.

Prevemos que en el AF 2027 y en adelante comenzaremos a convertir gran parte de ese inventario en efectivo. Al cierre del AF 2026, nuevamente, a finales de mayo. El T4 por sí solo fue uno de nuestros trimestres más sólidos, con ventas de $66 millones. Cerramos el año con ventas de $228.6 millones, frente a $209 millones en el AF 2025. Así que tuvimos un buen crecimiento interanual de las ventas, y también pueden ver que se reflejó en la utilidad neta. En el trimestre, obtuvimos $3.7 millones en el T4 del AF 2026, frente a $1.1 millones el año anterior. En el año completo, obtuvimos $6.4 millones de utilidad neta, frente a una pérdida de $1.1 millones el año anterior. Nuevamente, eso fue resultado de muchas de nuestras iniciativas estratégicas y de la atención minuciosa a nuestros gastos de venta, generales y administrativos y, una vez más, de hacer llegar más de esos ingresos a la utilidad neta.

Otro aspecto sólido del AF 2026 que nos entusiasma mucho es el crecimiento de la cartera de pedidos. Cerramos con una cartera de pedidos de $164.4 millones. La última vez que estuvo cerca de ese nivel fue en el AF 2022, cuando estábamos saliendo de la COVID. Ese aumento ha sido un indicador de la salud de nuestro negocio muy bien recibido. Como mencioné antes, tenemos un balance general muy sólido y no tenemos deuda. Al cierre del año, teníamos $31.8 millones en efectivo y, como acabo de mencionar, estamos enfocados en generar efectivo. Tenemos una línea de crédito con PNC. Optamos por no utilizarla. En general, nuevamente, somos muy prudentes al invertir capital.

En 2026, tuvimos gastos de capital de alrededor de $4.5 millones, gran parte de los cuales se relacionan con el negocio de fabricación, además de algunas actualizaciones de los sistemas de TI que necesitamos realizar simplemente para seguir el ritmo de Microsoft Corporation. Esa es un área en la que, nuevamente, creo que les complacerá ver el fortalecimiento continuo del balance general y las mejoras en el flujo de caja. En cuanto a la asignación de capital, sí pagamos un dividendo. Es de $0.06 por acción por trimestre y prevemos que continuará. En cuanto a otros aspectos de capital, ya mencioné que estamos invirtiendo en Green Energy Solutions y hablaré más sobre el almacenamiento de energía en baterías, que es un área clave de crecimiento y podría requerir capital adicional.