Llamada de resultados del T4 2026 de Enerpac Tool Group Corp.

Buenos días y gracias por acompañarnos en la conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 de Enerpac Tool Group. Hoy me acompañan en la llamada el presidente y director ejecutivo, Paul Sternlieb, y nuestro director financiero, Darren Kozik. En la llamada de hoy haremos referencia a medidas no GAAP. Pueden encontrar una conciliación de las medidas GAAP con las no GAAP en el comunicado de prensa publicado ayer y en el apéndice de la presentación de hoy. Ayer también publicamos un comunicado de prensa por separado en el que anunciamos la finalización de la adquisición de SFE Group. Nuestros comentarios también incluirán declaraciones prospectivas sujetas a riesgos que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente. Entre esos riesgos se incluyen los asuntos señalados en nuestras presentaciones más recientes ante la SEC. Las diapositivas mencionadas en la llamada de hoy están disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, desde donde pueden descargarlas y seguir la presentación.

También se publicará una grabación de la llamada de hoy en nuestro sitio web. Ahora cedo la palabra a Paul.

Gracias, Christian, y buenos días a todos. Como vieron en nuestro comunicado de resultados, cerramos el año fiscal 2026 con un desempeño sumamente sólido. Los ingresos del cuarto trimestre superaron nuestras expectativas, con un crecimiento orgánico del 10% en nuestro segmento de Herramientas y Servicios Industriales (IT&S). Ese crecimiento se debió al desempeño excepcional en las Américas. Además, registramos un sólido crecimiento de las ventas tanto en el negocio de productos como en el de servicios de IT&S durante el trimestre. Si bien persiste la incertidumbre a corto plazo en el negocio de servicios, dada la situación cambiante en Medio Oriente, nos alienta el avance logrado en el cuarto trimestre, ya que las medidas que hemos tomado para orientar el negocio hacia servicios de mayor margen y, a la vez, mejorar su estructura de costos claramente comienzan a dar resultados. De hecho, el crecimiento orgánico del negocio de servicios mejoró secuencialmente en cada trimestre del año fiscal 2026 y pasó a ser marcadamente positivo en el T4.

El impulso del cuarto trimestre dio lugar a ingresos anuales récord de $652 millones, los más altos desde el relanzamiento de Enerpac Tool Group en 2019, con un crecimiento orgánico de 4% en el año completo. Aunque los márgenes del año completo siguen afectados por varios factores, que Darren Kozik abordará, generamos un sólido flujo de caja en el año fiscal 2026, con un aumento del 30% en el flujo de caja libre, lo que nos permite tener un apalancamiento del balance general mejor de lo previsto tras la adquisición de SFE. Como anunciamos ayer, nos complace mucho haber completado la adquisición de SFE Group, cuyo cierre se hizo efectivo el 28 de octubre. Compartiremos mucha más información sobre SFE, las sinergias que buscamos y el estado de nuestra integración en el próximo Día del Inversionista en Nueva York la semana que viene. Esta mañana, Darren Kozik repasará nuestro desempeño en el año fiscal 2026, dará detalles sobre nuestro balance general y la transacción de SFE, y presentará nuestra guía (guidance) para el año fiscal 2027.

Luego volveré para ofrecer un adelanto de nuestra estrategia de crecimiento rentable de próxima generación, que llamamos PROPEL, y destacar nuestro exitoso programa de innovación. ¿Darren? Gracias, Paul Sternlieb. Pasemos a la diapositiva 4: cerramos el año con un sólido impulso.

En productos, el crecimiento estuvo liderado por las Américas, con el respaldo de la demanda derivada de la construcción de centros de datos, la generación de energía y la defensa, así como del impulso continuo generado por el lanzamiento y la comercialización de nuestros productos más nuevos. En servicios, las medidas que hemos tomado claramente comienzan a dar resultados, y el negocio creció de manera sólida durante el trimestre, revirtiendo la caída que observamos en los primeros nueve meses del año. Cortland prolongó su racha de crecimiento de dos dígitos al seguir ganando nuevos clientes y proyectos. Como se muestra en la diapositiva 5, las Américas lideraron nuestro crecimiento en el cuarto trimestre, con sólidos avances en productos estándar, tecnología de elevación pesada y servicios.

Además de beneficiarnos del fortalecimiento del sector industrial de EE. UU. y de la relocalización de actividades, seguimos avanzando en mercados finales en crecimiento, como infraestructura, construcción de centros de datos, generación de energía y defensa. Desde el punto de vista comercial, sigue aumentando la aceptación de nuestros productos más nuevos por parte de los clientes. Obtuvimos importantes contratos y logramos que nos incluyeran en listas adicionales de proveedores aprobados. En particular, para seguir posicionándonos favorablemente para atender al sector de defensa de EE. UU., en el cuarto trimestre recibimos la certificación CMMC, que corresponde al programa de cumplimiento de ciberseguridad del sector de defensa de EE. UU. En EMEA, nuestro negocio de productos estándar creció en el cuarto trimestre. Nuestro negocio de HLT se mantuvo sólido, pero cayó frente a una base de comparación difícil, debido a una serie de grandes contratos en el año anterior. Las tendencias subyacentes de este negocio son positivas.

Por último, pese a que las condiciones en Medio Oriente siguen siendo difíciles, los ingresos por servicios en EMEA crecieron por primera vez en el AF 2026, impulsados por trabajos de mantenimiento y paradas de planta de GNL. En APAC, observamos un sólido impulso de los productos en India, Corea y Australia, así como contratos de tecnología de elevación pesada, incluidos E-movers y pórticos, mientras que el negocio de servicios se vio afectado por acontecimientos macroeconómicos y geopolíticos. Tengan presente que, dado el tamaño relativamente pequeño del negocio en APAC, los resultados trimestrales fluctuarán. Cabe destacar que las tres regiones registraron un sólido crecimiento de dos dígitos en la tasa de pedidos durante el trimestre. Pasemos a la diapositiva 6. En el AF 2026 completo, nuestro negocio de productos impulsó el crecimiento de IT&S, lo que refleja la aceleración de las inversiones en Enerpac Commercial Excellence, o ECX, y en innovación.

Esto compensó con creces la caída de los ingresos por servicios, que se vio afectada en parte por nuestra imposibilidad de acceder a ciertas geografías de Medio Oriente debido al conflicto, así como por la debilidad del mercado del Mar del Norte en el primer semestre del año. Junto con otro año excepcional de Cortland, Enerpac logró un crecimiento orgánico total de 4% en el año, mientras que las divisas aportaron aproximadamente dos puntos al crecimiento reportado. Pasemos a la diapositiva 7. En el año completo, las Américas impulsaron un crecimiento de 10% en IT&S, liderado por la tecnología de elevación pesada, mientras que EE. UU. se benefició del fortalecimiento del sector industrial y de la relocalización de actividades. En EMEA, los ingresos orgánicos cayeron 3% en el año completo. Tanto los productos estándar como la tecnología de elevación pesada crecieron.

Ese crecimiento fue contrarrestado por los servicios, que se vieron presionados en el primer semestre del año por nuestro negocio en el Reino Unido y por la continua consolidación de clientes en el Mar del Norte, algo que ya hemos comentado. Sin embargo, nos complace informar que el importante contrato obtenido en el segundo trimestre sigue avanzando a buen ritmo. Además, el conflicto en Medio Oriente sigue generando incertidumbre en nuestro negocio. En general, el menor crecimiento económico en toda Europa afectó los resultados. Dicho esto, hemos observado un sólido flujo de pedidos en la región EMEA, con fortaleza en el mercado de infraestructura y grandes pedidos de la industria de defensa que serán beneficiosos en el AF 2027. En Asia-Pacífico, los ingresos orgánicos cayeron 1%, ya que el crecimiento de la tecnología de elevación pesada fue contrarrestado por menores ingresos por servicios. De cara al futuro, nos alientan las sólidas tasas de pedidos y el impulso de los nuevos productos en India, Corea y Australia.

En retrospectiva, es importante señalar que casi la mitad de nuestro negocio, antes de la incorporación de SFE Group, se generaba en la región de las Américas, lo que creemos que ofrece importantes beneficios durante los próximos años, particularmente dada la fortaleza de la economía y del sector industrial de EE. UU. Además, SFE Group reforzará aún más el peso de las Américas, ya que aproximadamente 74% de sus ingresos se genera en esa región. Pasando a la diapositiva ocho, el margen bruto disminuyó interanualmente, afectado por la mezcla y por mayores gastos de bonificaciones en el costo de los bienes vendidos. El aumento de los gastos de venta, generales y administrativos ajustados como porcentaje de las ventas se debió a las inversiones en nuestra nueva estrategia y a mayores gastos por bonificaciones. Nos enorgullece que todos los empleados permanentes de Enerpac estén cubiertos por nuestro plan de bonificaciones, que recompensó al equipo por su sólido desempeño en el AF 2026.

Como resultado, el margen de EBITDA ajustado del cuarto trimestre fue de 22.6%, frente a 26.5% en el mismo trimestre del año anterior, que fue el trimestre con el margen más alto del AF 2025. Pasando a la diapositiva 9, durante el año completo, la mezcla afectó negativamente los márgenes brutos, debido a la mayor tasa de crecimiento de nuestro negocio de tecnología de elevación pesada y a la dilución proveniente de nuestro negocio de servicios. En general, los márgenes de EBITDA también se vieron afectados por el aumento de nuestras inversiones, que incluyen mayores gastos de I+D y compensación por incentivos, así como inversiones para continuar mejorando nuestras operaciones. Al avanzar hacia el AF 2027, impulsaremos oportunidades para mejorar la utilización de los activos y optimizar aún más nuestra huella de manufactura. Pasando a la diapositiva 10, nuestro modelo de bajo uso de activos sigue generando un sólido flujo de efectivo. El flujo de caja libre del AF 2026, de $120 millones, aumentó 30% interanual, impulsado por una sólida gestión de cobros, la administración de inventarios y menores impuestos pagados en efectivo.

Desde el AF 2022, casi hemos triplicado el flujo de caja libre, mientras mantenemos los gastos de capital en aproximadamente 2% de los ingresos en la mayoría de los años. Cabe destacar que cerramos el AF 2026 con un apalancamiento de deuda neta sobre EBITDA ajustado de apenas 0.1 veces, lo que nos dejó bien posicionados para completar posteriormente la adquisición de SFE Group. En cuanto a nuestra flexibilidad financiera, el 16 de octubre renovamos y ampliamos con éxito nuestra línea de crédito, con un sólido respaldo de nuestro grupo bancario. Todos los prestamistas participantes aumentaron sus compromisos, lo que refleja la confianza sostenida en nuestro negocio y perfil financiero. Como resultado, aumentamos el tamaño de nuestra línea de crédito a cinco años de $600 millones a $850 millones. La nueva estructura consta de un préstamo a plazo de $300 millones y una línea de crédito revolvente de $550 millones, lo que nos brinda mayor flexibilidad financiera para respaldar nuestras prioridades estratégicas y oportunidades de crecimiento.