Llamada de resultados del T3 2026 de Mammoth Energy Services, Inc. Common Stock

Agradecemos que nos acompañen en la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Mammoth. Hoy nos acompañan en la llamada Mark Layton, director financiero, y Bernie Lancaster, director de operaciones. Hoy comenzaremos con nuestros comentarios preparados y luego abriremos la sesión para preguntas. Quiero recordarles a todos que algunos de los comentarios de hoy incluyen declaraciones prospectivas. Estas declaraciones están sujetas a muchos riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de cualquier expectativa expresada en este documento. Consulten nuestras presentaciones más recientes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos para conocer los factores de riesgo y las advertencias relacionadas con las declaraciones prospectivas. Nuestros comentarios de hoy también incluyen medidas financieras no conformes con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).

Los detalles subyacentes y una conciliación de las medidas financieras GAAP con las no GAAP se incluyen en nuestro comunicado de resultados del tercer trimestre, que está disponible en nuestro sitio web, junto con la presentación que acompaña los comentarios de hoy. Les recordamos que la llamada de hoy se transmite por internet y que, una vez concluida, habrá una grabación disponible en la sección de relaciones con inversionistas del sitio web de Mammoth. Dicho esto, le cedo la palabra a Mark.

Gracias, Mohammed, y buenos días a todos. Comenzaré con el trimestre, los factores que impulsaron nuestro desempeño y luego revisaré los avances que estamos logrando en nuestra estrategia, la asignación de capital y nuestras perspectivas actualizadas. Luego, Bernie repasará las operaciones y, después, volveré para analizar los resultados por segmento y el balance general. Este fue un trimestre extraordinario para Mammoth. El EBITDA ajustado más que se duplicó frente al trimestre anterior, hasta alcanzar $5.8 millones, y nuestro margen de EBITDA ajustado se expandió a 27.2%, frente al 10% del segundo trimestre. La mejora de las ganancias se debió principalmente a tres factores. Primero, el arrendamiento de aeronaves. Una mayor parte de nuestra flota se destinó al arrendamiento, y las rentas generaron tres cuartas partes del EBITDA ajustado de nuestro segmento este trimestre. Segundo, el segmento de arena obtuvo mejores resultados, en línea con el fortalecimiento de la segunda mitad del año que anticipamos en nuestra última llamada, gracias a precios más altos y un mejor desempeño operativo. Tercero, el segmento de alojamiento, donde la ocupación se tradujo en mayores ganancias.

Los ingresos del tercer trimestre fueron de $21.3 millones, casi el doble que en el tercer trimestre del año pasado, pero disminuyeron frente al trimestre anterior, en gran medida debido a una caída de los ingresos de menor margen. El segundo trimestre incluyó ventas de activos de aviación que no se repitieron este trimestre. Como hemos dicho anteriormente, adoptamos un enfoque oportunista respecto de la venta de activos. Cuando vender un activo ofrece un mejor rendimiento que seguir arrendándolo, lo vendemos y reasignamos el capital. Los ingresos por transporte de arena, que históricamente han tenido márgenes más bajos, también disminuyeron, y la actividad de perforación se moderó durante el trimestre. El cambio hacia el arrendamiento de aeronaves de mayor margen, combinado con nuestro modelo operativo eficiente, impulsó una mejora significativa de la rentabilidad pese a la disminución secuencial de los ingresos. A medida que una mayor parte de la flota se destine al arrendamiento, esperamos que los ingresos recurrentes de aviación sigan siendo un factor importante para impulsar las ganancias y mejorar los márgenes. Si damos un paso atrás, quiero poner estos resultados en el contexto de nuestra transformación más amplia.

En 2025, completamos cuatro desinversiones que generaron más de $150 millones en ingresos, y reinvertimos la mayor parte de ese capital en el arrendamiento de aeronaves. Hace un año, nuestra flota de aviación tenía 15 activos. Al cierre del tercer trimestre, tenía 44, y la aviación es ahora el principal motor de nuestras ganancias. Al mismo tiempo, redujimos los costos de la organización y aplicamos mayor disciplina a la asignación de capital. Cada negocio de nuestra cartera compite por capital en función de sus rendimientos. Nuestra estrategia sigue siendo sencilla: crecer en aviación donde vemos los rendimientos más atractivos, seguir mejorando los márgenes en toda la cartera y mantener un balance general sólido. Los resultados de este trimestre demuestran los avances que estamos logrando. En cuanto a la asignación de capital, invertimos $41.8 millones durante el trimestre, principalmente en aviación. La aviación sigue siendo nuestra prioridad de capital, dados los atractivos rendimientos que vemos en ese negocio.

Al 30 de septiembre, el costo total de nuestra cartera de aviación era de aproximadamente $134.9 millones, frente a $108.1 millones al 30 de junio. Seguimos evaluando oportunidades para ampliar la flota en función de los rendimientos esperados, las oportunidades de puesta en operación y la liquidez disponible. Esta mañana anunciamos una línea de crédito a plazo con garantía preferente con Bank7, que contempla compromisos de hasta $58 millones, sujeta a los términos y condiciones de la línea. Este es un hito importante en materia de financiamiento, dado que es nuestro primer financiamiento respaldado por la flota y proporciona liquidez y capital adicionales para respaldar el crecimiento continuo de la aviación. Este es un paso natural en la evolución de nuestra plataforma de aviación. Hasta ahora, hemos conformado la flota íntegramente con capital propio, incluidos los ingresos de las desinversiones.

Al entrar en la siguiente fase de crecimiento, ahora podemos combinar el flujo de caja operativo con un financiamiento prudente respaldado por activos para seguir ampliando el negocio y mantener flexibilidad en el balance general. Hablaré con más detalle sobre los términos de la nueva línea cuando vuelva al balance general. Pasemos a nuestros mercados y perspectivas. En aviación, la demanda de aeronaves, motores y unidades de potencia auxiliar se mantuvo favorable durante el trimestre, lo que respaldó una mayor actividad de arrendamiento e ingresos. Seguimos viendo oportunidades para ampliar la flota en los casos en que podemos obtener rendimientos atractivos ajustados por riesgo. En petróleo y gas, la actividad de los clientes ha mejorado este año, aunque los precios de las materias primas siguen siendo volátiles. En los mercados donde el gas tiene mayor peso, la demanda de gas natural sigue respaldando la actividad, mientras que los presupuestos de los clientes y la estacionalidad afectan el ritmo del gasto. Esperamos un cuarto trimestre estacionalmente más débil en arena, alojamiento y perforación.

En fibra, la demanda sigue respaldada por la inversión en infraestructura de banda ancha y comunicaciones. En este contexto, volvemos a elevar nuestras perspectivas de margen de EBITDA ajustado para el año completo. Cuando establecimos nuestra guía (guidance) para 2026 en marzo, dijimos que alcanzar un EBITDA ajustado positivo estaba a nuestro alcance y considerábamos que los márgenes de dos dígitos medios eran un objetivo para 2027. En mayo, nos comprometimos a lograr un EBITDA ajustado positivo para el año completo. En agosto, elevamos nuestras perspectivas a márgenes de dos dígitos. Hoy volvemos a elevarlas. Ahora esperamos márgenes de EBITDA ajustado de dos dígitos medios para el año completo 2026, lo que nos sitúa aproximadamente un año por delante del plan que presentamos en marzo. En los primeros nueve meses, nuestro margen de EBITDA ajustado ya fue de 15%. También reafirmamos nuestras perspectivas de crecimiento de los ingresos para el año completo, superior a 90%. Nuestra guía (guidance) no incluye ninguna venta adicional de activos de aviación, por lo que cualquier venta sería incremental.

También contempla un cuarto trimestre estacionalmente más débil en arena, perforación y alojamiento, sobre lo cual Bernie dará más detalles. A pesar de la desaceleración estacional normal que esperamos en el primer trimestre, nuestras mejores perspectivas reflejan la solidez de nuestro desempeño en lo que va del año y la creciente contribución del arrendamiento de activos de aviación. Pasando brevemente a 2027, como anunciamos esta mañana, actualmente esperamos que el EBITDA ajustado de 2027 aumente más de 40% frente al EBITDA ajustado del año completo 2026. Dicho esto, le cedo la palabra a Bernie.

Gracias, Mark, y buenos días a todos. Comenzaré con aviación y luego repasaré el resto de la cartera. En aviación, ampliamos la flota a 44 activos al cierre del trimestre, frente a 38 al cierre de junio. Esto incluye 14 aeronaves, 14 motores y 16 unidades de potencia auxiliar, o APU. La utilización también mejoró. Al cierre del trimestre, 29 activos estaban arrendados y generaban ingresos, frente a 23 al cierre del segundo trimestre. Esto incluye 10 aeronaves, nueve motores y 10 APU. Como resultado, nuestra tasa de despliegue aumentó a 66%, frente a 61%. Y de los activos que agregamos en el segundo trimestre, todos menos tres ya están generando ingresos. Durante el tercer trimestre, agregamos seis activos a la flota de aviación: dos motores de fuselaje estrecho, un motor regional, dos APU de fuselaje ancho y una APU regional.

Cinco de los seis llegaron en septiembre, por lo que tuvieron poco tiempo para generar ingresos durante el trimestre y contribuirán a medida que los pongamos en arrendamiento. Nuestro principal enfoque operativo es colocar los 15 activos restantes en condiciones adecuadas, y esperamos que siga aumentando la cantidad de activos que generan ingresos. En alquiler de equipos, el promedio de equipos arrendados aumentó a 430, frente a 407 en el segundo trimestre y 286 hace un año. Durante el tercer trimestre, observamos un aumento incremental de la utilización, junto con una mejora de precios, particularmente en los equipos desplegados en el oeste de Texas. En arena, vendimos aproximadamente 228,000 toneladas, en línea con el segundo trimestre, a un precio promedio de $22.18 por tonelada, frente a $21.36 por tonelada.

La arena tuvo un desempeño mucho mejor en el tercer trimestre, impulsado por una mejor combinación de ventas entre arena de producción propia y arena intermediada, además de mejoras de eficiencia en el transporte y en la planta de lavado. Dada la naturaleza estacional de la producción de arena, el tercer trimestre suele ser nuestro período más eficiente para extraer y lavar arena. El equipo aprovechó al máximo ese período, que este año también coincidió con una sólida demanda del mercado. Durante el trimestre, invertimos aproximadamente $1.2 millones en nuevas cribas para la planta. El proyecto se completará en el cuarto trimestre y aumentará la capacidad de volumen de la planta en adelante. Ya comenzaron las conversaciones con los clientes sobre los volúmenes de ventas de 2027. Esperamos que los volúmenes disminuyan en el cuarto trimestre, como suele ocurrir cuando los clientes agotan sus presupuestos anuales y la actividad se desacelera hacia el cierre del año. En alojamiento, el promedio de habitaciones utilizadas aumentó a 270, frente a 259 en el segundo trimestre y 185 hace un año.

Las noches de habitación arrendadas aumentaron 5% frente al trimestre anterior, hasta aproximadamente 24,800. El equipo tuvo una buena ejecución y los márgenes mejoraron frente al trimestre anterior. Esperamos una disminución estacional de la utilización de habitaciones en el cuarto trimestre. En perforación, la actividad se moderó tras un sólido segundo trimestre, con una utilización de 32%, frente a 43%. Esperamos que la actividad se mantenga débil hasta el cierre del año, en línea con el patrón estacional, mientras los operadores ejecutan sus presupuestos. En infraestructura, este fue nuestro primer trimestre completo con Mission Construction y BERE Rentals, y la integración continuó. Observamos señales alentadoras en la segunda mitad del trimestre, a medida que se aceleraron las adjudicaciones de proyectos y la incorporación de clientes. La utilización promedio de equipos y cuadrillas fue de poco menos de 50% durante el trimestre, por lo que hay un amplio margen de mejora. Con la puesta en marcha de proyectos y la continuidad de la incorporación de clientes, esperamos que la actividad aumente considerablemente en el cuarto trimestre.