Llamada de resultados del T1 2027 de COTY

Hola a todos. Soy Olga Levinzon, vicepresidenta sénior de Relaciones con Inversionistas de Coty. Gracias por acompañarnos hoy en la parte de comentarios preparados de la llamada sobre los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 de Coty. El jueves 5 de noviembre de 2026, aproximadamente a las 9:30 a. m. hora del Este, o a las 3:30 p. m. hora de Europa Central, realizaremos una sesión de preguntas y respuestas en vivo por separado sobre nuestros resultados, a la que podrán acceder a través de nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Me acompañan en esta presentación Markus Strobel, presidente ejecutivo de la junta directiva y director ejecutivo interino de Coty, y Soraya Benchikh, directora financiera de Coty. Antes de cederle la palabra a Markus, quisiera recordarles que muchos de los comentarios de hoy pueden contener declaraciones prospectivas. Les recomendamos consultar el comunicado de resultados de Coty y los informes presentados ante la SEC, donde la compañía enumera los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de estas declaraciones prospectivas.

Además, salvo que se indique lo contrario, el análisis de los resultados financieros y las expectativas de Coty refleja ciertos ajustes, según se especifica en la sección sobre medidas financieras no GAAP del comunicado de la compañía. Dicho esto, le cedo la palabra a nuestro director ejecutivo, Markus.

Gracias, Olga. Hola a todos y gracias por acompañarnos. Me complace que me acompañe en esta llamada Soraya Benchikh, directora financiera de Coty, quien lleva poco más de dos meses en el cargo y compartirá sus primeras impresiones sobre el negocio y los avances que hemos logrado. El desempeño del T1 superó nuestra guía (guidance) y nuestras expectativas, pero aún tenemos trabajo por hacer. El año fiscal 2027 sigue siendo un año de transición y la recuperación no será lineal. Con ese contexto, permítanme repasar las tendencias de ventas y ventas al consumidor del trimestre. En primer lugar, en cuanto a nuestro desempeño de ventas, las ventas comparables disminuyeron 1.6% en el T1, frente a caídas de 6% en el primer semestre del año fiscal 2026 y de 4% en el segundo semestre. El T1 fue mejor que las tendencias del año fiscal 2026 y se mantuvo, en términos generales, en línea con el T4.

Nuestro desempeño del T1 superó nuestra guía (guidance) de una caída de un dígito bajo a medio, gracias a tendencias más sólidas en EE. UU. y a una disminución más moderada de lo previsto en Medio Oriente. Nuestra prioridad en ambas divisiones es generar demanda de los consumidores y alinear los envíos con esa demanda, sin dejar de enfocarnos en mejorar las ventas al consumidor. Nuestros datos indican que, en general, las ventas a los canales y las ventas al consumidor estuvieron alineadas. Varias marcas prioritarias del segmento prestige mostraron avances iniciales alentadores al aplicar un enfoque más focalizado. Aunque estas tendencias son alentadoras, aún queda trabajo por hacer para encaminar el negocio hacia una trayectoria de crecimiento más sostenible. Soraya analizará estos datos con más detalle. Mientras ejecutamos nuestra transformación, es importante destacar que, en el mercado externo, el mercado de belleza sigue mostrando resiliencia pese a la incertidumbre macroeconómica. Como muestra este gráfico, las ventas de belleza prestige en EE. UU. han mantenido una tendencia al alza en los últimos años, incluso cuando el sentimiento económico se ha debilitado.

Esto refuerza nuestra confianza en el potencial de largo plazo del sector de belleza. Para Coty, la prioridad es captar esa demanda mediante una ejecución más sólida, innovaciones atractivas y un respaldo constante a nuestras marcas principales. Tanto el mercado de belleza prestige como el masivo siguieron creciendo en el T1. El crecimiento del mercado de belleza prestige se moderó a 3% en el T1, frente a 6% en el segundo semestre del año fiscal 2026. El mercado de nuestra categoría principal de fragancias prestige creció 5% en el T1, en línea con el crecimiento del segundo semestre del año fiscal 2026. En ese contexto, nuestras ventas al consumidor siguieron por debajo del mercado y disminuyeron 2% en prestige. Sin embargo, es importante destacar que nuestras seis principales marcas principales de prestige volvieron a registrar crecimiento en ventas al consumidor, con un alza de 1% en el T1. Esta es una señal alentadora para nuestras seis principales marcas principales de prestige, pero es necesario seguir trabajando para traducir las mejoras en crecimiento de las ventas al consumidor en toda la división y en una mayor participación de mercado.

El mercado de belleza masivo creció 5% en el T1, mientras que las ventas al consumidor de Coty disminuyeron 3%. Observamos brechas más estrechas en las ventas al consumidor en algunas áreas del negocio de belleza de consumo, incluidas CoverGirl y Sally Hansen en EE. UU. Sin embargo, aún queda trabajo por hacer para mejorar la competitividad de una parte más amplia de la cartera de belleza de consumo. Las ventas al consumidor de nuestras cuatro principales marcas principales de belleza de consumo estuvieron en línea con las de la división en su conjunto. Nuestra prioridad en ambas divisiones es traducir una inversión más focalizada en una mayor demanda de los consumidores, mejores ventas al consumidor y un mejor desempeño en participación de mercado. Antes de ceder la palabra, quisiera darle la bienvenida a Soraya. Aporta una amplia experiencia financiera y una valiosa trayectoria en la gestión de negocios y el liderazgo de transformaciones. Compartimos un enfoque claro en la inversión disciplinada, una mayor generación de efectivo y una ejecución consistente, y me complace mucho que forme parte del equipo. Soraya, te cedo la palabra. Gracias, Markus.

Permítanme comenzar hablando un poco de mí, pero, más importante aún, de lo que pueden esperar de mí como directora financiera. Durante más de dos décadas, he ocupado varios cargos ejecutivos en finanzas y gestión general en BAT y Diageo, más recientemente como directora financiera de BAT. He tenido la oportunidad de liderar tanto negocios como departamentos de finanzas, y esa combinación ha moldeado mi manera de pensar sobre el desempeño y la creación de valor. Me apasiona el liderazgo transformador. A lo largo de mi carrera, he liderado y ejecutado importantes transformaciones empresariales y financieras, y esa experiencia me ha confirmado que una transformación exitosa comienza con prioridades claras, equipos empoderados y una rendición de cuentas rigurosa sobre la ejecución. Me entusiasma incorporarme a Coty en este momento tan importante. Claramente, hay mucho por hacer, pero también un valor significativo por desbloquear.

Durante los últimos dos meses, he pasado tiempo en varios de nuestros mercados más grandes, incluidos EE. UU. y Alemania, y visité nuestra planta de fabricación de fragancias en Barcelona, una de las más grandes de la industria. Me han impresionado la pasión de las personas y los equipos de Coty, su profundo conocimiento de las fragancias y sus sólidas capacidades de principio a fin. Al mismo tiempo, veo una oportunidad considerable para traducir estas fortalezas en un desempeño financiero más sólido y consistente. Y, algo importante, ya está en marcha un trabajo significativo para reorientar el negocio. Mi impresión inicial es que el rumbo de muchas de estas iniciativas es el correcto. Mi enfoque será acelerar la ejecución, aplicar aún más disciplina a nuestras decisiones de inversión y asegurar que las mejoras se traduzcan en mayores rendimientos financieros y una mayor generación de efectivo. De cara al futuro, mis prioridades están muy claras. Primero, crecimiento de calidad. Esto comienza por fortalecer el negocio principal.

Necesitamos que nuestras marcas clave se ganen a los consumidores y aumenten su participación de mercado, con el respaldo de inversiones focalizadas en las prioridades que puedan generar los mayores rendimientos. Segundo, reinversión financiada con mejoras de productividad. Para mí, simplificar no se trata simplemente de reducir costos. Se trata de ajustar nuestra base de costos al tamaño y potencial del negocio, y al mismo tiempo crear capacidad para reinvertir de manera selectiva en las oportunidades con mayores rendimientos, en particular A&CP, con una clara rendición de cuentas sobre los rendimientos. Y tercero, mejorar los rendimientos de efectivo. Necesitamos traducir una mejoría del desempeño operativo en una generación de efectivo constante y sostenible, respaldada por una asignación disciplinada del capital y un enfoque prioritario en reducir el apalancamiento con el tiempo. El marco es simple: fortalecer el motor, generar recursos para reinvertir y convertir un mejor desempeño en una generación de efectivo sostenible. Y, como fundamento de las tres prioridades, hay algo que me importa profundamente: crear una organización con prioridades claras, flexibilidad para ejecutar y rendición de cuentas por los resultados.

Ahora me referiré a los resultados del primer trimestre. Comenzaré con un resumen de nuestras métricas clave, que servirá como nuestro tablero de resultados trimestral. Obtuvimos resultados mejores de lo esperado, junto con una mejora significativa en la generación de efectivo interanual. Al mismo tiempo, quiero reiterar lo que Markus ha dicho en los últimos trimestres. No estamos satisfechos con nuestro desempeño. Nos enfocamos en encaminar el negocio hacia una trayectoria más sólida y sostenible de ventas, rentabilidad y generación de efectivo con el tiempo. Los ingresos netos del T1 fueron de $1.56 mil millones, una disminución de 1.6% en términos comparables. El EBITDA ajustado fue de $274 millones, una disminución interanual de 7%. Tanto los ingresos como el EBITDA ajustado superaron el consenso. El margen bruto ajustado fue de 63.3% y el margen de EBITDA ajustado fue de 17.6%. Ambos disminuyeron 120 puntos básicos. En breve volveré a hablar de los factores que impulsaron el desempeño de los márgenes y de las medidas que estamos tomando.

El flujo de caja libre fue de $85 millones, un aumento interanual de $73 millones. Terminamos el trimestre con una deuda neta de aproximadamente $2.6 mil millones, $300 millones menos que en junio. Si bien el trimestre mostró algunas señales tempranas de progreso en varias áreas, también reafirma mis prioridades y dónde debemos mejorar. En cuanto a nuestras divisiones, los ingresos de Prestige fueron de $1.06 mil millones, una disminución de 1% en términos comparables, mientras que los ingresos de Consumer Beauty fueron de aproximadamente medio mil millones, una disminución de 3%. El T1 representó una mejora secuencial en ambas divisiones frente al primer y al segundo semestre del AF 2026. Aunque el desempeño entre marcas y mercados sigue siendo dispar, Prestige continúa teniendo un mejor desempeño que Consumer Beauty. En breve compartiremos más detalles sobre los factores que impulsaron el desempeño de Prestige y Consumer Beauty. A nivel regional, el desempeño sigue siendo desigual. En Prestige, Asia-Pacífico registró un sólido crecimiento, liderado por China y el Sudeste Asiático, mientras que América y EMEA disminuyeron.

En América, nuestro negocio de Prestige en EE. UU. volvió a crecer, respaldado por sólidos lanzamientos, entre ellos Marc Jacobs Makeup y la colección de fragancias Mood Stones de Kylie Cosmetics. En Europa, la mayoría de los países siguió bajo presión, lo que refleja un consumo más débil en el mercado y nuestro propio desempeño. En Consumer Beauty, las tres regiones siguieron bajo presión. EMEA fue la región bajo mayor presión, lo que refleja menores ingresos netos en la mayoría de los países europeos, así como el impacto del conflicto en Medio Oriente. Esto refuerza la necesidad de ser muy selectivos en dónde asignamos nuestros recursos, enfocándonos en las marcas, categorías y mercados donde vemos las mayores oportunidades y los mejores rendimientos. Permítanme mostrarles cómo se están aplicando las medidas que ya estamos implementando en cada división. Como parte del marco Coty.Curated y en línea con mis prioridades, nos hemos enfocado en devolver al negocio un crecimiento sostenible y de calidad mediante inversiones más disciplinadas y concentradas.

En Prestige, comenzamos a ver algunas señales tempranas del potencial de este enfoque. Durante el último año, hemos concentrado cada vez más nuestra inversión en A&CP en nuestras seis principales marcas centrales. En conjunto, estas seis marcas representan 73% de las ventas de Prestige. Reactivar el crecimiento de estas marcas es fundamental para que la división vuelva a un crecimiento sostenible. La proporción de la inversión total en A&CP destinada a nuestras seis principales marcas aumentó de 64% en el primer semestre del año pasado a 68% en el segundo semestre del año pasado, y a 76% en este trimestre. Comenzamos a observar señales de un mejor desempeño junto con este mayor enfoque. Nuestras seis marcas centrales pasaron de una disminución de 6% en términos comparables en el primer semestre del AF 2026 a una disminución de apenas 1% en el segundo semestre, y a un crecimiento de 5% en este trimestre del año.

Es importante destacar que el crecimiento del T1 fue generalizado y no dependió de una sola marca ni de una iniciativa específica, como el lanzamiento de Marc Jacobs Makeup, que contribuyó con un par de puntos porcentuales al crecimiento. Cinco de las seis marcas centrales crecieron en el T1. Quiero señalar que, aunque Gucci no está incluida entre estas marcas centrales porque saldrá del portafolio el próximo año, seguimos invirtiendo en la marca de acuerdo con nuestros compromisos contractuales. Para mí, esto es lo que significa en la práctica un crecimiento de calidad: tomar decisiones claras, concentrar recursos en nuestras mayores oportunidades y exigir mayores retornos de nuestras inversiones. Aún queda mucho por hacer, pero el T1 ofrece indicios iniciales de que una mayor concentración en nuestras marcas centrales puede respaldar un mejor desempeño con el tiempo.