Llamada de resultados del T3 2026 de Avantor, Inc.

Gracias, operadora. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Nuestros participantes de hoy son Emmanuel Ligner, presidente y director ejecutivo; Todd Garner, vicepresidente ejecutivo y director financiero; y Steve Eck, vicepresidente sénior y director de contabilidad. El comunicado de prensa y la presentación que acompaña esta llamada están disponibles en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas, en ir.avantorsciences.com. Después de nuestros comentarios preparados, abriremos la llamada para preguntas. Más tarde hoy estará disponible una grabación de la llamada en nuestro sitio web. Durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores de EE. UU., incluidas declaraciones sobre eventos o acontecimientos que creemos o anticipamos que podrían ocurrir en el futuro. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres, incluidos los descritos en nuestras presentaciones ante la SEC. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente de cualquier declaración prospectiva que hagamos hoy.

Estas declaraciones prospectivas se refieren únicamente a la fecha en que se realizan. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones prospectivas como resultado de nueva información, eventos futuros u otros acontecimientos. Esta llamada incluirá un análisis de medidas no GAAP. La conciliación de estas medidas no GAAP se encuentra en el comunicado de prensa y en el paquete de información complementaria disponible en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Ahora le cedo la palabra a Emmanuel.

Gracias, Chris, y buenos días a todos. Damos una bienvenida especial a Todd en su primera llamada de resultados con Avantor. Todd se presentará en breve, y podrán escuchar mucho más de él en el Día del Inversionista, el 8 de diciembre. Hoy comenzaré con una actualización general sobre nuestro desempeño en el tercer trimestre. Luego analizaré más de cerca el regreso de Avantor al crecimiento de los ingresos, incluido el progreso que estamos logrando con Revival, nuestro programa integral para afinar el enfoque estratégico y mejorar la ejecución. En la diapositiva 4 se presentan los mensajes clave del trimestre. Nuestros resultados del tercer trimestre marcan el regreso de Avantor al crecimiento orgánico de los ingresos. Este es un hito importante en nuestro recorrido con Revival. Aún tenemos trabajo por hacer, pero el trimestre demuestra por qué creemos que las medidas que estamos tomando a través de Revival nos encaminan hacia un crecimiento sostenible.

Los resultados del tercer trimestre superaron nuestras expectativas en ingresos y EPS ajustado. Estos resultados fueron impulsados por el sólido desempeño de nuestros segmentos de Distribución y Servicios de VWR, que aceleraron significativamente después de volver al crecimiento el trimestre pasado. El crecimiento orgánico de los ingresos de nuestros segmentos de Productos de Biociencia y Tecnología Médica se volvió positivo este trimestre, como anticipábamos, y el desempeño fue más sólido de lo que esperábamos. Una vez más, generamos un sólido flujo de caja libre, lo que nos permitió invertir en el negocio y fortalecer nuestro balance general. Mantenemos nuestro compromiso de reducir nuestra razón de apalancamiento neto ajustado a menos de 3 veces, y esperamos alcanzar este objetivo para fin de año. Por último, estamos elevando nuestra guía para 2026 de crecimiento orgánico de los ingresos, EPS ajustado y flujo de caja libre, lo que refleja nuestro desempeño superior en el tercer trimestre, así como el impulso que observamos en el negocio y en nuestros mercados finales. Pasen a la diapositiva 5, donde repasaré los aspectos destacados de nuestro desempeño en el T3.

En el T3, generamos ingresos de $1,698,000,000, lo que representa un crecimiento orgánico interanual de 5.2% y un crecimiento reportado de 4.6%, por encima de nuestras expectativas. El crecimiento orgánico de VWR se aceleró a 5.8% en el trimestre. Esto refleja la ejecución continua de nuestras prioridades de Revival, así como la mejora de los mercados finales. Hablaré del impulso positivo de VWR dentro de unos momentos. Pasando a BMP. Nos complace ver que los segmentos volvieron a crecer en ingresos durante el trimestre, como anticipamos en nuestra última llamada de resultados. Interanualmente, los ingresos de BMP crecieron 3.6% de forma orgánica, por encima de nuestras expectativas, a pesar de un viento en contra de 150 puntos básicos debido a los inusuales patrones de pedidos y envíos de los clientes que hemos comentado en llamadas anteriores. Durante el trimestre, observamos un sólido desempeño de Process Chemicals y NuSil. Es importante destacar que nuestra iniciativa Revival, orientada a mejorar la ejecución comercial y operativa, siguió ganando impulso en BMP.

Revival está ayudando a los segmentos a lograr un desempeño más consistente y predecible y, como resultado, creemos que BMP está bien posicionado para crecer en 2027 y en adelante. Al avanzar por el estado de resultados, el margen de EBITDA ajustado aumentó ligeramente frente al trimestre anterior, ya que el desempeño operativo superior y la disciplina en costos nos ayudaron a absorber los vientos en contra de la mezcla, la inflación y las inversiones específicas para impulsar el crecimiento. El EPS ajustado de $0.22 superó nuestras expectativas. Una de las principales fortalezas de Avantor es su sólida generación de efectivo. En el tercer trimestre, excluidos los costos de reestructuración en efectivo, generamos $169 millones de flujo de caja libre, lo que representa una sólida conversión de la utilidad neta ajustada. Utilizamos esta sólida generación de efectivo para fortalecer aún más nuestro balance general y cerramos el trimestre con una razón de apalancamiento neto ajustado de 3.1 veces. En la diapositiva 6, analizamos más de cerca nuestro retorno al crecimiento.

En el T3, Avantor logró un crecimiento orgánico positivo de los ingresos, impulsado por dos factores: una mejor ejecución y mercados finales más sólidos. Cuando lanzamos nuestro programa Revival hace un año, identificamos cinco pilares clave y comenzamos una serie de iniciativas para afinar nuestra estrategia, enfocada en mejorar la ejecución. Estas acciones están cada vez más integradas en nuestros modelos operativos y se reflejaron en nuestros resultados del T3. En VWR, las acciones que estamos tomando para fortalecer las relaciones con los clientes, mejorar la ejecución comercial y ampliar nuestras capacidades digitales siguen ganando impulso. Estimamos que aproximadamente la mitad del crecimiento de VWR en el T3 fue impulsada por nuestras iniciativas comerciales. Observamos avances en las mismas áreas que destacamos el trimestre pasado. Estamos ampliando nuestras relaciones con los grandes clientes, tenemos un buen desempeño en las cuentas pequeñas y medianas, y nuestra plataforma de comercio electrónico sigue mostrando tendencias positivas.

La aceleración del crecimiento de VWR en el T3 refuerza nuestra confianza en nuestra posición competitiva en el mercado global de distribución. En BMP, estamos avanzando de manera constante en nuestra iniciativa Revival para fortalecer las operaciones y mejorar nuestra cadena de suministro. Durante 2026, hemos logrado aumentos secuenciales en el rendimiento de fabricación. Permítanme compartir algunos ejemplos de los avances que estamos logrando con Revival en toda la organización. El lunes anunciamos que Mikey Santiago se incorporará a nuestro equipo, proveniente de Danaher, para desempeñarse como director de Información. Con la incorporación de Mikey y Todd ya en el equipo, nuestro equipo directivo ejecutivo está completo. Me entusiasma trabajar con este excepcional grupo de líderes para ejecutar Revival y crear valor para los accionistas. En BMP, nuestros equipos de fabricación han aumentado la producción en líneas de productos críticas.

A principios de septiembre, una línea de fabricación clave de Norteamérica produjo más de 25,000 kilogramos de producto en una sola semana, superando su objetivo original de capacidad de diseño y logrando una eficacia global de los equipos de casi 99% esa semana. Este es un buen ejemplo de las mejoras operativas que estamos logrando en BMP. Hemos avanzado en nuestra estrategia de fabricación digital, incluido el desarrollo de flujos de trabajo digitales y registros electrónicos de lotes en dos plantas de fabricación clave. Estas capacidades mejoran la calidad, reducen las desviaciones y mejoran el desempeño de las entregas, lo que respalda una red de fabricación más eficiente con el tiempo. En toda nuestra red de cadena de suministro, S&OP y otras iniciativas de mejora de procesos están consolidándose y contribuyen a mejorar el servicio al cliente y las entregas a tiempo en determinadas categorías de productos. Aunque estoy satisfecho con nuestros avances, seguiremos invirtiendo en nuestras operaciones. En VWR, estamos implementando IA para mejorar la productividad y la experiencia del cliente.

Un ejemplo es VWR Internal Sales Assistant, o ISA, que utiliza IA para combinar datos de clientes, ventas y productos y ayudar al equipo de ventas a prepararse para reuniones, generar oportunidades de venta, priorizar oportunidades y actuar en función de recomendaciones. ISA también simplificó las tareas administrativas. Desde su lanzamiento el año pasado, ISA ha tenido una amplia adopción y hemos recibido comentarios positivos de nuestro equipo de ventas, nuestros clientes y nuestros proveedores. Tenemos previsto ampliar ISA y agregar nuevas funcionalidades. VWR también está mejorando nuestra plataforma interna de referencias cruzadas con IA para que nuestros equipos puedan identificar proactivamente productos sustitutos que ofrezcan ventajas de sostenibilidad o ahorros de costos a los clientes. La conclusión clave es que el impacto de Revival es amplio y abarca desde el liderazgo y las operaciones hasta las capacidades digitales y las herramientas de atención al cliente. Revival nos está ayudando a mejorar la ejecución y a atender mejor a nuestros clientes, y, en última instancia, a traducirlo en la aceleración del crecimiento que observamos en T3. Ese es el aspecto de ejecución de la ecuación.

Ahora pasaré a los mercados finales, donde también estamos viendo señales positivas. Es importante tener en cuenta dos puntos de contexto. En primer lugar, nuestros segmentos responden de manera diferente a las condiciones de los mercados finales. VWR es más sensible a las fluctuaciones del mercado debido a su exposición significativa al gasto en investigación, mientras que BMP tiene una mayor ponderación en entornos de producción. En segundo lugar, tenemos una perspectiva única sobre los mercados finales. A través de VWR, atendemos las necesidades diarias de científicos en más de 300,000 centros de clientes en todo el mundo. Observamos la actividad de los laboratorios a medida que ocurre, tanto en los pedidos diarios como en el consumo de productos consumibles de uso cotidiano, lo que nos da una visión clara de la salud del ecosistema científico. Lo que vemos es alentador. La recuperación que comenzó en T2 siguió fortaleciéndose en T3 y, lo que es importante, se ha extendido a más áreas. El trimestre pasado destacamos un repunte de la actividad entre los grandes clientes farmacéuticos y de biotecnología.

Ese impulso continuó en T3. Nuestros grandes clientes farmacéuticos y de biotecnología siguen invirtiendo en sus líneas de investigación y desarrollo, muchas de las cuales se han complementado con actividades de desarrollo de negocios. Este trimestre también vimos señales iniciales de recuperación de la demanda entre los clientes de educación superior y biotecnología en etapa temprana en Norteamérica. Para algunos de esos clientes, un entorno de financiamiento más positivo se tradujo en una mayor actividad de investigación. También vemos fortaleza en ciertos subsectores industriales, como la minería. Desde una perspectiva geográfica, la demanda en nuestras Américas está teniendo un desempeño muy sólido. También estamos observando una buena actividad en Asia, que sigue siendo una región más pequeña para nosotros. Seguimos viendo que la recuperación del mercado en Europa va a la zaga de la de las Américas y Asia. En promedio, Europa enfrenta condiciones macroeconómicas más difíciles, incluidos los altos costos de energía y la presión sobre el financiamiento gubernamental. Cualquier mejora en esta geografía importante será un viento a favor para nuestro negocio.

En general, nos alienta la mejora del tono en nuestros mercados finales y creemos que el entorno de demanda es el más favorable que hemos visto en varios años. La mayor fortaleza de los mercados finales es un viento a favor, y una mejor ejecución está convirtiendo ese viento a favor en crecimiento. Creemos que esto nos proporciona una base para un crecimiento sostenido de los ingresos, y seguimos enfocados en la ejecución para aprovechar nuestro impulso positivo. Antes de repasar los resultados financieros, quiero darle la bienvenida a Todd Garner, quien se incorporó como director financiero el 21 de septiembre. Todd aporta 30 años de experiencia en finanzas, operaciones y liderazgo en empresas que cotizan en bolsa. Más recientemente, se desempeñó como director financiero de CONMED. Durante sus primeras semanas, Todd se ha reunido con nuestros equipos de todo el mundo y ha conocido nuestras operaciones. Mientras Todd sigue profundizando su participación en nuestro negocio, Steve Eck repasará los resultados de hoy.