Llamada de resultados del T1 2027 de Diageo

Gracias, Lucy. Buenos días a todos y bienvenidos a la llamada sobre el informe de operaciones del T1 del ejercicio fiscal 2027 de Diageo. Soy Sonya Ghobrial, directora de Relaciones con Inversionistas, y esta mañana me acompañan Sir Dave Lewis, director ejecutivo, y Nik Jhangiani, director financiero. Un breve recordatorio para quienes participan en la llamada: en las conversaciones de hoy, la compañía puede hacer ciertas declaraciones prospectivas, incluidas aquellas que se refieren a nuestros estimados, planes y expectativas. Consulten el comunicado publicado esta mañana para obtener más detalles, incluidos los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones prospectivas. Espero que todos hayan visto el comunicado de prensa de esta mañana, que pueden encontrar en la sección para inversionistas de nuestro sitio web. Quienes estén escuchando y deseen hacer una pregunta, utilicen los datos para llamar incluidos en el comunicado.

Además, les pediría que limitaran sus preguntas a una o dos por analista; así esperamos poder darles la palabra a todos, sobre todo porque hoy tenemos una agenda apretada antes de nuestra Asamblea General Anual. Pero primero, le cedo la palabra a Dave para que haga unas breves declaraciones de apertura.

Sonya, gracias. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Sonya dice que hoy es un día ajetreado para Diageo, así que iré directo al punto. Cuando hablamos en agosto, creo que tratamos de ser muy claros sobre la oportunidad que vemos para Diageo, pero también dejamos igualmente claro que teníamos mucho trabajo por delante y mucho que hacer para mejorar nuestro desempeño. El primer trimestre estuvo en línea con nuestras expectativas y, dada la cantidad de cambios que hemos estado implementando en la organización últimamente, creo que los resultados representan un pequeño paso en la dirección correcta. Norteamérica sigue siendo nuestro mayor desafío. El mercado sigue débil y nuestro enfoque sigue siendo hacer que nuestra oferta sea más atractiva y competitiva. Ya estamos llevando a cabo acciones concretas como parte de ese plan de recuperación.

Compartimos esas acciones con ustedes en el Día de los Mercados de Capitales de agosto, y John, el equipo y todos están firmemente enfocados en la ejecución. También quisiera destacar que nuestra opinión no ha cambiado respecto de la confianza que tenemos en la creación de valor a largo plazo del negocio de Diageo. Reiteramos nuestra guía (guidance) para 2027 y seguimos completamente enfocados en crear valor de manera constante para los accionistas. Dicho esto, le cedo la palabra a Nick, quien les explicará el primer trimestre. Nick. Excelente. Gracias, Dave, y buenos días a todos.

Les explicaré nuestro desempeño en el primer trimestre antes de que Dave y yo respondamos sus preguntas. Permítanme comenzar con algunos de los aspectos más destacados. En el trimestre, los ingresos netos orgánicos, excluyendo EABL, crecieron 0.6%, con una variación positiva de precio y mezcla de 0.7%. Si se incluye EABL, los ingresos netos orgánicos aumentaron 1.4%. En LAC y APAC, logramos un crecimiento de un dígito medio, mientras que en India y EMEA crecimos a un ritmo bajo de un dígito. En Norteamérica, los ingresos netos orgánicos disminuyeron a un ritmo medio de un dígito, lo que refleja la continua debilidad del mercado, como acaba de mencionar Dave. Por categoría, destacamos el buen impulso del whisky, Guinness y las bebidas listas para tomar (RTD) de Smirnoff. Nuestra guía (guidance) para el año fiscal 2027 no ha cambiado respecto de lo que compartimos en el Día de los Mercados de Capitales.

Ahora bien, los ingresos netos reportados aumentaron 1.2%, hasta $4.9 mil millones, con un crecimiento orgánico positivo parcialmente compensado por el impacto negativo de las variaciones cambiarias y las desinversiones. Los ingresos netos orgánicos crecieron 0.6%, excluyendo el impacto de EABL, con una variación orgánica del volumen ligeramente negativa de 0.1% y una variación positiva de precio y mezcla de 0.7%, como mencioné anteriormente. Veamos más detalles sobre los ingresos netos por región. En Norteamérica, los ingresos netos orgánicos disminuyeron 3.6%, lo que refleja la continua debilidad del mercado. Como dijo Dave, Norteamérica sigue siendo nuestro mayor desafío, pero ya estamos llevando a cabo acciones concretas. Seguimos enfocados en hacer que nuestra oferta sea más atractiva y competitiva, y en ejecutar el plan de recuperación que compartimos en agosto. En EE. UU., los ingresos netos disminuyeron 3.7%, con un pequeño beneficio por el calendario y niveles de inventario de los distribuidores en línea con los del T1 del año pasado.

En bebidas espirituosas, la debilidad de Don Julio, Casamigos y Crown Royal se vio parcialmente compensada por el crecimiento, principalmente de Johnnie Walker. Guinness y Smirnoff Ice registraron, ambas, un crecimiento de dos dígitos. En EMEA, crecimos 2.4%, con el impulso de Türkiye, África y Medio Oriente, que compensaron con creces la debilidad de Italia y Francia. El crecimiento estuvo impulsado por el volumen, mientras que la variación negativa de precio y mezcla reflejó un reposicionamiento de precios específico. Las bebidas espirituosas y las bebidas listas para tomar (RTD) fueron los principales impulsores del crecimiento. En cerveza, el crecimiento de dos dígitos de Guinness en África y DACH compensó una disminución de un dígito bajo en Gran Bretaña e Irlanda. Asia-Pacífico creció 4.1%, con un crecimiento de dos dígitos en viajes internacionales y un crecimiento de un dígito medio en el Sudeste Asiático y el Norte de Asia. Gran China registró una disminución de un dígito medio debido a la debilidad en Taiwán, mientras que en China continental tanto las bebidas espirituosas blancas chinas como las bebidas espirituosas internacionales prémium se mantuvieron relativamente estables. Guinness registró un sólido crecimiento de dos dígitos, con un desempeño particularmente fuerte en el Sudeste Asiático y Australia.

LAC registró un crecimiento orgánico de los ingresos netos de 4.8%, con un crecimiento de dos dígitos en CCAV, el sur de LAC y Colombia, parcialmente compensado por la debilidad en México, mientras que Brasil se mantuvo prácticamente estable. El whisky escocés tuvo un buen desempeño, con un crecimiento de un dígito alto en varios mercados, y las RTD crecieron dos dígitos, impulsadas por Smirnoff Ice. En India, crecimos 3.4%, y Prestige & Above, que representa la mayor parte de nuestro negocio, aumentó 7.1% gracias al crecimiento de dos dígitos tanto del vodka como del whisky escocés. Esto se vio parcialmente compensado por el segmento Popular, que siguió afectado por la política regulatoria y los cambios en los impuestos especiales en los estados clave de Maharashtra y Karnataka. Por último, en el segmento corporativo, EABL registró un crecimiento de dos dígitos en los tres mercados. Pasando ahora a las perspectivas, como mencioné anteriormente, nuestra guía (guidance) para el AF 2027 no ha cambiado. Seguimos esperando un crecimiento orgánico de los ingresos netos prácticamente estable y un crecimiento orgánico de la utilidad operativa de un dígito bajo a medio.

Seguimos esperando un flujo de caja libre de alrededor de $2 mil millones después de los costos excepcionales y excluyendo EABL. Por último, esperamos cerrar el AF 2027 en el punto medio de nuestro rango objetivo de apalancamiento, incluido el beneficio de la finalización de la transacción de EABL y la venta de RCB por parte de USL. Dicho esto, le devuelvo la palabra al operador, y Dave y yo estaremos encantados de responder sus preguntas. Gracias. Muchas gracias. Si desean hacer una pregunta, pueden hacerlo ahora presionando la tecla de asterisco seguida del uno en el teclado de su teléfono.

Simon, buenos días. Permíteme empezar, y Nick puede agregar algo si quiere. Mira, sobre la primera parte de tu pregunta, no: el pequeño efecto de calendario del que habló Nick es completamente normal, como sugeriste. Lo hemos revisado con mucho cuidado, precisamente para asegurarnos de que todos estemos completamente tranquilos. Y, como dijo Nick, las existencias en el canal de Norteamérica este año son iguales o ligeramente inferiores a las del año pasado. Así que es simplemente el efecto de calendario habitual mientras nos preparamos para OND. Mira, en Norteamérica seguimos viendo un panorama mixto. Vemos un crecimiento muy sólido de Guinness y Johnnie Walker, pero seguimos enfrentando dificultades con nuestras marcas de tequila y con Crown Royal, tal como les dijimos en el Día de los Mercados de Capitales.