Llamada de resultados del T2 2027 de TAL Education Group

El comunicado de resultados se distribuyó hoy más temprano y pueden encontrar una copia en el sitio web de Relaciones con Inversionistas de la compañía o a través del servicio de noticias. Durante esta llamada, escucharán al Sr. Alex Peng, presidente y director financiero, y al Sr. Jackson Ding, subdirector financiero. Después de las palabras preparadas, el Sr. Peng y el Sr. Ding estarán disponibles para responder sus preguntas. Antes de continuar, tengan en cuenta que en la conversación de hoy se incluirán declaraciones prospectivas formuladas al amparo de las disposiciones de puerto seguro de la legislación estadounidense, la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Las declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de nuestras expectativas actuales. Los posibles riesgos e incertidumbres incluyen, entre otros, los descritos en nuestras presentaciones públicas ante la SEC.

Para obtener más información sobre estos riesgos e incertidumbres, consulten nuestras presentaciones ante la SEC. Además, nuestro comunicado de resultados y esta llamada incluyen conversaciones sobre ciertas medidas financieras no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Consulten nuestro comunicado de resultados, que incluye una conciliación de las medidas no basadas en GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables. Quisiera ceder la palabra al Sr. Alex Peng. Alex, adelante. Gracias, Fang, y gracias a todos por acompañarnos en la conferencia telefónica de hoy.

Durante más de 20 años, TAL se ha dedicado a ayudar a los estudiantes a aprender y crecer. Hoy hacemos esto a través de nuestros servicios de aprendizaje, soluciones de contenido y otros productos. En todas estas ofertas, mantenemos nuestro compromiso de brindar experiencias de aprendizaje significativas y construir relaciones duraderas con los estudiantes y las familias a quienes atendemos. Permítanme comenzar con un resumen de nuestro desempeño en el segundo trimestre. Nuestros ingresos totales siguieron creciendo, aunque a un ritmo más lento que en trimestres anteriores. A medida que nuestro negocio ha alcanzado una mayor escala, esperamos que nuestra tasa de crecimiento general se modere. Sin embargo, la situación es diferente en cada uno de nuestros negocios. Nuestros programas presenciales de Peiyou siguen creciendo a un ritmo saludable. La demanda de aprendizaje presencial se mantiene sólida y la retención de estudiantes sigue siendo saludable.

Creemos que la interacción entre docentes y estudiantes sigue desempeñando un papel importante en el aprendizaje. Por otro lado, nuestro negocio de dispositivos de aprendizaje enfrenta un entorno industrial desafiante. La intensa competencia, los cambios en el sentimiento de los consumidores y el aumento de los costos de los componentes han presionado el mercado. Estas condiciones han afectado nuestro negocio y han frenado el crecimiento general de nuestros ingresos. A pesar de estos desafíos de corto plazo, seguimos viendo un papel estratégico para los dispositivos de aprendizaje, que ayudan a los estudiantes a aprender de manera independiente en casa. Nos enfocamos en mejorar nuestro contenido y la experiencia de nuestros productos, al tiempo que gestionamos el negocio con disciplina. Pasando brevemente a nuestros resultados financieros. Los ingresos netos del segundo trimestre fueron de $995 millones U.S., o 6.7 mil millones de RMB, lo que representa un aumento interanual de 15% y 9% en términos de dólares estadounidenses y RMB, respectivamente. La utilidad operativa no basada en GAAP fue de $248 millones U.S., lo que representa un aumento interanual de más de 100%.

Nuestro margen operativo no basado en GAAP aumentó a 24.9%, frente a 12.5% en el mismo período del año pasado. La mejora continua de nuestro margen operativo refleja el apalancamiento operativo, las ganancias de eficiencia y la asignación disciplinada de recursos. Dicho esto, cederé la palabra a Jackson, quien hablará sobre los avances operativos en nuestras principales líneas de negocio y revisará nuestro desempeño financiero del segundo trimestre fiscal. Jackson, adelante. Gracias, Alex.

Comenzaré con los avances operativos en nuestras principales líneas de negocio y luego revisaré nuestros resultados financieros. Comenzaré con los programas presenciales de Peiyou. Los ingresos crecieron a un ritmo de dos dígitos interanual en el segundo trimestre. El crecimiento de las inscripciones fue el principal factor que impulsó el crecimiento de los ingresos en esta línea de negocio. Nuestra tasa de retención general se mantiene saludable. Tomemos como ejemplo las clases de aprendizaje complementario de Peiyou: la tasa de retención superó el 80%, lo que refleja la confianza sostenida de los estudiantes y sus familias. Seguimos observando una demanda estable de aprendizaje presencial. Además de ayudar a los estudiantes a adquirir conocimientos, el aula les ofrece un espacio para interactuar con los docentes y sus compañeros, hacer preguntas y desarrollar confianza. Estas interacciones son una parte importante de la experiencia de aprendizaje y siguen siendo fundamentales en nuestros programas de Peiyou. Durante el verano, nuestra red de centros de aprendizaje estuvo bien posicionada para atender a nuestros estudiantes y sus familias.

Seguimos enfocándonos en la calidad de la enseñanza, el desarrollo de los docentes y la uniformidad de nuestros servicios en los centros de aprendizaje. A medida que crece el negocio, nuestra prioridad es ofrecer una experiencia de alta calidad a los estudiantes y, al mismo tiempo, gestionar nuestra red de manera disciplinada. En nuestro negocio de aprendizaje complementario en línea, seguimos desarrollando experiencias de aprendizaje que responden a los intereses y las necesidades de los estudiantes. Por ejemplo, en nuestros cursos relacionados con las ciencias, combinamos el aprendizaje en línea con actividades prácticas para ayudar a los estudiantes a explorar la ciencia y la tecnología más allá del aula. Durante el trimestre, lanzamos nuestra primera Exposición Nacional de Jóvenes Creadores. El evento animó a los estudiantes a inspirarse en la vida cotidiana, desarrollar sus propias ideas y convertirlas en proyectos prácticos. Creemos que estas experiencias pueden ayudar a los estudiantes a desarrollar la curiosidad y aprender mediante la práctica. Pasando a nuestro negocio de dispositivos de aprendizaje, la industria atraviesa un período difícil.

El mercado en general se ha contraído a un ritmo de dos dígitos interanual y la competencia sigue siendo intensa. Al mismo tiempo, el aumento de los costos de los chips está presionando los precios de los dispositivos y sumándose a los desafíos que enfrenta la industria. Estas condiciones también están afectando nuestro negocio. Aunque nuestro negocio de dispositivos de aprendizaje ha crecido en los últimos años, el entorno actual del mercado está afectando su desempeño, especialmente los ingresos. En este trimestre, el negocio de dispositivos de aprendizaje fue un lastre para la tasa de crecimiento de nuestra compañía. Esperamos que este negocio siga enfrentando presión mientras la industria supera estos desafíos. En este contexto, seguimos enfocados en atender a nuestros usuarios y mejorar la experiencia de aprendizaje mediante nuestros dispositivos de aprendizaje. Como resultado, la participación de los usuarios se mantuvo estable durante el trimestre.

La tasa promedio semanal de usuarios activos en nuestra base de usuarios de dispositivos de aprendizaje fue de alrededor de 80%, y los dispositivos activos se usaron en promedio una hora al día. Creemos que esto refleja el valor que nuestros productos siguen ofreciendo a los estudiantes, incluso mientras el mercado enfrenta presión. A continuación, les presentaré nuestros principales resultados financieros del segundo trimestre fiscal. Tengan en cuenta que todos los datos financieros del trimestre no están auditados. Nuestros ingresos netos fueron de $995 millones, o 6.7 mil millones de RMB, lo que representa un aumento interanual de 15% y 9% en dólares estadounidenses y en RMB, respectivamente. El costo de los ingresos aumentó 8% interanual, hasta $400 millones. Sobre una base no conforme a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP), excluyendo los gastos de compensación basada en acciones, el costo de los ingresos también aumentó 8% interanual, hasta $399 millones. La utilidad bruta aumentó 21% interanual, hasta $595 millones.

El margen bruto del segundo trimestre del año fiscal 2027 fue de 59.8%, frente a 57.0% en el mismo período del año anterior. Pasando a los gastos operativos, los gastos de ventas y marketing no GAAP, que excluyen los gastos de compensación basada en acciones, disminuyeron 16%, de $264 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2026 a $223 millones. Los gastos generales y administrativos no GAAP, que excluyen los gastos de compensación basada en acciones, aumentaron 4%, de $119 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2026 a $124 millones. La utilidad operativa no GAAP, que excluye los gastos de compensación basada en acciones, fue de $249 millones, frente a una utilidad operativa no GAAP de $108 millones en el mismo período del año anterior. El otro gasto fue de $190 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2027, frente a otros ingresos de $67 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2026.

La variación se debió principalmente a fluctuaciones en el valor razonable de ciertas inversiones. El gasto por impuesto a las ganancias fue de $136 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2027, frente a un gasto por impuesto a las ganancias de $51 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2026. El aumento del gasto por impuesto a las ganancias se debió principalmente a cambios en los pasivos por impuestos diferidos relacionados con el impuesto de retención. La pérdida neta no GAAP atribuible a TAL, que excluye los gastos de compensación basada en acciones, fue de $36 millones, frente a una utilidad neta no GAAP atribuible a TAL de $136 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2026. Pasando al balance general. Al 31 de agosto de 2026, la compañía tenía aproximadamente $2.0 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo, $796 millones en inversiones a corto plazo y $254 millones en efectivo restringido, corriente y no corriente. El saldo de ingresos diferidos era de aproximadamente $930 millones al cierre del segundo trimestre fiscal.

El efectivo neto utilizado en actividades operativas en el segundo trimestre del año fiscal 2027 fue de $179 millones. Por último, una breve actualización sobre los retornos para los accionistas, incluido nuestro dividendo en efectivo. Entre el 29 de julio de 2026 y el 23 de octubre de 2026, la compañía recompró aproximadamente 64,226 acciones ordinarias, por un monto total de aproximadamente $2 millones. El consejo de administración de la compañía aprobó declarar y pagar un dividendo especial en efectivo a todos los accionistas, con cargo al saldo de efectivo de la compañía, de $0.30 por acción ordinaria, equivalente a $0.10 por ADS, lo que representa un pago total de dividendos de aproximadamente $55.2 millones a todos los accionistas de la compañía. Con esto concluye mi repaso. Ahora le devuelvo la llamada a Alex para que comente sobre la estrategia y las perspectivas. Alex, adelante. Gracias, Jackson.

Para concluir, quisiera compartir algunas ideas sobre nuestra estrategia y perspectivas. Nuestros negocios atienden a los estudiantes de distintas maneras. En nuestros servicios de aprendizaje, los maestros ayudan a los estudiantes a desarrollar conocimientos, confianza y curiosidad mediante la interacción directa. Con nuestros productos de contenido y tecnología, ayudamos a los estudiantes a desarrollar la capacidad de aprender de manera más independiente. Creemos que ambos son componentes importantes del recorrido de aprendizaje de un estudiante. Seguiremos combinando nuestra experiencia en educación con nuestras capacidades tecnológicas para mejorar la experiencia de aprendizaje. De cara al futuro, esperamos que el crecimiento de nuestros ingresos totales se modere a medida que nuestro negocio aumente de escala y que nuestro negocio de dispositivos de aprendizaje siga enfrentando vientos en contra de la industria.