Llamada de resultados del T3 2026 de KBR, Inc.

Bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de KBR. Hoy me acompañan Stuart Bradie, presidente y director ejecutivo, y Shad Evans, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Stuart y Shad repasarán los aspectos destacados del trimestre y luego abriremos la línea para sus preguntas. La presentación de resultados de hoy está disponible en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, en kbr.com. Como se indica en la diapositiva 2, la conversación de hoy incluye declaraciones prospectivas y ciertas medidas financieras no GAAP. Encontrarán información adicional, incluidas las conciliaciones con la medida GAAP más comparable, en el apéndice de la presentación. Dicho esto, le cedo la palabra a Stuart.

Gracias, Rachael, y buenos días a todos. Continuaré en la diapositiva 4. Como saben, comenzamos cada llamada sobre resultados con un momento de Cero Daño, porque cuidar de nuestra gente es fundamental para quienes somos. En particular, durante el último año, ese compromiso se ha puesto a prueba, ya que nuestros equipos han asumido la enorme tarea de crear dos empresas independientes y, por supuesto, seguir cumpliendo con nuestros clientes en todo el mundo y con nuestros accionistas. Lo vimos de primera mano este trimestre con la exitosa transición de sistemas clave, incluidos los sistemas de nómina de Trinzic, un hito importante. Es un excelente ejemplo de lo que se puede lograr cuando personas talentosas se unen con un propósito común.

Me da mucha confianza saber que la misma cultura que define a KBR hoy perdurará en KBR y Trinzic de ahora en adelante: el compromiso con nuestra gente, nuestros clientes y nuestros accionistas, y con hacer lo correcto. Quiero agradecer a todos en ambas organizaciones por su arduo trabajo, su trabajo en equipo y su enfoque inquebrantable a medida que nos acercamos a la separación. Dicho esto, pasemos a la diapositiva 5. Hoy hay cuatro mensajes clave de este trimestre. En primer lugar, una sólida ejecución impulsó un crecimiento rentable y reforzó nuestra confianza en las perspectivas para el año completo. En segundo lugar, Soluciones de Tecnología Sostenible sigue registrando un crecimiento extraordinario, tanto interanual como frente al trimestre anterior, respaldado por un sólido impulso en las contrataciones y una demanda generalizada. En tercer lugar, Soluciones de Tecnología para Misiones tuvo un buen desempeño frente a los vientos en contra previstos de la NASA, con márgenes sólidos y una excelente conversión de efectivo.

Por último, la separación sigue avanzando, con hitos clave de liderazgo, gobernanza y regulación cumplidos antes de la fecha prevista de separación, el 4 de enero. Pasemos a la diapositiva 6, sobre Tecnología Sostenible. Tecnología Sostenible registró otro sólido trimestre, impulsada por cambios estructurales en la demanda de seguridad energética, seguridad alimentaria e infraestructura crítica. La relación entre pedidos y facturación fue de 1.3x en el trimestre, lo que marca otro período de sólidas contrataciones y lleva también a 1.3x la relación entre pedidos y facturación de los últimos 12 meses. La cartera de pedidos aumentó hasta alcanzar otro récord de $5.8 mil millones, más de 50% por encima de la cifra de hace un año. Sin incluir la empresa conjunta Brown & Root, BRJV, la relación entre pedidos y facturación en lo que va del año fue de 1.5x, lo que respalda nuestras perspectivas de crecimiento continuo de los ingresos. Las contrataciones de BRJV fueron más moderadas, ya que los operadores aplazaron el mantenimiento y las paradas en respuesta a las condiciones del mercado. Esperamos que esos aplazamientos continúen en el T4, y que la actividad se recupere en 2027 a medida que se atiendan las necesidades críticas de mantenimiento.

Las sólidas contrataciones obtenidas en los últimos 12 meses se están traduciendo ahora en una aceleración del crecimiento y en un aumento de los ingresos de 13% frente al trimestre anterior, a medida que los proyectos siguen avanzando en toda la cartera. Esto nos mantiene en camino de alcanzar perspectivas de crecimiento de los ingresos de mediados de los dos dígitos para el año completo. Oriente Medio sigue siendo un motor clave de crecimiento, y la actividad de los proyectos demuestra resiliencia en medio del conflicto regional. Las nuevas adjudicaciones de PMC con ADNOC en Abu Dabi y la ampliación de nuestro papel en el campo offshore Marjan de Aramco refuerzan nuestra posición con clientes estratégicos y nuestra participación en inversiones energéticas críticas. En tecnología, SABIC, en Arabia Saudita, seleccionó nuestra tecnología Purifier para una nueva planta de 3,500 toneladas métricas por día; es nuestra segunda adjudicación de amoníaco a gran escala este año, después de la adjudicación de Pampa, en Argentina. Junto con las adjudicaciones para modernizar plantas de amoníaco en Europa, estos proyectos demuestran que continúa la inversión en seguridad alimentaria y resiliencia del suministro.

También obtuvimos otra adjudicación de PureSAF este trimestre para el primer proyecto de combustible sostenible de aviación de Kazajistán, lo que refleja la demanda continua de tecnologías que impulsan la descarbonización. En infraestructura crítica, obtuvimos un papel central en la gestión de programas en Diriyah Gate, uno de los megaproyectos más grandes de Arabia Saudita, y una importante adjudicación de ingeniería e integración de programas en Texas. Ambos amplían nuestro papel en la ejecución de proyectos complejos de infraestructura crítica. En conjunto, nuestra cartera de pedidos récord y nuestra sólida cartera de oportunidades nos dan cada vez más visibilidad del crecimiento en el T4 y hasta 2027. Pasemos a la diapositiva 7. En cuanto a Mission Tech, el negocio sigue teniendo el desempeño previsto. Michael asumió el cargo sin contratiempos, y el equipo registró otro trimestre sólido, con márgenes fuertes que Shad comentará en breve. Durante el trimestre, obtuvimos importantes contratos para apoyar la defensa antiaérea y antimisiles PATRIOT y la ingeniería de radiofrecuencia de misión crítica, ampliando relaciones de larga data con clientes en misiones de seguridad nacional de máxima prioridad.

Recientemente, Firefly fue seleccionada como uno de cuatro sistemas de energía dirigida para un programa piloto del Pentágono contra drones, enfocado en la defensa nacional. Esto se suma a su selección para proteger lanzamientos en Cape Canaveral y demuestra aún más la relevancia de nuestra tecnología para atender necesidades críticas y emergentes de los clientes. Los dos negocios internacionales, en el Reino Unido y Australia, también tuvieron un buen desempeño, con una ejecución sólida y carteras de oportunidades saludables de cara al T4 y a 2027. En Estados Unidos, los plazos de adquisición siguen extendiéndose, lo que afecta la razón entre contrataciones e ingresos, que fue de 0.8x, excluyendo la reversión de contrataciones por la internalización de NASA. Es importante destacar que los clientes no están abandonando los proyectos. Por lo general, el financiamiento se mantiene y las prioridades siguen intactas, pero los proyectos avanzan un poco más lentamente. En NASA, la internalización continuó durante el trimestre, en línea con lo que comentamos a principios de este año.

A medida que el programa reduce su actividad, retiramos de la cartera de pedidos los ingresos restantes de años posteriores para ajustar la carga de trabajo prevista, lo que llevó la razón reportada entre contrataciones e ingresos a 0.6x en el trimestre. El impacto previsto en los ingresos de 2026 ya estaba reflejado en nuestra guía (guidance), por lo que nuestras perspectivas para el año completo no cambian. Las adjudicaciones impugnadas se mantuvieron prácticamente sin cambios durante el trimestre; esto incluye el contrato de apoyo a la Antártida de la National Science Foundation, que volvimos a obtener tras el proceso de protesta ante la GAO. Estamos trabajando con el cliente en la transición, aunque la adjudicación aún no está reflejada en la cartera de pedidos. Por último, cerramos el trimestre con $9.9 mil millones en propuestas presentadas a la espera de decisiones de los clientes; junto con las adjudicaciones impugnadas, esto representa $20.5 mil millones en oportunidades fuera de la cartera de pedidos. Aproximadamente 80% de ese monto corresponde a nuevos negocios, lo que pone de relieve la amplitud de las oportunidades de crecimiento en toda la cartera. En general, el negocio está teniendo un buen desempeño.

La cartera de oportunidades sigue siendo sólida, y las adjudicaciones recientes refuerzan la sólida posición competitiva de Mission Tech mientras nos preparamos para lanzar Trinzic. Pasemos a la diapositiva 8, con una actualización sobre la escisión. Esta es mi última diapositiva de hoy; terminaré con una breve actualización sobre los avances en la separación. Seguimos avanzando muy bien y ya completamos muchos de los hitos clave necesarios para lanzar KBR y Trinzic como empresas independientes. Los equipos directivos ya están plenamente conformados, y los consejos de administración de ambas empresas están prácticamente establecidos. Esperamos anunciar los consejos de administración de KBR y Trinzic en las próximas semanas, y estamos muy satisfechos con la calidad de los directores que ayudarán a orientar a cada empresa desde el primer día. También avanzamos de manera importante en el frente regulatorio.

El Formulario 10 ya es público, como ustedes saben, y ofrece a los inversionistas la primera mirada detallada a Trinzic como empresa independiente; además, ya hemos resuelto los comentarios de la SEC recibidos hasta la fecha. El PLR sigue avanzando y esperamos recibir pronto la notificación formal sobre el tratamiento fiscal libre de impuestos de la escisión. Como mencioné antes, la migración exitosa de sistemas clave fue otro paso importante hacia la preparación operativa. Antes de la separación, las organizaciones operan cada vez más como empresas independientes, incluso en lo que respecta a la información financiera, lo que brinda más tiempo para validar los procesos y garantizar una transición fluida. Aunque no participé directamente en las reuniones con las agencias calificadoras, los comentarios han sido muy positivos. Los preparativos para la oferta de deuda de Trinzic siguen avanzando, y actualmente esperamos lanzarla a mediados de noviembre. Hemos observado un gran interés del mercado, particularmente dada la calidad del negocio y el entorno actual.

Dentro de 2 semanas, celebraremos los Días del Inversionista de KBR y Trinzic. Michael, nuestros equipos y yo esperamos compartir más información sobre la estrategia, las oportunidades y las perspectivas financieras de cada empresa. Quienes estén interesados en participar pueden registrarse en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Aunque aún queda trabajo por hacer, los componentes clave ya están en su lugar y seguimos firmemente encaminados hacia la separación. Dicho esto, le cedo la palabra a Shad.

Gracias, Stuart. Retomaré en la diapositiva 10 con nuestros resultados consolidados del tercer trimestre. En resumen, otro trimestre de crecimiento rentable, con una sólida ejecución que impulsó mayores ingresos, EBITDA ajustado y EPS ajustada. Los ingresos fueron de aproximadamente $2.03 mil millones, un aumento de $97 millones, o 5%, frente al año anterior. El crecimiento de Soluciones de Tecnología Sostenible compensó con creces los vientos en contra previstos de la NASA en Soluciones de Tecnología para Misiones, que explicaré con más detalle en la siguiente diapositiva. El EBITDA ajustado aumentó $28 millones, hasta $268 millones, y el margen de EBITDA ajustado se expandió 80 puntos básicos, hasta 13.2%. La mejora refleja una sólida ejecución en ambos negocios, incluidos los aportes de EBITDA de empresas conjuntas no consolidadas, una composición favorable de la cartera y menores costos corporativos. La EPS ajustada fue de $1.12, un aumento de $0.10, o 10%, frente al año anterior, impulsado por un mejor desempeño operativo, menores gastos por debajo de la línea y una menor cantidad de acciones en circulación tras las recompras realizadas en los últimos 12 meses.

El trimestre también incluyó $15 millones en ingresos por intereses asociados con un beneficio fiscal específico que redujo nuestra tasa impositiva acumulada del año por debajo del rango previsto en la guía. Excluimos ese beneficio de la EPS ajustada, y nuestra tasa impositiva subyacente se mantiene en línea con el rango previsto en la guía de 26%-28%. En lo que va del año, el flujo de caja operativo ajustado fue de $371 millones, y la conversión se mantiene sólida en 95%, lo que refleja una mejora en los cobros durante el trimestre. Seguimos encaminados a cumplir nuestras perspectivas de flujo de caja para todo el año, y esperamos que el flujo de caja se concentre en el cuarto trimestre. Hablaré sobre las consideraciones restantes relacionadas con el calendario de cobros cuando presente la guía. En general, el trimestre refleja una sólida ejecución y nos mantiene encaminados a cumplir las expectativas para todo el año. Pasemos a la diapositiva 11. En Soluciones de Tecnología Sostenible, los ingresos aumentaron $157 millones, o 26%, hasta $762 millones.