Llamada de resultados del T3 2026 de Haleon plc American Depositary Shares (Each representing two Ordinary Shares)

Bienvenidos a la llamada de conferencia de Haleon sobre nuestro comunicado de negociación del T3. Soy Jo Russell, directora de Relaciones con Inversionistas, y esta mañana me acompañan Brian McNamara, nuestro director ejecutivo, y Dawn Allen, nuestra directora financiera. Quisiera recordarles a quienes participan en la llamada que, durante las conversaciones de hoy, la compañía podría hacer ciertas declaraciones prospectivas, incluidas aquellas que se refieren a nuestras estimaciones, planes y expectativas. Consulten el anuncio de esta mañana y las presentaciones de la compañía ante el Reino Unido y la SEC para obtener más detalles, incluidos los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones prospectivas. Esta mañana publicamos en el sitio web la presentación de hoy, junto con un video que explica los resultados en detalle. Espero que todos hayan tenido la oportunidad de verla antes de esta llamada.

Dicho esto, le devuelvo la palabra a la operadora para que podamos dar inicio a la sesión de preguntas y respuestas.

A ver, empezaré con las perspectivas para el año completo y luego volveré al T3. Quizás también le pida a Dawn que haga algunos comentarios. En primer lugar, permítanme decir que entiendo que la guía para el año completo sea decepcionante. Primero explicaré los factores que inciden en el T4; luego quiero dar una perspectiva un poco más amplia sobre el negocio y sobre la situación actual y, después, puedo volver al T3, Guillaume. En cuanto al T4, creemos fundamentalmente que las medidas que estamos implementando en Norteamérica están teniendo efecto. Lo vemos en salud bucal, lo vemos en Centrum y también en distintas áreas del negocio. Pero hay un par de áreas. Bueno, hay un área en la que los avances han tardado más de lo esperado: el alivio del dolor.

En el T4 habrá lanzamientos de la competencia. Esperamos que esto tenga un efecto en el T4. Queremos ser transparentes al respecto. Tenemos una innovación propia cuyo lanzamiento está previsto para el final del trimestre y que, creemos, nos permitirá lograr un desempeño mucho más sólido en 2027, pero será un factor desfavorable en el T4. Además, si observamos Norteamérica, en el T3 registramos un crecimiento de dos dígitos en salud bucal, en Sensodyne. El negocio está teniendo un desempeño extraordinario en Norteamérica. No esperamos que Sensodyne mantenga un crecimiento de dos dígitos. No lo esperaríamos ni lo necesitamos de aquí en adelante. Además, en el T4 estaremos comparándonos con el aumento de precios que aplicamos el año pasado. Si observo los distintos negocios, India sigue impulsando un crecimiento de entre la mitad y la parte alta de los dos dígitos. Eso continuará. En Medio Oriente y África, el crecimiento es de un dígito medio. Europa sigue siendo un mercado difícil.

Ahora bien, mencionamos dos factores: el cambio en la clasificación de Centrum de venta libre en China. Eso tendrá un efecto en el T4, al igual que el cambio en el modelo de comercialización en Brasil y América Latina durante el T4. Quiero ser claro. Esto es algo que teníamos previsto hacer en 2027. Dado el cambio fiscal que se producirá hacia finales de año, decidimos adelantarlo. Esto tendrá un efecto en el año completo. Esto nos permitirá lograr de manera sostenible un crecimiento de un dígito alto o de dos dígitos en América Latina en 2027. Ahora quiero referirme a los resfriados y la gripe. Claramente, desde la perspectiva de la categoría, los resfriados y la gripe crecieron a un ritmo de entre la mitad y la parte alta de los dos dígitos durante las últimas 4 semanas. Estamos ligeramente por encima de ese nivel. Así que esperamos plenamente que la categoría crezca en T4, aunque apenas llevamos 4 semanas.

Llevo mucho tiempo vinculado a esta categoría y es muy difícil predecir qué va a suceder. Así que no sabemos qué sucederá de ahora en adelante, pero sí sabemos que creceremos en Norteamérica frente al año anterior. Ahora, para ponerlo en perspectiva, representa el 30% de nuestro negocio en EE. UU. Así que el 70% de nuestro negocio de resfriados y gripe está fuera de EE. UU. Y, francamente, hasta la fecha no hemos visto que la temporada haya comenzado. Ha registrado una ligera caída. Varía de un mercado a otro, para ser sincero, pero ha registrado una ligera caída. Así que esperamos, como mínimo, que se mantenga estable frente al año anterior, y posiblemente que crezca algo; pero, al analizar la guía (guidance), no hemos visto indicios de que la temporada ya haya comenzado. Así que estamos haciendo nuestro pronóstico según lo que vemos hoy, con respecto al año completo.

Ahora, quizá convenga dar un paso atrás por un momento. Al pensar en todos los cambios que estamos implementando en el negocio, creo firmemente que estamos haciendo lo correcto y que son los cambios adecuados. Ahora bien, deben traducirse en crecimiento, y eso lo tengo muy claro. Los cambios que estamos realizando en el modelo operativo son acertados, y estoy viendo resultados concretos y beneficios. Comenzamos en Norteamérica y hemos visto que los cambios allí han contribuido a fortalecer realmente nuestro desempeño. No estamos declarando la victoria; todavía queda trabajo por hacer. Pero, para ser sincero, probablemente ha llevado un poco más de tiempo y ha sido algo más disruptivo de lo que esperaba. Y, para ponerlo en perspectiva, estamos reconfigurando la empresa. Estamos cambiando la innovación, la forma en que innovamos. Creo que eso tendrá un efecto positivo en 2027.

La forma en que ejecutamos nuestra estrategia comercial y nuestro modelo de marketing ha mejorado significativamente: cómo interactuamos con los consumidores, cómo impulsamos la ejecución comercial con las herramientas y la tecnología más recientes que hemos implementado, y cómo asignamos los recursos. Por eso, creo que todas estas medidas, al entrar en 2027, nos ayudarán a cambiar la trayectoria del negocio y a fortalecer su crecimiento, pero todavía no han desplegado todo su potencial. Pero todo lo que estamos haciendo ya está en marcha y se integrará a medida que avancemos. Y estamos actuando con extrema urgencia y rapidez para asegurarnos de implementar esas medidas. Quizás podamos volver a su pregunta sobre el T3. Como saben, han visto un par de factores puntuales. Obviamente, no nos agrada el problema puntual de clasificación de Centrum OTC ni que la categoría de productos para el resfriado y la gripe haya caído frente a hace un año.

Creo que, en cuanto al comentario sobre el que me preguntó, le pediré a Dawn que hable más sobre el T3, pero creo que me preguntó qué otras cosas podrían estar por debajo de mis expectativas. Creo que hice ese comentario en mi última respuesta: el cambio del modelo operativo es lo correcto. Creo que vamos en la dirección correcta. Ha tomado un poco más de tiempo hacerlo. Pero quizá, Dawn, te cedo la palabra para que nos des tu perspectiva sobre el T3.

Gracias, Brian. Hola, Guillaume. En cuanto al T3, seamos claros: estuvo por debajo de nuestras expectativas. ¿Qué esperábamos? Esperábamos que Norteamérica se fortaleciera, que los mercados emergentes se aceleraran y que Europa siguiera siendo un mercado desafiante. ¿Qué observamos? Norteamérica no se fortaleció tanto como esperábamos. Esto se debió al bajo consumo de productos para la tos, el resfriado y la gripe, que cayó a un ritmo de un dígito alto en el T3, lo que redujo los envíos. Esto tuvo un impacto de alrededor de 40 a 50 puntos básicos en el grupo. En cuanto a los mercados emergentes, sí observamos una aceleración, con un crecimiento de dos dígitos en India. Vimos que MEA volvió a crecer a un ritmo de un dígito alto. En China, hubo un sólido crecimiento subyacente, de un dígito alto, pero se vio afectado por el problema de clasificación de la materia prima de Centrum OTC, que tuvo un impacto de alrededor de 50 puntos básicos en el grupo. En cuanto a Europa, siguió siendo un mercado desafiante.