Llamada de resultados del T3 2026 de GENERAC HOLDINGS INC

Quisiera agradecerles a todos por acompañarnos esta mañana. Hoy me acompañan Aaron Jagdfeld, presidente y director ejecutivo, y York Ragen, director financiero. Hoy comenzaremos nuestra llamada con algunos comentarios sobre las declaraciones prospectivas. Ciertas declaraciones realizadas durante esta presentación, así como otra información que Generac o sus empleados proporcionen periódicamente, pueden contener declaraciones prospectivas e implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los expresados en estas declaraciones. Consulten nuestro comunicado de resultados o nuestras presentaciones ante la SEC para ver una lista de palabras o expresiones que identifican dichas declaraciones y los factores de riesgo asociados. Además, durante la llamada de hoy haremos referencia a ciertas medidas no basadas en los principios contables generalmente aceptados (no GAAP).

Encontrarán información adicional sobre estas medidas, incluida una conciliación con medidas comparables de EE. UU. conforme a los principios contables generalmente aceptados (GAAP), en nuestro comunicado de resultados y en nuestras presentaciones ante la SEC. Ahora le cedo la palabra a Aaron.

Gracias, Kris. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Nuestros resultados del tercer trimestre reflejan el impulso sostenido de nuestro segmento comercial e industrial (C&I), donde los ingresos de los productos vendidos al mercado de centros de datos impulsaron un aumento interanual del 28% en las ventas netas del segmento C&I. Además, durante el trimestre, nuestro segmento residencial volvió a registrar un sólido crecimiento, con un aumento interanual del 9% en las ventas netas, impulsado por las megatendencias de deterioro de la calidad de la energía, que siguen respaldando una demanda sostenida de soluciones de energía de respaldo. En general, los ingresos netos aumentaron 16% durante el trimestre y alcanzaron un máximo histórico para Generac; la sólida expansión del margen contribuyó a un aumento del 33% en el EBITDA ajustado frente al tercer trimestre de 2025, superando nuestras expectativas anteriores y dando lugar a un aumento de nuestra guía (guidance) de margen de EBITDA ajustado para el año completo 2026.

El tercer trimestre también marcó un gran avance en el fortalecimiento de nuestra posición como proveedor líder para el mercado de centros de datos, al firmar un acuerdo de suministro a largo plazo con Amazon para generadores de energía de respaldo para centros de datos. Se prevé que las entregas iniciales en virtud de este acuerdo sumen $2.4 mil millones en 2027 y 2028, lo que elevará a aproximadamente $4.5 mil millones nuestra cartera de pedidos de productos vendidos al mercado de centros de datos, casi triplicándola en apenas 90 días. El acuerdo con Amazon contempla hasta aproximadamente 1.7 millones de acciones ordinarias sujetas a warrants, cuyo otorgamiento futuro está vinculado a compras acumuladas de generadores de respaldo por un total de $8 mil millones durante los siete años de vigencia del acuerdo.

Esta estructura de warrants refuerza la alineación estratégica y, además, crea un incentivo significativo para que Amazon siga recurriendo a Generac como proveedor mucho después de las entregas iniciales previstas para 2027 y 2028. Creemos que esta colaboración estratégica a largo plazo valida nuestra posición como proveedor de primer nivel de generadores de energía de respaldo C&I y brinda confianza continua en la solidez de la demanda de nuestros productos en el mercado de centros de datos. Además de la significativa demanda de nuestros clientes de hiperescala, nuestra cartera de pedidos actualizada también refleja el impulso sostenido entre clientes nuevos y existentes que no son de hiperescala. Esta cartera sigue expandiéndose geográficamente, con nuevos pedidos en varios continentes. Creemos que esta creciente base de clientes en una cobertura geográfica más amplia contribuye a crear un negocio cada vez más diversificado a medida que madura el ciclo global de inversión en centros de datos.

Además, nuestros planes de expansión de capacidad anunciados anteriormente siguen avanzando según lo previsto y nos permitirán atender esta demanda acelerada con nuestra nueva planta de producción de generadores de gran capacidad en megavatios en Sussex, Wisconsin. La producción inicial comenzó al cierre del tercer trimestre y se prevé que el ritmo de producción aumente significativamente en el cuarto trimestre. Se prevé que este aumento de la producción respalde un sólido crecimiento secuencial de los ingresos en el cuarto trimestre de 2026 y dé como resultado ingresos del año completo 2026 de casi $500 millones provenientes de centros de datos, por encima de los aproximadamente $450 millones previstos anteriormente. De cara a un año de crecimiento extraordinario de los ingresos relacionados con centros de datos en 2027, seguimos invirtiendo en nuestras plantas de producción de gran capacidad en megavatios y trabajando para triplicar nuestra capacidad de producción global. Esperamos alcanzar niveles de producción significativamente más altos en nuestras plantas actuales mediante la incorporación de líneas de producción y el aumento del personal de manufactura.

La inversión incremental relativamente pequeña que se necesita para ampliar aún más la capacidad pone de relieve el bajo requerimiento de capital de nuestro negocio y el retorno de la inversión (ROI) excepcionalmente sólido que esperamos obtener de estas inversiones. También seguimos invirtiendo en una integración vertical más profunda en toda nuestra cartera de productos C&I, como lo demuestra el equipamiento de nuestra nueva planta de encapsulado en Belvidere, Illinois, cuya entrada en operación está prevista para principios de 2027. Consideramos que esta capacidad adicional de encapsulado constituye una ventaja estratégica clave para proteger nuestros plazos de entrega altamente competitivos cuando se dispare la demanda del mercado final, a la vez que amplía nuestra participación en el contenido de valor agregado y mejora los márgenes de utilidad generales de los generadores de gran capacidad en megavatios. Creemos que la integración vertical de soluciones de encapsulado altamente personalizadas es un factor importante y distintivo de nuestra capacidad para seguir teniendo éxito en el mercado de centros de datos.

A nivel internacional, también estamos invirtiendo en capacidad de manufactura adicional para generadores de gran capacidad en megavatios, a medida que la demanda de centros de datos sigue creciendo rápidamente en todo el mundo. Esto incluye ampliaciones en Europa, Asia y América Latina para atender la demanda que hemos asegurado de estos clientes en esas regiones. Además de la capacidad de manufactura, también estamos ampliando nuestra presencia de servicio y soporte en estos mercados locales, donde se ubicarán estos nuevos proyectos. Como resultado de nuestros recientes éxitos, la cartera de pedidos actual, los esfuerzos de expansión de capacidad y nuestro historial de sólida ejecución, creemos que tenemos una excelente visibilidad de un crecimiento extraordinario en el mercado de centros de datos en los próximos años. En concreto, para 2027, ahora esperamos que los ingresos por productos vendidos al mercado de centros de datos superen ampliamente los $2 billion.

Ahora, al analizar los resultados generales de nuestro segmento C&I del trimestre, el crecimiento de las ventas netas se mantuvo sólido, impulsado por más de $100 million de ingresos por productos vendidos al mercado de centros de datos. Este aumento significativo de las ventas frente al mismo período del año anterior respaldó una sólida expansión del margen de EBITDA ajustado en el trimestre, una tendencia que esperamos continúe en 2027, a medida que el crecimiento del segmento C&I se acelere considerablemente. Las ventas de productos móviles a clientes nacionales e independientes de alquiler de equipos también volvieron a crecer durante el tercer trimestre frente al mismo período del año anterior. Recuerden que en enero anunciamos la adquisición de Allmand, una empresa de productos móviles con sede en Nebraska que ya hemos integrado por completo a nuestra oferta actual de equipos móviles. La escala combinada que ahora tenemos en productos móviles nos ha permitido aumentar nuestra participación de mercado entre nuestros clientes de alquiler.

En concreto, el negocio de Allmand superó nuestras expectativas anteriores tanto en ventas como en rentabilidad. Dado que seguimos observando una demanda saludable de flotas de alquiler, impulsada por una importante cartera de grandes proyectos de construcción, prevemos que nuestros productos móviles mantengan un sólido crecimiento en 2027. Los envíos a nuestro canal nacional de distribuidores industriales aumentaron frente al trimestre anterior, pero disminuyeron frente al tercer trimestre de 2025, ya que el período del año anterior incluía una comparación más exigente relacionada con la reducción de nuestra cartera de pedidos. Además, los plazos de entrega de los productos enviados a estos clientes se alargaron durante el trimestre, principalmente debido a la ejecución de la fase final de nuestro proyecto para trasladar la manufactura de estos productos a nuestra nueva planta en Beaver Dam, Wisconsin. Esperamos que los plazos de entrega vuelvan a niveles más normales en el primer trimestre de 2027, a medida que aumente la producción en Beaver Dam.

Las tasas de pedidos de nuestros distribuidores industriales nacionales se mantuvieron sólidas; el tercer trimestre marcó otro récord de pedidos de clientes distribuidores industriales y posicionó a este canal para que siga creciendo en 2027. También seguimos observando una actividad saludable de cotizaciones para nuestros generadores de gran capacidad en megavatios destinados a aplicaciones que no son de centros de datos a través de este canal, lo que aporta una fuente de demanda incremental y diversificada para estos productos. Los envíos a nuestro canal de telecomunicaciones se desaceleraron durante el trimestre, principalmente porque algunos clientes trabajaban para reducir su cartera de instalaciones de sitios. Aunque la demanda de energía de respaldo de los clientes de telecomunicaciones puede variar de un trimestre a otro, seguimos considerando que el canal de telecomunicaciones representa una atractiva oportunidad a largo plazo, respaldada por las inversiones continuas en el fortalecimiento de las redes y el creciente interés de los operadores de telecomunicaciones en aplicaciones vinculadas a los centros de datos.

Las ventas netas internacionales de C&I, excluidos los envíos a clientes de centros de datos, aumentaron durante el tercer trimestre frente al mismo período del año anterior, como resultado del crecimiento generalizado en las distintas regiones. La región europea, nuestro mayor mercado internacional, registró un sólido crecimiento de las ventas frente al año anterior, mientras que las ventas a mercados emergentes como América Latina y Medio Oriente volvieron a crecer con fuerza en el trimestre. Este crecimiento geográfico diversificado es alentador, considerando el entorno geopolítico actual, y seguimos evaluando oportunidades para ampliar nuestra presencia en otras regiones y atender más mercados locales en todo el mundo. Además, los envíos globales de nuestras soluciones de control aumentaron a un ritmo sólido durante el trimestre, lo que aporta más evidencia de las condiciones más favorables en el mercado global de generación de energía. De cara al futuro, esperamos que las ventas netas totales del segmento C&I aumenten en el rango bajo de los 30% para el año completo 2026.

De cara al año completo 2027, tenemos visibilidad de un aumento drástico de los ingresos provenientes de los productos vendidos al mercado global de centros de datos. Al combinar esto con nuestras expectativas de crecimiento continuo en los canales de alquiler y distribuidores industriales, así como en los mercados internacionales, ahora creemos que podemos duplicar el tamaño de nuestro segmento de reporte comercial e industrial en 2027. Ahora analizaremos con más detalle los resultados de nuestro segmento residencial. Como esperábamos, las ventas netas del segmento residencial volvieron a crecer con fuerza durante el trimestre, con un aumento de 9% frente al año anterior. Las ventas de generadores de respaldo para el hogar y de generadores portátiles crecieron a un ritmo mucho más rápido que el segmento en su conjunto, compensando parcialmente la caída esperada de los envíos de sistemas de almacenamiento de energía.