Llamada de resultados del T3 2026 de Benchmark Electronics

Hoy nos acompañan David Moezidis, nuestro presidente y director ejecutivo, y Bryan Schumaker, nuestro director financiero. Tras el cierre del mercado, emitimos un comunicado de resultados sobre nuestro desempeño financiero del trimestre, junto con la presentación a la que haremos referencia durante esta llamada. Ambos están disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, ir.bench.com. Esta llamada se transmitirá en vivo por internet y la grabación estará disponible aproximadamente una hora después de que concluya. La compañía incluyó una conciliación de nuestras medidas GAAP con las no GAAP en el comunicado de resultados y en el apéndice de la presentación. Tómense un momento para revisar la información sobre declaraciones prospectivas en la diapositiva 2 de la presentación. Durante esta llamada, analizaremos información prospectiva.

Como recordatorio, todos los comentarios de hoy que no sean declaraciones de hechos históricos constituyen declaraciones prospectivas e implican riesgos e incertidumbres, tal como se describe en nuestros comunicados de prensa y documentos presentados ante la SEC. Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de estas declaraciones. Benchmark no asume ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas. En la llamada de hoy, David comenzará con los aspectos destacados del trimestre, seguido por Bryan, quien brindará más detalles sobre nuestros resultados y nuestra guía (guidance). Luego volveremos con David, quien compartirá su perspectiva sobre las tendencias del sector y sus comentarios finales antes de abrir la sesión de preguntas y respuestas. Ahora les pido que consulten la diapositiva 4 mientras cedemos la palabra a nuestro director ejecutivo, David Moezidis. ¿David? Gracias, Paul. Buenas tardes y gracias por acompañarnos hoy.

Me complace informar que Benchmark tuvo otro trimestre sólido. La demanda siguió mejorando en gran parte de nuestra cartera, nuestros equipos ejecutaron bien y logramos ingresos récord, junto con un crecimiento de las ganancias que superó ampliamente el de las ventas. Permítanme hacer un breve repaso del trimestre. Tanto los ingresos como el EPS (utilidad por acción) superaron el extremo superior de la guía (guidance) anterior. Los ingresos de $811 millones fueron un récord para Benchmark y aumentaron 19% interanual (a/a). El EPS (utilidad por acción) de $0.84 aumentó 35%, casi el doble del ritmo de crecimiento de los ingresos. Nuestro margen operativo mejoró 70 puntos básicos (pb) frente al año anterior, lo que demuestra el potencial de apalancamiento de nuestro modelo. También mantuvimos la disciplina en torno al capital de trabajo para respaldar el crecimiento, lo que dio lugar a una mejora interanual (a/a) del 30% en los días del ciclo de conversión de efectivo.

De cara al futuro, la demanda sigue mejorando en la mayoría de nuestros mercados, respaldada por una actividad saludable de pedidos y una sólida participación de nuestros clientes. Dada la aceleración que esperamos mantener durante el segundo semestre, tenemos la confianza para elevar nuestras perspectivas para el cuarto trimestre y el año completo, ya que ahora esperamos que los ingresos de 2026 superen los $3 mil millones. Permítanme compartir algunos aspectos destacados adicionales del trimestre que se muestran en la diapositiva cinco. Durante los últimos años, hemos transformado nuestro enfoque de comercialización para relacionarnos de manera más eficaz tanto con los clientes actuales como con los potenciales. Ahora vemos que esto se traduce en crecimiento en una mayor parte de nuestra cartera. Semi-Cap y AC&C volvieron a registrar un crecimiento significativo, mientras que el sector médico mantiene el ritmo para lograr un crecimiento de dos dígitos en el año. El sector industrial también comenzó a recuperarse, y es alentador ver ese progreso reflejado en los resultados.

Mientras tanto, A&D se está desempeñando según lo previsto de cara a 2026, y los pedidos recientes y los programas adjudicados posicionan al sector para volver a crecer en 2027. Seguimos observando un impulso saludable en los pedidos en toda nuestra cartera. En el T2, A&D lideró nuestro desempeño en pedidos. En el T3, las contribuciones más sólidas provinieron de los sectores médico e industrial, y de Semi-Cap. Esa es la ventaja de tener una cartera equilibrada. Los distintos sectores liderarán en diferentes momentos, pero el factor común es que estamos ganando negocios y convirtiendo esos logros en crecimiento. Nuestro compromiso con el éxito de los clientes también se refleja claramente en nuestras operaciones. Un ejemplo reciente involucró a un cliente clave de infraestructura de IA que necesitaba capacidad adicional en un plazo muy corto. Nuestros equipos actuaron con rapidez para ampliar nuestra capacidad de fabricación, satisfacer los requisitos del cliente y ejecutar con éxito el aumento de producción. Este tipo de capacidad de respuesta y ejecución fortalece las relaciones con los clientes y crea oportunidades adicionales para Benchmark.

La disciplina financiera sigue siendo igual de importante. El trimestre pasado dijimos que nuestra intención era hacer crecer las ganancias a un ritmo de 1.5 a 2 veces el crecimiento de los ingresos en 2026. Con base en nuestro desempeño del T3 y el punto medio de nuestra guía (guidance) para el T4, estamos bien posicionados para cumplir ese compromiso. También estamos gestionando esta aceleración del crecimiento mientras fortalecemos el balance general y generamos flujo de caja libre. Al mismo tiempo, seguiremos invirtiendo donde veamos oportunidades atractivas. Esto incluye inversiones en capacidad y competencias, como PT4 en Penang, cuya puesta en marcha avanza bien, y nuestra planta prevista en Tailandia, que se espera que esté terminada a fines de 2027. A medida que surjan oportunidades adicionales, ya sean orgánicas o de otro tipo, seguiremos invirtiendo con disciplina y un enfoque claro en los rendimientos.

Dicho esto, le cedo la palabra a Bryan para que explique los detalles financieros del trimestre. ¿Bryan? Gracias, David, y buenas tardes a todos.

Pasen a la diapositiva seis. Los ingresos del trimestre fueron de $811 millones, un aumento interanual del 19%, y el EPS no conforme a los PCGA fue de $0.84, un aumento interanual del 35%. Ambos superaron el extremo superior de la guía (guidance) de nuestra última llamada sobre resultados. Como recordatorio, nuestros resultados no conformes a los PCGA excluyen ciertos conceptos, según se detalla en el Apéndice uno de esta presentación. En el tercer trimestre, el margen bruto no conforme a los PCGA fue de 10.5%, una mejora de 40 puntos básicos interanual y en línea con el trimestre anterior. El margen operativo no conforme a los PCGA fue de 5.5%, una mejora de 70 puntos básicos interanual y de 30 puntos básicos frente al trimestre anterior. La mejora reflejó una mezcla favorable, mayores ingresos y eficiencias en gastos, parcialmente compensados por una mayor compensación variable. La tasa impositiva efectiva no conforme a los PCGA del tercer trimestre fue de 24.9%. Pasen a la diapositiva siete para revisar el desempeño de los ingresos por sector.

Los ingresos de Semi-Cap crecieron 30% interanual y 8% frente al trimestre anterior, impulsados por una sólida demanda en el mercado y la adjudicación de nuevos programas. Los ingresos del sector industrial aumentaron 13% interanual, principalmente debido a la adjudicación de nuevos programas por parte de clientes clave existentes. Frente al trimestre anterior, los ingresos del sector industrial crecieron 7%. Estamos particularmente satisfechos con ese resultado, considerando el beneficio de ingresos no recurrente del T2 que comentamos en nuestra llamada anterior sobre resultados. Mientras tanto, los ingresos del sector médico crecieron 9% interanual y 3% frente al trimestre anterior, principalmente debido al aumento de la producción de los programas. En AC&C, los ingresos crecieron considerablemente: aumentaron 50% respecto del año anterior y 4% frente al trimestre de junio. Por último, aunque los ingresos de A&D bajaron 1% interanual, el desempeño frente al trimestre anterior fue sólido, con un crecimiento de 15%. Pasen a la diapositiva ocho para revisar nuestras tendencias financieras no conformes a los PCGA. En el T3, logramos mejoras interanuales y frente al trimestre anterior en ingresos, rentabilidad y ganancias, lo que refleja una ejecución disciplinada y una mezcla favorable.

Consulten las diapositivas nueve y 10 para conocer las novedades sobre nuestro balance general, flujo de caja y desempeño del capital de trabajo. Seguimos fortaleciendo nuestro balance general, que ya es sólido, lo que nos brinda flexibilidad para invertir en crecimiento a un costo de capital atractivo. Seguiremos manteniendo un enfoque disciplinado en nuestras decisiones de asignación de capital. Cerramos el trimestre con $291 millones en efectivo y una deuda neta de $133 millones. Durante el T3, incorporamos una línea de crédito revolvente de $45 millones en Malasia como parte de nuestra iniciativa global de gestión de efectivo, lo que elevó nuestra capacidad total de endeudamiento disponible a $576 millones. En el tercer trimestre, generamos $30 millones de flujo de caja operativo y $14 millones de flujo de caja libre, mientras seguíamos invirtiendo estratégicamente en inventario, capacidad y capacidades para respaldar el crecimiento futuro. Durante el trimestre, devolvimos $14 millones a los inversionistas mediante dividendos y recompras de acciones.

Los gastos de capital fueron de aproximadamente $15 millones en el T3, destinados principalmente a respaldar iniciativas de crecimiento en toda la empresa. Para el año completo, seguimos esperando que los gastos de capital se ubiquen en un rango de 2%-2.5% de los ingresos. En cuanto al capital de trabajo, nuestro ciclo de conversión de efectivo mejoró a 54 días: 23 días menos que hace un año y cinco días menos frente al trimestre anterior. Nuestro equipo siguió gestionando activamente todas las palancas del capital de trabajo. Aunque los componentes individuales pueden variar de un trimestre a otro, una ejecución disciplinada en toda la cartera impulsó esta mejora. Pasen a la diapositiva 11 para consultar nuestra guía (guidance) para el cuarto trimestre. Para el cuarto trimestre de 2026, proyectamos ingresos en un rango de $815 millones-$855 millones. Esto representa un crecimiento interanual del 19% en el punto medio del rango. Para el año completo, esperamos un crecimiento anual del 16%, con ingresos que ahora superan los $3 mil millones.

Pronosticamos una utilidad por acción diluida no conforme a los PCGA en un rango de $0.85-$0.91. Prevemos un margen bruto no conforme a los PCGA de 10.5%-10.7% y un margen operativo no conforme a los PCGA de 5.5%-5.7%. Se proyecta que los gastos conforme a los PCGA incluyan aproximadamente $7.8 millones de compensación basada en acciones y $2.7 millones-$3.2 millones de gastos no operativos, incluidos amortización, reestructuración y otros cargos. Se estima que los intereses y otros gastos sean de aproximadamente $3.8 millones. Estamos empezando a ver avances en nuestras iniciativas para reducir estructuralmente nuestra tasa impositiva. Para el cuarto trimestre, prevemos una tasa impositiva efectiva en un rango de 25%-26%. Por último, para el trimestre, proyectamos un promedio ponderado de acciones diluidas en circulación de aproximadamente 36.4 millones. Dicho esto, quisiera devolverle la palabra a David para que nos hable de las perspectivas por sector de mercado y comparta sus comentarios de cierre. ¿David? Gracias, Bryan. Pasando a la diapositiva 12, permítanme comentarles las perspectivas por sector.

Al igual que el trimestre pasado, observamos que la demanda de Semi-Cap mejoró a lo largo del trimestre, mientras la industria seguía invirtiendo en capacidad adicional. En esta misma época el año pasado, acababa de regresar de SEMICON West y comenté que veíamos señales más concretas de una recuperación de la industria en 2026. Esa perspectiva se ha confirmado claramente en todo el mercado y en nuestro negocio. Después del evento de este año, el mensaje pasó de la recuperación a la sostenibilidad. Los participantes de la industria ahora hablan de una visibilidad de la demanda que se extiende hasta 2029 y 2030. Estamos observando esa fortaleza en los pronósticos de nuestros clientes y ya tenemos planes en marcha para crecer junto con ellos. Esperamos que los ingresos de Semi-Cap aceleren aún más su crecimiento interanual en el cuarto trimestre, seguido de un crecimiento continuo en 2027.