Llamada de resultados del T3 2026 de Unilever plc

Buenos días y gracias por acompañarnos en la presentación de resultados comerciales del tercer trimestre de Unilever. Hoy me acompaña Srini Phatak, nuestro director financiero. En un momento, Srini les presentará los detalles del trimestre y, al final, volveré para resumir antes de responder sus preguntas. Permítanme comenzar poniendo el desempeño de este trimestre en el contexto de nuestros avances continuos. He dicho de manera constante que el crecimiento del volumen es una verdadera medida de la demanda y un indicador clave de las fortalezas subyacentes de nuestro negocio. Desde 2024, el crecimiento del volumen de Unilever ha promediado 2.7%, por encima de nuestra ambición de mediano plazo de más de 2%. El crecimiento del volumen ha sido aún mayor en nuestro negocio de HPC, con 3.3%, y en nuestras Power Brands, con 3.8%. En lo que va del año, nuestro desempeño es aún más sólido. Esto no es resultado de un solo trimestre, una sola categoría ni un solo mercado.

Se debe a los avances continuos en nuestras prioridades estratégicas, con marcas más sólidas, innovación superior y una ejecución más precisa, que impulsan un desempeño cada vez más consistente. Estamos logrando este desempeño mientras transformamos nuestro portafolio. Permítanme resumir lo que considero los elementos clave de los resultados de este trimestre. El sólido desempeño continuó en el tercer trimestre, en un entorno que sigue siendo exigente: los costos de los insumos son más altos, mientras que las condiciones de los consumidores siguen siendo variadas en los distintos mercados. Las ventas subyacentes crecieron 5.2%, con un aumento del volumen de 2.9%. Nuestras Power Brands siguen liderando, con un crecimiento de 5.8%, del cual 3.3% correspondió al volumen. Diez Power Brands crecieron a tasas de dos dígitos en el trimestre, incluidas Dove, nuestra marca más grande, así como Vaseline, Sunsilk, Clear y Cif. El crecimiento fue generalizado en nuestros negocios de HPC, que avanzaron 7%, con un aumento del volumen de 4.1%. Home Care, Personal Care y Beauty & Wellbeing crecieron cada una alrededor de 3% en volumen. Home Care y Personal Care tuvieron un desempeño particularmente sólido.

Home Care creció 9.1%, con un crecimiento del volumen de dos dígitos en India y Brasil. Personal Care creció 6.3% y reforzamos aún más nuestro liderazgo en desodorantes en EE. UU. Los mercados emergentes volvieron a ser un motor clave, con un crecimiento de 9.5% y un aumento del volumen de 6%. India, nuestro mayor mercado emergente, destacó con un crecimiento de 15% y un sólido impulso en los cuatro grupos de negocios; además, observamos una fortaleza sostenida en América Latina y el Sudeste Asiático. Esto sigue reflejando la evolución de nuestra cartera de mercados emergentes hacia segmentos de mayor crecimiento, la generación de demanda con prioridad en las redes sociales y las mejoras que hemos realizado en nuestras capacidades de comercialización. Los mercados desarrollados tuvieron un desempeño débil, que también reflejó bases de comparación interanuales más exigentes. Europa sigue mostrando un desempeño moderado y, en América del Norte, el buen crecimiento de Personal Care y Beauty fue contrarrestado por Wellbeing y Foods. En Foods, el crecimiento fue nulo en términos generales.

Nuestro negocio en mercados emergentes y Unilever Food Solutions siguieron creciendo, pero ese crecimiento fue contrarrestado por una caída en las ventas minoristas en los mercados desarrollados. En el segmento de condimentos en EE. UU., el desempeño estuvo por debajo de nuestras expectativas y necesitamos fortalecer nuestra competitividad. Estamos tomando medidas en materia de innovación y restableciendo la competitividad de precios estado por estado. Tomará algo de tiempo ver el impacto total, pero las medidas ya están en marcha y Srini hablará de esto en un momento. El volumen sigue siendo sólido en un trimestre en el que también aumentamos los precios hasta 2.3%. Junto con las iniciativas de productividad, esto ayudó a compensar el impacto de los mayores costos de las materias primas, y estamos fijando precios con un enfoque claro en mantener nuestra competitividad. En general, este fue otro trimestre sólido y, tras nueve meses de sólido desempeño, mejoramos nuestras perspectivas para 2026.

Le cedo la palabra a Srini para que les explique con más detalle el trimestre y nuestras perspectivas.

Gracias, Fernando. Permítanme comenzar con el perfil de crecimiento del trimestre. Las ventas subyacentes crecieron 5.2%, con un aumento del volumen de 2.9% y de los precios de 2.3%. En un período de 2 años, el crecimiento del volumen fue de 2.3%. En los primeros 9 meses, las ventas subyacentes crecieron 4.9%, con un aumento del volumen de 3.8%. Los tres grupos de negocios de HPC lideraron el desempeño del trimestre: Beauty & Wellbeing, Personal Care y Home Care crecieron cada uno más de 3% en volumen. Sobre la base de la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 2 años para los primeros 9 meses, el crecimiento de HPC fue de 4.9%, con un aumento del volumen de alrededor de 3.2%. El crecimiento de los precios se aceleró respecto del 0.6% del primer semestre, a medida que respondimos al aumento de los costos de las materias primas y normalizamos las promociones de Personal Care tras la Copa Mundial de la FIFA. El crecimiento de los precios fue más notable en los segmentos donde observamos el mayor impacto de la inflación, es decir, en los mercados emergentes y en Home Care.

Hemos adoptado un enfoque calibrado, mercado por mercado y categoría por categoría, para mantener la competitividad, y los volúmenes se han mantenido sólidos. Nuestras Power Brands siguen superando el desempeño del mercado, lo que refleja el fortalecimiento de su valor de marca y el valor de concentrar nuestras inversiones en nuestras mayores oportunidades de crecimiento. Estas marcas, que representan alrededor del 79% de nuestros ingresos, crecieron 5.8%, con un aumento del volumen de 3.3%. Nuestros puntajes de superioridad de marca inconfundible son sólidos: más del 60% de los ingresos proviene de marcas cuyos puntajes se mantienen estables o mejoran. Beauty & Wellbeing creció 5.7%, con un aumento del volumen de 3.6% y de los precios de 2.1%. El crecimiento de Hair Care sigue acelerándose y alcanzó los dos dígitos, impulsado por el volumen; Dove, Sunsilk, Clear y K18 crecieron todos a tasas de dos dígitos. Dove sigue beneficiándose de la solidez de sus líneas de innovación prémium. Sunsilk y Clear superan el desempeño del mercado en América Latina, y K18 registró otro trimestre de crecimiento muy sólido. Skincare creció a una tasa de un dígito medio. Vaseline registró otro trimestre de crecimiento de dos dígitos, con volúmenes de dos dígitos y una fortaleza generalizada tanto en los mercados emergentes como en los desarrollados.

A principios de este año, ampliamos la gama Gluta-Hya de la marca a la categoría de cuidado de labios con el nuevo Gluta-Hya Lip Serum, que sigue teniendo un buen desempeño. También observamos buenos resultados de Hourglass, Paula's Choice y Dermalogica. Wellbeing registró una caída de un dígito alto en el trimestre, impulsada en parte por las fechas de los envíos, que favorecieron al segundo trimestre. Competimos en segmentos de bienestar en los que el mercado crece a una tasa de un dígito alto. En lo que va del año, Wellbeing registra una caída de 1%, lo que refleja decisiones deliberadas para reequilibrar los ingresos y los precios relativos entre los canales de venta directa al consumidor, clubes, comercio electrónico puro y omnicanal. El panorama es variado entre nuestras marcas. Liquid I.V. creció en lo que va del año, con avances en el comercio minorista masivo, las ventas en línea y los mercados internacionales. En lo que va del año, OLLY también creció a una tasa de un dígito medio, tras comparar con los avances de distribución del año pasado.

Nutrafol registró una caída en lo que va del año, ya que las medidas para mejorar la adquisición de clientes aún se encuentran en una etapa inicial. Grüns, que adquirimos a principios de este año, registró un crecimiento muy sólido en su primer trimestre completo con Unilever. Se incorporará a nuestra medida de crecimiento subyacente de las ventas en junio del próximo año. Esperamos una mejora secuencial en el desempeño de Wellbeing frente al tercer trimestre. Cuidado personal registró otro trimestre muy sólido, con un crecimiento de 6.3%, del cual 3.8% correspondió al volumen y 2.4% al precio. El crecimiento fue generalizado, con un aumento de un dígito alto en los mercados emergentes y de un dígito medio en EE. UU. El crecimiento de los precios se aceleró en respuesta al alza de los costos de las materias primas y a la normalización del entorno promocional. Dove creció a una tasa de dos dígitos, con volúmenes sólidos tanto en desodorantes como en limpiadores para la piel. Los desodorantes crecieron a una tasa de un dígito medio, impulsados por el volumen.

En EE. UU., el impulso continuo se vio respaldado por un sólido valor de marca y por un mayor fortalecimiento de nuestro liderazgo de mercado tras la Copa Mundial de la FIFA. América Latina creció a una tasa de dos dígitos. Tanto Dove como Dr. Squatch crecieron a una tasa de dos dígitos en el trimestre. Los limpiadores para la piel crecieron a una tasa de un dígito alto, con un equilibrio entre volumen y precio. El crecimiento fue generalizado: los mercados emergentes crecieron a una tasa de dos dígitos, y tanto Norteamérica como Europa, a una tasa de un dígito medio. Dove tuvo un sólido desempeño y siguió elevando el posicionamiento prémium de la categoría con líneas de cuidado corporal inspiradas en el cuidado de la piel. Lux registró un buen crecimiento, respaldado por nuevas líneas botánicas en China. El cuidado bucal cayó a una tasa de un dígito bajo, ya que el crecimiento en el Sudeste Asiático y la India fue contrarrestado por una caída en Europa. El cuidado del hogar creció 9.1%, del cual 5.4% correspondió al volumen; fue otro trimestre de sólido crecimiento impulsado por el volumen. El crecimiento de los precios se aceleró a 3.6%, según lo previsto, en respuesta al alza de los costos de las materias primas.

Sobre la base de la tasa de crecimiento anual compuesta de dos años, nuestro crecimiento del volumen fue de 3.9%. El crecimiento estuvo liderado por los mercados emergentes, con un crecimiento de dos dígitos tanto en Asia Pacífico y África como en América Latina, y un crecimiento de dos dígitos en volumen en nuestros dos mayores mercados de cuidado del hogar: India y Brasil. Seguimos ganando participación tanto en valor como en volumen en la gran mayoría de nuestros mercados, gracias a la solidez de nuestras marcas, nuestras capacidades de I+D y la resiliencia de nuestra cadena de suministro. Por categoría, la limpieza de ropa creció a una tasa de dos dígitos, con un crecimiento del volumen de un dígito alto. Las categorías de cuidado del hogar e higiene y de potenciadores de fragancia para telas crecieron a una tasa de un dígito medio, lideradas por Comfort. Hemos comenzado a desarrollar Cif en China a través del comercio social, además de lanzar en ese mercado los potenciadores de fragancia para telas de Comfort inspirados en perfumes. Nuestras plataformas de innovación plurianuales, Omo Wonder Wash y Cif Infinite Clean, siguen expandiéndose con éxito en distintos mercados y ampliando su oferta con nuevas variantes.

Wonder Wash ya está presente en más de 40 mercados, y durante el trimestre ampliamos la línea en el Sudeste Asiático. Cif Infinite Clean ya está disponible en ocho mercados. Foods creció 0.1%, con una caída del volumen de 1.1% y un aumento de los precios de 1.3%. Los mercados emergentes siguen registrando un buen crecimiento tanto en América Latina como en Asia Pacífico y África. Unilever Food Solutions creció a una tasa de un dígito bajo, liderado por su segundo mercado más grande, Norteamérica, donde el crecimiento se aceleró a una tasa de un dígito medio gracias a la solidez de nuestras propuestas prémium para clientes. China, su mercado más grande, siguió creciendo a una tasa de un dígito bajo. El crecimiento en los mercados emergentes y en Unilever Food Solutions fue contrarrestado por una caída en las ventas minoristas de los mercados desarrollados, en particular en los condimentos en EE. UU., donde nuestro desempeño estuvo por debajo de nuestras expectativas. La marca Hellmann's sigue siendo sólida y lidera la categoría.

Sin embargo, como dijimos en julio, hemos observado una mayor competencia en los segmentos prémium de rápido crecimiento del mercado, como el de la mayonesa con aceite de aguacate, y una mayor distribución nacional de las marcas de descuento. Estamos tomando medidas específicas para mejorar nuestra competitividad, entre ellas, llevar más innovaciones al mercado y aplicar medidas correctivas en materia de precios. La mayonesa Hellmann's con 100% aceite de aguacate está ampliando su distribución, y habrá más novedades en los próximos trimestres. Tenemos confianza en las medidas que estamos tomando, aunque reconocemos que pasará algún tiempo antes de que surtan efecto. En cuanto a nuestras regiones, los mercados emergentes, que representan alrededor del 60% de nuestros ingresos, crecieron 9.5%, con un 6% proveniente del volumen. Los mercados desarrollados cayeron 0.9%. Asia Pacífico y África crecieron 10.1%, con 5.8% proveniente del volumen y 4.1% de los precios, con un crecimiento generalizado en todos los grupos de negocio y mercados.

India, nuestro mayor mercado emergente, creció 15%, con 7% proveniente del volumen, manteniendo el impulso del primer semestre y comparándose con una base más baja del año anterior debido al GST. El crecimiento fue generalizado. Cuidado del hogar y Belleza y Bienestar registraron un sólido crecimiento de dos dígitos. La premiumización y la innovación aceleraron nuestro crecimiento, y los productos prémium para el cuidado capilar y los líquidos para la limpieza de telas tuvieron un desempeño superior. Logramos un crecimiento alto de un dígito en alimentos y cuidado personal, donde las medidas de desarrollo del mercado en gel de baño siguen ampliando la penetración. Indonesia creció 7%, impulsada por el volumen y respaldada por una mejor ejecución, innovación y activación digital. Todos los grupos de negocio crecieron en el trimestre, incluido el crecimiento de un dígito medio en alimentos, impulsado por las marcas locales. China creció a un ritmo bajo de un dígito, con un crecimiento de volumen de un dígito medio, que incluyó una contribución al volumen de todos los grupos de negocio y un sólido desempeño del comercio social.