Día del Inversionista 2026 de Brookfield Renewable Corporation Class A Exchangeable Subordinate Voting Shares

Buenas tardes. Mi nombre es Connor Teskey. Soy el CEO de Brookfield Renewable. Gracias por estar aquí. Gracias por su interés y apoyo a nuestra empresa. Como escucharán a lo largo de la presentación, estamos muy entusiasmados con la posición de nuestro negocio y el futuro para nuestros accionistas, así que comenzaremos de inmediato. Hoy empezaremos explicando las tendencias clave que están dando forma a los mercados de energía y cómo Brookfield Renewable se ha posicionado a la vanguardia de todos esos grandes temas, no de algunos, sino de todos. Luego, Amanda Labuschagne, integrante de nuestro equipo de inversión, explicará cómo hemos construido un modelo de negocio capaz de generar de manera continua, a largo plazo, cantidades crecientes de crecimiento altamente acrecentador.

Por último, Patrick Taylor, nuestro CFO, destacará tanto nuestro historial de resultados como nuestro modelo de financiamiento, y describirá varios catalizadores que creemos impulsarán un alza significativa en el precio de nuestras acciones. El entorno energético actual se define, sencillamente, porque la demanda supera ampliamente a la oferta. No es por poco, y esta dinámica es duradera. Esto significa que el crecimiento ya no está determinado por quién puede captar la demanda, sino por quién tiene las capacidades y el capital para atenderla y aprovechar esa gran oportunidad. Para Brookfield Renewable, que cuenta con esas capacidades y acceso al capital, esto significa que podemos ser cada vez más selectivos y centrarnos solo en las oportunidades más atractivas, mientras seguimos generando más crecimiento y mejores rendimientos que en cualquier otro momento de nuestra historia. Esto ya se refleja en nuestros resultados.

Al igual que el año pasado y como continuación de una tendencia que lleva varios años, volvimos a lograr un año de resultados récord: resultados financieros récord, niveles récord de desarrollo y niveles récord de captación de capital. Esto no es algo aislado. Es el resultado de posiciones líderes de mercado, muy difíciles de replicar, en los segmentos más rápidos y atractivos del panorama energético. Esto es lo que nos da confianza para seguir creciendo e invirtiendo en las oportunidades más atractivas, e impulsar un crecimiento sostenible del flujo de caja a largo plazo, tanto a corto como a largo plazo. Pasemos ahora brevemente al contexto del mercado. Sin duda, estamos en una era de expansión de la oferta energética. El mercado necesita más energía que nunca. El mercado necesita más energía de la que cualquiera esperaba hace apenas 2 o 3 años. Sin duda, el mercado necesita más energía de la que se está suministrando.

Estas son tendencias duraderas. Se sustentan en gran medida en 2 megatendencias que abarcan varias décadas. Una es la electrificación de enormes subsectores de la economía, como el transporte y la industria. La otra es la reindustrialización de las economías avanzadas. Estas tendencias duraderas de largo plazo crearon un desequilibrio entre la oferta y la demanda, que se acentuó significativamente en los últimos años debido al rápido crecimiento de la IA y los centros de datos, que consumen mucha energía. Cada vez que se actualiza este pronóstico, las cifras aumentan aún más. Como resultado, en apenas unos pocos años, la energía pasó de ser algo que todos daban por sentado a convertirse en el mayor cuello de botella para las empresas y economías más importantes del mundo. Por eso, las empresas y los países líderes buscan asegurar tanta energía como puedan y son cada vez más deliberados respecto de las características específicas de la energía que incorporan.

Esto significa que los productores de energía no solo deben ampliar sus negocios, sino también evolucionar para satisfacer las necesidades cambiantes de la nueva era energética. Aunque la demanda es tan grande que respaldará todas las opciones, requerirá una solución energética que incluya cualquier opción disponible, o todas ellas. Creemos que, en particular, tres tecnologías captarán la mayor parte de la demanda energética futura porque tienen ventaja en uno de los atributos clave que busca el mercado. Las energías renovables tienen ventaja porque se instalan rápido y son la forma de generación de menor costo en un mundo que necesita toda la energía que pueda obtener. Las baterías ofrecen una solución rentable para equilibrar una red eléctrica cada vez más volátil y permitir una mayor penetración de energías renovables de bajo costo.

La energía nuclear tiene ventaja porque proporciona energía de base a gran escala y seguridad energética, atributos cada vez más valiosos en el entorno actual. Analicemos cada una de estas opciones por separado, empezando por las energías renovables. No se dejen llevar por los titulares. El mercado ya habló: el 80% de las adiciones a la capacidad de generación eléctrica en 2025 provino de energías renovables, porque son la fuente más barata de producción de electricidad a gran escala. Esta ventaja competitiva sigue mejorando a medida que se amplían las cadenas de suministro, avanza la tecnología y siguen bajando los costos. Mientras exista un desequilibrio entre la oferta y la demanda, la mayoría de las nuevas adiciones de energía provendrán de fuentes renovables. En términos relativos, las baterías están creciendo aún más rápido, impulsadas por la tecnología y la economía.

Los costos de las baterías han bajado más de 90%, lo que las convierte en una forma muy atractiva y comercialmente viable de equilibrar redes eléctricas cada vez más volátiles y abordar la intermitencia de las energías renovables. Por eso, las instalaciones de baterías se multiplicaron por 10 en apenas los últimos cuatro años. El sector no solo está creciendo; cada vez más hemos visto que el almacenamiento de energía se contrata mediante acuerdos de capacidad y de peaje a largo plazo, muy similares a los de la energía eólica y solar, ya consolidadas. Así que hay dos factores que se refuerzan mutuamente: una economía cada vez más atractiva y una demanda contractual creciente, que seguirán impulsando el crecimiento del sector de almacenamiento de energía. Esto nos lleva a la energía nuclear. Hoy, ante la necesidad de más energía de base a gran escala, creemos que estamos en las primeras etapas de una era de varias décadas de nuevas construcciones nucleares. Actualmente hay aproximadamente 500 centrales nucleares en operación en todo el mundo.

Para ponerlo en perspectiva, hay 200 reactores nucleares en construcción o en fase de planificación. Solo en EE. UU., buscan añadir 300 GW de nueva capacidad de generación nuclear para 2050. A medida que la seguridad y la resiliencia energéticas adquieren cada vez más importancia, las nuevas construcciones nucleares volvieron a ocupar un lugar prioritario en la agenda energética mundial. En Brookfield Renewable, nos hemos posicionado deliberadamente a la vanguardia de cada una de estas tecnologías principales. No solo contamos con plataformas operativas líderes, sino también con grandes carteras avanzadas de proyectos y capacidades de desarrollo inigualables para aprovechar la oportunidad de crecimiento futura. Como venimos diciendo desde hace años, tenemos la principal plataforma mundial de energías renovables, centrada en la energía hidroeléctrica, eólica y solar.

En un mercado que absorberá toda la energía eólica y solar barata y de bajo costo que pueda, contamos con plataformas líderes en 35 países de todo el mundo. Nos acercamos a un ritmo de puesta en servicio de 10 GW de nuevos proyectos cada año. Seguimos ampliando esas capacidades líderes de mercado al incorporar nuevos negocios, como Boralex, que adquirimos en 2026. Dentro de esta plataforma, seguimos encontrando oportunidades alcistas poco valoradas que impulsan los rendimientos. Dentro de nuestra amplia y avanzada cartera de desarrollo, nuestras interconexiones y posiciones en la red son cada vez más valiosas. Los proyectos eólicos, solares o de baterías que iniciamos hace varios años son ahora cada vez más adecuados para convertirse en oportunidades de terrenos con suministro eléctrico para centros de datos. Mientras otros trabajan arduamente para identificar estas escasas oportunidades, nosotros tenemos una amplia cartera propia dentro de nuestro negocio. Encontramos cada vez más de estas oportunidades todos los días.

También somos propietarios de una de las mayores flotas hidroeléctricas operativas del mundo y de la mayor flota hidroeléctrica de América del Norte. Es cierto que hay pocas adiciones de capacidad hidroeléctrica, pero la energía hidroeléctrica sí cuenta con algunos de los atributos clave de energía de base a gran escala que tiene la energía nuclear. Como resultado, seguimos contratando nuestra flota hidroeléctrica existente a precios más altos, lo que impulsa un crecimiento sostenido del flujo de caja. En el almacenamiento de energía, en apenas los últimos años hemos construido una plataforma global líder mediante crecimiento orgánico y fusiones y adquisiciones. Esto se debió en gran medida a nuestra adquisición de Neoen en 2024, centrada en Europa y Australia, y a la adquisición de Aypa Power el año pasado, en 2026, centrada en América del Norte. Hoy tenemos más de 5 GW de activos operativos y una cartera avanzada de más de 30 GW.

A través de estos negocios y otros, contamos con capacidades inigualables para captar el crecimiento futuro del almacenamiento de energía. No cabe duda: las baterías y el almacenamiento de energía son el segmento de más rápido crecimiento de Brookfield Renewable, y se están implementando en todos los negocios que tenemos. Al combinar nuestro acceso al capital y nuestras relaciones comerciales con la creciente necesidad de energía flexible y gestionable, vemos la oportunidad de seguir acelerando este crecimiento. Por último, esto nos lleva a la energía nuclear. Hoy, las redes eléctricas de todo el mundo necesitan más energía de base a gran escala. Al mismo tiempo, esas redes eléctricas buscan reducir su dependencia de combustibles volátiles o importados. Esto es aún más importante, ya que los objetivos de ganar la carrera de la IA, lograr el dominio energético y garantizar la seguridad energética son cada vez más objetivos de seguridad nacional.

En pocas palabras, no hay forma de lograr esas cosas sin energía nuclear, ni de hacer crecer el sector nuclear sin Westinghouse. Westinghouse presta servicios a más de 60% de los reactores nucleares en operación en todo el mundo y cuenta con la principal tecnología nuclear para nuevas incorporaciones. Westinghouse es tanto un proveedor esencial como un facilitador del renacimiento nuclear actual. Creemos que estamos en las primeras etapas de lo que será una expansión de varias décadas de nuevas construcciones nucleares. Vemos esto en países de todo el mundo que buscan desarrollar proyectos nucleares, y estamos trabajando activamente en nuevas construcciones en Europa, Medio Oriente y Asia. Sin duda, el mercado más grande de Westinghouse es EE. UU., donde la compañía firmó varios acuerdos con el gobierno estadounidense que aportarán más de $100 mil millones de capital para apoyar nuevas construcciones nucleares.

Esto ampliará la cadena de suministro y servirá de catalizador para lo que creemos serán varias decenas de inicios de construcción en los próximos años. Todo esto se suma a las extensiones de vida útil y los aumentos de potencia que ya estaban en marcha. Como Westinghouse proporciona el diseño para nuevas construcciones, se beneficia de las mejoras en las centrales existentes y es el proveedor esencial de servicios para la mayoría de las centrales en operación en todo el mundo, gracias a sus servicios para centrales operativas y sus capacidades de fabricación de combustible. Sin duda, Westinghouse está en el centro de la industria nuclear, tanto hoy como a medida que esta crezca en el futuro. Para Brookfield Renewable, esto significa que tenemos una oportunidad inigualable para identificar, invertir en y capitalizar nuevas oportunidades en la energía nuclear. Podemos aprovechar nuestra perspectiva inigualable gracias a ser propietarios de Westinghouse, junto con nuestro acceso al capital, nuestras relaciones comerciales y nuestras capacidades de desarrollo.

Dicho de otro modo, Brookfield Renewable se beneficiará del crecimiento de la energía nuclear no solo por su participación en Westinghouse, sino también a través de otras oportunidades que ofrecerá esta expansión generacional. Aunque esas posiciones líderes de mercado asegurarán nuestro crecimiento, tanto hoy como en el futuro, es importante reconocer que nuestras ventajas competitivas, consistentes y de larga trayectoria, son las que nos permiten mantenernos a la vanguardia de las tendencias energéticas a medida que evolucionen. Hoy, la escala es más importante que nunca. Como explicará Amanda, el crecimiento genera más crecimiento y nos permite ser sumamente selectivos, centrándonos solo en las oportunidades más grandes y atractivas.