Conferencia virtual sobre empresas de pequeña capitalización de Benchmark Electronics

Gracias, Anja. Siempre es un gusto estar aquí en la Conferencia de Empresas de Pequeña Capitalización de Sidoti. Agradecemos la invitación, como siempre. Solo quería recordar que los comentarios de hoy pueden incluir declaraciones prospectivas sujetas a riesgos e incertidumbres. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente. Consulten nuestros comunicados financieros y documentos regulatorios presentados ante la SEC para obtener información adicional. Con esos asuntos administrativos resueltos, Anja, con gusto te cedo la palabra.

Sí, por supuesto. Benchmark se constituyó como una escisión de una empresa de dispositivos médicos hace más de 40 años. De hecho, en enero de este año celebraremos con mucho orgullo nuestro 40.º año cotizando como empresa en la NYSE. Históricamente, la empresa creció principalmente mediante fusiones y adquisiciones, con una estrategia diversificada de fusiones y adquisiciones. Sin embargo, en los últimos años —y cuando digo últimos, me refiero probablemente a los últimos siete u ocho años— nos hemos enfocado realmente en identificar los sectores centrales a los que queremos dirigirnos, seleccionarlos cuidadosamente, formar equipos que los respalden y aprovechar las oportunidades. Eso abarca toda la cadena de valor. Incluye todo, desde atender mercados finales muy complejos y altamente regulados, desde el diseño y la ingeniería hasta la fabricación, a través de nuestra red global de plantas de manufactura y nuestras capacidades de cadena de suministro.

El resultado es que, hace apenas unos años, cerca del 50% de nuestro negocio estaba expuesto a las telecomunicaciones y la informática tradicionales, mientras que ahora nuestra cartera está equilibrada de forma atractiva, en nuestra opinión, entre varios mercados, incluido el de semiconductores, que representa aproximadamente el 30% de nuestra mezcla. Los sectores industrial, médico, de Computación Avanzada y Comunicaciones, y de aeroespacial y defensa representan cada uno alrededor de 20, más o menos. Así que tenemos un muy buen equilibrio entre sectores que, creemos, cuentan con factores estructurales de crecimiento a largo plazo y en los que podemos diferenciarnos. Eso nos ha permitido impulsar de manera constante la expansión del margen bruto y el margen operativo, incluso durante períodos de debilidad macroeconómica o de ingresos estables, entre otros. Eso nos trae al presente. Como recordarán, quizá quienes participaron, el trimestre pasado hicimos un par de cosas. Anunciamos que tuvimos reservas récord en el trimestre, un récord histórico de reservas trimestrales.

Era la segunda vez en un año que hacíamos ese anuncio y, al mismo tiempo, elevamos por tercera vez nuestra perspectiva de ingresos para el año, a más de $3 billion en 2026, lo que sería un récord histórico para Benchmark. Mientras tanto, hablamos de aumentar la utilidad operativa y las ganancias a un ritmo de 1.5 a 2 veces el ritmo de crecimiento de los ingresos. Así que estamos empezando a ver realmente parte del potencial de enfocarnos en sectores y del apalancamiento de ejecución que tenemos en el modelo. Con eso, hago una pausa. Bien, gracias.

Quizá hable de los factores que impulsan los ingresos y luego le cedo la palabra a Arvind para que hable de la oportunidad de apalancamiento. Al analizar nuestros ingresos, creemos que estamos bien posicionados en toda la cartera. Como se imaginarán, cada uno de esos mercados y nuestra participación en ellos tienen características propias. Al pensar específicamente en 2026, los dos factores que más incidieron en el aumento de nuestra confianza a medida que avanzaba el año fueron los equipos de capital para semiconductores, lo que probablemente no sorprenda mucho a quienes nos escuchan. Además de nuestra participación en Computación Avanzada y Comunicaciones; disculpen, Computación Avanzada y Comunicaciones. Dentro de ese segmento, específicamente, parte de nuestra exposición a la infraestructura de IA en las propias instalaciones.

A diferencia de parte de la especulación sobre infraestructura de IA de hiperescaladores, que domina la narrativa del mercado, nuestro enfoque en ese mercado es respaldar a nuestros clientes OEM y sus esfuerzos por atender la creciente demanda de infraestructura privada de IA, ya sea de gobiernos soberanos, agencias identificadas con siglas de tres letras o empresas, cada vez más bancos y entidades de ese tipo. Así que esos son los dos principales factores, probablemente muy parejos entre sí, que explican el aumento de nuestra confianza a medida que avanzó el año. Y creemos que esas tendencias de demanda continuarán en 2027.

Sí, gracias. ¿Arvind? Gracias, Paul.

En cuanto a las ganancias, diría que, a medida que aumenta el volumen, estamos viendo los beneficios de una mejor utilización, una mezcla más favorable y mejoras operativas que hemos implementado en toda la empresa. Esto es coherente con el modelo que hemos comentado antes, según el cual la utilidad operativa y el EPS pueden crecer a un ritmo de 1.5-2 veces el ritmo de crecimiento de los ingresos. Y, para dar algo de contexto sobre la implementación de algunas mejoras, hemos hablado de las compras globales, de los servicios empresariales globales al trasladar los servicios compartidos centrales a ese modelo y también de la subcontratación de TI. Eso es realmente lo que está impulsando parte de esa expansión. Aunque no hemos dado una guía explícita para 2027, esperamos que este impulso continúe el próximo año.

Sí. Supongo que nuestra exposición indirecta sería nuestro negocio de equipos de capital para semiconductores, que, como mencioné antes, representa aproximadamente el 30% de nuestra mezcla. Es muy claro que la oferta está cada vez más limitada, tanto en memoria como, ahora cada vez más, en otros productos semiconductores. Esa es una dinámica que se mantiene y que no vemos cambiar, incluso si cambia el ritmo de aumento incremental del gasto de capital de los hiperescaladores, en caso de que eso ocurra, ¿cierto? Las fábricas de semiconductores cuya construcción ya comenzó o está por comenzar, donde ya se está vertiendo concreto y levantando estructuras, se equiparán para satisfacer la demanda existente, no la demanda futura; para satisfacer la demanda existente. Así que creemos que eso nos da bastante visibilidad a largo plazo sobre las previsiones que recibimos de nuestros clientes OEM clave de equipos para semiconductores.