Llamada de resultados del T3 2026 de PepsiCo, Inc.

Buenos días a todos. Gracias, Kevin. Espero que todos hayan tenido la oportunidad esta mañana de revisar nuestro comunicado de prensa y nuestras declaraciones preparadas, ambos disponibles en nuestro sitio web. Antes de comenzar, les pedimos que tomen nota de nuestra declaración preventiva. En la llamada de hoy podríamos hacer declaraciones prospectivas, entre ellas sobre nuestros planes de negocio actualizados, la guía (guidance) y las perspectivas. Las declaraciones prospectivas conllevan inherentemente riesgos e incertidumbres y solo reflejan nuestra opinión al día de hoy, 8 de octubre de 2026, y no tenemos obligación de actualizarlas. Al hablar de nuestros resultados, nos referimos a medidas no GAAP que excluyen ciertos elementos de los resultados reportados. Consulten nuestro comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 y nuestro Formulario 10-Q del tercer trimestre de 2026, disponibles en pepsico.com, para conocer las definiciones y conciliaciones de las medidas no GAAP y obtener información adicional sobre nuestros resultados, incluido un análisis de los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de las declaraciones prospectivas.

Hoy me acompañan el presidente del Consejo y director ejecutivo de PepsiCo, Ramon Laguarta, y el vicepresidente ejecutivo y director financiero de PepsiCo, Steve Schmitt. Les pedimos que se limiten a una pregunta. Dicho esto, le cedo la palabra al operador para la primera pregunta.

Muy bien. Hola, Darr, soy Steve. Buenos días y gracias por la pregunta. Buenos días a todos. Tal vez empiece por la segunda pregunta y le pase la palabra a Ramon para que dé la actualización general que mencionaste al inicio de tu pregunta. Antes de abordar la revisión de la guía, quizá hable un poco del trimestre, al menos sobre los aspectos destacados. La realidad es que estamos satisfechos con muchos aspectos de nuestro desempeño en el T3. Los ingresos orgánicos se aceleraron a 3.1%. Los ingresos reportados superaron 5%. La utilidad operativa básica aumentó 3% y el EPS aumentó 2%. Es importante destacar que, al analizar la salud del negocio en todo el mundo, el volumen global de bebidas subió 3%, el volumen global de alimentos subió 1% y, de hecho, subió 4% si se excluye el negocio de granos en Sudáfrica. En general, el negocio internacional tuvo un trimestre realmente excepcional.

Los ingresos orgánicos aumentaron 8% y el margen operativo se expandió 105 puntos básicos. Ahora, pasando al negocio de Norteamérica. En nuestro negocio de alimentos en Norteamérica, las ventas orgánicas mejoraron frente al T2, mientras que nuestro negocio de bebidas en Norteamérica se desaceleró. En cuanto a la guía, siempre hay varios factores que consideramos al formularla. Los cambios más importantes, que mencionaste y que señalamos en nuestras declaraciones preparadas, fueron que el desempeño del margen está por debajo de nuestras expectativas. Los costos de los insumos muestran una tendencia al alza y la mezcla ha sido un viento en contra, en particular. Pero, a pesar de estas presiones, creo que es importante señalar que decidimos mantener inversiones clave en toda la compañía para asegurarnos de estimular el crecimiento y generar impulso. Esto incluye A&M, cuya inversión aumentó a nivel internacional. También aumentó en Norteamérica, lo cual es importante. El componente del margen es lo que está impulsando a la baja la guía de EPS.

Como mencionaste, esperamos que las ventas sean sólidas. Otro punto: también estamos identificando áreas para reducir costos estructuralmente y, en los próximos meses, usaremos herramientas de gestión de ingresos para mitigar parcialmente la presión sobre el margen que tenemos en el cuarto trimestre. Estos beneficios deberían empezar a ayudar cuando cambie el año calendario. Así es como veo la revisión de la guía. Mencionaste 2027, así que quizá también me refiera a ese tema. En 2027 tenemos prioridades claras. Sin duda queremos que Norteamérica crezca más rápido y con mayor eficiencia. Seguiremos impulsando el negocio internacional y manteniendo el impulso allí, y seremos muy disciplinados con los costos y la asignación de capital. Como pueden imaginar, llevamos algún tiempo trabajando en nuestros planes para 2027.

Hoy simplemente no estamos en condiciones de ofrecer una visión completa de cuáles podrían ser nuestras expectativas, y prefiero no dar ahora una visión parcial. Daremos más detalles sobre nuestras expectativas para 2027 en febrero, cuando reportemos el cuarto trimestre. Sé que fue mucha información, pero ahora le paso la palabra a Ramon para que dé la actualización general.

De acuerdo. Ya tienen bastante información y un marco de referencia. Estamos satisfechos con la aceleración del negocio. Al comenzar el año, nuestra prioridad número uno era acelerar los ingresos de primera línea en toda la compañía. Si consideran el conjunto de la compañía, en el T3 crecimos 3.1% en ingresos netos orgánicos. Es la tasa de crecimiento más rápida desde el T4 de 2023. Claramente, superar el 3% es un hito importante para nosotros. Nos gusta que ese crecimiento haya sido impulsado por el volumen. Como mencionó Steve, tuvimos un crecimiento de 3% en el volumen global de bebidas y de 4% en snacks a nivel global; me refiero al negocio de snacks, no al de alimentos. Tuvimos algunos negocios grandes en Sudáfrica con una carga muy alta de productos básicos que afectaron el resultado global. Diría que fue un umbral bueno, muy positivo.

Superamos el umbral del 3% y, obviamente, vamos camino al 4% de largo plazo que queremos alcanzar. El negocio internacional fue un gran impulsor de ese resultado y estamos muy satisfechos con el impulso que hemos venido generando allí durante muchos trimestres. Darragh, mencionaste el clima y algún factor táctico. Creo que es algo mucho más estructural. Creo que estamos siendo mucho más competitivos en alimentos y bebidas en más mercados. El negocio ha alcanzado una escala tal que, como señalamos en nuestras declaraciones, en lo que va del año el negocio internacional ya representa 45% de nuestras utilidades, y seguimos desarrollándolo. Es amplio y está diversificado. Está en Europa, Medio Oriente, Asia y LATAM. El desempeño general fue bueno. No estamos satisfechos con el desempeño en EE. UU. y, como mencionó Steve, quisiera aportar algo de contexto.