Actualización para inversionistas de The Sherwin-Williams Company

Buenas tardes a todos. Me alegra que estén aquí. Bienvenidos. Asegúrense de que mi... Disculpen. Buenas tardes a todos y bienvenidos a la Presentación para la comunidad financiera de Sherwin-Williams de 2026. Soy Jim Jaye, vicepresidente sénior de Relaciones con Inversionistas y Comunicaciones Corporativas de la compañía, y en nombre de nuestro equipo directivo, que está aquí hoy, les agradezco que nos acompañen en Cleveland, así como a quienes se conectan en línea. Agradecemos mucho que estén con nosotros hoy. Nos complace especialmente recibirlos en nuestra nueva sede global y, más tarde hoy, en nuestro nuevo centro global de tecnología. Son más que edificios nuevos. Son inversiones estratégicas en el liderazgo continuo de la industria y en una cultura enfocada en el talento, la colaboración, la innovación y, en última instancia, en ofrecer una experiencia de primer nivel al cliente. Ya están empezando a crear valor para nosotros. Este año también se cumple el 160.º aniversario de Sherwin-Williams.

Pocas compañías perduran tanto tiempo, y aún menos siguen evolucionando, liderando y generando valor compuesto de una generación a otra. Hoy escucharán cómo esperamos prolongar esa trayectoria durante las próximas décadas. Como recordatorio, esta presentación y los comentarios de hoy se realizan en el contexto de nuestra declaración sobre proyecciones a futuro. En Sherwin-Williams, la seguridad es innegociable. Siempre comenzamos con lo que llamamos una alerta de seguridad. Si escuchan que se activa la alarma contra incendios, salgan por las puertas señalizadas y nuestros equipos de seguridad estarán en el pasillo para ayudarlos. Comencemos. Nos conocen como líderes en pinturas y recubrimientos, pero hoy les mostraremos que somos mucho más que eso. Somos una compañía bien posicionada que gana participación de mercado y genera crecimiento compuesto a través de todos los ciclos.

Nuestra compañía está dirigida por un equipo con amplia experiencia y una trayectoria comprobada en la generación de crecimiento, ejecución y valor a largo plazo. En unos minutos, me entusiasma que escuchen a varios integrantes de nuestro equipo, entre ellos nuestra presidenta del consejo, presidenta y directora ejecutiva, Heidi Petz, y nuestro director financiero, Ben Meisenzahl. Sherwin-Williams es la principal compañía global de pinturas y recubrimientos del mundo. El año pasado, nuestros ingresos fueron de aproximadamente $23.6 billion y, al punto medio de nuestra guía más reciente, superaremos los $25 billion en 2026. Contamos con más de 64,000 empleados comprometidos que operan en más de 120 países. Operamos en un mercado global cuyo valor se estima en poco menos de $200 billion. La competencia en ese mercado es considerable. Los principales proveedores representan aproximadamente 50% de ese mercado; el resto está muy fragmentado y compuesto por cientos de proveedores adicionales.

Con el tiempo, se espera que ese mercado siga creciendo y, dado el entorno de debilidad prolongada del que hemos hablado durante los últimos cuatro años, confiamos en que hay una demanda acumulada considerable por materializarse. De 2019 a 2025, el volumen global de recubrimientos creció menos de 1% anual, mientras que Norteamérica y Europa registraron caídas de un dígito bajo. Esto incluye tanto los recubrimientos arquitectónicos como los industriales. Algunas perspectivas de terceros sugieren que el crecimiento del volumen debería mejorar en distintas regiones en los próximos años, y esperamos que la recuperación sea gradual e irregular, en lugar de avanzar de manera lineal. Aun así, la tendencia parece más favorable que lo que la industria ha experimentado en los últimos años. La demografía de Estados Unidos debería seguir ofreciendo oportunidades a largo plazo.

Aunque hay varias variables que considerar y el ritmo puede variar, lo cierto es que la generación X, los millennials y la generación Z siguen impulsando el crecimiento de la formación de hogares. Con el tiempo, esto debería respaldar la construcción de viviendas unifamiliares y multifamiliares, la remodelación y el mantenimiento. Además, los propietarios de vivienda de mayor edad han acumulado un patrimonio considerable, incluidos $90 trillion de patrimonio de los baby boomers, lo que impulsa el gasto en vivienda y también en segundas viviendas. Estados Unidos ha construido menos viviendas de las necesarias durante más de una década; las estimaciones de la brecha habitacional suelen ubicarse entre 2 million-4 million, y algunas llegan a 6 million. Todos sabemos que las tasas hipotecarias siguen altas, pero la actividad debería normalizarse gradualmente a medida que los hogares se ajusten y se desvanezca el efecto de inmovilización. Los constructores de viviendas también siguen ofreciendo incentivos muy atractivos.

En última instancia, sabemos que la recuperación estará impulsada por una combinación de factores: tasas, asequibilidad, crecimiento de los ingresos y confianza del consumidor. Aunque la construcción de viviendas residenciales unifamiliares nuevas es un mercado final muy importante para nosotros, quiero recordarles que representa menos de 10% de los ingresos consolidados de Sherwin-Williams. Las ventas de viviendas existentes se han mantenido cerca de mínimos históricos durante gran parte de los últimos tres años, lo que sugiere que es más probable que el mercado se recupere a que siga deteriorándose. De hecho, las ventas de viviendas existentes han subido ligeramente en lo que va del año hasta agosto. Al mismo tiempo, el patrimonio de los propietarios de vivienda está en un nivel récord, más del doble que en 2019, con aproximadamente $36 trillion. Esto constituye una fuente importante de financiamiento para reparaciones, remodelaciones y mejoras. Esta diapositiva refuerza la historia de la demanda acumulada. Los galones de recubrimientos arquitectónicos en Estados Unidos han caído aproximadamente 11% desde el máximo de 2020, mientras que la superficie construida ha seguido creciendo.

Esa superficie finalmente necesitará mantenimiento, lo que impulsará los galones de repintado residencial y de mantenimiento de propiedades. En suma, la actividad del mercado de la vivienda puede seguir débil a corto plazo, pero la apreciación de los precios de las viviendas, el patrimonio de sus propietarios, el envejecimiento del parque habitacional y la tendencia a permanecer en casa siguen respaldando la demanda de pinturas y recubrimientos. En el segmento industrial de nuestro negocio, competimos en una amplia gama de mercados finales prémium. Como saben, no hay un solo indicador que cuente toda la historia en ese segmento. Dicho esto, las tendencias del PMI manufacturero han mejorado en los últimos meses, particularmente en Estados Unidos, que representa aproximadamente la mitad de nuestro negocio industrial. Como mencioné respecto de los recubrimientos arquitectónicos, esperamos que la recuperación aquí sea gradual e irregular. No estamos esperando una recuperación en ninguno de estos mercados. Estamos controlando lo que podemos controlar: impulsar el crecimiento tanto de los ingresos como de los resultados finales.

Estamos decididos a ampliar aún más la distancia entre Sherwin-Williams y nuestros competidores. Con esa mentalidad, me complace dar la bienvenida al escenario a nuestra presidenta del consejo, presidenta y directora ejecutiva, Heidi Petz.

Buenas tardes a todos. Gracias por dedicar su tiempo para estar aquí con nosotros hoy. Hoy responderemos dos preguntas fundamentales: ¿por qué Sherwin-Williams y por qué ahora? La respuesta es que, sin importar el ciclo, seguimos invirtiendo en una estrategia ganadora. Seguimos fortaleciendo nuestra ventaja, especialmente en este entorno de debilidad prolongada. Tenemos un impulso extraordinario a nuestro favor. Confiamos en nuestra estrategia y, aún más importante, hemos demostrado que podemos ejecutarla en cualquier circunstancia. Hoy verán una compañía con una trayectoria de 160 años de desempeño a través de todo tipo de ciclos, y una empresa que se vuelve más inteligente, rápida y eficiente al entrar en lo que consideramos una nueva era de productividad y creación de valor. Nuestra historia de creación de valor es muy clara.

Ofrecemos soluciones diferenciadas que ayudan a nuestros clientes a ser más productivos y, por lo tanto, más rentables. A menudo hablamos del éxito como el hecho de que nuestros clientes ganen más dinero al asociarse con Sherwin-Williams. Si creen en su estrategia, no la abandonan cuando las cosas se ponen difíciles. Se comprometen a crear valor a largo plazo mediante un enfoque constante en la ejecución consistente y la colaboración. Eso es exactamente lo que Sherwin-Williams ha estado haciendo mientras otros se replegaban. El resultado es un conjunto más amplio de ventajas competitivas. Mediante una ejecución constante y disciplinada, seguimos encontrando nuevas formas de fortalecer nuestra ventaja competitiva en toda la empresa. Nuestra distribución controlada. Esto nos brinda una proximidad inigualable a nuestros clientes mediante nuestras tiendas, sucursales e instalaciones de mezclado. Eficacia en la fijación de precios. Se gana tras décadas de construir confianza y ofrecer soluciones a nuestros clientes. Datos. Esto incluye la base de datos de contratistas de pintura más grande del mundo.

Una cartera de activos prémium. No tiene rival en nuestra industria. Y, algo fundamental, talento de primer nivel, incluidos miles de representantes de ventas y técnicos que trabajan a diario junto a nuestros clientes. Gracias a nuestra estrategia consistente y a una ejecución muy disciplinada, nunca habíamos estado mejor posicionados para ganar. Nuestra ventaja no consiste en un solo activo. Consiste en nuestra combinación única de capacidades, que se fortalece año tras año. A los competidores les resulta difícil replicarla porque se basa en credibilidad y confianza construidas durante décadas, mediante las personas, los sistemas y la inversión continua. Ahora invitaré al escenario a nuestros líderes operativos para que compartan un poco sobre lo que hace tan únicos a sus negocios. Para comenzar, empezaremos con nuestro negocio arquitectónico. Les pido que me acompañen a dar la bienvenida a Justin Binns, nuestro presidente de Global Architectural.

Gracias. Gracias, Heidi. Paint Stores Group se basa en el pintor profesional, respaldado por nuestra distribución controlada única, servicio local, productos innovadores, disciplina de precios, relaciones de confianza y una cercanía inigualable con el cliente. Nuestro modelo ayuda a los profesionales a ahorrar tiempo, conseguir trabajo, administrar proyectos y, sobre todo, mejorar su rentabilidad. Por eso este negocio sigue aumentando su participación de mercado con el tiempo. Paint Stores Group tiene décadas de crecimiento por delante. Hay aproximadamente 12,000 puntos de distribución especializada de pintura en Estados Unidos y Canadá, y actualmente más de 7,000 de ellos no venden productos Sherwin-Williams. Esperamos abrir entre 80-100 tiendas netas nuevas al año, camino a nuestro próximo hito de 6,000 ubicaciones. No se trata solo del número de tiendas.

Seguimos afinando la función de cada tienda, lo que da como resultado una experiencia prémium para los clientes en cada uno de los segmentos prioritarios a los que atendemos. Nuestra agresiva estrategia de expansión también aumenta la densidad en mercados metropolitanos clave. Esto genera economías de escala, mejores capacidades de servicio y una llegada más rápida a la rentabilidad. Sobre todo, hay una gran cantidad de obras. Nadie, absolutamente nadie, está mejor preparado para atender a los clientes donde se encuentren y dar servicio a estas obras mediante nuestras tiendas y nuestro servicio de entrega. Nuestro enfoque constante en atender a los clientes también ha aumentado la productividad de las tiendas. Las ventas por tienda, la utilidad antes de impuestos por tienda y el margen del segmento han aumentado respecto de los niveles previos a la pandemia.

Como pueden ver, las inversiones que estamos haciendo en nuestras tiendas más nuevas están generando rendimientos más rápido que las inversiones en tiendas anteriores, gracias a un mejor uso de los datos, una mejor coordinación de nuestros recursos inmobiliarios y un enfoque constante en los mercados con mayores rendimientos. Quisiera dar la bienvenida al escenario a Todd Rea, presidente de nuestro Consumer Brands Group.