Día del Inversionista 2026 de Brookfield Renewable Partners L.P.

Buenas tardes. Mi nombre es Connor Teskey. Soy el CEO de Brookfield Renewable. Gracias por estar aquí. Gracias por su interés y apoyo a nuestra empresa. Como escucharán a lo largo de la presentación, estamos muy entusiasmados con la posición de nuestro negocio y el futuro para nuestros accionistas. Comencemos de inmediato. Hoy comenzaremos explicando las tendencias clave que están dando forma a los mercados de energía y cómo Brookfield Renewable se ha posicionado a la vanguardia de todos esos temas principales, no solo de algunos. Luego, Amanda Laszutko, integrante de nuestro equipo de inversión, explicará cómo hemos construido un modelo de negocio capaz de generar de manera continua, a largo plazo, cantidades crecientes de crecimiento altamente acrecentador.

Por último, Patrick Taylor, nuestro CFO, destacará tanto nuestro historial como nuestro modelo de financiamiento, y describirá varios catalizadores que, en nuestra opinión, impulsarán un alza significativa en el precio de nuestras acciones. El entorno energético actual se define, sencillamente, por el hecho de que la demanda supera ampliamente a la oferta. No es por poco, y esta dinámica es duradera. Esto significa que el crecimiento ya no está determinado por quién puede encontrar demanda, sino por quién tiene las capacidades y el capital para atenderla y aprovechar esa gran oportunidad. Para Brookfield Renewable, que cuenta con esas capacidades y acceso a capital, esto significa que podemos ser cada vez más selectivos y enfocarnos solo en las oportunidades más atractivas, al tiempo que generamos más crecimiento y mejores rendimientos que en cualquier otro momento de nuestra historia. Esto ya se refleja en nuestros resultados.

Al igual que el año pasado y en continuidad con una tendencia de varios años, hemos logrado otro año de resultados récord. Resultados financieros récord, niveles récord de desarrollo y niveles récord de captación de capital. Esto no es algo aislado. Es el resultado de posiciones líderes en el mercado, muy difíciles de replicar, en los segmentos de mayor crecimiento y más atractivos del panorama energético. Esto nos da la confianza de que podemos seguir creciendo e invirtiendo en las oportunidades más atractivas, e impulsar un crecimiento sostenible del flujo de caja a largo plazo, tanto a corto como a largo plazo. Pasemos ahora brevemente al contexto del mercado. Sin duda, estamos en una era de expansión de la oferta de energía. El mercado necesita más energía que nunca. El mercado necesita más energía de la que cualquiera esperaba hace apenas dos o tres años. Sin duda, el mercado necesita más energía de la que se está suministrando. Estas tendencias son duraderas. Se sustentan en gran medida en dos megatendencias que abarcan varias décadas.

Una es la electrificación de grandes subsegmentos de la economía, como el transporte y la industria. La otra es la reindustrialización de las economías avanzadas. Estas tendencias duraderas a largo plazo crearon un desequilibrio entre la oferta y la demanda, que se acentuó significativamente en los últimos años por el rápido crecimiento de la IA y los centros de datos, que consumen mucha energía. Cada vez que se actualiza este pronóstico, las cifras son aún más altas. Como resultado, en apenas unos años la energía pasó de ser algo que todos daban por sentado a convertirse en el mayor cuello de botella para las empresas y economías más importantes del mundo. Por lo tanto, las empresas y los países líderes buscan asegurarse toda la energía que puedan, y cada vez prestan más atención a las características específicas de la energía que incorporan.

Esto significa que los productores de energía no solo deben ampliar sus negocios, sino también evolucionar para satisfacer las necesidades cambiantes de la nueva era energética. Aunque la demanda es tan grande que respaldará todas las opciones, se necesitará una solución energética que incluya todas las alternativas posibles. Creemos que, en particular, 3 tecnologías captarán la mayor parte de la demanda futura de energía, porque tienen una ventaja competitiva en uno de los atributos clave que busca el mercado. Las energías renovables se imponen porque son rápidas de instalar y constituyen la forma de generación de menor costo en un mundo que necesita toda la energía que pueda obtener. Las baterías ofrecen una solución rentable para equilibrar una red eléctrica cada vez más volátil y permitir una mayor penetración de las energías renovables de bajo costo.

La energía nuclear se impone porque proporciona energía de base a gran escala y seguridad energética, cada vez más valiosas en el entorno actual. Analicemos cada una de estas opciones por separado, comenzando por las energías renovables. No se dejen distraer por los titulares. El mercado ya se pronunció: 80% en 2025 provino de las energías renovables, porque son la fuente más barata de generación de electricidad a gran escala. Una ventaja competitiva que sigue mejorando a medida que se amplían las cadenas de suministro, avanza la tecnología y siguen bajando los costos. Mientras exista un desequilibrio entre oferta y demanda, la mayoría de las nuevas adiciones de energía provendrán de fuentes renovables. En términos relativos, las baterías están creciendo aún más rápido, impulsadas por la tecnología y la economía. Los costos de las baterías han disminuido más de 90%, lo que las convierte en una forma muy atractiva y comercialmente viable de equilibrar redes eléctricas cada vez más volátiles y abordar la intermitencia de las energías renovables.

Por eso, las instalaciones de baterías se multiplicaron por 10 en apenas los últimos 4 años. El sector no solo está creciendo; cada vez más, vemos que el almacenamiento de energía se contrata mediante acuerdos de capacidad y de tolling a largo plazo, muy similares a los de los sectores maduros de energía eólica y solar. Así, hay 2 factores que se refuerzan mutuamente: una economía cada vez más atractiva y una demanda contractual creciente que seguirán impulsando el crecimiento del sector de almacenamiento de energía. Esto nos lleva a la energía nuclear. Hoy, ante la necesidad de más energía de base a gran escala, creemos que estamos en las primeras etapas de una era de varias décadas de nuevas construcciones nucleares. Hoy hay aproximadamente 500 centrales nucleares en operación en todo el mundo. Para ponerlo en perspectiva, hay 200 reactores nucleares en construcción o cuya construcción está actualmente en planificación. Solo en EE. UU., se busca añadir 300 gigawatts de nueva capacidad de energía nuclear para 2050.

A medida que la seguridad y la resiliencia energéticas cobran cada vez más importancia, las nuevas construcciones nucleares han vuelto a ocupar un lugar prioritario en la agenda energética mundial. En Brookfield Renewable, nos hemos posicionado deliberadamente a la vanguardia de cada una de estas tecnologías principales. No solo contamos con plataformas operativas líderes, sino también con grandes carteras avanzadas de proyectos y capacidades de desarrollo inigualables para aprovechar las oportunidades de crecimiento futuras. Como venimos diciendo desde hace años, contamos con la plataforma mundial líder en energías renovables, enfocada en la energía hidroeléctrica, eólica y solar. En un mercado que absorberá tanta energía eólica y solar barata como pueda, contamos con plataformas líderes en 35 países del mundo y nos acercamos a un ritmo de puesta en marcha de 10 gigawatts de nuevos proyectos cada año. Seguimos ampliando esas capacidades líderes en el mercado al incorporar nuevos negocios, como Boralex, que adquirimos en 2026.

Dentro de esta plataforma, seguimos encontrando oportunidades al alza que el mercado no valora suficientemente y que impulsan los rendimientos. Dentro de nuestra amplia y avanzada cartera de desarrollo, nuestras interconexiones y posiciones en la red eléctrica tienen cada vez más valor. Los proyectos eólicos, solares o de baterías que iniciamos hace varios años son ahora cada vez más adecuados para oportunidades de terrenos con suministro eléctrico destinados a centros de datos. Mientras otros trabajan arduamente para identificar estas escasas oportunidades, nosotros contamos con una amplia cartera propia dentro de nuestro negocio y encontramos cada vez más oportunidades todos los días. También somos propietarios de una de las mayores flotas hidroeléctricas en operación del mundo y de la mayor flota hidroeléctrica de Norteamérica. Es cierto que no hay muchas adiciones de capacidad hidroeléctrica, pero la energía hidroeléctrica sí ofrece algunos de los atributos clave de la energía nuclear, como la generación de base a gran escala.

Como resultado, seguimos contratando nuestra flota hidroeléctrica existente a precios más altos, lo que impulsa un crecimiento sostenido del flujo de caja. En apenas los últimos años, hemos creado una plataforma mundial líder de almacenamiento de energía mediante crecimiento orgánico y fusiones y adquisiciones. Esto se debió en gran medida a la adquisición de Neoen en 2024, enfocada en Europa y Australia, y a la adquisición de Aypa Power el año pasado, en 2026, enfocada en Norteamérica. Hoy contamos con más de 5 gigawatts de activos en operación y una cartera avanzada de más de 30 gigawatts. A través de estos negocios y otros, tenemos capacidades inigualables para captar el crecimiento futuro del almacenamiento de energía. No cabe duda: las baterías y el almacenamiento de energía son el segmento de más rápido crecimiento de Brookfield Renewable, y se están implementando en todos los negocios de nuestra propiedad.

Al combinar nuestro acceso a capital y nuestras relaciones comerciales con la creciente necesidad de energía flexible y despachable, vemos la oportunidad de seguir acelerando este crecimiento en el futuro. Por último, esto nos lleva a la energía nuclear. Hoy, las redes eléctricas de todo el mundo necesitan más energía de base a gran escala. Las redes buscan reducir su dependencia de insumos de combustible volátiles o importados. Esto es aún más importante ahora que los objetivos de ganar la carrera de la IA, dominar la energía y garantizar la seguridad energética se están convirtiendo cada vez más en objetivos de seguridad nacional. En pocas palabras, no hay forma de lograr esas cosas sin energía nuclear, ni de hacer crecer el sector nuclear sin Westinghouse. Westinghouse presta servicios a más de 60% de los reactores nucleares en operación en todo el mundo y cuenta con la tecnología nuclear líder para nuevas construcciones. Westinghouse es tanto un proveedor crítico como un facilitador del renacimiento nuclear actual.

Creemos que estamos en las primeras etapas de una expansión de varias décadas de nuevas construcciones nucleares. Estamos viendo esto en países de todo el mundo que buscan desarrollar proyectos nucleares, y trabajamos activamente en nuevas construcciones en Europa, Medio Oriente y Asia. Sin duda, el mercado más grande de Westinghouse es EE. UU., donde la empresa ha firmado varios acuerdos con el gobierno estadounidense que proporcionarán más de $100 billion de capital para apoyar nuevas construcciones nucleares. Esto ampliará la cadena de suministro y actuará como catalizador de lo que, en nuestra opinión, serán decenas de nuevos inicios de construcción en los próximos años.

Todo esto se suma a las extensiones de vida útil y mejoras que ya estaban en marcha, porque Westinghouse proporciona el diseño para nuevas construcciones, se beneficia de las mejoras en las centrales existentes y es el proveedor de servicios clave para la mayoría de las centrales en operación en el mundo mediante sus servicios para centrales operativas y sus capacidades de fabricación de combustible. Sin duda, Westinghouse está en el centro de la industria nuclear, tanto hoy como a medida que esta crezca en el futuro. Para Brookfield Renewable, esto significa que tenemos una oportunidad inigualable para identificar, invertir en nuevas oportunidades de energía nuclear y aprovecharlas. Podemos aprovechar la perspectiva inigualable que nos da ser propietarios de Westinghouse junto con nuestro acceso a capital, nuestras relaciones comerciales y nuestras capacidades de desarrollo.

Dicho de otro modo, Brookfield Renewable se beneficiará del crecimiento de la energía nuclear no solo mediante su participación en Westinghouse, sino también a través de otras oportunidades que generará esta expansión generacional. Si bien esas posiciones líderes en el mercado garantizarán nuestro crecimiento tanto hoy como en el futuro, es importante reconocer que nuestras ventajas competitivas duraderas y constantes son las que nos permiten mantenernos a la vanguardia de los temas energéticos a medida que evolucionan. Hoy, la escala es más importante que nunca. Como explicará Amanda Laszutko, el crecimiento genera más crecimiento y nos permite ser sumamente selectivos, al enfocarnos solo en las oportunidades más grandes y atractivas.