Llamada de resultados del T3 2026 de Sonic Automotive, Inc.

Muchas gracias y buenos días a todos. Bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Sonic Automotive. Como él dijo, soy David Smith, presidente del Consejo de Administración y director ejecutivo de la compañía. Hoy me acompañan en esta llamada nuestro presidente, Jeff Dyke; nuestro director financiero, Heath Byrd; el director de operaciones de EchoPark, Tim Keen; y nuestro vicepresidente de Relaciones con Inversionistas, Danny Wieland. Quisiera comenzar agradeciendo a nuestros extraordinarios colaboradores por su dedicación inquebrantable a brindar una experiencia de primer nivel a nuestros clientes. Nuestras relaciones con nuestros colaboradores, clientes, fabricantes asociados y socios de financiamiento son fundamentales para nuestro éxito a largo plazo, y agradecemos la confianza y el apoyo constantes que brindan a Sonic Automotive. Esta mañana, Sonic Automotive informó sus resultados financieros del tercer trimestre, que incluyeron ingresos trimestrales totales récord de todos los tiempos de $4 mil millones y una utilidad bruta trimestral récord de todos los tiempos de $617.5 millones. El EPS conforme a los principios contables generalmente aceptados (GAAP) reportado para el tercer trimestre fue de $1.28 por acción diluida.

Excluyendo el efecto de ciertos ajustes detallados en nuestro comunicado de prensa de esta mañana, el EPS ajustado no conforme a los principios contables generalmente aceptados (no GAAP) para el tercer trimestre fue de $1.30 por acción diluida. Comenzando con nuestro segmento de concesionarios franquiciados, nuestras tiendas tuvieron un buen desempeño pese a las difíciles comparaciones interanuales, debido al adelanto de la demanda de vehículos eléctricos por parte de los consumidores durante el tercer trimestre de 2025. Los ingresos reportados de los concesionarios franquiciados disminuyeron 3%, a $3.3 mil millones, mientras que los ingresos de las mismas tiendas disminuyeron 2% interanual. La utilidad bruta reportada del segmento de concesionarios franquiciados disminuyó 2%, mientras que la utilidad bruta de las mismas tiendas disminuyó 1%. Durante el trimestre, nuestro equipo se enfocó en optimizar la utilidad bruta por unidad de los vehículos nuevos y, al mismo tiempo, mantener la participación de mercado. La utilidad bruta reportada por unidad de vehículos nuevos en el tercer trimestre fue de $3,048, un aumento de 2% interanual, y la utilidad bruta por unidad de vehículos nuevos de las mismas tiendas fue de $3,000, sin cambios interanuales. El volumen de unidades de vehículos nuevos de las mismas tiendas disminuyó 7%, principalmente debido a una mayor exposición a los vehículos eléctricos en nuestras marcas de lujo y tiendas de California.

Estimamos que el adelanto de la demanda de vehículos eléctricos del año pasado representó aproximadamente 2,200 unidades minoristas adicionales de vehículos nuevos vendidas en el trimestre del año anterior, lo que, junto con los ingresos de F&I de esos vehículos, generó una disminución interanual de $5 millones en la utilidad bruta. Sin el impacto de estas unidades de vehículos eléctricos, el volumen de ventas minoristas de vehículos nuevos se habría mantenido sin cambios interanuales. La utilidad bruta reportada por unidad de vehículos usados en el tercer trimestre fue de $1,500, una disminución de 2%, y la utilidad bruta por unidad de vehículos usados de las mismas tiendas fue de $1,506, una disminución de 3%. El volumen minorista de vehículos usados de las mismas tiendas aumentó 3%, impulsado por una mejora en la oferta de vehículos usados y por el enfoque estratégico en aumentar el volumen de vehículos usados procesados, mientras avanzamos hacia nuestro objetivo a largo plazo de vender al por menor un promedio de 100 unidades usadas por concesionario al mes, lo que representa un potencial de crecimiento orgánico del volumen de aproximadamente 20% respecto de los niveles actuales.

Pese a los vientos en contra que enfrenta toda la industria, nos enorgullece el desempeño de nuestras operaciones de posventa: la utilidad bruta reportada aumentó 2%, hasta alcanzar un récord trimestral histórico de $265.4 millones. En las mismas tiendas, la utilidad bruta de las operaciones de posventa aumentó 1%, impulsada por un incremento de 1% en la utilidad bruta de las garantías y una utilidad bruta de pago directo de los clientes sin cambios interanuales. Para hacer frente a los persistentes desafíos de asequibilidad para los consumidores, el trimestre pasado lanzamos una oferta de servicio a precio accesible y ampliamos nuestra estrategia de marketing basada en los servicios. Como resultado de estos esfuerzos, el volumen de órdenes de reparación con pago directo de los clientes en las mismas tiendas aumentó 1% interanual y 3% frente al trimestre anterior, mientras que el volumen de órdenes de reparación cubiertas por garantía en las mismas tiendas aumentó 4% interanual y 4% frente al trimestre anterior.

El aumento del tráfico de clientes brinda a nuestras tiendas puntos de contacto clave con ellos y oportunidades para vender productos y servicios adicionales en visitas actuales o futuras, y también indica que nuestros clientes no están dejando de acudir al área de servicio de los concesionarios franquiciados para llevar sus vehículos a talleres independientes. En el tercer trimestre, la utilidad bruta de F&I disminuyó 3%, a $142.6 millones, sobre una base reportada, mientras que la utilidad bruta de F&I de las mismas tiendas se mantuvo sin cambios interanuales. Nuestro equipo sigue enfocado en mantener altos niveles de utilidad bruta por unidad de F&I y cerró el trimestre en $2,630 en las mismas tiendas, un aumento de 2% interanual. Pasando ahora a nuestro segmento EchoPark. Los ingresos del tercer trimestre aumentaron 14%, a $596 millones, y la utilidad bruta del segmento aumentó 8%, hasta alcanzar un récord para un tercer trimestre de $58.9 millones.

El crecimiento del volumen minorista de vehículos usados de EchoPark superó ampliamente al de la industria en general: aumentó 22%, a 19,923 unidades. Esto refleja la continua demanda de los consumidores por nuestra propuesta estratégica de valor, la mejora en nuestra combinación de fuentes de abastecimiento distintas de las subastas y la sólida ejecución de nuestros colaboradores al brindar una experiencia excepcional a los clientes. La utilidad bruta total por unidad de EchoPark fue de $2,972, una disminución interanual de 12%, impulsada por una caída de 15% en la utilidad bruta de F&I por unidad, a $2,754, compensada parcialmente por un aumento de $96 por unidad en la utilidad bruta por unidad de vehículos usados de primera línea, a $218. Como comentamos en nuestra llamada sobre los resultados del segundo trimestre, la reducción de la utilidad bruta de F&I por unidad de EchoPark se debe en parte a una mayor proporción de vehículos eléctricos de batería y con mayor kilometraje, lo que se traduce en menores tasas de penetración de garantías y una menor utilidad de F&I por contrato.

Actualmente estamos trabajando con nuestros socios de F&I y los líderes de nuestras tiendas para mejorar nuestra oferta de productos de garantía y seguros para vehículos eléctricos y vehículos con mayor kilometraje. Aunque los cambios en nuestra combinación de inventario han afectado la utilidad bruta de F&I por unidad a corto plazo, creemos que el cambio en nuestro inventario para responder a la demanda de los consumidores beneficia el volumen de ventas, el alcance entre los consumidores y el potencial de crecimiento futuro de EchoPark. La utilidad ajustada del segmento EchoPark fue de $2.6 millones y el EBITDA ajustado fue de $7.9 millones, con lo que el EBITDA ajustado acumulado en lo que va del año llegó a $40.4 millones. Para el cuarto trimestre, esperamos un EBITDA ajustado de entre $2 millones y $4 millones, que incluye entre $5 millones y $7 millones en gastos incrementales de marketing de marca, al iniciar nuestra mayor inversión hasta la fecha para construir la marca EchoPark. A nuestro equipo le entusiasma presentar públicamente esta campaña de marca en las próximas semanas.

También nos complace anunciar que nuestra nueva sucursal de EchoPark en el mercado de Orlando, Florida, abrirá en diciembre. Además de esta nueva tienda, actualmente tenemos previsto abrir entre 2 y 4 nuevas sucursales de EchoPark en 2027. Pasando ahora a nuestro segmento Powersports. Los ingresos aumentaron 35%, hasta alcanzar un récord trimestral histórico de $113.7 millones, y la utilidad bruta aumentó 26%, hasta alcanzar un récord trimestral histórico de $29.3 millones. En las mismas tiendas, los ingresos de Powersports crecieron 8%, mientras que la utilidad bruta disminuyó 1% interanual. El volumen minorista reportado de unidades nuevas aumentó 32%, mientras que el volumen minorista reportado de unidades usadas aumentó 35%. En las mismas tiendas, el volumen minorista de unidades nuevas de Powersports aumentó 6%, y el volumen minorista de unidades usadas aumentó 1%. Los ingresos reportados de F&I de Powersports aumentaron 42% interanual, a $4.7 millones, mientras que el total de F&I por unidad subió 8%, a $1,148. Los ingresos de F&I en las mismas tiendas aumentaron 6%, mientras que el total de F&I por unidad en las mismas tiendas aumentó 2%.

La utilidad ajustada del segmento Powersports fue de $7.9 millones, una disminución de 1% frente al mismo período del año anterior, y el EBITDA ajustado aumentó 4%, a $10.5 millones. Queremos agradecer a nuestros colaboradores por su arduo trabajo para que el Sturgis Motorcycle Rally de este año volviera a ser un éxito récord. Durante la 86.ª edición anual del rally, nuestro equipo estableció un nuevo récord de ventas al vender 1,135 motocicletas, incluidas más de 500 motocicletas nuevas Harley-Davidson durante el evento de 10 días. Este logro demuestra la eficacia de la estrategia de Sonic para diversificar aún más nuestro negocio mediante una red nacional de concesionarios Powersports. Al pasar a nuestros resultados consolidados, nuestro sólido desempeño operativo de este trimestre se vio parcialmente contrarrestado por mayores gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de la utilidad bruta, lo que presionó nuestros resultados finales. Nuestro equipo está realizando conscientemente inversiones estratégicas de largo plazo que esperamos impulsen la rentabilidad futura y la eficiencia operativa, pero aún no estamos aprovechando plenamente esas inversiones.

Esto incluye aplicar inteligencia artificial en las funciones administrativas, la gestión de inventarios y la optimización de las operaciones de servicio, áreas en las que ya estamos viendo beneficios. Al actuar ahora, estamos preparando a la compañía para mantener su impulso, ampliar la rentabilidad a largo plazo y conservar su agilidad frente a los cambios de la industria. Dicho esto, nos mantenemos dentro del rango de nuestra guía para todo el año respecto de los gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de la utilidad bruta, pese a un crecimiento de las operaciones de servicio inferior al proyectado en el segundo y tercer trimestre. Para respaldar estas perspectivas, seguimos enfocados en implementar ciertas iniciativas específicas de gastos de venta, generales y administrativos a corto plazo, mientras continuamos invirtiendo en nuestras prioridades estratégicas de largo plazo. Por último, pasemos a nuestro balance general. Cerramos el trimestre con aproximadamente $585 millones en recursos de liquidez total disponibles, incluidos aproximadamente $201 millones en efectivo y depósitos para planes de financiamiento de inventario.

Nuestra posición de liquidez y la capacidad de nuestro balance general nos brindan la flexibilidad para respaldar nuestros negocios actuales, realizar inversiones orgánicas específicas, buscar oportunidades de adquisiciones estratégicas y devolver capital a los accionistas.

Dado el nivel actual de cotización de nuestras acciones y los $528 millones restantes de nuestra autorización de recompra de acciones, creemos que las recompras de acciones representan un uso atractivo del capital, y estamos evaluando las recompras frente a varias oportunidades de adquisición. Al continuar ejecutando nuestra estrategia equilibrada de asignación de capital, me complace anunciar que nuestro consejo de administración aprobó un dividendo en efectivo de $0.41 por acción, pagadero el 15 de enero de 2027 a los accionistas registrados al 15 de diciembre de 2026. Con esto concluyen nuestros comentarios iniciales y esperamos responder sus preguntas. Gracias. Gracias. A continuación, realizaremos una sesión de preguntas y respuestas.