Llamada de resultados del T3 2026 de Laureate Education, Inc. Common Stock

Hoy me acompañan en la llamada Alex Sarkisian, presidente y director ejecutivo, y Rick Buskirk, director financiero. Nuestro comunicado de prensa sobre los resultados está disponible en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web, laureate.net. También publicamos una presentación complementaria en el sitio web, a la que haremos referencia durante la llamada de hoy. La llamada se transmite por internet y habrá una grabación completa disponible una vez que concluya. Quisiera recordarles que parte de la información que proporcionaremos hoy, incluida, entre otras, nuestra guía financiera y operativa, constituye declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes de valores aplicables de Estados Unidos. Las declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que pueden cambiar en cualquier momento; por lo tanto, nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de los que esperábamos.

Los factores importantes que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de nuestras expectativas se describen en nuestro informe anual en el Formulario 10-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos, en nuestro informe trimestral 10-Q presentado esta mañana, así como en otros documentos presentados ante la SEC. Además, todas las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas actuales a la fecha de esta llamada; no asumimos ninguna obligación de actualizar ninguna declaración prospectiva. Asimismo, las medidas no GAAP que analizaremos, incluidas, entre otras, el EBITDA ajustado y su margen correspondiente, la utilidad neta ajustada y las ganancias ajustadas por acción, la deuda total neta de efectivo y equivalentes, y el flujo de caja libre, también se detallan y concilian con sus respectivas medidas GAAP en nuestro comunicado de prensa o en la presentación complementaria. Ahora le paso la llamada a Alex.

Gracias, Adam, y buenos días a todos. Hoy nos complace informar sólidos resultados financieros del tercer trimestre, junto con los resultados de nuestro ciclo de inscripciones actual. Los ingresos del tercer trimestre fueron de $485 millones y el EBITDA ajustado fue de $147 millones. Ambas métricas superaron la guía que proporcionamos hace tres meses, favorecidas por tipos de cambio favorables. En México, el ciclo principal de inscripciones está prácticamente concluido, con un crecimiento de 8% en las nuevas inscripciones frente al período comparable del año pasado, impulsado por el exitoso lanzamiento de nuestro nuevo campus en Puebla, así como por el crecimiento continuo en los campus existentes y en línea. En Perú, estamos observando un aumento interanual de 9% en las nuevas inscripciones durante el ciclo secundario, que concluirá por completo en noviembre. Nuestro ciclo de inscripciones en Perú se benefició de nuestras capacidades líderes en educación totalmente en línea, que generaron una sólida demanda entre los estudiantes adultos que trabajan.

Los sólidos resultados de nuestros ciclos de inscripciones combinados confirman cuáles son los tres principales motores de crecimiento de nuestro negocio y que todos están funcionando bien. Estos tres motores de crecimiento son, en primer lugar, el crecimiento en campus comparables, impulsado por el aumento de las tasas de participación y las ganancias de participación de mercado. En segundo lugar, la expansión de campus nuevos en nuevos códigos postales y ciudades de México y Perú. En tercer lugar, nuestro portafolio de programas totalmente en línea para adultos que trabajan, que crece rápidamente. Desde principios de 2025, hemos abierto tres campus nuevos y esperamos abrir dos campus adicionales en 2027. La apertura de nuestro campus en el sur de Lima sigue prevista para el primer trimestre, seguida por la de nuestro nuevo campus mexicano en Mérida, que se espera que abra antes del ciclo principal de inscripciones de septiembre de 2027.

Además de estos proyectos, contamos con una sólida cartera de oportunidades atractivas de expansión de campus para varios años en México y Perú, y ya hemos asegurado varias ubicaciones para respaldar el crecimiento futuro; esperamos acelerar la apertura de campus nuevos en 2028. En nuestra próxima llamada de resultados, proporcionaremos algunos detalles adicionales sobre la cartera de proyectos y el ritmo de su implementación en adelante. Una vez concluido este ciclo de inscripciones, tenemos buena visibilidad del resto del año, así como del punto de partida para 2027. Eso nos da la confianza para reafirmar nuestras expectativas de guía para el año completo y anunciar un aumento adicional de $150 millones a nuestro programa de recompra de acciones, lo que refuerza nuestra estrategia disciplinada de asignación de capital y nuestro compromiso con la creación de valor para los accionistas a largo plazo. Permítanme ahora comentar las condiciones geopolíticas y macroeconómicas de nuestros mercados. La economía de México continúa mostrando señales de mejora durante 2026.

El PIB del segundo trimestre creció 2.1% interanual, el mayor aumento desde 2024, respaldado por un crecimiento generalizado en la producción industrial, los servicios y la agricultura. Es importante destacar que la inversión extranjera directa alcanzó un nivel récord durante el primer semestre de este año, lo que pone de relieve la renovada confianza en el papel de México como socio preferido de Estados Unidos en las cadenas de suministro. Aunque las condiciones están mejorando y en línea con nuestras expectativas para el segundo semestre de 2026, el crecimiento económico general de México sigue por debajo de su potencial pleno. A mediano y largo plazo, seguimos confiando en que la profunda integración de México con la economía de Estados Unidos ofrecerá atractivas oportunidades estructurales de crecimiento para la economía mexicana. La victoria electoral de la presidenta Keiko Fujimori en Perú aporta mayor claridad sobre la política económica, que ahora se centra en reducir la burocracia, aumentar las inversiones en industrias clave e impulsar la tasa de crecimiento de la economía.

La sólida demanda interna, la elevada inversión en el sector minero y los altos precios de las materias primas respaldan aún más el impulso de crecimiento del PIB de Perú, superior al 3%. En cuanto a la preparación de Perú ante El Niño, el país ha aprendido de eventos anteriores y hoy está mejor preparado que durante fenómenos meteorológicos extremos pasados. El gobierno ha mejorado su capacidad de pronóstico y aumentado las inversiones en actividades de mitigación de tormentas e inundaciones, incluido el dragado de ríos y los sistemas de drenaje. Además, la capacidad de Laureate para ofrecer educación híbrida y en línea de alta calidad debería ayudar a mitigar parcialmente la posible interrupción de nuestras operaciones durante el punto máximo del fenómeno de El Niño, que se prevé entre noviembre de 2026 y febrero de 2027. En resumen, los sólidos fundamentos de Perú siguen respaldando nuestras perspectivas optimistas de crecimiento para el país a mediano y largo plazo.

Con esto concluyen mis comentarios preparados. Ahora le cedo la llamada a Rick para que presente el resumen financiero del trimestre y brinde más detalles sobre nuestras perspectivas. ¿Rick? Gracias, Eilif. Antes de analizar nuestro desempeño financiero del trimestre, permítanme recordar algunos aspectos importantes sobre la estacionalidad.

La educación superior impartida en campus es un negocio estacional. Aunque el tercer trimestre es un período de muchas inscripciones, desde la perspectiva del estado de resultados es estacionalmente bajo, ya que las clases no se imparten durante gran parte del trimestre. Además, la fecha de inicio de nuestras clases puede variar de un año a otro según diversos factores, como cuándo comienzan las clases en las universidades públicas o cuándo caen los días festivos. Esto, a su vez, afecta las fechas de las inscripciones y el reconocimiento de ingresos, así como la comparabilidad frente al trimestre anterior. En cuanto a la estacionalidad de 2026, tenemos algunos efectos en el año derivados de diferencias en las fechas del calendario, como se indica en la diapositiva 21 de nuestra presentación. Al revisar nuestros resultados operativos, brindaré más detalles sobre estos efectos relacionados con las fechas.

Comencemos con las páginas 10 y 11 de la presentación complementaria, que destacan nuestro desempeño operativo y financiero del tercer trimestre y en lo que va del año. Los volúmenes de inscripciones nuevas y totales aumentaron 8% y 6%, respectivamente, en el ciclo de inscripciones actual frente al período comparable del año anterior. Los campus nuevos contribuyeron aproximadamente 2% al crecimiento general de las inscripciones nuevas y 1% al crecimiento de las inscripciones totales. Los ingresos del tercer trimestre fueron de $485 millones y el EBITDA ajustado fue de $147 millones. Las sólidas inscripciones nuevas en ambos mercados impulsaron resultados favorables durante el trimestre. También nos beneficiamos de un efecto cambiario favorable de $29 millones en los ingresos, debido al fortalecimiento del peso mexicano y el sol peruano durante el período. En moneda constante y ajustados por el cambio en el calendario académico mencionado anteriormente, los ingresos del tercer trimestre, que es estacionalmente bajo, aumentaron 6% interanual y el EBITDA ajustado creció 14%.

La utilidad neta del tercer trimestre fue de $101 millones, lo que se tradujo en una utilidad por acción de $0.73 sobre una base reportada. La utilidad neta ajustada del tercer trimestre fue de $72 millones y la utilidad por acción ajustada fue de $0.52, un aumento de 100% frente al T3 del año anterior. El crecimiento se vio impulsado por el dinamismo de las ganancias y por efectos favorables en las fechas del calendario académico dentro del año. Pasando al desempeño en lo que va del año, en moneda constante y ajustados por las fechas del calendario académico, los resultados de los primeros nueve meses de 2026 fueron sólidos: los ingresos y el EBITDA ajustado crecieron 7% y 9%, respectivamente, frente al período del año anterior. Ahora brindaré más detalles sobre el desempeño de México y Perú, comenzando con la página 13. Tengan en cuenta que todas las comparaciones con el año anterior se presentan en moneda constante. Comencemos con México.

Las nuevas inscripciones de México para el ciclo principal aumentaron 8% frente al período de inscripciones del año anterior, con un sólido crecimiento en las inscripciones presenciales. Como señaló Eilif anteriormente, la apertura de nuestro nuevo campus en Puebla está teniendo un desempeño superior a las expectativas y, como resultado, contribuyó aproximadamente 3% al desempeño interanual de las inscripciones de México. Los precios de las inscripciones estuvieron en línea con la inflación de costos de nuestros programas tradicionales presenciales y en línea. El volumen total de inscripciones aumentó 5% frente al período comparable de inscripciones del año anterior. Ajustados por las fechas del calendario académico, los ingresos de México del tercer trimestre crecieron 6% interanual y el EBITDA ajustado aumentó 12%. Como hemos comentado en llamadas anteriores, esperamos que la expansión del margen de México en 2026 se concentre en la segunda mitad de este año.

En lo que va del año y ajustados por las fechas del calendario académico, los ingresos de México crecieron 6%, como resultado de un aumento de 4% en el promedio de inscripciones totales y del efecto de precio y mezcla; el EBITDA ajustado aumentó 3%, lo que refleja las fechas de las inversiones y la puesta en marcha de nuestro nuevo campus en Puebla. Pasemos ahora a Perú, en la diapositiva 14. Las nuevas inscripciones del ciclo secundario de Perú crecieron 9% frente al período de inscripciones del año anterior, impulsadas por los programas totalmente en línea, mientras seguimos aprovechando nuestras capacidades digitales líderes para atender la creciente demanda del mercado entre los adultos que trabajan. Nuestro rápido crecimiento en los programas totalmente en línea está generando un efecto de precio y mezcla en los ingresos promedio por estudiante en Perú. Esperamos que este efecto persista hasta el próximo año. El total de inscripciones aumentó 5% frente al período de inscripciones del año anterior, gracias al crecimiento de las nuevas inscripciones y a la expansión de nuestros programas totalmente en línea.