Llamada de resultados del T4 2026 de Micron Technology, Inc.

Satya, adelante. Gracias y bienvenidos a la llamada de análisis posterior a los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2026 de Micron Technology.

Hoy me acompañan en la llamada Manish Bhatia, presidente y director de Operaciones, el Dr. Scott DeBoer, presidente y director de Tecnología y Productos, y Mark Murphy, nuestro director financiero. Como recordatorio, los asuntos que analizaremos hoy incluyen declaraciones prospectivas sobre la demanda y la oferta del mercado, las tendencias y los factores impulsores del mercado, y nuestros resultados esperados y guía sobre otros asuntos. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de lo expresado hoy. Remitimos a los documentos que hemos presentado ante la SEC, incluido nuestro Formulario 10-K más reciente y el próximo 10-Q, para consultar un análisis de los riesgos que podrían afectar nuestros resultados. Aunque creemos que las expectativas reflejadas en las declaraciones prospectivas son razonables, no podemos garantizar resultados, niveles de actividad, desempeño ni logros futuros.

No tenemos la obligación de actualizar ninguna de las declaraciones prospectivas para confirmar que estas declaraciones coincidan con los resultados reales. Ahora podemos abrir la llamada para preguntas y respuestas.

Claro, Ben. Puedo empezar y después Mark puede agregar algo si quiere. Y gracias por la mención. En cuanto a 2027 y 2028 y nuestros comentarios, estamos viendo factores impulsores de la demanda más sólidos que nunca. Comentamos que las unidades de servidores seguirán creciendo hasta 2027 y, por supuesto, creo que todos hablan de lo rápido que está creciendo la IA agéntica, lo que también está creando un flujo de demanda impulsado por CPU. A medida que hemos avanzado en el trabajo sobre nuestro año fiscal 2027, comentamos que tenemos comprometidos más del 75% de nuestros envíos para el año. Eso muestra un fortalecimiento de la demanda y nos permite extender hasta 2028 nuestras conversaciones con los clientes sobre la asignación. Ese es un elemento de nuestra confianza: 2027 se perfila con una demanda más sólida de la que quizá habíamos visto antes.

Además, ahora tenemos más conversaciones sobre SCA con los clientes, incluida una extensión que ya negociamos, y eso también nos da más confianza a largo plazo. La combinación de esos dos factores nos da perspectivas muy sólidas para la demanda hasta 2028. En cuanto a la oferta, persisten las mismas restricciones estructurales al crecimiento de la oferta de las que hemos hablado antes, es decir, los rendimientos decrecientes de las transiciones tecnológicas en comparación con las transiciones tecnológicas anteriores. La HBM crecerá más rápido que la DRAM convencional hasta 2028, lo que significa que la HBM está aumentando su participación como parte de la capacidad de producción de la industria. Por supuesto, la relación de intercambio, no solo la relación de intercambio actual de la HBM, sino también las relaciones más altas de las futuras HBM más complejas, también restringirá la oferta.

Además, se necesita mucho tiempo para construir, calificar y equipar las nuevas salas limpias en las que trabaja toda la industria. Incluso desde que abren, pasan algunos trimestres antes de que se produzcan envíos significativos. Así que esa combinación de las perspectivas de demanda y las perspectivas de oferta fue lo que realmente nos llevó a esa conclusión. Declaramos que realmente no tenemos visibilidad sobre cuándo se equilibrarán la oferta y la demanda.

Sí, Ben, quizá solo agregaría a los comentarios de Manish que, como señalaste, para 2027 habíamos indicado que, durante el resto del año, veríamos una expansión del margen frente a T1, como resultado de aumentos continuos de precios, aunque a un ritmo más moderado.

Hemos dicho desde hace tiempo que, eventualmente, los aumentos de precios se moderarían. En ese momento, además de los aumentos de precios a un ritmo más bajo, tendremos una mejor mezcla de productos y trabajaremos en nuestra mezcla basándonos en nuestro liderazgo tecnológico y de productos. Como dijimos, esperamos que las condiciones del mercado sigan siendo ajustadas, lo cual sería favorable hasta 2028. Por supuesto, los costos de puesta en marcha compensarían parcialmente los precios y la mezcla favorable. Pero estamos gestionando todos estos factores, los hemos estado gestionando y esperamos poder mantener un sólido desempeño financiero.