Llamada de resultados del T4 2026 de Commercial Metals Company

Adelante. Hola y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del cuarto trimestre y el cierre del año fiscal 2026 de Commercial Metals Company.

En la llamada de hoy me acompañan Peter Matt, presidente y director ejecutivo de CMC, y Paul Lawrence, vicepresidente sénior y director financiero. Los materiales de hoy incluyen el comunicado de prensa y las diapositivas complementarias que acompañan esta llamada, disponibles en el sitio web de Relaciones con Inversionistas de CMC. Como recordatorio, la llamada de hoy está siendo grabada. Peter comenzará sus comentarios preparados con una descripción general del año y del cuarto trimestre, y comentará los avances en relación con nuestros objetivos estratégicos. Luego, Paul ofrecerá un análisis detallado de nuestros resultados trimestrales, así como de la asignación de capital. Peter concluirá con nuestra perspectiva sobre el camino por delante. Después daremos las instrucciones para la sesión de preguntas y respuestas.

La conversación de hoy contiene declaraciones prospectivas, incluidas las relacionadas con las condiciones económicas, los efectos de la legislación y las medidas comerciales, los niveles de importación de acero a EE. UU., la actividad de construcción, la demanda de productos de acero terminados y productos de concreto prefabricado, las capacidades, los beneficios, el costo y el cronograma previstos para la construcción y puesta en marcha de nuevas instalaciones, el desempeño y la integración esperados de nuestra plataforma de concreto prefabricado adquirida recientemente, las operaciones de la compañía, los planes de crecimiento estratégico de la compañía y sus beneficios previstos, la capacidad de la compañía para alcanzar sus objetivos declarados de reducción de deuda dentro del plazo previsto, los procedimientos legales, el impacto de los créditos fiscales en los resultados futuros, los resultados futuros de las operaciones de la compañía, las medidas financieras y el gasto de capital, incluida la actividad prevista de recompra de acciones. Estas declaraciones reflejan las creencias de la compañía con base en las condiciones actuales, pero están sujetas a riesgos e incertidumbres.

El comunicado de resultados de la compañía, su informe anual más reciente en el Formulario 10-K y otros documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. contienen información adicional sobre los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados en las declaraciones prospectivas. Salvo que la ley lo exija, CMC no asume ninguna obligación de actualizar, modificar o aclarar estas declaraciones. Algunas cifras presentadas serán medidas financieras no conforme a los PCGA, y las conciliaciones correspondientes se encuentran en el comunicado de resultados de la compañía, la presentación de diapositivas complementarias o el sitio web de la compañía. A menos que se indique lo contrario, todas las referencias al cierre del año o del trimestre se refieren al año fiscal o al trimestre fiscal de la compañía. Dicho esto, quisiera ceder la palabra a Peter Matt, presidente y director ejecutivo de CMC.

Gracias, Andy, y buenos días a todos los que se conectan a la llamada de hoy. Hoy hablaremos de muchos logros, pero ninguno es más importante que la seguridad. Quiero agradecer a nuestros empleados por mantener su enfoque y compromiso con el valor más importante de nuestra compañía. Nuestra tasa total de incidentes registrables durante el año fiscal 2026 se mantuvo cerca de un mínimo histórico y por debajo de los promedios de la industria. Durante el año, dedicamos un esfuerzo considerable a incorporar la cultura de seguridad ante todo de CMC en las operaciones de concreto prefabricado que adquirimos recientemente y a fortalecer el desempeño en seguridad en toda la organización. Aunque nos enorgullecen esos avances, nuestro estándar es más alto. Nuestro objetivo es cero daños y trabajaremos incansablemente para alcanzarlo. Ahora, al tomar distancia, el año fiscal 2026 fue un año decisivo para CMC.

Avanzamos significativamente en la ejecución de la estrategia que presentamos en nuestro día del inversionista: fortalecimos la calidad y la sostenibilidad de nuestro perfil de ganancias, ampliamos los márgenes, redujimos el apalancamiento, mejoramos la generación de flujo de caja libre y posicionamos a la compañía para crear valor sostenible para los accionistas. En el año completo, el EBITDA básico aumentó a aproximadamente $1.4 mil millones, frente a $837 millones en el año fiscal 2025, mientras que el margen de EBITDA básico se amplió 380 puntos básicos hasta 14.5%. Estos resultados reflejan avances significativos en cada una de nuestras prioridades estratégicas, incluida la ejecución de nuestro programa Transform, Advance and Grow, el avance de inversiones clave para el crecimiento y la integración exitosa y continua de nuestras adquisiciones de concreto prefabricado. Igualmente importante, fortalecimos nuestro balance general. Desde que completamos las adquisiciones de concreto prefabricado, redujimos el apalancamiento ajustado por adquisiciones por debajo de nuestro rango objetivo, lo que nos da mayor flexibilidad financiera para invertir en crecimiento y devolver capital a los accionistas.

Nuestro impulso se mantuvo en el cuarto trimestre, cuando el EBITDA básico aumentó 35.1% interanual, hasta aproximadamente $394 millones, mientras que el margen de EBITDA básico se amplió a 14.8%. Los resultados del trimestre se debieron al sólido desempeño de North America Steel Group, donde la ejecución de las prioridades estratégicas ha creado un valor claro para nuestro negocio. Los márgenes del segmento aumentaron 220 puntos básicos frente al trimestre anterior, impulsados por importantes aportes de TAG, incluidas iniciativas de excelencia operativa y comercial. También observamos que, a medida que el mercado y nuestros clientes avanzan con proyectos más grandes y complejos en los sectores de energía, relocalización industrial, centros de datos e institucional, la escala, las capacidades y la red de CMC hacen cada vez más que CMC sea un socio preferido. Nuestra experiencia en actividades posteriores, con sus soluciones personalizadas y su enfoque centrado en el cliente, nos posiciona para triunfar en este entorno cada vez más complejo. Los volúmenes de productos de actividades posteriores crecieron 8.5% interanual en el cuarto trimestre, y la ampliación de los márgenes refleja esta dinámica.

Al mismo tiempo, nuestro micro molino Arizona 2 está mejorando nuestras capacidades de producción de productos comerciales para respaldar el crecimiento y la demanda. Los envíos de barras comerciales aumentaron 27.5% interanual, lo que demuestra las capacidades de la planta Arizona 2 y la flexibilidad que ofrece para optimizar la mezcla de productos, aprovechar las sólidas condiciones del mercado y equilibrar la oferta con la demanda. En Construction Solutions Group, los resultados del cuarto trimestre estuvieron por debajo de nuestras expectativas, principalmente debido a nuestro negocio de concreto prefabricado y a la debilidad residencial en ciertos mercados del sureste. Cabe destacar que observamos la misma debilidad regional en nuestra cartera de fabricación, aunque no se refleja externamente debido a la diversificación geográfica de nuestra presencia en fabricación. A medida que se moderó la actividad residencial, los menores volúmenes y los vientos en contra por la mezcla regional de márgenes pesaron sobre el desempeño del EBITDA ajustado. El negocio de concreto prefabricado generó un EBITDA ajustado de $57.1 millones durante el trimestre y, excluyendo el impacto de la contabilidad de compra, ha aportado aproximadamente $150 millones de EBITDA ajustado desde nuestra adquisición.

Los indicadores adelantados del negocio siguen siendo positivos. El entorno de demanda, especialmente en los sectores no residencial y de infraestructura, sigue siendo saludable, y en los últimos meses repuntó la sólida actividad de licitación en mercados clave como Atlanta. Las reservas aumentaron interanualmente y crecieron 12.6% frente al trimestre anterior. Los niveles de cartera aumentaron aproximadamente 3% frente al año anterior y 4% frente al T3, mientras que los precios promedio de la cartera también mostraron una tendencia al alza. Estos factores posicionan al negocio para un desempeño sólido el próximo año. Desde el punto de vista estratégico, al cerrar 2026 y mirar hacia el año fiscal 2027, tenemos mucha confianza en nuestra dirección y en los tres poderosos impulsores de creación de valor que presentamos en nuestro día del inversionista. Primero, seguiremos aprovechando todo el potencial de nuestro negocio mediante TAG. Segundo, comenzaremos a obtener retornos del importante capital de crecimiento invertido durante los últimos años.

Tercero, seguiremos reconfigurando nuestra cartera como proveedor líder de soluciones para las primeras etapas de la construcción. En conjunto, estas iniciativas, que están bajo nuestro control, impulsarán una CMC más sólida, tanto operativa como financieramente. Avanzamos significativamente en el año fiscal 2026, a medida que TAG siguió evolucionando de un programa a un sistema operativo central para CMC. En toda la empresa, logramos mejoras significativas de productividad mediante mejoras en el rendimiento, optimización de la chatarra y logística; esto sigue siendo sustancial, con una cartera completa de iniciativas que impulsarán un crecimiento adicional de las ganancias y la ampliación de los márgenes. Cerramos el año fiscal 2026 con más de $250 millones en beneficios brutos de ritmo anual ya logrados y una visibilidad clara de $100 millones adicionales de beneficios de ritmo anual para fines del año fiscal 2027. Consideramos que TAG es una fuente sostenible de ampliación de márgenes y una ventaja competitiva cada vez más importante para CMC.

En cuanto a las inversiones de crecimiento, el año fiscal 2027 marcará una transición importante. Durante varios años hemos invertido una cantidad considerable de capital para fortalecer y modernizar nuestra base de activos. Hemos invertido casi $1.5 mil millones para modernizar y completar nuestra red de molinos de costa a costa, mejorando nuestra competitividad y ofreciendo flexibilidad a la red. Al entrar en el año fiscal 2027, esas inversiones pasan cada vez más de consumir capital a generar retornos. En Steel West Virginia, las actividades de puesta en marcha y arranque siguen avanzando bien. El equipo está llevando adelante un proceso disciplinado de puesta en marcha y se enfoca en aumentar la producción de manera segura, desarrollar la fuerza laboral y aprovechar todo el potencial del molino. A medida que aumente la producción, Steel West Virginia fortalecerá la flexibilidad de toda nuestra red, lo que nos permitirá ajustar y optimizar el costo de producción y la mezcla de productos para atender mejor la demanda de los clientes de distintos productos en toda nuestra presencia.

Antes de continuar, quisiera reconocer al equipo que dirige la construcción y puesta en marcha de nuestro micro molino en West Virginia. Su trabajo ha sido extraordinario y refleja el enfoque disciplinado en la inversión de capital y la ejecución de proyectos que caracteriza a CMC. En Tensar, la nueva línea de geogrid en Blackwell, Oklahoma, está muy avanzada en su puesta en marcha y aumentará la capacidad de producción de geogrid, mejorará los niveles de servicio e impulsará el crecimiento en aplicaciones no residenciales y de infraestructura de mayor valor. También nos alienta el avance de la construcción en GalvaBar Tennessee, donde esperamos iniciar este noviembre la producción de nuestro producto GalvaBar resistente a la corrosión. Se espera que la instalación más que duplique nuestra capacidad de producción de GalvaBar, ampliando nuestra presencia en este atractivo segmento de mercado de mayores márgenes. Además de nuestras inversiones de crecimiento orgánico, estamos reconfigurando nuestra cartera y diversificando nuestro perfil de ganancias, más recientemente mediante inversiones en nuestra plataforma de concreto prefabricado.

En cuanto a nuestro negocio de concreto prefabricado, las actividades de integración siguen según lo previsto y la captura de sinergias está cumpliendo o superando las expectativas. Un gran ejemplo de ello es que, mediante el intercambio de mejores prácticas en toda nuestra red, hemos implementado varias nuevas prácticas operativas que mejorarán nuestro desempeño en seguridad y eliminarán millones de dólares en desperdicio de nuestra cadena de suministro. Hasta la fecha, hemos completado en gran medida la integración funcional de la plataforma, creando una base sólida para impulsar la creación de valor. Con el enfoque y la mentalidad de TAG, estamos impulsando una amplia gama de iniciativas de excelencia operativa y comercial, y hemos identificado más oportunidades en operaciones, adquisiciones, optimización de nuestra presencia y ejecución comercial que potenciarán el crecimiento con el tiempo. El concreto prefabricado desempeña un papel fundamental para fortalecer la posición de CMC en soluciones para las primeras etapas de la construcción. Este negocio mejora nuestra cartera con posiciones de liderazgo en atractivos mercados de crecimiento y en aplicaciones de infraestructura de alta demanda.