Llamada de resultados del T3 2026 de Nucor Corporation

Gracias y buenos días a todos. Bienvenidos a la revisión de los resultados del tercer trimestre y la actualización del negocio de Nucor. Hoy encabezan nuestra llamada Leon Topalian, presidente del directorio y director ejecutivo; Steve Laxton, presidente y director de operaciones; y Jack Sullivan, director financiero. Otros integrantes del equipo ejecutivo de Nucor también nos acompañan hoy y podrían participar durante la sesión de preguntas y respuestas. Ayer publicamos el comunicado de resultados del tercer trimestre y la presentación para inversionistas en el sitio web de Relaciones con Inversionistas de Nucor. Los invitamos a consultar estos materiales, ya que abordaremos algunos de sus contenidos durante la llamada. En la conversación de hoy se utilizarán medidas financieras no sujetas a los principios contables generalmente aceptados (GAAP) e información prospectiva en el sentido de las leyes de valores. Los resultados reales pueden diferir de las declaraciones prospectivas y están sujetos a los riesgos descritos en nuestra declaración de salvaguarda y divulgados en las presentaciones de Nucor ante la SEC. El apéndice de la presentación de hoy incluye divulgaciones de información complementaria, junto con una conciliación de las medidas financieras no sujetas a GAAP.

Dicho esto, le doy la palabra a Leon.

Gracias, Chris. Quiero comenzar reconociendo a nuestros 33,000 compañeros de equipo por hacer que el verano de 2026 fuera el más seguro de nuestra historia. El verano plantea desafíos adicionales en materia de seguridad, y nuestro equipo los enfrentó con concentración y determinación. Es algo de lo que debemos sentirnos orgullosos y refleja nuestro compromiso con el valor más importante que tenemos: la seguridad. Al acercarnos al cierre del año, sigamos cuidándonos unos a otros y asegurémonos de que cada integrante de nuestro equipo regrese sano y salvo a casa al final de cada turno. En cuanto a nuestros resultados financieros del tercer trimestre, Nucor registró su trimestre más sólido en más de tres años, con aproximadamente $2.3 mil millones de EBITDA y una utilidad por acción de $5.80. Jack analizará nuestros resultados con más detalle, pero muchos de los temas que hemos destacado a lo largo del año se mantienen este trimestre.

Una demanda sólida en mercados finales clave, mayores contribuciones de inversiones recientes y políticas federales que respaldan un sector siderúrgico nacional saludable. A medida que se moderan los gastos de capital al acercarse a su finalización los principales proyectos, esa solidez se refleja cada vez más en el flujo de caja libre de Nucor. También mantenemos nuestro compromiso con ofrecer retornos significativos a los accionistas: durante el trimestre, devolvimos $629 millones mediante dividendos y recompras de acciones, con lo que el total acumulado en lo que va del año llegó a casi $1.4 mil millones. En términos operativos, el equipo de Nucor está ejecutando excepcionalmente bien en cada uno de nuestros segmentos de negocio. En nuestras acerías, los envíos trimestrales superaron los 7.2 millones de toneladas, lo que estableció otro récord de envíos por tercer trimestre consecutivo. Esto no sería posible sin las inversiones que hemos realizado durante los últimos seis años, muchas de las cuales ya están en operación y contribuyen a nuestros resultados. Por ejemplo, el grupo de placas estableció otro récord trimestral de envíos.

Brandenburg envió aproximadamente 240,000 toneladas, cerca de un tercio del total de envíos del grupo. El equipo ha hecho un trabajo extraordinario al poner en operación todas las capacidades de la acería y avanzar en las calificaciones de los clientes. El grupo de barras también estableció otro récord trimestral de envíos. Nuestra micromill de Lexington ha tenido una puesta en marcha muy exitosa desde que entró en operación el año pasado. El equipo alcanzó un EBITDA positivo en marzo y ha seguido avanzando, hasta llegar a una tasa de utilización de casi 80% en el tercer trimestre. También hemos obtenido resultados muy sólidos en Kingman, Arizona, y en nuestras micromills de Frostproof y Sedalia; además, nuestra acería de Kankakee modernizada contribuyó a que tuviéramos nuestro mejor trimestre en varios años en barras comerciales. En productos de acero, observamos una mejora significativa en las utilidades trimestrales. Los mayores envíos y un notable repunte de los precios impulsaron la expansión de los márgenes en la mayoría de nuestros principales grupos de productos.

Joist and Deck tuvo un trimestre excepcional, con un aumento de aproximadamente 20% en los envíos y un incremento de $110 por tonelada en los precios realizados. En materias primas, nuestra planta de hierro de reducción directa (DRI) en Louisiana comenzó a capturar emisiones de CO2 para su transporte y almacenamiento, como parte de nuestro proyecto con ExxonMobil. El proyecto está diseñado para capturar y almacenar hasta 800,000 toneladas de CO2 al año, lo que respalda nuestros objetivos de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero y fortalece la posición de Nucor como uno de los productores de acero más limpios del mundo. Felicitaciones a todo nuestro equipo en Louisiana por este logro. La fortaleza que estamos observando en el mercado nacional del acero se debe a condiciones económicas saludables y a una inversión generalizada en mercados finales clave. Nucor se está beneficiando de estas condiciones porque las mejoras en la política comercial durante la última década han creado condiciones más equitativas.

En particular, la aplicación rigurosa de las leyes comerciales y el fortalecimiento de las medidas de la Sección 232 nos permiten aprovechar en mayor medida la sólida demanda en Estados Unidos. Las importaciones de acero terminado han disminuido más de 13% interanual y 24% en comparación con 2024. El comercio justo favorece mercados sólidos. El comercio desleal los distorsiona. Sin embargo, los volúmenes de importación han aumentado en los últimos meses, incluido un incremento enorme proveniente de Corea del Sur, pese a los aranceles de la Sección 232. Después de décadas de experiencia luchando por condiciones equitativas, sabemos que siempre debemos mantenernos alerta. Por lo tanto, trabajaremos estrechamente con la administración para garantizar que las medidas comerciales sigan siendo sólidas y eficaces. Que no quepa duda: la demanda es muy saludable. Aunque las importaciones han aumentado gradualmente este año, los envíos nacionales han crecido en cada uno de los últimos tres trimestres.

Los sólidos fundamentos del mercado y las políticas comerciales favorables seguirán respaldando perspectivas positivas para la industria siderúrgica nacional. Dicho esto, le cedo la palabra a Steve para que nos actualice sobre nuestras iniciativas de crecimiento y las perspectivas del mercado. ¿Steve? Gracias, Leon, y gracias a todos por acompañarnos esta mañana.

Estamos en las etapas finales de construcción de nuestro nuevo proyecto de acería de láminas en West Virginia y estamos poniendo en marcha equipos en todo el complejo. Quiero agradecer al equipo de West Virginia por su arduo trabajo y su excelente desempeño en materia de seguridad durante toda la fase de construcción, que duró varios años. Han mantenido el proyecto dentro del plazo y del presupuesto, a la vez que alcanzaban varios hitos importantes. En septiembre, la planta de fusión produjo su primera colada y, en octubre, comenzamos a enviar bobinas desde la línea de decapado a nuestras divisiones de productos transformados de Nucor. Para diciembre, esperamos procesar nuestras primeras bobinas en las líneas de laminación en caliente, laminación en frío y galvanizado para construcción. A medida que completamos la puesta en marcha, el equipo se prepara para aumentar la producción a principios de 2027.

Nuestra prioridad será operar de manera segura y confiable mientras aumentamos gradualmente la producción para alcanzar nuestra meta de utilización de 50% para fines de 2027. Nuestra red de plantas de láminas nos brinda una ventaja importante al comenzar la producción. Al trasladar gradualmente toneladas de carga base desde otras plantas de láminas de Nucor a West Virginia, podemos ofrecer a la nueva planta una base estable de pedidos que respalde un aumento exitoso de la producción durante 2027 y 2028. Como ocurre con cualquier proyecto de esta escala y complejidad, esperamos que los costos de puesta en marcha se mantengan elevados en 2027, en niveles similares o superiores a los de 2026. En cuanto a nuestra planta de láminas de Berkeley, South Carolina, nuestra nueva línea de galvanizado de calidad automotriz comenzó a producir a principios de este mes. Esperamos que la tasa de utilización de la nueva línea de galvanizado alcance 50% en el segundo trimestre del próximo año y que luego llegue a su ritmo pleno de producción para fines de 2027.

A plena producción, esta nueva línea sumará 500,000 toneladas de capacidad anual de galvanizado. En conjunto, nuestras inversiones en West Virginia y South Carolina fortalecen la capacidad de Nucor para atender al mercado automotriz, en el que actualmente tenemos una participación relativamente baja. A medida que ambos proyectos aumenten su producción y completen las calificaciones de los clientes, aprovecharemos las sólidas relaciones que ya tenemos con muchos de los principales fabricantes de automóviles de América del Norte. No nos limitamos a esperar a que estas inversiones aumenten su producción. Si bien la producción automotriz de América del Norte se mantiene prácticamente sin cambios en lo que va del año, los envíos de productos planos de Nucor a clientes automotrices aumentaron 4%. A medida que aumentamos nuestros envíos al sector automotriz, ampliamos nuestra oferta con las capacidades que tenemos actualmente. Recientemente comenzamos a comercializar acero galvanizado de calidad para paneles exteriores de una plataforma de SUV. Lo logramos mediante la colada de lámina delgada, lo que demuestra la innovación de Nucor en la fabricación de acero en hornos de arco eléctrico.

A medida que entren en operación nuevos proyectos de crecimiento, tendremos aún más oportunidades para ampliar nuestra posición en el mercado automotriz. En cuanto a nuestro negocio de torres y estructuras, nos alienta el avance de cada una de nuestras instalaciones y la solidez de la demanda de los clientes. Nuestra instalación de Decatur, Alabama, va camino a generar EBITDA positivo este mes, mientras que nuestra instalación de Crawfordsville, Indiana, comenzó la producción plena en el tercer trimestre y se espera que siga un camino similar hacia la rentabilidad. Nuestra instalación de Brigham City, Utah, sigue encaminada para alcanzar la producción plena a mediados de 2027. Ya contamos con la calificación de más de 30 empresas de servicios públicos, hay otras calificaciones de clientes en curso y hemos firmado acuerdos plurianuales con varias de las empresas de servicios públicos más grandes de EE. UU. Este impulso se refleja en nuestra cartera de pedidos, que se ha más que duplicado desde principios de año y se extiende hasta principios de 2028.

Gracias a la solidez de la demanda de los clientes, anunciamos recientemente inversiones por un total combinado de $165 million para aumentar alrededor de 50% la capacidad de nuestras instalaciones de Indiana y Alabama. Como resultado, ahora esperamos que la contribución anual de EBITDA a largo plazo de nuestro negocio de torres y estructuras alcance aproximadamente $200 millones, frente a los $150 millones previstos anteriormente. Pasemos a las perspectivas de demanda. Nucor sigue esperando que el crecimiento de los envíos de las acerías cierre más cerca del extremo superior de nuestro rango de 5%-10% para 2026, respaldado por varios factores subyacentes duraderos. Permítanme referirme a algunos de ellos. Primero, la infraestructura. Aunque la IIJA se aprobó hace unos cinco años, la actividad de inversión en infraestructura que buscaba impulsar sigue acelerándose. En muchos casos, los procesos de toma de decisiones y obtención de permisos a nivel estatal han tardado años en completarse, lo que ha extendido la actividad de construcción durante un período más prolongado.