Conferencia Global de Salud de Bank of America de Bruker Corporation

Gerald, bienvenido. Gracias. Me da mucho gusto estar aquí.

Excelente. Gracias por la invitación.

Sí. Diría que, respecto al desempeño del segundo trimestre, superamos claramente las expectativas en el crecimiento orgánico de las órdenes y también en el EPS. Llegamos tarde, diría, en cuanto al desempeño de los Ingresos, un poco más tarde de lo que esperábamos. Hubo un par de factores que contribuyeron a ello. Creo que una de las áreas clave en las que debemos enfocarnos y hablar un poco es en los aspectos destacados del desempeño de las órdenes. En general, vimos fortaleza en China por primera vez. De hecho, durante varios trimestres hemos visto una fortaleza significativa allí, con un crecimiento de las órdenes superior al 20%. El sector biofarmacéutico fue bastante sólido para nosotros en todo el mundo, incluido Estados Unidos. La otra área que quizá no sorprendió tanto a la mayoría de los inversionistas fue nuestro negocio de metrología para semiconductores.

Algunas partes de ese negocio registran un crecimiento notable, impulsado principalmente por la demanda de IA, el empaquetado avanzado y otros vientos a favor en ese sector. El desempeño de las órdenes fue bastante bueno en la mayoría de las regiones, con excepción de Estados Unidos, particularmente en el segmento académico. Eso continuó, en cierta medida, durante el tercer trimestre. Podemos hablar un poco más de eso, si quieren, respecto al entorno de financiamiento de los NIH. Pero, en general, el entorno de financiamiento en el segmento académico de Estados Unidos fue más débil en el segundo trimestre, y también hemos visto algo de eso en... En cuanto a las otras áreas del negocio, en general nos fue bien con parte de nuestro portafolio de productos farmacéuticos.

Creo que nos fue bastante bien en algunos mercados de investigación académica y gubernamental, particularmente con nuestros productos de proteómica fuera de Estados Unidos. Creo que, en general, nuestro negocio de diagnóstico... antes. En cuanto a las órdenes, vimos un crecimiento de un dígito alto en ese sector y esperamos que continúe. Así que fue una situación mixta: principalmente debilidad industrial y cierta debilidad académica en Estados Unidos, pero, por lo demás, un buen trimestre para nosotros en cuanto a rentabilidad. Ahora, respecto a sus comentarios sobre la aceleración del tercer y cuarto trimestre. En cuanto al tercer trimestre, comunicamos algunos detalles sobre el T3 de 2026: esperamos algunos aplazamientos, particularmente en el sector de semiconductores. Afortunadamente, eso aumenta el tamaño de la aceleración del cuarto trimestre.

Al analizarlo, en general nos sentimos bastante cómodos con lo que vemos en este momento. Son Ingresos de más de EUR 1 billion, pero alcanzamos una cifra cercana en el T4 de 2024. Así que, si sumamos, por ejemplo, un sistema NMR de la clase de gigahercios en el cuarto trimestre de 2026 y algunos de los aplazamientos del tercer trimestre, desde la perspectiva de los Ingresos parece bastante alcanzable. En general, eso nos dará una combinación de Ingresos más favorable que en el trimestre comparable del año anterior, el cuarto trimestre. Nos dará un apalancamiento de volumen muy favorable a nivel del Margen operativo. Además, algunas medidas de ahorro de costos empezarán a surtir efecto en el cuarto trimestre.

Desde la perspectiva del Margen operativo y el EPS, de nuevo parece bastante alcanzable, suponiendo que se concrete el volumen de Ingresos que esperamos. Creo que, en general, eso nos parece favorable. Creo que el cuarto trimestre será importante para nosotros desde la perspectiva de la ejecución, pero parece bastante alcanzable.

Bueno, para responder la primera parte de la pregunta, estamos empezando a ver algunas señales de mejora en el entorno de financiamiento del mercado de herramientas de investigación de alta gama en el sector de investigación académica y gubernamental de Estados Unidos. Nos tomó bastante tiempo llegar a este punto, y es un poco decepcionante que, aunque se aprobara el financiamiento en el Congreso para seguir adelante, ahora tengamos una gran cantidad de fondos que parece estar por liberarse. A finales de septiembre también empezamos a ver algunas señales de órdenes. Pero diría que esperamos recibir la mayoría de esas órdenes en el cuarto trimestre, si el financiamiento se concreta en el tercer trimestre. Esperamos recibir esas órdenes en el cuarto trimestre.

Por desgracia, no creo que eso se traduzca en ningún aumento para el cuarto trimestre, debido al tiempo que toma ese proceso. Sin embargo, esperaría que esto mejorara el desempeño de los Ingresos en 2027. De hecho, esto es muy parecido a lo que vimos con el financiamiento de Estados Unidos en el año fiscal 2025. Todo ocurrió al final del año fiscal y creo que sin duda ayudó al desempeño de 2026, pero no al de ese año en particular. Así que no esperaría ver mucha mejora en el año fiscal 2026 como resultado de esto. Pero nos daría un buen impulso y, sin duda, sabemos por nuestros propios vínculos con las solicitudes de subvenciones a los NIH y la NSF que nuestros productos se están seleccionando como parte de esas solicitudes.