Llamada de resultados del T3 2026 de Autoliv, Inc.

Bienvenidos todos a nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. En esta llamada nos acompañan nuestro presidente y director ejecutivo, Mikael Bratt; nuestra directora financiera, Monika Grama; y yo, Anders Trapp, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas. Durante la llamada sobre los resultados de hoy, destacaremos varias áreas clave, entre ellas nuestro sólido desempeño en un entorno de mercado desafiante y las medidas de mitigación en curso para contrarrestar los vientos en contra de los costos. Actualizaremos las últimas novedades del mercado y la rentabilidad para los accionistas, así como nuestra guía para el año completo sobre el posible impacto de los desafíos geopolíticos y de mercado en curso. Después de la presentación, estaremos disponibles para responder sus preguntas. Como de costumbre, las diapositivas están disponibles en autoliv.com. Pasemos a la siguiente diapositiva, donde encontrarán la declaración de Puerto Seguro, que forma parte integral de esta presentación y también abarca la sesión de preguntas y respuestas que tendrá lugar a continuación. Durante la presentación, haremos referencia a medidas no GAAP.

Las conciliaciones de las medidas históricas GAAP con las medidas no GAAP se detallan en nuestro comunicado trimestral de resultados, disponible en autoliv.com, y en el informe trimestral (10-Q), que se presentará ante la SEC, así como al final de esta presentación. Por último, debo mencionar que está previsto que esta llamada concluya a las 3:00 P.M. Hora de verano de Europa Central; por lo tanto, les pedimos limitar sus preguntas a 2 por persona. Ahora le cedo la palabra a nuestro director ejecutivo, Mikael Bratt.

Gracias, Anders. Pasemos a la siguiente diapositiva. Tuvimos un sólido tercer trimestre en un entorno difícil, con un margen operativo ajustado que superó nuestras indicaciones anteriores y reflejó una ejecución disciplinada en toda la empresa. Los avances logrados durante el trimestre refuerzan nuestra confianza en que la rentabilidad seguirá mejorando hasta fin de año. Junto con las sólidas alianzas con nuestros clientes y las iniciativas de eficiencia en curso, creemos que estamos bien posicionados para seguir generando valor para nuestras partes interesadas. El impulso positivo de nuestras ventas en Asia continuó durante el trimestre. En China, volvimos a superar la producción de vehículos ligeros, impulsados por el sólido crecimiento con los fabricantes de equipo original (OEM) chinos, donde nuestras ventas superaron la producción por casi 20 puntos porcentuales. En India, las ventas orgánicas crecieron casi 30%, principalmente como reflejo de la tendencia a una mayor preocupación por la seguridad de los vehículos en el país. El margen operativo ajustado llegó a 9.7%, por encima de la indicación anterior, gracias a una sólida ejecución operativa y mayores ingresos por ingeniería.

Me complace que nuestro flujo de caja haya sido sólido, pese al aumento del capital de trabajo debido a las sólidas ventas de septiembre. Durante el trimestre, recompramos más de 1.2 millones de acciones por $150 millones y pagamos dividendos por $63 millones. Con base en lo que sabemos hoy, reiteramos nuestra guía para el año completo 2026: ventas orgánicas sin variación, con una superación significativa y sostenida de la producción de vehículos ligeros, tanto con los OEM chinos como en India. Tras los primeros nueve meses del año, y ante los continuos vientos en contra de las materias primas y los mayores costos logísticos, acotamos nuestra guía de margen operativo ajustado a alrededor de 10.5%, en el extremo inferior del rango de alrededor de 10.5%-11%. Esto refleja la eficacia de las medidas de mitigación que se describirán más adelante en la presentación. La guía de flujo de caja operativo se mantiene sin cambios.

Ahora se espera que el CapEx represente alrededor de 4% de los ingresos, frente a la expectativa anterior de menos de 5% de los ingresos. También tenemos varios acontecimientos positivos que destacar del trimestre, tanto en lo que respecta a nuestra presencia geográfica como a nuestra oferta de productos. Expandirnos en China es clave para fortalecer la innovación, la competitividad global y el crecimiento a largo plazo de Autoliv. Para respaldar esto y nuestras crecientes alianzas con los OEM chinos, inauguramos nuestro segundo centro de I+D en China. También lanzamos Human Body Model Safety Suite, una plataforma virtual de desarrollo de seguridad que ayuda a los fabricantes de automóviles a evaluar la protección de los ocupantes mediante simulaciones avanzadas de choques. Al ayudar a los clientes a mejorar el desempeño en seguridad desde etapas más tempranas y a reducir el tiempo de desarrollo, fortalece la propuesta de valor y las oportunidades de crecimiento de Autoliv. Pasemos ahora a la siguiente diapositiva. Los ingresos del tercer trimestre prácticamente no variaron, pese a la caída de la producción de vehículos ligeros.

Esto se debió a que superamos la producción de vehículos ligeros, incluidas las compensaciones relacionadas con los aranceles y los efectos cambiarios favorables. La utilidad operativa ajustada del tercer trimestre disminuyó 3%, a $262 millones. La disminución refleja una compensación de un proveedor de $15 millones, que benefició al tercer trimestre del año pasado. El margen operativo ajustado fue de 9.7%, 30 puntos básicos por debajo del año pasado. El flujo de caja operativo fue de $239 millones, una disminución de $19 millones. Pasemos ahora a la siguiente diapositiva. Seguimos logrando mejoras operativas generalizadas. Durante el trimestre continuó la tendencia positiva de productividad de la mano de obra directa, respaldada por la ejecución de nuestras iniciativas estratégicas, incluida la automatización y la digitalización. La utilidad bruta disminuyó $26 millones y el margen bruto cayó de 19.3% a 18.4%. Aproximadamente la mitad de la disminución interanual se debió a la compensación del proveedor mencionada, reconocida el año anterior.

De cara al futuro, esperamos que el margen bruto del cuarto trimestre evolucione favorablemente frente al T4 2025. Los gastos netos de investigación, desarrollo e ingeniería disminuyeron interanualmente, impulsados por mayores ingresos de ingeniería. Como comunicamos anteriormente, el aumento de los ingresos de ingeniería se relacionó principalmente con el momento en que se desarrollaron proyectos específicos para clientes. Los gastos de SG&A prácticamente no variaron, tanto interanualmente como frente al trimestre anterior. En cuanto a la evolución del mercado de vehículos ligeros en el tercer trimestre, pasemos a la siguiente diapositiva. Según el pronóstico de octubre de Mobility Global, la producción mundial de vehículos ligeros disminuyó 1.9% en el tercer trimestre, aproximadamente 20 puntos básicos por debajo de las expectativas de julio. El entorno de producción, más débil de lo esperado, se debió principalmente a menores volúmenes de los fabricantes de equipos originales (OEM) globales en China, así como a una producción más moderada en América del Norte y Japón. Esto se compensó parcialmente con resultados mejores de lo esperado en India y América del Sur.

La composición regional de la producción mundial de vehículos ligeros tuvo un efecto desfavorable de aproximadamente 90 puntos básicos durante el trimestre, principalmente debido a un mayor crecimiento de la producción en mercados con menor contenido por vehículo respecto de otras regiones. A pesar de estos vientos en contra del mercado, nuestros ingresos se mantuvieron prácticamente sin cambios interanualmente, respaldados por nuestro continuo desempeño superior al de la producción de vehículos ligeros, los efectos favorables de las divisas y la compensación relacionada con los aranceles. Más adelante en la presentación hablaremos con mayor detalle sobre la evolución prevista del mercado en el cuarto trimestre. La precisión de las solicitudes de entrega se ha deteriorado algo en comparación con el inicio del año, principalmente debido a China, mientras que las demás regiones han vuelto a niveles casi normales. Mantener una alta precisión de las solicitudes de entrega sigue siendo fundamental, ya que permite planificar eficientemente la producción, gestionar los inventarios y lograr una utilización óptima de la capacidad en todas nuestras operaciones. Veamos ahora con mayor detalle el crecimiento de nuestros ingresos en la siguiente diapositiva. Nuestros ingresos netos consolidados trimestrales se mantuvieron prácticamente sin cambios a pesar de los vientos en contra del mercado.

Excluyendo el efecto de las divisas, nuestros ingresos orgánicos disminuyeron $30 millones, o 1%. Según los datos más recientes sobre producción de vehículos ligeros de Mobility Global, nuestro desempeño estuvo casi un punto porcentual por debajo del mercado a nivel global. En Asia, excluida China, superamos al mercado por casi tres puntos porcentuales, impulsados por el continuo y sólido crecimiento de los ingresos en India, donde superamos al mercado por 11 puntos porcentuales. Japón también contribuyó a nuestro desempeño superior: superamos al mercado japonés por casi cuatro puntos porcentuales. En China, superamos al mercado en alrededor de un punto porcentual, principalmente porque el crecimiento de nuestros ingresos con los fabricantes de equipos originales (OEM) chinos superó el crecimiento de su producción de vehículos ligeros por casi 20 puntos porcentuales. Como resultado, los fabricantes de equipos originales (OEM) chinos representaron el 58% de nuestros ingresos en China durante el trimestre, frente al 46% del mismo período del año pasado.

En general, el desempeño en América estuvo en línea con la producción de vehículos ligeros; América del Norte obtuvo resultados más sólidos y superó la producción de vehículos ligeros en 2%. A nivel global, Chery, Suzuki y NIO fueron los principales impulsores de los ingresos durante el trimestre. A pesar de la disminución de la producción de vehículos ligeros en China, esta representó el 20% de nuestros ingresos. Asia, excluida China, representó el 20%; América, el 34%; y EMEA, solo el 26%, debido a los cierres de verano. Pasemos a la siguiente diapositiva. En el tercer trimestre de 2026 hubo un gran número de nuevos lanzamientos, principalmente en China, pero también en América. La intensa actividad de lanzamientos en China refleja el impulso sostenido de Autoliv en este mercado de importancia estratégica y respalda nuestro desempeño superior continuo frente al mercado. El mayor contenido por vehículo se debió en parte a la incorporación de bolsas de aire centrales delanteras en muchos de estos vehículos nuevos, así como de sistemas de protección para peatones.

En términos de potencial de ventas, los BMW X5 e iX5 fueron los lanzamientos más importantes del trimestre. De cara al futuro, esperamos un número considerablemente mayor de lanzamientos en el cuarto trimestre que en el mismo período del año pasado, lo que hará de 2026 un año récord en cuanto a actividad de lanzamientos. Este récord no durará mucho, ya que esperamos alcanzar otro récord de lanzamientos en 2027. Continuemos con la siguiente diapositiva. Ahora le cedo la palabra a Monika.

Gracias, Mikael. Hablaré con más detalle sobre los resultados financieros en las próximas diapositivas. Pasemos a la siguiente diapositiva. Esta diapositiva destaca nuestras cifras clave del tercer trimestre de 2026, en comparación con el mismo trimestre de 2025. Nuestros ingresos netos fueron de $2.7 mil millones, lo que representa una disminución de 0.5%. La utilidad bruta disminuyó $26 millones y el margen bruto bajó 90 puntos básicos. La principal causa de la menor utilidad bruta fue la compensación de proveedores de $12.5 millones en 2025, como mencionó Mikael, así como el aumento de los costos de las materias primas. Esto se compensó parcialmente con efectos cambiarios positivos y reducciones de los costos de los proveedores. La utilidad operativa ajustada disminuyó de $271 millones a $262 millones, y el margen operativo ajustado bajó de 10.0% a 9.7%. La utilidad operativa reportada de $254 millones fue $8 millones inferior a la utilidad operativa ajustada, principalmente debido a actividades de ajuste de capacidad.

La utilidad por acción diluida ajustada disminuyó $0.13, hasta $2.19. Los principales factores fueron $0.16 por mayores impuestos y $0.09 por una menor utilidad operativa, compensados parcialmente por $0.11 debido a una menor cantidad de acciones diluidas en circulación. El rendimiento ajustado del capital empleado y el rendimiento ajustado sobre el patrimonio fueron sólidos: 24% y 25%, respectivamente. Recompramos acciones por $150 millones y pagamos un dividendo de $0.87 por acción. Veamos ahora el puente de la utilidad operativa ajustada en la siguiente diapositiva. En el tercer trimestre de 2026, la utilidad operativa ajustada disminuyó $9 millones interanual. Las operaciones contribuyeron $34 millones, pese a las ventas ligeramente menores, principalmente gracias a las iniciativas de reducción de costos. En conjunto, RD&E y SG&A tuvieron un efecto positivo de $17 millones, que refleja principalmente un aumento de $26 millones en los reembolsos de RD&E. Esto incluye $2 millones de efectos cambiarios desfavorables por conversión.