Llamada de resultados del T3 2026 de The Kraft Heinz Company

Hola. Soy Ann Marie McCulla, directora de Relaciones con Inversionistas Globales de The Kraft Heinz Company. Quisiera darles la bienvenida a nuestra actualización de negocios del tercer trimestre de 2026. En los comentarios que siguen, haremos declaraciones prospectivas sobre nuestras expectativas para el futuro, incluidas las relacionadas con nuestros planes y expectativas de negocio, estrategia, iniciativas e inversiones, así como con los plazos y los impactos previstos correspondientes. Estas declaraciones se basan en nuestra visión actual de las cosas, y los resultados reales podrían diferir sustancialmente debido a riesgos e incertidumbres. Para obtener más información sobre estos riesgos e incertidumbres, consulten las declaraciones preventivas y los factores de riesgo incluidos en el comunicado de resultados de hoy, que acompaña estos comentarios, así como nuestros informes 10-K, 10-Q y 8-K más recientes. Además, haremos referencia a medidas financieras no GAAP, que excluyen ciertos conceptos de nuestros resultados financieros presentados de conformidad con los GAAP.

Para consultar un análisis de nuestras medidas financieras no GAAP y las conciliaciones con las medidas financieras GAAP comparables, consulten el comunicado de resultados de hoy y la información no GAAP que acompaña estos comentarios, disponibles en nuestro sitio web, ir.kraftheinzcompany.com, en la sección News and Events. Hoy, nuestro director ejecutivo, Steve Cahillane, ofrecerá una actualización sobre el desempeño de nuestro negocio y nuestra estrategia general. Luego, Andre Maciel, nuestro director financiero global, presentará una revisión financiera de los resultados del tercer trimestre, y concluiremos con un análisis de nuestras perspectivas para 2026. También programamos una sesión en vivo separada de preguntas y respuestas con analistas. Pueden acceder a nuestra sesión de preguntas y respuestas en ir.kraftheinzcompany.com. También habrá una repetición disponible después del evento en el mismo sitio web. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Steve.

Gracias, Ann Marie, y gracias a todos por acompañarnos. Hemos generado impulso a lo largo del año, y este continuó en el tercer trimestre, cuando obtuvimos resultados de primera línea en línea con nuestras expectativas. Estos resultados reflejan un sólido crecimiento en los mercados emergentes y en el canal de consumo fuera del hogar. Aunque todavía tenemos trabajo por hacer en el comercio minorista de EE. UU., estamos manteniendo el impulso que generamos durante el primer semestre del año. Nuestro plan operativo de 2026 para recuperar el negocio en EE. UU. y acelerar el impulso en los mercados internacionales marcha según lo previsto. Las ventas y la participación de mercado se están recuperando, los volúmenes están mejorando en todas las regiones y el resto de nuestra inversión de $700 millones se destinará a iniciativas durante el cuarto trimestre. El impulso que estamos observando se debe a que conectamos con los consumidores allí donde están y mantenemos la relevancia de nuestras marcas en un momento en que el valor y la asequibilidad siguen siendo prioritarios.

Ya sea mediante la superioridad de nuestros productos o el precio, les damos a los consumidores más motivos para elegir nuestras marcas, y nuestras inversiones seguirán generando beneficios acumulativos. Seguiremos fortaleciendo esas inversiones de más largo plazo, incluidas las de marketing, innovación y talento. Aunque el camino quizá no siempre sea lineal, confiamos en que nos llevará a un mejor desempeño. De cara al resto del año, estamos elevando el límite inferior de nuestra guía (guidance) de ingresos netos orgánicos. Ahora esperamos que se ubiquen entre -1.25% y -0.5%. Esto se compara con nuestra expectativa anterior de entre -2% y -0.5%. Mantenemos nuestras expectativas de utilidad operativa ajustada a tipo de cambio constante, mientras que aumentamos las de EPS (utilidad por acción) ajustada, principalmente debido a una menor tasa impositiva efectiva. En el tercer trimestre, los ingresos netos orgánicos disminuyeron 1.1%, debido a una caída en el comercio minorista de EE. UU., parcialmente compensada por un sólido crecimiento en los mercados emergentes y en el canal global de consumo fuera del hogar.

Al comparar nuestro desempeño subyacente con el del primer semestre del año, seguimos observando mejoras, incluida la recuperación de las tendencias de volumen. El margen bruto ajustado disminuyó 40 puntos básicos frente al año anterior, debido a una mayor inflación en adquisiciones y logística, parcialmente compensada por nuestras iniciativas de productividad. La utilidad operativa ajustada a tipo de cambio constante disminuyó 14.6%, lo que refleja la comparación con una menor compensación variable en 2025 y nuestro aumento previsto en marketing, investigación y desarrollo, y personal. En conjunto, estos factores generaron un EPS (utilidad por acción) ajustado de $0.53 en el trimestre. El flujo de caja libre disminuyó 5.2% frente al año anterior, en línea con nuestras expectativas, a medida que aumentamos las inversiones. La conversión de flujo de caja libre sigue siendo sólida, en 120%, 11 puntos porcentuales por encima del año anterior. Esto, junto con un balance general sólido, nos permite respaldar nuestro dividendo con confianza.

Nuestro objetivo sigue siendo impulsar un crecimiento sostenible y rentable de primera línea liderado por el volumen, mientras continuamos generando un flujo de caja libre atractivo. A medida que nos acercamos al cierre del año, estamos muy avanzados en la ejecución de nuestros planes para recuperar el negocio en EE. UU. y acelerar el impulso en los mercados internacionales, tanto en los canales minoristas como en los de consumo fuera del hogar. Primero, veamos el negocio en EE. UU. Este año, estamos realizando una inversión incremental de $700 millones en superioridad de productos, ajustes selectivos de precios, marketing, ventas e investigación y desarrollo, y la mayor parte se destina a recuperar nuestro negocio en EE. UU. También hemos realizado varios cambios para simplificar nuestro modelo operativo de Norteamérica e impulsar una mayor rendición de cuentas y una toma de decisiones más rápida en toda la organización. Incorporamos nuevos líderes.

Introdujimos una estructura de incentivos más refinada que mantiene a los equipos enfocados en ganar participación de mercado, a la vez que les da más flexibilidad, y afinamos nuestro modelo de unidades de negocio para adoptar plenamente un enfoque liderado por las unidades de negocio y habilitado por las funciones, con responsabilidades claramente definidas. Las inversiones, junto con nuestro nuevo modelo operativo, están dando resultados. Al comparar nuestro desempeño con el del año pasado, vemos que las tendencias de volumen de la compañía en su conjunto han mejorado 3 puntos porcentuales. Esta mejora es generalizada, con mejores tendencias de volumen en cada región. También estamos observando una mejora en nuestro desempeño en participación de mercado. El porcentaje de nuestros ingresos que está ganando o manteniendo participación de mercado mejoró de 21% en 2025 a 31% en lo que va del año. Al analizar específicamente WIN BIG, el 44% de nuestros ingresos está ganando o manteniendo participación de mercado en lo que va del año. A nivel global, esto está impulsado por nuestra marca Heinz, que está ganando participación de mercado y aumentando sus ventas en cada región.

También hemos avanzado en el comercio minorista de EE. UU. Cerramos 2025 con un 12% de nuestros ingresos ganando o manteniendo participación de mercado. En lo que va del año, esa cifra ya alcanza el 25%, impulsada por los condimentos y los postres. Durante los últimos meses, nuestra participación de mercado se ha mantenido estable, y consideramos que esa estabilidad es una base sólida. Esperamos que el próximo avance significativo se produzca cuando recuperemos distribución en las revisiones de surtido que los minoristas realizarán la próxima primavera. Las inversiones que hemos realizado en nuestras marcas, la mayor velocidad de venta que estamos logrando ahora y la innovación que estamos llevando al mercado les dan a nuestros socios minoristas más razones para ampliar el espacio que nos asignan en los estantes, y a nuestros consumidores, más razones para elegirnos. Al analizar dónde hemos priorizado nuestras inversiones, vemos un mejor desempeño. WIN BIG, que representa aproximadamente el 60% de nuestro negocio a nivel global, ha vuelto a crecer en consumo.

Como recordatorio, priorizamos las inversiones según nuestros objetivos de participación de mercado. En el caso de marcas como Oscar Mayer y Bagel Bites, en las que nuestro objetivo es mantener la participación de mercado, invertimos para defenderla. En el caso de marcas como Lunchables y Jell-O, con las que buscamos ganar participación de mercado, invertimos de manera selectiva. En las marcas en las que tenemos derecho a ganar participación de mercado, como nuestras marcas de Taste Elevation, Heinz y Philadelphia, estamos orientando las inversiones en consecuencia. Hemos hablado de nuestro desempeño. Ahora permítanme explicarles cómo hemos desplegado nuestras inversiones este año. Una parte de la inversión se destinó a precios, para asegurarnos de seguir siendo competitivos. Invertimos en precios de entrada en ciertas categorías, realizamos ajustes selectivos a los precios base y protegimos la distribución. Al evaluar nuestro desempeño hasta la fecha, la mayoría de nuestras inversiones ha dado resultado. Por ejemplo, invertimos en productos líquidos para macarrones con queso a fin de reducir la brecha frente a las marcas propias y atraer a los compradores a nuestro formato líquido.

Los primeros resultados son alentadores. Tanto los ingresos como los volúmenes aumentaron frente a la tendencia previa, sin canibalizar nuestros formatos secos ni los de microondas. En algunas áreas, sobre todo en el queso crema, no dio resultado. Los consumidores respondieron menos a los precios más bajos de lo que habíamos previsto, así que estamos cambiando de rumbo. Estamos reduciendo parte de la inversión en el cuarto trimestre, sin dejar de enfocarnos en una sólida ejecución durante las fiestas. Otra parte de nuestra inversión también se destina al personal. Hemos aumentado la plantilla en toda la organización, con énfasis en los equipos de marketing y ventas. Vamos según lo previsto: ya contratamos aproximadamente al 80% del personal comercial que necesitamos en Norteamérica. Esto incluye inversiones en comercio electrónico, donde crecimos aproximadamente un 14% en lo que va del año hasta agosto. También hemos aumentado significativamente nuestra inversión en marketing, hasta al menos el 6% de las ventas netas.

Esto se refleja en iniciativas como la nueva campaña de Heinz, «It Has to Be Heinz». También se refleja en una mayor presencia en los medios, ya que invertimos para respaldar las marcas que generan los mayores retornos y apoyar los nuevos lanzamientos. También se refleja en nuestras alianzas estratégicas, que ponen nuestras marcas en primer plano en momentos culturales clave. A principios de este año, anunciamos una alianza estratégica global de cinco años con la National Football League y, ahora que comenzó la temporada regular, la estamos haciendo realidad. Con más de 190 millones de aficionados de la NFL, el fútbol americano es el deporte número uno en Estados Unidos, y nueve de nuestras 10 principales marcas tienen su mayor índice de afinidad entre los aficionados de la NFL, por encima de cualquier otro deporte. La alianza lleva ocho de nuestras categorías ante esos aficionados.

Desde el inicio de la temporada de la NFL hasta el Día de Acción de Gracias y el Super Bowl, esperamos que genere oportunidades adicionales en el comercio minorista y amplíe el negocio Fuera del Hogar en los estadios, con SKU adicionales además de kétchup y equipo de marca. Además de nuestra inversión incremental en medios, estamos mejorando la eficacia y generando un mayor retorno sobre la inversión publicitaria, gracias a mejores piezas creativas y una combinación táctica más sólida. El marketing es una inversión a mediano plazo y ya estamos viendo sus beneficios. A medida que esta inversión siga aumentando en el mercado, esperamos que los retornos se acumulen, lo que nos preparará para un 2027 más sólido. Además del marketing, también hemos aumentado nuestra inversión en I+D para ofrecer superioridad y valor en nuestros productos. Nuestro enfoque de innovación consiste en hacer menos lanzamientos, pero de mayor envergadura, lo que nos permite lanzar productos nuevos con más apoyo y crecer más rápido. Estamos concentrando nuestros recursos en un conjunto enfocado de plataformas impulsadas por los consumidores en torno a la conveniencia, nuevas ocasiones de consumo y nutrición.

Estamos avanzando este año. La innovación aporta 100 puntos básicos más a nuestro desempeño de consumo que en 2025, pero todavía tenemos una gran oportunidad para cerrar la brecha frente a los competidores de marca. Los lanzamientos de este año son un buen comienzo. Kraft Mac & Cheese PowerMac es más del 55% incremental para la categoría y se ubicó en el cuartil superior en velocidad de ventas. Capri Sun Hydrate sigue siendo la innovación de bebidas infantiles de mayor rotación. Nuestros productos Ore-Ida Shapes son la innovación número uno en productos congelados en un minorista clave, y Lunchables Snackables es más del 60% incremental. También lanzamos recientemente KD Ramen en Canadá, con lo que ingresamos a una categoría adyacente de rápido crecimiento. Los tres SKU lanzados se ubicaron en el cuartil superior en velocidad de ventas, y los datos iniciales muestran sólidas compras cruzadas dentro de la franquicia. Haremos lo mismo en Estados Unidos.

A principios de 2027, lanzaremos Kraft Mac & Cheese Cheesy Ramen. Es la primera vez en casi 20 años que la marca ingresa a una nueva categoría, lo que refleja nuestro enfoque en llevar nuestras marcas icónicas a las categorías y ocasiones en las que crece el interés de los consumidores. Nos alientan las primeras señales positivas de la innovación que ofrecimos este año, sobre todo porque iniciamos 2026 tras un período de inversión insuficiente. El aumento que hemos realizado en I+D y en el apoyo comercial apenas comienza a reflejarse en nuestros resultados. Esperamos que su impacto sea cada vez más evidente en 2027, especialmente después de los ajustes de surtido de primavera y durante el segundo semestre del año. Ahora, pasemos a nuestros mercados internacionales. Nuestro enfoque consiste en hacer crecer el negocio principal a través de nuestra marca Heinz y de la expansión de la distribución en nuestros mercados emergentes.