Actualización de estado de Walker & Dunlop, Inc.

Los proyectos en los que han trabajado juntos Walker & Dunlop y Dominion. Peter, han pasado muchas cosas. Las últimas tres semanas han sido increíblemente turbulentas en los mercados de capital inmobiliario. Mi teléfono no ha dejado de sonar con clientes de Walker & Dunlop que me llaman y me dicen: «¿Podemos hacer una llamada contigo y nuestro equipo para entender hacia dónde van las tasas? ¿Hacia dónde va el mercado? ¿Debería apresurarme a refinanciar una propiedad hoy? ¿Debería vender una propiedad?

¿Debería preocuparme por poder salir de esta propiedad dentro de uno o dos años?». Mi impresión, Peter, ha sido que durante los últimos tres años hemos estado en lo que he llamado la apuesta de la esperanza: esperar y confiar en que la inflación saldría del sistema, que el presidente reemplazaría al presidente de la Fed por uno posiblemente nuevo que empezaría a recortar las tasas, como el presidente lleva tiempo pidiendo, y que estaríamos en torno a un rendimiento del 4% en los bonos del Tesoro a 10 años, quizá incluso, con la mejor de las suertes, a tres puntos básicos de un rendimiento del 5% en los bonos a 10 años. Fuiste muy directo al decir, a principios de 2026, que el dato de inflación se veía bien.

Si se excluyen del IPC varias cosas, como la vivienda, y se consideran otras tasas de inflación, deberíamos empezar a ver recortes. Predijiste que la Reserva Federal recortaría las tasas dos veces en 2026. Hiciste esa predicción sin saber que invadiríamos Irán. Hiciste esa predicción pensando que el petróleo estaría entre $60 y $70 por barril, en lugar de entre $90 y $110 por barril. Aparte de la guerra con Irán, ¿en qué te equivocaste?

Peter, déjame intervenir un segundo. Primero, para que todos lo sepan, mi contraseña para acceder a la copia en línea, el PDF de esta carta de Corey Lindon, es GoBirds2, lo que me mató como aficionado de los Washington Commanders y no de los Philadelphia Eagles. Así que agradezco que siempre apoyes a esos pájaros. El problema aquí es el siguiente: el horizonte de inversión de muchas personas en un activo específico termina en 2026 o en 2027. Se acerca un refinanciamiento. Tienen un inversionista que quiere reciclar capital.

Aunque entiendo tu analogía de que, bueno, este es un partido de 8 a 10 años, por desgracia muchas personas no tienen otros 4 minutos y medio para jugar cuando se trata de decidir qué hacer con un activo específico, si venderlo ahora o refinanciarlo ahora, porque se les acaba el tiempo. ¿Qué les aconsejas hacer ahora, cuando su partido está por terminar en ese activo específico?

Hoy refinanciarías tu propiedad con financiamiento a tasa variable y plazo más corto, en lugar de conseguir capital preferente o nuevo capital, si puedes encontrarlo, y contratar financiamiento a más largo plazo.

Aunque eso obviamente te costaría algo.

Sí, con tu participación en ese activo.