Llamada de resultados del T3 2026 de Sun Communities, Inc

Buenos días y gracias por acompañarnos para analizar nuestros resultados del tercer trimestre de 2026 y nuestras perspectivas para el resto del año. Logramos otro trimestre sólido. El FFO básico por acción fue de $2.35, dos centavos por encima del extremo superior de nuestra guía (guidance). Este es el tercer trimestre consecutivo de este año en que superamos nuestras expectativas, lo que refleja la consistencia en la ejecución que estamos viendo en toda la organización. A principios de este mes cumplí mi primer año en Sun, y esta mañana quiero tomar unos minutos para hacer una pausa y reflexionar sobre el año. Cuando me incorporé a Sun, sabía que me sumaba a una empresa con una rica historia, comunidades excepcionales y una sólida cultura. Lo que no había llegado a apreciar plenamente era el gran talento de toda la organización y el genuino orgullo de pertenencia en nuestras comunidades. Un año después, esa convicción inicial no ha hecho más que profundizarse.

En septiembre, completamos la venta de nuestro negocio en el Reino Unido, culminando un esfuerzo de simplificación de varios años. Hoy, Sun es una empresa norteamericana enfocada exclusivamente en viviendas prefabricadas y vehículos recreativos (RV), en sectores resilientes y con oferta limitada, con un sólido balance general y una importante flexibilidad financiera. A principios de año, establecimos tres prioridades estratégicas: asignar capital con disciplina, optimizar nuestra plataforma operativa e invertir en nuestro personal, tecnología y capacidades operativas. Permítanme compartir cómo hemos avanzado en cada una. Primero, asignar capital con disciplina. Hemos desplegado capital de manera deliberada, guiados por un conjunto consistente de principios: mantener un balance general sólido y flexible, devolver capital a los accionistas e invertir en comunidades de viviendas prefabricadas (MH) y vehículos recreativos (RV) de alta calidad, donde podamos generar atractivos rendimientos a largo plazo.

Con los aproximadamente $1 mil millones obtenidos de la venta en el Reino Unido, devolvimos capital mediante la recompra de aproximadamente $544 millones en acciones en lo que va del año, amortizamos casi $450 millones de deuda y continuamos buscando oportunidades de crecimiento tanto internas como externas. Hemos mantenido nuestro enfoque proactivo para gestionar la cartera. Durante el tercer trimestre, vendimos tres comunidades de vehículos recreativos en Fort Myers, Florida, por $127 millones, obteniendo un valor atractivo. Seguimos siendo selectivos con las adquisiciones y nos complace haber comprado dos comunidades de viviendas prefabricadas en el noroeste del Pacífico, cuya operación se cerró a principios de este mes. Segundo, optimizar la plataforma operativa. Nuestros equipos colaboran de manera más eficaz, utilizan mejores datos para tomar decisiones y son más disciplinados en la forma en que asignan el tiempo y los recursos. Esto se refleja en los resultados. Las viviendas prefabricadas siguen registrando un sólido crecimiento en las mismas propiedades, con niveles de ocupación muy altos. Nuestras comunidades de RV para estadías anuales siguen creciendo, y los resultados de RV para estadías transitorias se están estabilizando.

Como comentará John, los aumentos de las tarifas de alquiler para 2027 están por encima de los niveles de 2026, tanto en viviendas prefabricadas como en RV para estadías anuales. Tercero, invertir en nuestra gente, tecnología y capacidades operativas. Hemos fortalecido y ampliado las habilidades de nuestro equipo de liderazgo, y seguimos consolidando nuestros cimientos con inversiones en tecnología y datos para mejorar la eficiencia operativa, la gestión de ingresos, la fijación de precios y las adquisiciones. Una incorporación clave al equipo es Bob Garechana, quien se unió a nosotros como director financiero en septiembre. Bob aporta más de dos décadas de experiencia en fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), incluida aproximadamente una década como director financiero de un gran REIT residencial, y nos complace contar con él. También quiero agradecer a Fernando Castro-Caratini sus numerosas contribuciones a Sun durante sus 10 años en la compañía, incluido su liderazgo como director financiero y su colaboración para garantizar una transición fluida.

Le deseamos lo mejor en esta nueva etapa. Estoy satisfecho con nuestros avances durante el último año y me alientan nuestras perspectivas. Sun es una compañía más enfocada, con un camino claro para crear valor a largo plazo. Estamos estratégicamente posicionados en torno a los temas que definen nuestro negocio: la asequibilidad de la vivienda, las vacaciones accesibles y los vientos demográficos a favor de ambos. Todo el equipo está enfocado en ejecutar de manera consistente trimestre tras trimestre y año tras año. Nada de esto sería posible sin nuestra gente, que convierte las propiedades en comunidades. Quiero agradecer a cada uno de los miembros de nuestro equipo su dedicación, disciplina y enfoque en atender a nuestros residentes y huéspedes. Dicho esto, le cedo la palabra a John y Bob para que comenten con más detalle nuestros resultados operativos y financieros.

Gracias, Charles. No podría estar más satisfecho con la ejecución del equipo este trimestre. En el tercer trimestre, el NOI de nuestras propiedades de MH y RV comparables aumentó 3.6%, con un sólido desempeño de las viviendas prefabricadas y una ocupación de aproximadamente 98%. En viviendas prefabricadas, el NOI de las propiedades comparables aumentó 6.9% en el trimestre, impulsado por un crecimiento de los ingresos de 5.8% y un aumento de los gastos de 2.8%. Como mencionó Charles, vemos en terreno todos los días los vientos demográficos a favor de nuestro negocio. Las viviendas prefabricadas son parte de la solución al problema de la asequibilidad de la vivienda, y la demanda de nuestras comunidades sigue siendo muy sólida. Esa demanda se refleja en la parte superior del embudo: en el tercer trimestre, el tráfico a nuestro sitio web de MH aumentó aproximadamente 50% frente al año pasado, lo que se traduce en que recibimos, en promedio, más de 20 solicitudes por cada espacio disponible.

El trabajo que estamos realizando para optimizar nuestra plataforma operativa, incluida la forma en que comercializamos nuestras comunidades y convertimos esa demanda, se refleja en el crecimiento de la ocupación y las tarifas de alquiler, mientras seguimos manteniendo una sólida disciplina en los gastos. Esperamos que los aumentos de las tarifas de alquiler de MH para todo 2027 promedien aproximadamente 5.4%. Hasta fines de septiembre, aproximadamente la mitad de nuestros residentes de MH ya había recibido los avisos de aumento de alquiler para 2027. Pasando a RV, el NOI de las propiedades comparables disminuyó 1.3% en el trimestre. Los ingresos estuvieron en línea con nuestras expectativas, respaldados por la resiliencia de la demanda anual y por un desempeño del segmento transitorio acorde con nuestras perspectivas. El segmento de RV anual sigue proporcionando una base duradera de ingresos recurrentes, y los ingresos de RV anual de las propiedades comparables aumentaron 2.4% en el trimestre. Nuestro trabajo para optimizar la plataforma de RV está dando resultados.

Una gestión de ingresos mejorada y los datos en tiempo real que ahora tenemos sobre los patrones de reserva y las tendencias del mercado nos permiten ser más disciplinados en la fijación de precios y la gestión de nuestra cartera de RV. También hemos mejorado la experiencia de los huéspedes con iniciativas tecnológicas que ampliaron nuestros canales de reserva, mejoraron las opciones digitales de autoservicio y contribuyeron a un aumento de aproximadamente 40% en las tasas de respuesta. También seguimos observando una sólida demanda y retención en toda nuestra cartera de RV anual. Para 2027, las tarifas de alquiler de RV anual se están fijando con aumentos promedio anuales estimados de aproximadamente 4.4%. Estamos teniendo un desempeño de alto nivel, y quiero tomarme un momento para agradecer a todo nuestro equipo la disciplina y dedicación que aporta para alcanzar nuestras metas y posicionarnos para seguir teniendo éxito. Su compromiso con el servicio y la excelencia operativa nos permite obtener estos sólidos resultados.

Somos administradores a largo plazo de nuestras comunidades y seguimos comprometidos con invertir en ellas, preservando al mismo tiempo opciones de vivienda de calidad y asequibles para los residentes. Le cedo la palabra a Bob para que comente nuestros resultados financieros y la guía actualizada. ¿Bob? Gracias, John, y buenos días a todos.

Antes de pasar a las cifras, quiero tomarme un momento para decir lo contento que estoy de estar aquí. Quiero agradecer a todo el equipo de Sun por darme una bienvenida increíblemente cálida y generosa. En mis primeros dos meses, he tenido la oportunidad de visitar varias de nuestras comunidades de viviendas prefabricadas y RV. El tema recurrente es la alta calidad y asequibilidad de nuestras comunidades, pero, más aún, nuestra gente excepcional, apasionada, comprometida y enfocada en atender a nuestros residentes y huéspedes. Después de dedicar mi carrera al sector inmobiliario residencial, les diría que los fundamentos que respaldan nuestro negocio y las oportunidades que tiene Sun por delante son convincentes, y estoy muy entusiasmado de estar aquí. Ahora, pasemos a las cifras. Esta mañana repasaré nuestros resultados del tercer trimestre, la asignación de capital y el balance general, así como la guía actualizada para 2026.

Luego terminaré con algunos aspectos que deben tener en cuenta al pensar en 2027. En el trimestre, el Core FFO por acción de $2.35 superó en $0.02 el extremo superior del rango de la guía, impulsado principalmente por un NOI de mismas propiedades más alto en viviendas prefabricadas, como comentó John, así como por mayores ingresos por intereses y una menor cantidad de acciones en circulación tras nuestras recompras de acciones. En cuanto a la asignación de capital, en septiembre cerramos la venta de nuestro negocio en el Reino Unido, con ingresos netos de aproximadamente $1 mil millones, y completamos la venta de tres propiedades de RV en Fort Myers por $127 millones. Hemos destinado esos ingresos de acuerdo con las prioridades que Charles acaba de describir.