Llamada de resultados del T3 2026 de Portland General Electric Company

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Antes de comenzar, quisiera recordarles que esta mañana emitimos un comunicado de prensa y preparamos una presentación para complementar nuestra conversación, a la que haremos referencia durante toda la llamada. El comunicado de prensa y las diapositivas están disponibles en nuestro sitio web, investors.portlandgeneral.com. En la diapositiva dos, algunos de nuestros comentarios de esta mañana constituirán declaraciones prospectivas. Les advertimos que dichas declaraciones implican riesgos e incertidumbres inherentes y que los resultados reales podrían diferir sustancialmente de nuestras expectativas. Para conocer algunos de los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente, consulten nuestro comunicado de prensa y nuestros informes más recientes, el 10-K y el 10-Q, disponibles en nuestro sitio web.

Pasando a la diapositiva tres, hoy dirigirán nuestra conversación Maria Pope, presidenta y directora ejecutiva, y Joe Trpik, vicepresidente sénior de Finanzas y director financiero. Después de sus comentarios preparados, abriremos la línea para sus preguntas. Ahora le cedo la palabra a Maria.

Gracias, Erin, y buenos días a todos. Agradecemos que nos acompañen hoy. El tercer trimestre se vio afectado por el verano más fresco de la última década. En ese contexto, seguimos ejecutando con disciplina, gestionando activamente los costos de energía, impulsando eficiencias en operación y mantenimiento (O&M) e identificando oportunidades adicionales para operar de manera más eficaz en toda nuestra empresa. Es importante destacar que nuestros fundamentos siguen siendo sólidos, con un crecimiento interanual (a/a) de 9% en la demanda industrial, impulsado por la continua demanda de clientes de alta tecnología y centros de datos. De hecho, cerramos un acuerdo importante con Verrus para una instalación de hasta 420 megavatios, que se espera que entre en operación en 2028 y alcance su capacidad plena para 2033. En cuanto a la compañía controladora propuesta. La comisión emitió su resolución sobre la compañía controladora el 25 de septiembre. Si bien la resolución aprobó ciertos aspectos de la propuesta, varias condiciones no eran viables. Solicitamos aclaraciones y cambios en dos áreas.

Respaldamos el crédito tarifario propuesto y los beneficios para los clientes, que suman $83 millones. De implementarse, la compañía controladora ofrecería flexibilidad financiera adicional, al tiempo que mantendría sólidas protecciones para los clientes y la fortaleza financiera de la empresa de servicios públicos. Dicho esto, aunque es muy importante, nuestra estrategia de crecimiento, nuestro plan de capital y nuestra guía (guidance) actual no dependen de la implementación de la compañía controladora. A continuación, hablaré de nuestros resultados financieros y los factores clave que los impulsaron. Esta mañana informamos una utilidad neta GAAP de $119 millones en el tercer trimestre, equivalente a $1 por acción diluida. Una utilidad neta no GAAP de $125 millones, o $1.06 por acción diluida. Nuestros resultados no GAAP excluyeron gastos relacionados con la transformación del negocio, la optimización y las adquisiciones, que no reflejan el desempeño operativo continuo. El tercer trimestre, al igual que el año, estuvo marcado por un clima históricamente templado, una menor demanda de refrigeración durante el trimestre y una reducción significativa del consumo de energía residencial y comercial de pequeña escala. Pasemos a la diapositiva 4, sobre nuestras prioridades estratégicas. Crecimiento de clientes. Seguimos observando una fuerte demanda de clientes de tecnología, semiconductores y centros de datos.

Nuestra nueva tarifa para grandes cargas, vigente desde julio, elevó las tarifas para los centros de datos y otros grandes clientes, al tiempo que redujo las tarifas para los clientes residenciales y comerciales de pequeña escala, lo que nos coloca por delante de muchas empresas de servicios públicos del país. La tarifa contribuyó aproximadamente $4 millones de margen incremental en el tercer trimestre e incluye disposiciones diseñadas para reducir los riesgos y costos asociados con el suministro a nuevas cargas grandes. En esencia, en PGE, el crecimiento financia el crecimiento. Ahora esperamos un crecimiento anual de aproximadamente 12% en la capacidad de nuestros clientes de grandes cargas hasta 2030, frente a las perspectivas anteriores de 10%. Este crecimiento está respaldado por clientes con contrato que operan instalaciones ya energizadas o que están avanzando activamente en la construcción y el desarrollo de instalaciones. Como mencioné antes en mis comentarios, tenemos un acuerdo con Verrus para una instalación de hasta 420 megavatios.

Está respaldada por protecciones para los clientes y los accionistas incluidas en nuestra nueva tarifa para grandes cargas, entre ellas obligaciones de pago mínimo y la asignación directa de los costos de infraestructura que fortalecerá la confiabilidad en toda la región. La instalación también incluye almacenamiento integrado en baterías, lo que nos brinda mayor flexibilidad para gestionar la demanda máxima mientras mantenemos la confiabilidad, integramos energía limpia y ayudamos a mantener los precios residenciales y comerciales lo más bajos posible. Verrus está avanzando en los procesos de obtención de permisos y presentó las solicitudes antes de cualquier moratoria. Se espera que la energización comience en 2028. Pasemos a la adquisición en Washington. Seguimos avanzando en el proceso de revisión regulatoria. Prevemos cerrar en 2027, a mediados de 2027. El tercer trimestre marcó un hito importante con el exitoso inicio de nuestra participación en el Mercado Extendido del Día Anterior, o EDAM, un mercado que PGE ayudó a diseñar y desarrollar. EDAM impulsa aún más los mercados energéticos del oeste, reduce los costos y la volatilidad, y mejora la confiabilidad.

Esperamos que EDAM genere un valor significativo para los clientes, al contribuir a la confiabilidad y la asequibilidad. En nuestro AUT de 2027 se reflejan $14 millones en ahorros para los clientes. Me enorgullece el extraordinario trabajo que realizaron nuestros equipos para alcanzar este hito. Otro paso adelante para ofrecer energía eficiente y asequible a nuestros clientes. Energía limpia. Hemos firmado dos contratos para proyectos que no emiten emisiones. Primero, firmamos un acuerdo de construcción y transferencia para una instalación en Biglow que combina 200 megavatios de energía solar y 250 megavatios de almacenamiento en baterías, con una inversión prevista de $900 millones. Segundo, también firmamos un acuerdo de construcción y transferencia para el proyecto Salmonfly, una instalación que combina 199 megavatios de energía solar y 199 megavatios de almacenamiento en baterías, con una inversión prevista de $850 millones. Salmonfly se está desarrollando junto con las Tribus Confederadas de Warm Springs. El proyecto respalda la operación coordinada de la energía solar y el almacenamiento, junto con nuestras instalaciones hidroeléctricas existentes y de propiedad conjunta.

Además, seguimos avanzando en las negociaciones comerciales de otros proyectos de la solicitud de propuestas de 2025. Este mes, presentamos ante la Comisión nuestro Plan de Energía Limpia y Plan Integrado de Recursos de 2026. Pasando a la gestión de riesgos y los incendios forestales. Ante una temporada de incendios forestales regional desafiante, nuestros equipos ejecutaron sus planes de gestión de riesgos, mantuvieron un nivel elevado de preparación y respondieron de manera proactiva. Declaramos el fin de la temporada de incendios en nuestro territorio de servicio el 26 de octubre. Seguimos ejecutando nuestro programa de mitigación de incendios forestales durante todo el año, que incluye el fortalecimiento del sistema, una mayor conciencia situacional e inversiones en tecnología diseñadas para mejorar la confiabilidad y reducir los riesgos. El riesgo de incendios forestales es un problema que afecta a toda la sociedad, y mantenemos nuestro compromiso de colaborar con las partes interesadas para encontrar soluciones que refuercen la seguridad pública, la resiliencia de las comunidades y un futuro energético atractivo para la inversión en el noroeste del Pacífico.

En resumen, observamos un crecimiento sostenido de los clientes, el éxito en la ejecución de iniciativas como EDAM y avances en las oportunidades de recursos de energía limpia. Este trabajo nos permite atender a nuestros clientes, apoyar el crecimiento de Oregon y generar valor a largo plazo para los accionistas. Dicho esto, pasaré a la diapositiva 5 y a nuestra guía de ganancias para 2026. Como resultado de los vientos en contra relacionados con el clima, estamos revisando nuestra guía de ganancias ajustadas para todo el año, de $3.33-$3.53 a $3.18-$3.28 por acción diluida. Habríamos estado cómodamente dentro de nuestro rango de guía original si no fuera por los vientos en contra relacionados con el clima durante el segundo semestre del año. Reafirmamos nuestra guía de crecimiento de las ganancias y los dividendos a largo plazo, de 5%-7%. Ahora le cedo la palabra a Joe para que explique con más detalle nuestros resultados financieros. Gracias. Gracias, Maria.

Buenos días a todos. Pasando a la diapositiva 6, nuestros resultados del tercer trimestre reflejan la continua ejecución de iniciativas de gestión de costos, recuperación regulatoria y crecimiento industrial, pese a que fue el verano más templado desde 2016. Comenzando con las tendencias de nuestra carga interanuales. Las entregas totales de energía minorista disminuyeron 3% frente al tercer trimestre de 2025 en términos nominales y aumentaron 1% con el ajuste por condiciones climáticas. Seguimos observando una fuerte demanda de nuestros clientes de tecnología, semiconductores y centros de datos, y se espera que la capacidad para grandes clientes crezca 12% anual hasta 2030. La demanda industrial siguió siendo un factor clave en el tercer trimestre: aumentó 5% frente al trimestre anterior y 9% interanual. Esto refleja la demanda sostenida de nuestros clientes de alta tecnología y centros de datos. En el tercer trimestre, tuvimos uno de los veranos más templados de la historia reciente. Las entregas residenciales disminuyeron 8.9% en términos nominales y bajaron 0.6% con el ajuste por condiciones climáticas.

Por su parte, las entregas comerciales disminuyeron 5.5% en términos nominales y bajaron 2.8% con el ajuste por condiciones climáticas. Estamos actualizando nuestra guía de crecimiento de la carga ajustada por condiciones climáticas para 2026, de 1.5%-2.5% a 1%-2%, principalmente para reflejar cambios en el calendario de aumento de la carga industrial. Dado que existen mínimos contractuales, no esperamos que el pronóstico de carga revisado genere cambios significativos en nuestros ingresos de 2026. Pasando a nuestros resultados financieros del tercer trimestre. Como recordatorio, proporcionamos una guía de EPS ajustada de $1.20-$1.32 por acción, con un punto medio de $1.26. El EPS ajustado real del tercer trimestre fue de $1.06. La mayor parte de esta variación se debe al clima excepcionalmente templado. Ahora repasaré los principales factores que impulsaron las ganancias interanuales del trimestre. Una disminución de $0.07 debido a la demanda industrial, impulsada por el crecimiento sostenido de los clientes de alta tecnología y centros de datos. Una disminución de $0.21 debido a la carga residencial y comercial, impulsada en gran medida por el clima templado.

Un beneficio de $0.04 por el costo de la energía. Esta variación se compone de un efecto negativo de $0.14 por los costos de energía favorables de 2025, que se revirtieron en esta comparación, y un beneficio de $0.18 en el período actual, impulsado principalmente por el calendario previsto dentro del año para la recaudación de ingresos y el reconocimiento de los costos de energía. Frente al trimestre anterior, hay un impacto de $0.15 en el EPS relacionado con el clima, que contempla tanto la disminución del impacto en los ingresos como la disminución compensatoria del costo de la energía. Esto está incluido en las variaciones de la carga residencial y comercial y del costo neto variable de la energía. Hubo un aumento de $0.14 debido a una mayor recuperación de costos, que refleja el activo de baterías de Seaside, incluido en las tarifas de los clientes desde noviembre de 2025, y la recuperación por la planificación del sistema de distribución, que comenzó en abril de 2026.

Una disminución de $0.09 debido a otros costos de capital y financiamiento para respaldar nuestras inversiones continuas en la base tarifaria, compuesta por $0.01 de mayor depreciación y amortización, $0.07 por dilución y $0.01 de gasto por intereses adicional. Hubo un beneficio de $0.11 por O&M, que refleja la sólida gestión continua de costos y las mejoras de productividad en toda la organización. Pasemos a la diapositiva siete, que presenta nuestro pronóstico de capital a cinco años e incluye el gasto de 2026 y 2027 en los proyectos de nuestra solicitud de propuestas de 2023. Señalo que esta perspectiva no contempla gastos de capital de los proyectos Biglow Optimization Phase 2 y Salmonfly, firmados recientemente, ni de otras negociaciones en curso para la adquisición de recursos y la adquisición en Washington, que avanzan según lo previsto. Al centrarnos en el gasto de 2027 e incluir ambos proyectos firmados recientemente, el total previsto de gastos de capital asciende a $2.5 mil millones. Pasemos a la diapositiva ocho, sobre financiamiento. Seguimos bien posicionados. Hemos completado la mayor parte de nuestras actividades de financiamiento de 2026, lo que nos da una visión clara de nuestras necesidades de financiamiento para este año.