Conferencia Global de Industriales de Baird 2026 de CSX
Revisa los puntos clave y la transcripción de esta llamada de resultados.
Transcripción
Mira una vista previa de los primeros quince párrafos, organizados por participante.
Buenos días a todos. Todavía están llegando algunas personas. Estoy seguro de que las puertas se cerrarán en un momento, pero, para cumplir con el horario, me llamo Dan Moore. Soy el analista sénior de transporte aquí en Baird. Creo que conozco a la mayoría de ustedes en la sala. Hoy nos acompaña Kevin Boone, director financiero de CSX. Es un placer tenerte aquí. Gracias por estar aquí. Gracias a todos por asistir. Espero que la conferencia esté yendo bien. Había preparado una lista de preguntas. Quería empezar con una pregunta de carácter general, en un contexto muy interesante. No es un ciclo normal; no está impulsado por las tasas de interés ni, desde luego, por la baja de los precios del combustible. Los factores que normalmente sustentan la actividad económica y su aceleración son particularmente distintos en este ciclo.
Me preguntaba si podríamos empezar hablando, a grandes rasgos, de dónde creen que estamos en el ciclo, en qué podría diferir este ciclo y qué tan duradero podría ser, pensando en 2027; dónde están viendo fortaleza y cualquier otro aspecto que quieran abordar para ofrecer una visión general del negocio.
Bueno, primero que nada, gracias por invitarme. Me acompaña Matthew Korn, director de Relaciones con Inversionistas. Hace mucho que asisto a la conferencia; incluso estuve entre el público hace 10 o 12 años.
Quizás te acompañé.
Sí, empecé en CSX hace nueve años, así que acabo de cumplir nueve años en la empresa.
Felicidades. Si damos un paso atrás, tradicionalmente, incluso cuando seguía a los ferrocarriles desde el otro lado, uno pensaría que hay dos mercados importantes que siempre se observan en el sector ferroviario.
Los automóviles son muy, muy importantes, y luego está la vivienda, ¿no?
Claro. Abarca muchos de los distintos mercados a los que atendemos, ya sean productos químicos, productos forestales y todos esos mercados del segmento de carga general, que son muy importantes y clave; y este año no necesariamente hemos visto fortaleza en ellos.
Claro. Esos mercados no se han visto favorecidos por el aumento de las tasas de interés.
Lo que hemos visto es actividad en otras áreas, como el gasto en infraestructura.
Seguimos viendo que ese gasto se materializa. Nuestro negocio de agregados es sólido y hemos hecho un muy buen trabajo para salir a captar negocios. Creo que en el transporte por camión se observa un ciclo inusual, impulsado por la oferta, algo que no habíamos visto en mucho tiempo. No sé si alguna vez hemos visto un ciclo impulsado por la oferta como el que estamos viendo ahora, y eso ciertamente ha respaldado nuestro negocio de carga general este año.
Hemos visto que la conversión del transporte por camión se ha materializado en ciertas áreas de nuestro negocio. Los productos forestales son un segmento del que hablamos mucho, pero es bastante particular. Los consumidores siguen mostrando fortaleza, y eso lo hemos visto en nuestros volúmenes intermodales; esa tendencia continúa. También contamos con una propuesta de valor que nos ayuda en ese segmento. En nuestra competencia con el transporte por camión, las diferencias de precios obviamente nos han generado algunas oportunidades. A eso se suman las inversiones que hemos realizado, y no sé si se puede señalar a algún ferrocarril que haya hecho más inversiones para crecer en los últimos dos o tres años. Estas inversiones empiezan a dar frutos, ya sea el túnel Howard Street, o, por supuesto, el SMX que viene de México y nuestra relación con CPKC en esa iniciativa.
Esos negocios siguen creciendo y veremos los beneficios en los próximos dos años. Todas estas cosas están convergiendo. Creo que, en cuanto al panorama de la economía industrial, no estamos viendo muchos vientos a favor en este momento. Ojalá que, a medida que bajen las tasas de interés, la actividad en los sectores automotor y de vivienda empiece a ayudar a nuestro negocio; eso podría ser lo que realmente impulse el ciclo para nosotros.
Claro. Bueno, eso probablemente nos da pie a la siguiente pregunta. Al pensar en este año —o quizá incluso en una afirmación—, parte de lo ocurrido fue que ustedes, como señalabas, realizaron muchas inversiones en años anteriores y sentaron las bases para el posible crecimiento de este año. Muchas cosas se alinearon para que esa oportunidad se volviera muy real y sustancial. Así que, en cierto modo, siento que este año ha sido una historia de costos.
Al mismo tiempo, hemos tenido este crecimiento que, creo, ha sorprendido en cierta medida a algunas personas. Creo que nosotros hemos estado muy alineados con eso. Pero al pensar en 2027 y en el camino por delante, normalmente, cuando se pasa de una historia de costos e inversión a una de crecimiento, los precios siguen esa tendencia. Así que creo que los inversionistas sienten mucha curiosidad por las oportunidades de precios a futuro en los distintos modos de transporte, en la medida en que sigamos viendo un entorno de volúmenes bastante sólido y saludable. Así que quizá podríamos dedicar unos minutos a hablar sobre los precios, dónde ven oportunidades a futuro y dónde podría haber oportunidades que quizá algunos crean que existen; en fin.
TRANSCRIPCIÓN COMPLETA
Lee la transcripción traducida completa en StockNow.
Accede a todas las intervenciones, el original en inglés y el historial de cada participante con StockNow Pro.
Ver la transcripción completa con ProLa traducción con IA puede contener algunas imprecisiones.
Participantes de la llamada
Participantes en esta llamada: 3 — aquí solo puedes ver 1.
LISTA DE PARTICIPANTES
Consulta el detalle de los participantes en StockNow.
Inicia sesión para ver al equipo directivo y a analistas, con sus cargos y el historial completo de sus intervenciones.
Inicia sesión para ver la lista completa de participantesSigue explorando